第二章开放经济下的国际收支账户

第二章开放经济下的国际收支账户 • 第一节从国际收支到国际收支平衡表 • 第二节开放经济下的外部均衡与失衡 • 第三节国际收支失衡的调节天津财经大学

第一节国际收支平衡表 一、国际收支及国际收支平衡表的概念二、国际收支平衡表的统计方法 1、记帐方法复式簿记原理，收入项目列为贷方，支出项目列为借方，以“—”号表示。 2、记录日期以所有权变更日期为准。 3、商品价格的计算：FOB价格天津财经大学

4、记帐单位 5、居民与非居民三、国际收支平衡表的项目（一）经常项目 1、货物商品的出口货物商品的进口出口收入>进口支出，贸易顺差出口收入<进口支出，贸易逆差天津财经大学

2、服务（劳务） 旅游运输服务保险通讯专利转让费 3、收益（收入）职工报酬收益投资收益天津财经大学

4、经常转移（单方面转移） 侨汇经常转移政府援助捐赠（二）资本与金融项目固定资产所有权的转移资本转移债务注销 1、资本项目非生产、非金融资产的收买或放弃天津财经大学

直接投资 2、金融项目证券投资其它投资（三）官方储备 1、货币性黄金 2、外汇 3、在IMF的储备头寸 4、SDR 特别提款权（四）错误与遗漏 (经常项目+资本与金融项目)=- (官方储备+错误与遗漏 ) 天津财经大学

四、国际收支平衡表的分析方法 1、差额分析法贸易差额、经常项目差额、资本与金融项目差额和官方储备变动。 2、综合分析经常项目顺差>资本与金融项目逆差，官方储备增加经常项目顺差+资本与金融项目顺差，官方储备增加经常项目逆差<资本与金融项目顺差，官方储备增加 3、动态分析：考察过去几年的国际收支状况 4、比较分析：与有关国家进行比较天津财经大学

第二节开放经济下的外部均衡与失衡 一、国际收支失衡的原因 1、周期性失衡 2、货币性失衡 3、结构性失衡 4、收入性失衡 5、临时性失衡二、失衡对经济的影响（一）逆差 1、导致货币贬值天津财经大学

2、官方储备减少，国际清偿能力低下 3、容易陷入债务危机的困境（二）顺差 1、导致本币升值 2、产生通货膨胀的压力 3、造成资源浪费 4、导致与逆差国的贸易摩擦三、国际收支失衡的调节（一）自动调节机制（二）政策调节天津财经大学

四、国际收支调节措施的选择原则 1、根据原因选择对策临时性的、周期性的不平衡——动用官方储备短期借款收入性不平衡——财政和货币政策货币性不平衡——调整汇率结构性不平衡——外汇管制和外贸管制 2、兼顾内部平衡与外部平衡内部平衡：物价稳定，失业率低，经济增长。外部平衡：国际收支平衡、汇率稳定天津财经大学

高失业率与国际收支逆差并存，松的财政，紧的货币高失业率与国际收支顺差并存，松的财政，松的货币通货膨胀与国际收支逆差并存，紧的财政，紧的货币通货膨胀与国际收支顺差并存，松的财政，紧的货币高失业率与国际收支逆差并存，松的财政，紧的货币高失业率与国际收支顺差并存，松的财政，松的货币通货膨胀与国际收支逆差并存，紧的财政，紧的货币通货膨胀与国际收支顺差并存，松的财政，紧的货币 3、灵活运用逆差和顺差方针 • 根据本国经济情况安排国际收支 • 根据发达国家经济情况安排国际收支天津财经大学

第三节国际收支失衡的调节 一、国际收支失衡的自动调节机制 • 18世纪中叶，英国哲学家与经济学家大卫·休谟提出了著名的“价格-现金流动机制”，详细的阐述了国际金本位下国际收支的自动调节机制 • 在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可以通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出输入自动恢复平衡。 • 在纸币流通条件下，虽然黄金流动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在，但国际收支的自动调节机制仍然通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用。 • 二、国际收支失衡的政策调节 • 一国对于国际收支失衡的经济政策调节调节主要分为财政政策调节、货币政策调节、信用政策调节、外贸政策调节等方面。天津财经大学

练习题 1、我国公司与一日本企业谈判，进口日方商品总金额为10亿日元，双方商订以美元、欧元和英镑三种货币进行保值。各自权重分别为40%、30%、和30%，签约时的即期汇率$1= €1.20，$1=JP￥130，￡1=$1.50，到期付款时的即期汇率为$1= €1.25，$1=JP￥100，￡1=$1.45，请问：进口日货的公司现应付多少日元? 2、一法国企业筹措了一笔年利率为10%，期限为1年的100万美元借款。在汇率1美元=5.00法郎时，把美元换成了法郎。还款时，汇率可能会出现以下三种情况① 1美元=6.00法郎，② 1美元=4.00法郎，③1美元=5.00法郎, 企业在各种情况下实际付出的利率是多少？天津财经大学

3. 中国一进口商从瑞士进口一台机器，3个月后付款，瑞士出口商的报价为10000瑞士法郎，该进口商手中有美元，希望以美元成交，对方也同意，但美元的价格要高于瑞士法郎。当时的即期汇率为1美元=2瑞士法郎，3个月期的汇率为1.95瑞士法郎。请问对方的美元报价为多少进口商可以接受？天津财经大学

1美元=130日元, 1欧元=130/1.2=108日元 1英镑=1.5×130=195日元 10亿日元×40%÷130=0.03077亿美元 ×100= 3.077亿日元 10亿日元×30%÷108=0.02778亿欧元 ×80= 2.222亿日元 10亿日元×30%÷195=0.01539亿英镑 ×145= 2.232亿日元总额为:7.531亿日元天津财经大学

3. 伦敦1年期利率为10%，美国为6%，外汇市场的即期汇率为1英镑=1.4960/1.5000美元，远期点数为60/40，如以100万美元套利，结果如何？ 4. 美国套汇者以100美元利用下面三个市场套汇，结果如何？纽约 1美元=1.1100 —1.1110欧元法兰克福 1英镑=1.9050— 1.9060欧元伦敦 1英镑=1.5310-1.5320美元天津财经大学

远期汇率: ￡1=1.4900/1.4960 在美国: 100万美元×(1+6%)=106万美元把美元换成英镑: 100万/1.5=66.68×(1+10%)= 73.33英镑 73.33×1.4900=109.26万美元 109.26-106=3.26万美元天津财经大学

5 中国国际收支平衡表单位（百万美元） 1994 1995 1996 经常项目 6908 1618 7243 商品贸易 7290 18050 19535 劳务（）（）（）收益 -1038 -11774 -12437 经常转移 335 1435 2129 天津财经大学

1994 1995 1996 资本与金融项目 32645 38674 39966 资本项目（）（）（）金融项目（）（）（）直接投资 31787 33849 38066 证券投资 3543 789 1744 其他投资 -2685 4036 156 错误与遗漏（）（）（）官方储备变动 -30453 -22469 -31705 天津财经大学

美国一家公司180天后需支付200,000英镑，该公司考虑以最低成本减少汇率风险。以下有三种方式可供选择：（1）远期交易，（2）期权交易，（3）不做防范。美国一家公司180天后需支付200,000英镑，该公司考虑以最低成本减少汇率风险。以下有三种方式可供选择：（1）远期交易，（2）期权交易，（3）不做防范。目前，现汇汇率为￡1=$1.5美元，180天汇率为$1.47美元，180天买入期权的执行价格为$1.48美元，期权费为每英镑0.03美元。该公司预测180天后的现汇汇率为$1.46的可能性为70%，$1.52的可能性为30%。天津财经大学

(1) 远期交易￡200,000×1.47=$294,000 (2) 期权交易: 当$1.46 不执行期权 , 所需的成本为: ￡200,000 ×1.49= $298,000 当$1.52 执行期权，所需的成本为：￡200,000 ×1.51=$302,000 (3) 不做防范当$1.46, ￡200,000 ×1.46=$292,000 当$1.52, ￡200,000 ×1.52=$304,000 天津财经大学

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