Macroeconomía

1. Macroeconomía • Macroeconomía: Rama de la ciencia económica que estudia la economía como un todo (como sistema completo) a través del conjunto de agregados económicos (empleo, inflación, inversión, crecimiento, producto, etc.). • Se ocupa del nivel general de actividad económica y no de las elecciones individuales detalladas. • Permite diseñar la Política Macroeconómica, que es el conjunto de medidas que tienen como objetivos principales favorecer el Crecimiento, Controlar el nivel de Precios y propender el Pleno Empleo.

2. El lado de la demanda(La capacidad de gastar) El lado de la Oferta (La capacidad de producir) SISTEMA ECONÓMICO Y MERCADOS Mº Financiero La tasa de interés (i%) es determinada aquí Nota: r = i - tasa de inflación Mº Bs. y SVs. El Ingreso “Y” / el Poder de compra “Y/P”, son determinados aquí. Mº de Factores Aquí se determina el Producto Potencial (Ype) MERCADO DE LIQUIDEZ(MERCADO DEL DINERO) Md = Ms → Nivel de tasas de interés de corto plazo. Md = f(Y,i%) = Dda. de dinero Ms = f(Polit. Monetaria) = Oferta de Dinero = Variable de Política Monetaria ------------------------------------------- MERCADO de CAPITALES (BONOS, ACCIONES, DERIVADOS) Bd = Bs → Nivel de tasas de interés de Largo Plazo. Bd = f(W, E(p)) Bs = f(Y) C = Consumo familias I = Inversión G = Gasto Gobierno NX = (X - M) = Exportaciones Netas ----------------------------------- Y = C + I + G + NX = PIB (Ingreso = Gasto) MERCADO DEL TRABAJO Ld = Ls → Lpe Ld = Dda. Trabajo (por las empresas) Ls = Oferta de Trabajo (por trabajadores individuales) --------------------------------------- MERCADO DE CAPITAL REAL Kd = Ks → K pe Kd = Dda Capital (por las empresas) Ks = Oferta de Capital (en base a la Inversión pasada) --------------------------------------- Ype = f(Lpe, Kpe, Materiales) Y, W Yr = Ype i, r P Economía real en blanco

3. Macroeconomía Si queremos analizar cualquier país, nos interesará, en primera instancia, conocer sus indicadores de: • Crecimiento --> Producto (PIB y/o PNB) • Desempleo --> Tasa de desempleo/empleo • Inflación --> Tasa de variación del IPC • Situación de sus cuentas internas y externas, Por ej.: • Internas: Nivel de endeudamiento del país. • Externas: Balanza de Pagos: • Balanza por Cuenta Corriente: • Balanzas: Comercial - de Servicios - de Transferencias • Balanza por Cuenta Capital: • Inversiones Extranjeras - Créditos - Movimientos de Capital a corto plazo • Variación de reservas NOTA: En Macroeconomía nos interesa conocer, además de los valores nominales y reales, las variaciones de los indicadores.

4. Macroeconomía - Estado • La intervención del Estado en la Economía: El punto en cuestión es si la economía tiende hacia un equilibrio natural por sí sola o no. Al respecto podemos considerar dos corrientes de pensamiento económico, los Monetaristas y Keynesianos. • Monetaristas continúan las ideas de los Clásicos y confían en que las mismas fuerzas de mercado llevan a la economía a su equilibrio con pleno empleo. De esta forma la función del Estado debe ser mínima, orientada fundamentalmente a controlar la cantidad de dinero, manteniendo un Presupuesto del Sector Público equilibrado. Por lo tanto, son partidarios del principio de subsidiariedad, de las privatizaciones, de fortalecer las empresas privadas, etc. • Keynesianos plantean que tal tendencia al equilibrio no existe permanentemente y por tanto, el Estado debe intervenir en la economía a través de las políticas monetaria y, principalmente, fiscal con el objeto de estabilizar la economía, principalmente en los casos de depresiones económicas.

5. Macroeconomía – Funciones, objetivos y financiamiento del Estado Las principales funciones del Sector Público son las siguientes: • Fiscal: A través de los impuestos. • Reguladora: Mediante leyes. Regulación y/o intervención en la actividad económica para apoyar el sistema país. • Proveedora de Bs. y Svs.: Mediante empresas u organizaciones públicas, entrega bienes y servicios (Defensa, educación, salud, etc. También paga pensiones y otros seguros sociales. • Redistributiva: Modifica la distribución del ingreso entre personas, familias. Para ello, interviene en el mercado, y actúa a través de impuestos y gastos públicos. • Estabilizadora: Busca contribuir a controlar los agregados económicos, evitando fluctuaciones muy amplias que originen grandes variaciones en los ciclos económicos. Los principales objetivos del Sector Público se resumen como: • Mayor nivel de empleo posible. • Estabilidad de los precios. • Crecimiento económico. Financiamiento:Impuestos, Venta de activos, Intereses (cuando presta)

6. Macroeconomía Tipos de impuestos En Chile pagamos impuestos sobre la propiedad, la renta y el consumo. • Directos: Recaen sobre el contribuyente, no sobre los bienes. Ej.: Impuesto a la Renta. • Indirectos: Son los recaudados en el momento de comprar los bienes y servicios, afectando indirectamente al contribuyente. Ej.: IVA. _____________________________________________________________________________________________________________________________________ • Regresivos: El porcentaje tributado cada vez es menor a medida que el ingreso aumenta. • Progresivos: A medida que aumenta la renta, el porcentaje es mayor. Ej. : Renta – Hasta $ 4.909.896 anuales exento. Desde $ 4.909.896,01 hasta $ 10.910.880 anuales, un 5%. Sobre $ 54.554.400,01 tributa un 40%. (Datos Tabla global complementario periodo Ene – Dic 2004 – no considera cantidad a rebajar). • Proporcionales: El porcentaje es fijo y se calcula en base a la renta base. Ej.: Contribuciones.

7. Macroeconomía – Inflación Inflación: Es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y servicios de una economía. Medición: Se utilizan índices. Éstos varían según sea el propósito específico que mide el indicador: • IPC : Índice de Precios al Consumidor • IPM : Índice de Precios al Por Mayor • Deflactor del PIB Causas: • Inflación de la demanda: Todos de acuerdo, pero la explica de diferente manera. • Monetaristas: Exceso de crecimiento de la cantidad de dinero • Keynesianos: Aumento del Gasto Total o Demanda Agregada, considerando el nivel de recursos desempleados. • Inflación de Costos: Debido al aumento de los costos de producción (Laborales, insumos, impuestos y financieros)

8. Macroeconomía – Inflación Costos de la existencia de Inflación: • Pérdida de poder adquisitivo. Beneficiados: Deudores (la cantidad que pagan termina siendo menor) Estado (Por ser deudor neto y por los impuestos) Perjudicados: Ahorrantes (Pierden valor sus ahorros) Trabajadores (salario real disminuye) Pensionados (sus ingresos crecen menos que los precios) • Incertidumbre. • En el caso de la inflación de costos:Desempleo. ¿CÓMO SE MIDE LA INFLACIÓN? A través de los Índices de Precios

9. Macroeconomía – Índices de Precios Un Índice de Precios proporciona una medida adecuada delNIVEL MEDIOde precios. Se obtiene dividiendo el valor monetario de un conjunto de bienes y servicios en un periodo dado de tiempo, y su valor monetario en un determinado periodo base, y multiplicando el resultado por 100. Ejemplo: Periodo Base Periodo Corriente Canasta Precio Gasto Precio -Valor de la canasta 5 Kg. Naranjas $ 0,80 /Kg $ 4 $ 1,20 /Kg. $ 6 6 camisas $ 11,00 c/u $ 66 $ 12,50 c/u $ 75 100 viajes bus$ 1,40 c/u $ 140$ 1,50 c/u $ 150 Gasto Total: $ 210 $ 231 IPC:$ 210 x 100 = 100 $ 231 x 100 = 110 $ 210 $ 210 Variación % del IPC = (110 – 100)/100 = 10%

10. Macroeconomía – Índice de Precios al Consumidor – IPC La canasta que maneja el INE está compuesta por 8 grupos de artículos o productos, los cuales se dividen y tienen la siguiente ponderación en la canasta (IPC base = 100 – Diciembre 1998): (IPC 1989) • ALIMENTACIÓN 27% (33%) • VIVIENDA 20% (25%) • EQUIPAMIENTO DE VIVIENDA 8% ( 8%) • VESTUARIO 8% • TRANSPORTE 12% (17%) • SALUD 9% • EDUCACIÓN Y RECREACIÓN 11% • OTROS 4% (16%) Para obtener la definición de los artículos y productos que forman parte de la canasta y su ponderación, se hizo una encuesta a 8.445 hogares, lo que permitió conocer el gasto de los hogares para cada uno de los bienes y servicios consumidos. La canasta antigua, de abril de 1989, consideraba sólo cinco grupos: Alimentación, Vivienda, Vestuario, Transporte – Comunicaciones, Otros. Periodicidad de la encuesta: mensual en Santiago.

11. Macroeconomía – Desempleo Desempleo: Formado por las personas que pertenecen a la PEA (Población Económicamente Activa) y que se encuentran desocupadas. Desocupada corresponde a aquella persona que no está trabajando y busca trabajo remunerado o lucrativo. Tipos de desempleo (“Paro” en publicaciones extranjeras). • Estacional: Cambios en la demanda según el periodo del año. • Cíclico: Producto de los ciclos económicos. El gasto es insuficiente para dar empleo a todos los recursos disponibles. • Friccional: Por cambios de trabajo, cierre puntuales de empresas o por los nuevos integrantes de la PEA. • Estructural: Por cambios estructurales de la economía, por ejemplo nuevas tecnologías, requieren de trabajadores capacitados, los que no lo están quedan fuera de tener trabajo.

12. Macroeconomía – Desempleo Causas del Desempleo: • Funcionamiento del mercado del trabajo. • Monetaristas . Si existe desempleo, entonces el nivel de salarios es mayor al de la productividad. • Keynesianos:Todo desempleo sobre el friccional, es involuntario, la DA es insuficiente • Nivel de la demanda agregada. EFECTOS ECONÓMICOS DEL DESEMPLEO: • Sobre los desempleados. • Sobre los que trabajan. • Sobre la economía. • Desempleo de larga duración.

13. Macroeconomía – Desempleo CONCEPTOS ENCUESTA INE: • FUERZA DE TRABAJO: La constituye las personas de 15 años y más que se encuentran en situación de Ocupado o Desocupado. • OCUPADO: Es la persona que durante la semana de referencia de la encuesta: • Trabajó una hora o más como empleado u obrero por remuneración (sea esta sueldo, salario, jornal, comisión, pago en especies, etc.) o como empleador o cuenta propia, por utilidades o ganancias, tales como agricultores, comerciantes, profesionales o como familiar no remunerado que trabaja 15 horas o más normalmente a la semana. • Tenía un empleo (o negocio), pero no trabajó en la semana de referencia, se encontraba temporalmente ausente de su empleo, por vacaciones, enfermedades de corta duración, permiso u otra razón. • DESOCUPADO: Persona que no estaba ocupada en la semana de referencia porque: • Estaba cesante, es decir, deseaba trabajar y había hecho esfuerzos definidos para conseguir trabajo durante los dos meses precedentes a la fecha de la entrevista, habiendo trabajado anteriormente en un empleo regular (tiene experiencia laboral). • Busca trabajo por primera vez, corresponde a toda persona que desea trabajar y ha hecho esfuerzos definidos para conseguir trabajo durante los dos meses precedentes a la fecha de la encuesta, pero “nunca ha trabajado anteriormente”. • FUERA DE LA FUERZA DE TRABAJO: Son personas de 15 años o más y que no pertenecen a la F.T., o sea, son económicamente inactivos.

14. Medidas de producción agregada Dado que analizamos la economía en su conjunto, necesitamos variables que agreguen items heterogéneos.

15. Variables Macroeconómicas • Producción de un país • Tasa de desempleo • Nivel de precios • Comercio Internacional. Los macroeconomistas examinarán el promedio de los miles cambios individuales.

16. PRODUCTO NACIONAL BRUTO • Valor total del ingreso que perciben los residentes nacionales en un período determinado de tiempo.

17. Producto Interior Bruto (PIB) • Es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un país durante un determinado periodo de tiempo. • Los datos del PIB, se utilizan, en la práctica, no sólo como indicador de la cantidad que se produce, sino también como indicador del bienestar de los residentes de un país.

18. El PIB, consiste en el valor de la producción obtenida en el periodo de referencia. Es por ello que se ha de tener presente que: Solo se contabiliza la producción del año analizado

19. EJEMPLO Por ejemplo, si en una economía este año: 1. Se vendieron 500 autos a 500 u.m., de los cuales 300 fueron producidos este año y 200 habían quedado en inventario el periodo anterior. 2. Se construyeron 300 nuevas casas por un precio promedio de 1.000 u.m. 3. Se vendieron por segunda vez 100 casas, por un precio promedio de 800 u.m., de la cual 10% corresponde a comisión de la corredora.

20. EJEMPLO Si consideramos sólo esos bienes dentro de la economía, se tiene que para calcular el PIB: 1. Sólo se consideran los autos producidos este periodo, es decir las 500-200=300. 2. Sólo se considera las nuevas casas construidas, es decir, 300. 3. No se consideran la compraventa de las 100 casas ya existentes, pero sí la comisión, es decir: 0,1*800=80 u.m.

21. Problemas de medición del PIB Concretamente la medición del PIB plantea tres grandes problemas: • Algunos bienes no son contabilizados • Algunas actividades que se consideran que contribuyen al PIB real representan en realidad la utilización de recursos para evitar o contener males, como la delincuencia o los riesgos para la seguridad nacional. • Es difícil tener en cuenta correctamente las mejoras en la calidad de los bienes, sobre todo cuando se inventan nuevos productos y modelos por ej. automóviles y computadoras.

22. Ejemplo calculo del PIB Si en una economía se producen 500 Kilos de harina, a $200 el kilo y de ellos 400 Kilos se venden para producir 400 Kilos de harina a $300 el Kilo, si suponemos que esto es todo lo que se produce en mi economía PIB = 500*$200+400*$100=$140.000

23. Variables reales y variables nominales • El valor está constituido por un “q” y un “p”. • Cuando comparamos valores, ¿los cambios se originan en cambios en q o en p? • Si el PIB aumentó en un 10%, las conclusiones a obtener son muy distintas cuando el aumento se origina en variaciones de precios o de cantidades.

24. Tasa de Crecimiento de una Economía Una de las formas más comunes de calcular la tasa de crecimiento de una economía, es mediante tasa de variación porcentual del PIB. Tasa Crecimiento= 100*((PIB en N)-(PIB en N-1))/(PIB en N-1)

25. Tasa de Crecimiento de una Economía Por ejemplo si el PIB en el 2001 es de 200 u.m. y en el 2002 es de 210 u.m., la tasa de crecimiento: (210-200)*100/200 = 5%

26. Ciclos Económico El ciclo económicoes el movimiento periódico pero irregular de altibajos de la producción. El ciclo económico es un movimiento ascendente y descendente de la actividad económica que ocurre en torno a una tendencia

27. Fases del ciclo económico Recesión • Periodo durante el cual el PIB real disminuye Expansión • Periodo durante el cual el PIB real aumenta. Cima • Termina la expansión, empieza la recesión. Fondo • Termina la recesión, empieza la recuperación.

28. Ciclos económicos y, y^ Crecimiento, Auge y^ Recesión y Recuperación, Expansión Depresión Tiempo (años)

29. Componentes del PIB Para comprender cómo utiliza la economía sus recursos escasos, es interesante estudiar la composición del PIB entre los distintos tipos de gasto. Para ello, se divide el PIB (que representamos por medio de Y) en cuatro componentes: consumo (C), inversión (I), compras del Estado (G) y exportaciones netas (NX): Y = C + I + G + NX

30. ¿Qué es el IPC? Es un indicador que permite seguir mes a mes la evolución de inflación, motivo por el cual es ampliamente utilizado Su principal objetivo es cuantificar la variación media de los precios de una canasta que corresponde a la estructura preferencial de consumo de bienes y servicios de un hogar medio.

31. Un poco de historia ……. • El primer IPC del país fue calculado en 1923 • El calculo se empezó a hacer de manera regular desde 1928 (ese índice estuvo en vigencia durante 30 años) • El anterior IPC que estuvo vigente hasta el 31 de diciembre de 1998 se había empezado a aplicar en abril de 1989 y la elaboración de su Canasta de bienes y servicios se basó en la Cuarta Encuesta de Presupuestos Familiaresefectuada en el Gran Santiago en 1988

32. ¿Cómo se construye la canasta del IPC? La fuente de información para realizar este proceso es la “Encuesta de Presupuestos Familiares”, que cuantifica todos y cada uno de los gastos realizados por las familias. Esta encuesta se realizó entre agosto de 1996 y julio de 1997 y permitió detectar el consumo de aproximadamente 1.500 productos (bienes y servicios) de 8.445 hogares del Gran Santiago.

33. La curva de Phillips • 1958. Phillips estudió la relación entre la tasa de inflación (medida por el crecimiento de los salarios) y la tasa de paro en durante el periodo 1861-1957: • Descubrió una relación negativa • Altas tasas de paro llevaban asociadas bajas tasas de inflación • Samuelson y Sollow repitieron el experimento con datos de EEUU durante el periodo 1900-1960. • Observaron la misma relación inversa entre tasa de paro y tasa de inflación • Bautizaron la relación como “curva de Phillips”.

34. % inflación % desempleo La curva de Phillips representa una correlación negativa entre la tasa de inflación y la de desempleo. Cuando la tasa de paro es alta, la inflación es baja y cuando la tasa de paro es baja, la inflación es alta

35. Mercado factores productivos OFRECEN FACTORES PRODUCTIVOS PAGO A LOS FACTORES PRODUCTIVOS SUBVENCIONES Y TRANSFERENCIAS IMPUESTOS PAGO DE LOS BIENES OFRECEN BIENES Y SERVICIOS Mercado bienes y servicios

36. Componentes del PIB PIB = C+I+G+XN

37. Políticas Fiscales y Monetarias Concentran la batería de instrumentos de la Macroeconomía • Políticas Fiscales: aquellas que realiza el Fisco (Estado) • gasto público, • tasas de impuestos • subsidio

38. Políticas Monetarias: aquellas que realiza el Banco Central • tasas de interés • tipo de cambio • masa monetaria.

39. v Resumiendo: La Macro se centra en dos problemas fundamentales: 1º ¿Qué determina el nivel de producción real en relación con la producción potencial en un momento dado? * Determinación del ingreso. 2º ¿Qué determina la trayectoria-nivel y tasa de crecimiento de pleno empleo o producto potencial? *Teoría del crecimiento

40. En Economía Cerrada: • (1) Y = C + S (asignación ingreso) • (2) Y = C + I (Gasto) • El Ahorro de las personas es igual a la inversión de las empresas ( en una economía cerrada).

41. Con Economía Abierta y Sector Público: • Y = DA (Producto = Demanda Agregada) • (1) Y = C + I + G + X – M • (2) Yd = Y + Tr – T / Fuentes de ingreso • (3) Yd = C + S / Asignación del Ingreso

42. Igualando (2) y (3) • (4) C + S = Y + Tr – T • Reemplazando (1) en (4) • C + S = C + I + G + X – M + Tr – T Sector Privado Sector Público Sector Externo ( S – I ) = ( G + Tr – T ) + ( X – M )

43. EL PRESUPUESTO DEL ESTADO • Se compone: • Ingresos • Gastos

44. EL MODELO KEYNESIANO • Todo lo que se demanda se produce, en términos reales. • Recordemos: • DA : cantidad total de los bienes demandados en la economía. • La producción : se encuentra en equilibrio cuando la cantidad producida es igual a la demandada. • E : punto de equilibrio.

45. BANCO CENTRAL • Emisión y puesta en circulación (o retirada) de la moneda de curso legal. • Banco de bancos: • Custodia de las reservas de los bancos comerciales • Prestamista de última instancia (cuando alguna entidad atraviesa tensiones de liquidez), • Centralización y gestión de las reservas de divisas del país.

46. BANCO CENTRAL ( CONTINUACIÓN) • Política monetaria: determina la cantidad de dinero en el sistema con el fin de tratar de controlar la evolución del tipo de interés en el corto plazo. • El objetivo último del un Banco Central es conseguir la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, lo que debe permitir un crecimiento sostenido de la producción y del empleo

47. Cuentas Nacionales - Producto • Para la medición de la actividad económica del país se utiliza el Sistema de Cuentas Nacionales. (Banco Central ). • Nos entrega información histórica y cuantitativa acerca de la generación del producto de la utilización del ingreso. • Una de las informaciones más utilizada que obtenemos del Sistema de Cuentas Nacionales es aquella relacionada con el Crecimiento de la Producción, el PIB y PNB. • El Producto o Renta Nacional es el valor total de la producción realizada de bienes y servicios finales durante un año (descontando todos los bienes y servicios intermedios que se han utilizado para producirlos, para evitar la doble contabilidad).Por lo cual, los pagos (subsidios) que hace el Estado a las personas a cambio de los cuales no prestan servicio corriente (por ejemplo el caso de jubilados), no son incluidos en el PN.

48. Cuentas Nacionales - Producto Para entender cómo se crea y mide la renta nacional, podemos ver el flujo circular de la renta. Para ello, debemos tener en cuenta los siguientes supuestos, que simplifican la comprensión de cómo funciona la economía: • No existe depreciación. • No hay flujos de renta desde los nacionales residentes en el exterior, ni desde los extranjeros residentes en la economía nacional hacia sus países de origen. • El sector público se limita a gastar en bienes y servicios (G) y a recaudar impuestos directos (t) y las únicas transferencias o subsidios (s) que realiza es a las familias. No hay por tanto, gasto público en inversión, ni impuestos indirectos, ni subvenciones a empresas. • Por tanto, lo que recibe el Gobierno son los Impuestos Netos (T) que es igual a la recaudación de impuestos directos menos los subsidios. • Los beneficios de las empresas se reparten en su totalidad, No ahorran, ni pagan impuestos.

49. Flujo Circular de la Renta en economía abierta y pública A T(t - s) Y Familias Gobierno G C Endeudamiento Gobierno NX (X - M) Mercados Financieros Mercados de Factores Mercados de Bienes Endeudamiento Externo I Resto del Mundo I C Y G Empresas NX Endeudamiento de las empresas

50. Cuentas de las Empresas y de las Familias Del Flujo circular obtenemos: Ingreso Empresas Venta de bienes de consumos y servicios C + Venta de bienes de capital y variaciones de inventarios I + Venta de bienes y servicios al Gobierno G + Venta de bienes y servicios al resto del mundo (X) - Compra de bienes y servicios del resto del mundo (M) XN TOTAL (=Gasto de consumidores) Y ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Gasto empresas: Pago a factores de producción Y Ingreso Familias: Pagos por los productos ofrecidos: Y -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Gasto Familias: Compras de bienes de consumo y servicios C + Impuestos pagados(t) menos subsidios recibidos (s) T + Ahorro A TOTAL (= Ingreso de los factores ) Y Gasto Renta o Ingreso