Platni bilans i Me đunarodna investiciona pozicija

1. Platni bilans i Međunarodna investiciona pozicija Dajana Ercegovac

2. Platni bilans • Platni bilans – statistički pregled svih ekonomskih transakcija između rezidenata jedne zemlje i nerezidenata u određenom vremenskom periodu. • Međunarodna ekonomska transakcija – razmena roba, usluga, aktiva i transferi novca između rezidenata jedne zemlje i nerezidenata. • Rezidenti – građani jedne zemlje, centralna i lokalna uprava zemlje, preduzeća i neprofitne organizacije sa sedištem u toj zemlji. • Nerezidenti – turisti, diplomatski i vojni izaslanici u inostranstvu, radnici na privremenom radu, studenti na razmeni, iseljenici.

3. Platni bilans beleži promene međunarodnih obaveza i potraživanja u toku jedne godine. • Transakcije platnog bilansa se knjiže po principu dvojnog knjigovodstva, tj. svaka transakcija ima dugovnu i potražnu stranu; • Osnovni računi platnog bilansa su: • Tekući račun (tekući bilans ili bilans tekućih transakcija) • Kapitalni račun • Finansijski račun • Tekući račun obuhvata sledeće transakcije:izvoz i uvoz robe i usluga, tokove dohotka, doznake, jednostrane transfere i poklone.

4. Tekući račun • Četiri osnovna podbilansa tekućeg računa su: • Roba (Izvoz i Uvoz) • Usluge (Izvoz i Uvoz međunarodnih pravnih, bankarskih, konsultantskih, osiguravajućih i turističkih usluga) • Dohodak(Primarni i sekundarni dohodak, Prilivi dohotka domaćih rezidenata po osnovu kupljene inostrane aktive i Odlivi dohotka u korist inostranih rezidenata po osnovu kupljene domaće aktive – kamate, kapitalni dobitak i dividende) • Jednostrani transferi (privatni transferi (doznake radnika iz inostranstvai) i javni transferi (državna pomoć, donacije i državne penzije) – nema protivčinidbe u vidu kupovine robe ili usluga u inostranstvu ili nekog drugog plaćanja) • Trgovinski bilans (robni i uslužni bilans) - suficit i deficit trgovinskog bilansa (X-M<0 deficit, X-M>0 suficit)

5. Račun kapitala i Finansijski račun • Kapitalni račun – obuhvata kapitalne transfere i kupoprodaju nefinansijske aktive (prirodnih resursa, intelektualne svojine, franšize), transfere migranata i otpis dugova. • Finansijski račun - obuhvata prodaju domaće finansijske aktive (HOV) strancima i kupovinu strane finansijske aktive od strane domaćih subjekata. • Finansijski račun obuhvata sledeće podbilanse: 1)Direktne investicije 2) Portfolio investicije 3) Finansijske derivate 4) Ostale investicije 5) Transakcije zvaničnih deviznih rezervi. • Prilivi i odlivi kapitala – Direktne investicije (kupovina preduzeća ≥10% običnih akcija ili greenfield investicije). Ulaganje stranih investitora kupovinom preduzeća na domaćem tržištu – priliv SDI.

6. Prilivi i odlivi portfolio investicija (<10% običnih akcija, državne i korporativne obveznice, trezorski zapisi, komercijalni zapisi, depozitni sertifikati.. Podela na kratkoročne i dugoročne portfolio investicije u zavisnosti od dospeća) • Ostale investicije – kratkoročni i dugoročni trgovinski krediti, cross-border zajmovi finansijskih institucija, depoziti, pozajmice od MMF-a… • Transakcije zvaničnih deviznih rezervi (Centralna banka vrši intervencije na deviznom tržištu u zavisnosti od tipa neravnoteže, stanja deviznih rezervi i zvaničnog režima deviznog kursa). Devizne rezerve se sastoje od depozita u vodećim „čvrstim“valutama, inostrane državne HOV, monetalnog zlata, rezervne pozicije u MMF-u i SPV. • Bilans plaćanja tj. bilans poravnanja predstavlja bilans zvaničnih transakcija deviznim rezervama koje treba da kompenzuju saldo platnog bilansa – deficit ili suficit ili je uravnotežen platni bilans pa bilans plaćanja ima nulti saldo (suma salda TR + KR + FR = ∆ DR).

7. Autonomne transakcije – „stavke iznad linije“ – transakcije tekućeg, kapitalnog i finansijskog računa (bazični bilans) koje se preduzimaju radi sticanja profita i nezavisno od stanja platnog bilansa. • Transakcije prilagođavanja - „stavke ispod linije“ – transakcije rezervne aktive koje služe da uravnoteže platni bilans. • Ukoliko je prisutan deficit tekućeg, kapitalnog i finansijskog računa, onda se mora sprovesti politika prilagođavanja platnog bilansa (ograničiti uvoz i odliv kapitala, a podstaći izvoz i priliv SDI) ili sprovesti kratkoročne mere: CB može da interveniše prodajom deviznih rezervi, depresijacijom DK ili dodatnim zaduživanjem na međunarodnom finansijskom tržištu i pozajmicama od MMF-a. • Ukoliko je prisutan konstantan deficit platnog bilansa, mogućnost smanjivanja deviznih rezervi je sve manja, jer su devizne rezerve ograničene, a sa druge strane dodatno zaduživanje utiče na neodrživ rast spoljnog duga koji može dovesti do dužničke krize.

8. Međunarodna investiciona pozicija • Platni bilans registruje međunarodne tokove robe, usluga i kapitala u toku jedne godine. (poređenje sa BU) • Međunarodna investiciona pozicija (Bilans međunarodne zaduženosti) predstavlja statistički prikaz stanja i strukture domaćeg kapitala u inostranstvu i inostranog kapitala u zemlji na kraju godine. • Međunarodna investiciona pozicija se sastavlja na kraju godine i predstavlja tokove kapitala u finansijskom računu platnog bilansa u toku jedne godine dodatih na investicionu poziciju zemlje sa kraja prethodne godine. (poređenje sa BS) • MIP pokazuje da li je zemlja neto dužnik ili neto poverilac i kako se menja njena dužničko-poverilačka pozicija tokom vremena. • Aktiva – Direktne investicije, Portfolio investicije, Finansijski derivati, Ostale investicije i Devizne rezerve(ulaganja u inostranstvo). • Pasiva - Direktne investicije, Portfolio investicije, Finansijski derivati i Ostale investicije (ulaganje u zemlju od strane inostranih subjekata) • P>A zemlja je neto dužnik • P<A zemlja je neto poverilac.

9. HVALA NA PAŽNJI! Dajana Ercegovac