1 / 49

Phaân Tích Ngaønh

Phaân Tích Ngaønh. Cô Sôû Lyù Luaän: 1. Taïi moät thôøi ñieåm nhaát ñònh naøo ñoù, lôïi suaát thu nhaäp caùc ngaønh seõ khaùc nhau, do ñoù neáu phaân tích ngaønh thì baïn seõ choïn ñöôïc ngaønh coù lôïi suaát cao ñeå ñaàu tö.

newman
Download Presentation

Phaân Tích Ngaønh

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Phaân Tích Ngaønh Cô Sôû Lyù Luaän: 1. Taïi moät thôøi ñieåm nhaát ñònh naøo ñoù, lôïi suaát thu nhaäp caùc ngaønh seõ khaùc nhau, do ñoù neáu phaân tích ngaønh thì baïn seõ choïn ñöôïc ngaønh coù lôïi suaát cao ñeå ñaàu tö. 2. Ngay trong moät ngaønh thì lôïi suaát thu nhaäp cuõng khoâng oån ñònh. Moät ngaønh hoaït ñoäng toát taïi moät thôøi ñieåm naøo ñoù thì khoâng coù nghóa noù seõ hoaït ñoäng toát trong töông lai. Vì vaäy phaûi luoân theo doõi ñoäng thaùi hoaït ñoäng ngaønh ñeå tìm cô hoäi ñaàu tö vaø ruùt voán ñaàu tö ñuùng luùc.

  2. Cô Sôû Lyù Luaän (tt) 3. Vaøo cuøng moät thôøi ñieåm, caùc ngaønh khaùc nhau seõ coù möùc ruûi ro khaùc nhau, do ñoù caàn ñaùnh giaù möùc ñoä ruûi ro cuûa ngaønh ñeå xaùc ñònh möùc lôïi suaát ñaàu tö töông xöùng caàn phaûi coù. 4. Ruûi ro cuûa moãi ngaønh coù söï bieán ñoäng khoâng nhieàu theo thôøi gian, do vaäy coù theå phaân tích möùc ruûi ro töøng ngaønh trong quaù khöù ñeå döï ñoaùn ruûi ro cuûa noù trong töông lai.

  3. II. Qui trình phaân tích ngaønh • Xaùc ñònh heä soá ruûi ro ß cuûa ngaønh E(R) = Rf + B[Erm – Rf] • Phaân tích chæ soá P/E cuûa ngaønh ñoái vôùi coâng ty • Öôùc tính EPS thoâng qua phaân tích cuoái kyø kinh doanh, ñaàu vaøo, ñaàu ra • Tính giaù trò cuoái kyø cuûa chæ soá ngaønh = P/E x EPS r = giaù trò chæ soá cuoái kyø – giaù trò ñaàu kyø + coå töùc nhaän trong kyø/ giaù trò ñaàu kyø

  4. II. Qui trình phaân tích ngaønh (tt) Phöông trình Dupont: Phöông phaùp phaân tích ROE döïa vaøo moái quan heä vôùi ROA ñeå thieát laäp phöông trình phaân tích, laàn ñaàu tieân ñöôïc coâng ty Dupont aùp duïng neân thöôøng goïi laø phöông trình Dupont. ROE = ROA x Ñoøn baåy taøi chính Trong ñoù, ñoøn baåy taøi chính hay ñoøn caân nôï laø chæ tieâu theå hieän cô caáu taøi chính cuûa doanh nghieäp.

  5. II. Qui trình phaân tích ngaønh (tt) Toång taøi saûn Ñoøn baåy taøi chính = --------------------------- Voán chuû sôû höõu Nhö vaäy, phöông trình Dupont seõ ñöôïc vieát laïi nhö sau: Laõi roøng Doanh thu Toång taøi saûn ROE = ------------- x --------------- x ------------------ Doanh thu Toång taøi saûn Voán chuû sôû höõu

  6. III.Phaân tích coâng ty (tt) • Phaân tích taøi chính coâng ty Phaân tích baùo caùo taøi chính coâng ty • Baûng caân ñoái keá toaùn • Baùo caùo thu nhaäp B. Phaân tích ruûi ro • Ruûi ro kinh doanh: • Doanh thu • Chi phí saûn xuaát Ñoä leäch chuaån cuûa thu nhaäp hoaït ñoäng Ruûi ro KD = ---------------------------------------------------- Thu nhaäp hoaït ñoäng bình quaân

  7. III.Phaân tích coâng ty (tt) C. Phaân tích hoaït ñoäng vaø khaû naêng taêng tröôûng cuûa coâng ty Nhaân toá quyeát ñònh söï taêng tröôûng g = % thu nhaäp giöõ laïi x lôïi nhuaän treân voán coå phaàn = RR x ROE RR = Tyû leä thu nhaäp giöõ laïi = 1- Tyû leä chia coå töùc Coå töùc ñaõ coâng boá chia cho moãi coå phaàn = ----------------------------------------------------- EPS

  8. PHAÂN TÍCH CHÖÙNG KHOAÙN I. Muïc tieâu: Phaân tích chöùng khoaùn löïa choïn ñoái töôïng ñaàu tö ñem laïi hieäu quaû cao nhaát II. Noäi dung: Phaân tích kinh teá Phaân tích ngaønh Phaân tích taøi chính cuûa coâng ty ( Phaân tích cô baûn ) Phaân tích chæ soá bình quaân ( Phaân tích kyõ thuaät ) Theo hoïc thuyeát Bieåu ñoà, moâ hình

  9. PHAÂN TÍCH ÑAÀU TÖ • Thoâng tin taøi chính • Tieán haønh ñieàu chænh • Phaân tích caùc xu höôùng • Döï kieán lôïi nhuaän • Döï kieán löu kim 2. Döõ lieäu so saùnh • Phaân tích coâng nghieäp • Phaân tích caïnh tranh • Ñieàu kieän kinh teá • Caùc lónh vöïc ñieàu chænh

  10. PHAÂN TÍCH ÑAÀU TÖ (tt) 3. Phaân tích thò tröôøng • Daïng thöùc giaù coå phieáu • Xu höôùng thò tröôøng • Caùc yeáu toá kích thích naâng giaù trò • Moâ hình thò tröôøng

  11. VAØI KHAÙI NIEÄM VEÀ CAÙC KYÕ THUAÄT VAØ COÂNG CUÏ PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH • Dieãn giaûi caùc thoâng tin taøi chính: Bao goàm phaân tích caùc baùo caùo taøi chính cuûa doanh nghieäp ñeå ñaùnh giaù vaø döï baùo naêng löïc kinh doanh cuõng nhö giaù trò cuûa doanh nghieäp

  12. VAØI KHAÙI NIEÄM VEÀ CAÙC KYÕ THUAÄT VAØ COÂNG CUÏ PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH 2. Phaân tích xu höôùng: Phaân tích ra nhöõng bieán thieân veà kích thöôùc, taàm côõ vaø moái quan heä cuûa caùc tæ leä qua thôøi gian, suy ra caùc daïng thöùc bieán thieân vaø söï baùo ñöôïc xu theá cuûa hoaït ñoäng doanh nghieäp. 3. So saùnh döõ lieäu: Noù giuùp nhaän ñònh tieàm naêng cuûa moät doanh nghieäp 4. Phaân tích caïnh tranh: Ñöa ra so saùnh khaû naêng kinh doanh trong ngaønh haøng hay thò tröôøng coù caùc ñoái thuû caïnh tranh cuøng ngaønh

  13. VAØI KHAÙI NIEÄM VEÀ CAÙC KYÕ THUAÄT VAØ COÂNG CUÏ PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH 1. Phaân tích thò tröôøng: Laø vieäc nghieân cöùu vaø döï ñoaùn daïng thöùc coå phieáu cuûa nhöõng coâng ty ñoái thuû cuøng ngaønh 2. Phaân tích haøng ngang: Cho pheùp phaùn ñoaùn vaø tìm thaáy yù nghóa vaø theå hieän trieát lyù, chính saùch vaø xu höôùng cuûa caùc nhaø quaûn lyù doanh nghieäp. 3. Phaân tích haøng doïc: Phaùt hieän caùch phoái hôïp taøi saûn vaø nguoàn taøi chính vaøo caùc khía caïnh cuûa nghieäp vuï quaûn trò kinh doanh cuûa doanh nghieäp.

  14. PHAÂN TÍCH HOAÏT ÑOÄNG DOANH NGHIEÄP • Phaân tích kinh doanh • Phaân tích baùo caùo taøi chính • Phaân tích lôïi ích kinh teá döï aùn

  15. MUÏC TIEÂU TIEÁN HAØNH PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH / KINH TEÁKEÁ TOAÙN TAØI CHÍNH 1. Quyeát ñònh lôïi nhuaän • Coâng nhaän doanh thu • Coâng nhaän chi phí • Phaân boå chi phí • Xaùc ñònh lôïi nhuaän 2. Quyeát ñònh giaù trò • Chi phí quaù khöù • Caùc soá lieäu baûo thuû • Voán coå ñoâng laø boä phaän coù giaù trò noäi taïi • Coâng nhaän caùc tình huoáng tuyø thuoäc (döï tröõ

  16. MUÏC TIEÂU TIEÁN HAØNH PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH / KINH TEÁKEÁ TOAÙN TAØI CHÍNH 3. Quyeát ñònh thueá • Caùc yeâu caàu döõ lieäu phaùp lyù • Tính thôøi gian thu nhaäp thanh toaùn • Caùc vaán ñeà quaûn lyù thueá • Ñieàu chænh baùo caùo

  17. PHAÂN TÍCH ÑAÙNH GIAÙ HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH QUAÛN TRÒ • Phaân tích ñieàu haønh • Ñònh möùc laõi goäp • Ñònh möùc laõi • Phaân tích chi phí ñieàu haønh • Phaân tích voán goùp • Ñoøn baãy nôï • Phaân tích so saùnh

  18. PHAÂN TÍCH ÑAÙNH GIAÙ HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH QUAÛN TRÒ (tt) • Quaûn trò nguoàn voán • Toång thu taøi saûn • Quaûn trò voán löu ñoäng • Toång keát toàn kho • Daïng thöùc coâng nôï phaûi thu • Hieäu quaû söû duïng nhaân löïc • Lôïi nhuaän • Thu hoài tính treân taøi saûn • Thu hoài tính thueá vaø thu laõi • Thu hoài tính theo giaù trò ( hieän haønh ) löu ñoäng • Thu hoài cuûa löu kim ñaàu tö

  19. QUAÛN LYÙ KINH TEÁ 1. Hoaït ñoäng kinh teá • Phaân tích nhieäm vuï • Phaân boå kinh teá • Phaân tích söï ñoùng goùp • Quyeát ñònh hoaùn maõi nguoàn voán 2. Hieäu quaû • Cô sôû ñaàu tö • Ñaàu tö voán • Giaûm ñaàu tö voán • Nhaân löïc

  20. QUAÛN LYÙ KINH TEÁ (tt) 3. Giaù trò cuûa voán coå ñoâng • Daïng thöùc löu kim • Chi phí voán • Mong ñôïi cuûa nhaø ñaàu tö • Hoaùn maõi giöõa ruûi ro/ lôïi nhuaän

  21. CHUÛ SÔÛ HÖÕU 1. Thu hoài tính theo taøi saûn roøng • Thu hoài tính treân voán coå ñoâng • Thu nhaäp töøng coå phieáu • Löu kim töøng coå phieáu • Möùc taêng giaù coå phieáu • Phaân tích giaù trò cuûa töøng coå ñoâng

  22. CHUÛ SÔÛ HÖÕU 2. Phaân boå lôïi nhuaän • Coå töùc cuûa töøng coå phieáu • Möùc lôïi nhuaän coå töùc • Tyû leä thanh toaùn/ thu nhaäp giöõ laïi • Naêng löïc chi traû coå töùc • Coå töùc tính theo taøi saûn 3. Tín hieäu thò tröôøng • Tæ leä giaù / thu nhaäp • Caùc tích soá löu kim • Thö giaù – thò giaù • Di chuyeån giaù töông öùng

  23. CHUÛ NÔÏ 1. Tính thanh khoaûn • Tæ leä löu ñoäng • Thöû (axit) ñoä nhaïy • Giaù trò baùn nhanh • Daïng thöùc löu kim

  24. CHUÛ NÔÏ 1. Ñoøn baåy taøi chính • Tæ leä nôï / taøi saûn • Tæ leä nôï / voán huy ñoäng • Tæ leä nôï / voán coå ñoâng • Hoaùn maõi ruûi ro / thu nhaäp 2. Dòch vuï nôï • Khaû naêng traû laõi vaø voán vay • Phaân tích löu kim • Khaû naêng traû laõi ñònh kyø

  25. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN • Phaân tích baûng toång keát taøi saûn • Baûng toång keát taøi saûn theå hieän toaøn boä tình hình taøi chính cuûa coâng ty vaøo moät ngaøy nhaát ñònh. Noù goàm ba phaàn chính: • Phaàn taøi saûn (Assets) • Phaàn nôï (Liabilities) • Phaàn voán cuûa coå ñoâng ( Stockhoder’s equity) • TAØI SAÛN NÔÏ • VOÁN COÅ ÑOÂNG

  26. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN • Phaàn taøi saûn • Taøi saûn löu ñoäng (TSLÑ) • TSLÑ laø caùc khoaûn coù theå ñöôïc chuyeån ñoåi thaønh tieàn trong thôøi gian ngaén, thöôøng laø 1 naêm, Bao goàm: • Tieàn: tieàn maët, chi phieáu vaø caùc khoaûn kyù thaùc khaùc taïi ngaân haøng. • Chöùng khoaùn khaû maïi: Laø soá chöùng khoaùn do coâng ty sôû höõu ( Nhö traùi phieáu kho baïc ngaén haïn, coå phieáu vaø traùi phieáu) • Caùc khoaûn phaûi thu: laø tieàn khaùch haøng nôï coâng ty khi mua haøng vaø chöa thanh toaùn. • Haøng toàn kho: Laø giaù trò nguyeân vaät lieäu, saûn phaåm dôû dang vaø thaønh phaåm cuûa coâng ty chuaån bò baùn cho khaùch haøng.

  27. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN • Taøi saûn löu ñoäng • - Tieàn 43000 • - Chöùng khoaùn khaû maïi 62000 • - Caùc khoaûn phaûi thu 270.000 • - Haøng toàn kho 330.000 • Toång soá taøi saûn löu ñoäng 750.000

  28. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN • Taøi saûn coá ñònh (TSCÑ) • Taøi saûn coá ñònh laø khoaûn muïc maø coâng ty söû duïng trong hoaït ñoäng haøng ngaøy cuûa noù ñeå taïo ra saûn phaåm. Caùc taøi saûn naøy khoâng coù yù ñònh baùn hay chuyeån thaønh tieàn.

  29. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN • Taøi saûn coá ñònh • - Ñaát ñai 64.000 • - Nhaø xöôûng vaø thieát bò 630.000 • - Vaät duïng coá ñònh 280.000 • Tröø: • - Khaáu hao tích luõy (220.000) • Toång taøi saûn coá ñònh 754.000

  30. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN • Taøi saûn voâ hình (TSVH) • Taøi saûn voâ hình khaùc nhö uy tín, bieåu hieän soá tieàn thanh toaùn lôn hôn giaù trò taøi saûn ñoøi hoûi cuûa coâng ty. Naêng löïc tieàm taøng naøy cuûa Coâng ty nhôø vaøo danh tieáng treân thò tröôøng, quan heä vôùi khaùch haøng vaø kyõ naêng cuûa nhaân vieân. Nhöõng yeáu toá naøy goùp phaàn laøm taêng uy tín cuûa Coâng ty. • Taøi saûn voâ hình • Uy tín $30.000

  31. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Phaàn nôï • Nôï ngaén haïn • Nôï ngaén haïn laø nhöõng khoaûn nôï döôùi 1 naêm. Chuùng ñöôïc xaùc ñònh bôûi töø “phaûi traû” thöôøng ñöôïc duøng döôùi ñaây: • Caùc khoaûn phaûi traû: Soá tieàn moät coâng ty mua chòu haøng hoaù vaø dòch vuï ñang coøn nôï. • Caùc khoaûn vay ngaén haïn phaûi traû: Khoaûn vay ngaén haïn töø caùc ngaân haøng vaø caùc toå chöùc taøi chính • Coå töùc phaûi traû: Tieàn coå töùc ñaõ ñöôïc tuyeân boá nhöng chöa traû • Caùc khoaûn thueá phaûi noäp: Soá tieàn thueá coâng ty coøn nôï chính phuû. • Laõi phaûi traû: Soá tieàn laõi coâng ty coøn nôï ñoái vôùi khoaûn vay daøi haïn.

  32. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Nôï ngaén haïn • Caùc khoaûn phaûi traû $188.000 • Laõi phaûi traû $27.000 • Vay ngaén haïn phaûi traû $40.000 • Caùc khoaûn thueá phaûi noäp $72.000 • Toång soá nôï ngaén haïn: $327.000

  33. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Nôï daøi haïn • Nôï daøi haïn laø khoaûn nôï coù thôøi haïn töø 1 naêm trôû leân maø coâng ty phaûi traû. Ví duï traùi phieáu vaø caùc khoaûn vay nôï daøi haïn cuûa ngaân haøng. • Nôï daøi haïn • Giaáy nôï 9% haïn 2015 $300.000

  34. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Voán cuûa coå ñoâng- Coå phieáu öu ñaõi ñöôïc phaûn aùnh trong baûng TKTS döïa treân meänh giaù. • Coå phieáu thöôøng ñöôïc phaûn aùnh trong baûng TKTS döïa treân meänh giaù cuûa caùc coå phieáu thöôøng cuûa coâng ty. Meänh giaù cuûa coå phieáu chæ ñeå söû duïng cho muïc ñích ghi soå saùch. Meänh giaù cuûa coå phieáu thöôøng khoâng aûnh höôûng ñeán giaù thò tröôøng cuûa coå phieáu. • Thaëng dö voán laø soá voán cheânh leäch cao hôn meänh giaù maø caùc coå ñoâng ñaõ traû khi mua coå phieáu cuûa coâng ty. Noù khoâng bao goàm caùc khoaûn lôïi nhuaän kinh doanh cuûa coâng ty.

  35. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Thu nhaäp ñeå laïi theå hieän lôïi nhuaän roøng ñeå laïi söû duïng cho töông lai. Coå töùc thöôøng ñöôïc traû töø thu nhaäp ñeå laïi. • 6% coå phieáu öu ñaõi meänh giaù $100 cuûa 500 coå phieáu $50.000 • Coå phieáu thöôøng meänh giaù $3 cuûa 200.000 coå phieáu $600.000 • Soá dö voán $52.000 • Thu nhaäp ñeå laïi $160.000 • Toång soá voán coå phaàn $862.000

  36. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Phaân tích baùo caùo thu nhaäp • Chæ ra nhöõng khoaûn thu chi cuûa coâng ty • Chæ roõ lôïi nhuaän maø coâng ty taïo ra ( hoaëc loã) • Thaønh phaàn cuûa baùo thu nhaäp • Doanh soá theå hieän toång soá tieàn nhaän ñöôïc töø caùc hoaït ñoäng kinh doanh cô baûn cuûa coâng ty • Chi phí hoaït ñoäng phaûn aùnh cho hoaït ñoäng kinh doanh haøng ngaøy, noù bao goàm caû tieàn chi phí khaáu hao. • Thu nhaäp kinh doanh ñöôïc phaân bieät cho caùc thu nhaäp khaùc ( hoaëc chi phí )khoâng ñöôïc taïo ra töø caùc hoaït kinh doanh cô baûn

  37. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Doanh soá $ 660.000 • Tröø ñi: • Chi phí hoaït ñoäng • Chi phí haøng baùn ra $240.000 • Chi phí quaûn lyù vaø tieâu thuï $120.000 • Chi phí khaáu hao $ 80.000 • Thu nhaäp kinh doanh $220.000

  38. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Thu nhaäp khaùc thöôøng theå hieän thu nhaäp ñöôïc taïo ra bôûi söï ñaàu tö ( coå töùc vaø tieàn laõi). Tuy nhieân doøng naøy coù theå cuõng phaûn aùnh caùc muïc nhö: thu nhaäp töø vieäc baùn taøi saûn. • Thu nhaäp kinh doanh $220.000 • Coäng: • Thu nhaäp khaùc $ 30.000 • Thu nhaäp tröôùc khi traû laõi vaø thueá $250.000

  39. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Laõi traùi phieáu phaûi ñöôïc traû töø lôïi nhuaän taïo ra • Thueá: • Thu nhaäp tröôùc khi traû laõi vaø thueá $250.000 • Tröø ñi: • Chi phí veà laõi traùi phieáu $ 27.000 • Thu nhaäp tröôùc khi ñoùng thueá $223.000 • Tröø ñi: • Thueá ( tyû leä 34% ) $ 75.820 • Lôïi nhuaän roøng hoaëc (loã) $147.180

  40. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Phaân tích baùo caùo taøi chính * Chæ soá thanh khoaûn: Noù chæ ra khaû naêng cuûa coâng ty ñaùp öùng nôï ngaén haïn cuõng nhö chuyeån taøi saûn hieän thôøi thaønh tieàn. • Xaùc ñònh voán löu ñoäng thuaàn ( Net working capital) • Voán löu ñoäng thuaàn = Toång taøi saûn löu ñoäng – Toång nôï ngaén haïn • Chæ soá taøi saûn löu ñoäng ( Current Ratio ) • Toång taøi saûn löu ñoäng • Chæ soá taøi saûn löu ñoäng = ------------------------------ • Toång nôï ngaén haïn

  41. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Chæ soá taøi saûn nhaïy caûm (thöû nhanh) ( Quich Asset Ratio ) • Toång taøi saûn löu ñoäng – giaù trò haøng toàn kho • Chæ soá taøi saûn nhaïy caûm = ------------------------------------------------ • Toång nôï ngaén haïn • Chæ soá tieàn maët ( Cash Asset Ratio ) • Tieàn maët + Chöùng khoaùn khaû maïi • Chæ soá tieàn maët = ------------------------------------------------------ • Toång nôï ngaén haïn • Löu löôïng tieàn maët ( Cash Flow ) • Löu löôïng tieàn maët = Lôïi nhuaän roøng ( hay loã ) + Khaáu hao haøng naêm

  42. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) * Cô caáu voán: Nhöõng nhaø phaân tích söû duïng chæ soá naøy ñaùnh giaù möùc ñoä ruûi ro phaù saûn cuûa coâng ty. • Toång meänh giaù cuûa caùc traùi phieáu • Chæ soá traùi phieáu = -------------------------------------------------------- • Toång soá voán daøi haïn • Toång meänh giaù cuûa coå phieáu öu ñaõi • Chæ soá coå phieáu öu ñaõi = ------------------------------------------------ • Toång soá voán daøi haïn

  43. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Chæ soá CP thöôøng = • Toång Meänh giaù cuûa CP thöôøng + thaëng dö voán + thu nhaäp ñeå laïi • ----------------------------------------------------------------------------- • Toång soá voán daøi haïn • Chæ soá nôï treân voán coå phaàn = • Toång MG ( Caùc traùi phieáu + coå phieáu öu ñaõi ) • ------------------------------------------------------------------ • Meänh giaù CP thöôøng + thaëng dö voán + thu nhaäp ñeå laïi

  44. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) *Caùc chæ soá bieåu hieän khaû naêng sinh lôøi cuûa coâng ty • Xaùc ñònh doanh soá baùn thöïc (Net sales). Ñaây laø toång soá tieàn maø coâng ty thu ñöôïc do baùn haøng hoùa. • Xaùc ñònh chæ soá lôïi nhuaän ( Operating Profit Margin ) ñeå thaáy roõ trong doanh soá baùn ñöôïc thöïc thu laø bao nhieâu lôïi nhuaän • Thu nhaäp hoaït ñoäng • Chæ soá lôïi nhuaän = --------------------------------------- • Doanh soá baùn thöïc

  45. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Xaùc ñònh chæ soá lôïi nhuaän roøng (Net Profit Margin ) ñeå thaáy ñöôïc trong 1 doanh soá baùn thöïc coù bao nhieâu lôïi nhuaän roøng sau khi ñaõ khaáu tröø khoûi doanh soá baùn thöïc nhöõng phí toån trong saûn xuaát kinh doanh vaø sau khi tröø thueá. • Laõi roøng • Chæ soá lôïi nhuaän roøng = -------------------------------- • Doanh soá baùn thöïc

  46. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Xaùc ñònh tieàn laõi cho moät coå phaàn ( Earning Per Share –EPS) ñeå phaûn aùnh möùc thu nhaäp maø coå ñoâng giöõ coå phieáu thöôøng coù ñöôïc: • Laõi roøng – Coå töùc cuûa caùc coå phieáu öu ñaõi • EPS = --------------------------------------------- • Toång CP thöøông ñang löu haønh

  47. PHAÂN TÍCH CÔ BAÛN (tt) • Caùc chæ soá phaûn aùnh chính saùch chia lôøi cuûa coâng ty • Thoâng thöôøng khi ñaõ xaùc ñònh ñöôïc thu nhaäp cho moãi coå phieáu thöôøng (EPS) xong, coâng ty seõ quyeát ñònh trích moät tyû leä nhaát ñònh ñeå chia coå töùc cho coå ñoâng, phaàn coøn laïi seõ duøng vaøo muïc ñích phaùt trieån kinh doanh cho coâng ty • Coå töùc tt haøng naêm • Tyû soá thanh toaùn coå töùc =------------------------------ • (Dividen payout ratio) Tieàn lôøi moãi coå phaàn Coå töùc thanh toaùn haøng naêm • Curent Yield = ------------------------------ Thò giaù

  48. Döï ñoaùn trieån voïng cuûa coâng ty: • PE coøn goïi laø boäi soá thu nhaäp cuûa coâng ty. Neáu PE cao noù phaûn aùnh ngöôøi ñaàu tö ñang thanh toaùn thò giaù cao cho thu nhaäp hoâm nay vaø mong ñôïi thu nhaäp cao trong töông lai. • Ngoaøi ra cuõng nhaèm taêng theâm döõ lieäu cho vieäc quyeát ñònh neân mua coå phieáu hay khoâng, nhaø phaân tích coøn tính tyû soá giaù thò tröôøng vôùi giaù keá toaùn cuûa coå phaàn (Price Book Value), trong ñoù giaù keá toaùn cuûa coå phieáu ñöôïc tính nhö sau:

  49. Xaùc ñònh chính saùch chia laõi cuûa coâng ty • Xaùc ñònh tình hình coå phieáu taêng giaûm cuûa coâng ty • Thò giaù • PE = ------------------------------------------ • Thu nhaäp moãi coå phaàn • Tính thö giaù (Price Book Value) • Toång taøi saûn – Nôï ngaén haïn - Nôï daøi haïn – CP öu ñaõi • Giaù keá toaùn cuûa CP = ------------------------------------------------------------ • Toång soá CP thöôøng ñang löu haønh

More Related