רגולציה - תנאי הכרחי ליציבות שווקים ולצמיחה

1. ר ש ו ת נ י י ר ו ת ע ר ך ISRAEL SECURITIES AUTHORITY רגולציה- תנאי הכרחי ליציבות שווקים ולצמיחה

2. החשיבות של שוק הון תקין והוגן לצמיחה כלכלית שוק ההון חיוני להקצאת מקורות יעילה בין חוסכים לבין יזמים הבורסה היא כלי חשוב בהקצאת ההון תנאי הכרחי אמון בשוק ההון

3. חשיבותה של רגולציה קרן המטבע – רגולציה חזקה היא תנאי הכרחי למניעת מינוף יתר ונטילת סיכונים עודפים; רגולציה צריכה להיות אינטסיבית, אקטיבית ומתערבת עדויות אמפיריות בספרות הכלכלית– רגולציה הכוללת בתוכה חקיקה להגנה אפקטיבית על המשקיעים תורמת להקצאה יעילה של מקורות ולכן תורמת לצמיחה כלכלית Single passport- רגולציה בינלאומית

4. איך רשות ני"ע נראית בעולם? השוואה בינלאומית לגבי איכות הפיקוח בישראל – מתוך 29 קריטריונים שנבחנו לפי קרן המטבע - FSAP

5. OECD בישראל מתקיימת אחת ממערכות הגילוי והפיקוח המפותחות ביותר שקיימות בין מדינות ה- OECD שנבחנו בכל מה שנוגע לעסקאות עם בעלי עניין איך רשות ני"ע נראית בעולם?

6. ESMA (European Securities Market authority) ישראל המדינה היחידהש-ESMA הכירו בתשקיף שלה מחוץ לאירופה איך רשות ני"ע נראית בעולם?

7. האם הרגולציה היום היא גורם מעיק על האפשרות לגייס הון? האם גורם מעיק על מחזורי המסחר בבורסה?או... • רמת אי וודאות גבוהה בשוקי ההון • ירידה מתמשכת במחזורי המסחר בכל העולם • יציאת משקיעים זרים • גידול בהשקעות בחו"ל • אווירה של משבר: הסדרי חוב • מה קורה בשוק ההון המקומי לעומת שוקי הון בעולם

8. מחזורי מסחר במניות* הנסחרות בבורסה בתל אביב (ממוצע יומי בכל חודש), 2007-2012 מיליוני ש"ח *לא כולל עסקאות מחוץ לבורסה המקור: המחלקה הכלכלית, רשות לניירות ערך

9. מחזורי מסחר באג"ח* הנסחרות בבורסה בתל אביב (ממוצע יומי בכל חודש), 2007-2012 מיליוני ש"ח *אג"ח קונצרני ואג"ח להמרה, לא כולל עסקאות מחוץ לבורסה המקור: המחלקה הכלכלית, רשות לניירות ערך

10. ובהשוואה לשוקי הון אחרים?

11. רמת אי וודאות גבוהה בארץ ובעולם מדד הפחד - SP500 מדד הפחד – TA25

12. אי וודאות - שערי ה-CDS של ישראל מול העולם

13. הסדרי חוב מוסיפים לאי הוודאות

14. נפח מסחר חודשי של מדדי תל אביב מול מדדים בעולם(הנתונים ביחידות, הקו הירוק מייצג ממוצע נע לפי 15 חודשים) Tel Aviv 100 FTSE100 S&P 500 Source: Bloomberg

15. ביצועים של הבורסה בת"א בהשוואה לבורסות אחרות בעולם שיעור תשואה עד 4/2012 החל מ-

16. גיוסי הון במניותביחס לשווי שוק המניות, 2011

18. ומה קורה עם המשקיעים בת"א?

20. סך תיק הנכסים של המוסדייםמיליוני ₪, מחירים שוטפים, 2007-2012 המקור: המחלקה הכלכלית, רשות ניירות ערך

21. השקעות חוץ בתיק הנכסים של המשקיעים המוסדיים 2007-2012 מיליוני ש"ח המקור: בנק ישראל, עיבודי המחלקה הכלכלית, רשות ניירות ערך

22. אחוז אחזקות של משקיעים זרים משווי שוק* של מניות והמירים(בעלי עניין בלבד) *שווי שוק ממוצע של שלושה חודשים המקור: המחלקה הכלכלית, רשות ניירות ערך

23. התפתחות מספר חברות בבורסה

24. התפתחות מספר החברות בבורסה בישראל מספר חברות המקור: נתוני הבורסה, עיבודי המחלקה הכלכלית, רנ"ע

25. מספר חברות (מניות) בבורסותביחס לשווי שוק (במונחי מיליארדי דולר ארה"ב) לפי מדינות, 2011

26. ולמרות כל אלה:עלינו לחשוב במונחים של עלות מול תועלת ובמקרים של עלות רגולציה גבוהה מידי, לחשוב גם על:דה-רגולציה!!!

27. האתגר הרגולטורי דה - רגולציה רגולציה

28. מה צפוי לנו? דה-רגולציה • עלות מול תועלת • מדרג רגולציה: הבחנה בין תאגידים גדולים וקטנים • קיצור הדיווח • הצבעות באינטרנט • לו"ז מ ר ו ו ח ליישום רגולציה רגולציה • רואי חשבון • דיווידנדים מרווחים כלכליים • זירות מסחר • ברוקר-דילר • דירוג חברות • חיתום

29. ר ש ו ת נ י י ר ו ת ע ר ך ISRAEL SECURITIES AUTHORITY ת ו ד ה