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第 6 章 存託憑證

第 6 章 存託憑證. 本章摘要. 何謂存託憑證？ 存託憑證的種類 TDR 之基本概念 存託憑證的的發行資料及市場行情. 何謂存託憑證？. 存託憑證 (Depository Receipts;DR) DR 指的是 『 存託憑證 』 ，是公司到國外發行股票的一種形式。. 何謂存託憑證？. 由於股票只能在發行公司所在的國家流通，如果要將股票拿到國外的證券市場上去交易有很大的困難，而且要求所有國外的投資人，都到發行公司所在的國家購買股票似乎也不可能，正如我們一般的投資者不會親赴美國、日本或其他外國開戶買賣股票，是一樣的道理。. 何謂存託憑證？.

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第 6 章 存託憑證

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Presentation Transcript

  1. 第6章 存託憑證

  2. 本章摘要 • 何謂存託憑證？ • 存託憑證的種類 • TDR之基本概念 • 存託憑證的的發行資料及市場行情

  3. 何謂存託憑證？ 存託憑證(Depository Receipts;DR)DR 指的是『存託憑證』，是公司到國外發行股票的一種形式。

  4. 何謂存託憑證？ • 由於股票只能在發行公司所在的國家流通，如果要將股票拿到國外的證券市場上去交易有很大的困難，而且要求所有國外的投資人，都到發行公司所在的國家購買股票似乎也不可能，正如我們一般的投資者不會親赴美國、日本或其他外國開戶買賣股票，是一樣的道理。

  5. 何謂存託憑證？ • 對本國投資者而言，由於買賣外國的股票非常麻煩，因此過去一般都轉而購買操作該地區的『基金』。

  6. 存託憑證的種類 • DR 根據不同的『發行地』而有不同的名稱。 • 國內的公司去美國發行的 DR 稱為『美國存託憑證 (ADR)』 。 • 國內的公司去到其他國家發行的 DR 則通稱為『全球存託憑證 (GDR)』 。 • 至於非在台灣證券交易所上市的外國公司，經過一定的申請與審核的程序後，放到台灣證券交易所上市的外國公司股票，即稱之為『台灣存託憑證 (TDR)』。

  7. 存託憑證的種類 • ADR(American Depository Receipts) ：指在美國發行者。 • GDR(Global Depository Receipts) ：指在美國以外，全球各地發行者。 • TDR(Taiwan Depository Receipts) ：指外國企業在台灣發行者。

  8. TDR之基本概念 • 第一上市＆第二上市之比較: 第一上市:企業不曾上市過，第一次用「原股」上市 第二上市:企業已在其他外國交易所上市，再到台灣上市

  9. TDR之基本概念 • 目前採第二上市(上櫃)的有價證券，均為臺灣存託憑證（Taiwan Depositary Receipts，TDR） • TDR自成一類，其證券代碼為「91XX」或「91XXXX」，如9151中國旺旺、910322康師傅

  10. 存託憑證的的發行資料及市場行情 • 網站查詢 http://tw.stock.yahoo.com http://www.adr.com

  11. EX: • 投資TDR之利基為何？ ANS: 1.價格隨國外起伏、規避國內非理性波動 因TDR 所表彰為外國掛牌公司股票，其價格與外國股價具高度關聯性，故如遇國內市場非理性下跌時，選擇TDR可分散投資風險。

  12. ANS: • 2.減少直接投資國外股票之不便性與風險性 由於TDR係依照國內交易習慣進行，且資訊可透過存託機構取得，交割 程序及資訊取得之困難均獲得有效改善；對投資人而言，不僅交易成本 降低，更多了一分保障。

  13. EX: • 投資人投資TDR之風險為何？ ANS: 1.資訊取得可能會有時差 因所屬地區時區不同，工作及坐息時間有差異，可能產生資訊取得之時差。

  14. ANS: • 2.國內、外股市之交易時間不同 除每日開盤收盤之時間不一外，因假日之休市時間亦有所不同，交易訊息無法同步反應。

  15. EX: • 如何買賣TDR？ ANS: 1.參加初級發行市場首次認購可參與認購某綜合證券所主辦之國內首宗TDR公開承銷案－例如:「新加坡福雷電子股份有限公司首次參與發行之台灣存託憑證詢價圈購 案」，有關認購資訊請參閱倍利綜合證券資本市場 部所提供的文件。

  16. ANS: • 2.經由次級交易市場一般買賣 TDR之交割一律採集保帳簿劃撥轉讓，買賣方式亦與普通股大 致相同，惟交易不可融資融券；但交易僅課徵千分之一的證券交易稅。

  17. HOMEWORK • TDR與一般的股票又有何不同呢？ ANS: TDR雖然是存託憑證，不是股票，但是與股票享有一樣的權利，包括每年的配股配息等，它的交易單位也跟股票一樣，一張就是1,000股，不過交易稅只有千分之一，比股票的千分之三便宜許多。

  18. ANS: • 買賣TDR與一般股票一樣，打電話透過券商營業員就可以下單買賣，不過，想要取得TDR的基本資料不像一般上市公司那麼方便，因為有些公司可能在台灣設立，奇摩股市網站也查不到，只能上交易所的「公開資訊觀測站」的各項專區，再點「台灣存託憑證專區」，可以查到所有TDR的當天收盤價、成交量、原上市地收盤價、成交量，還有是溢價還是折價。

  19. HOMEWORK • TDR可以融資融券嗎？ ANS: 可以。但需要掛牌上市滿半年才可以。

  20. HOMEWORK • TDR和原上市地的股票是一股換一股嗎？ ANS: 不一定。一單位TDR可兌之外國原股股數，由發行公司於發行時決定。 中國旺旺是一股TDR等於一股在香港掛牌的原股，但康師傅卻是一股TDR等於○．五股康師傅原股。

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