对当前国内钢材市场的几点认识

1. 对当前国内钢材市场的几点认识 周国成 中联钢 首席顾问 2005年11月 天津

2. 主要内容 • 钢材表观消费量不能客观，真实反映钢材消费水平 • 影响钢材市场价格变化的主要因素 • 当前中国钢材市场的主要问题是供给过剩 • 国际市场价格与国内市场价格关联程度减弱 • 社会库存向一级代理商和钢厂转移 • 供需双方“共嬴”是钢材市场平稳、健康发展的必要条件 • 钢铁企业高价位，高利润时代已经结束，进入全面竞争局面 • 钢材市场发展趋势的判断

3. 一、钢材表观消费量不能客观，真实反映钢材消费水平一、钢材表观消费量不能客观，真实反映钢材消费水平 • 2001年以来中国粗钢和钢材产量高速增长 • 市场价格水平逐年上升反映了供需大体平衡 • 2004年粗钢消费和钢材表观消费增速显著下降 • 2004年进出口格局发生了历史变化 • 结论与关注

4. 1、2001年以来中国粗钢和钢材产量高速增长

5. 2、市场价格逐年上升反映供需关系 2001-2004年中国钢材价格指数变化

6. 3、2004年我国粗钢消费量增速显著下降 单位：万吨

7. 2004年钢材表观消费量增速显著下降 单位：万吨

8. 4、2004年中国钢铁行业进出口格局发生了历史性变化4、2004年中国钢铁行业进出口格局发生了历史性变化 钢材、钢坯出口大幅增加，进口显著减少 2004年进口钢材、钢坯相当于钢3503万吨 出口钢材、钢坯相当于钢2120万吨 2004年粗钢产量增加5046万吨 其中2272万吨（占45%），用于减少进口增加出口 2774万吨（占55%），填补国内市场需求增长

9. 5、结论 • 2001-2003年，市场的强劲需求拉动了钢铁生产的高速增长 • 2004年，市场需求增速下降，但进口钢材、钢坯大幅减少，出口显著增长，支持了钢铁生产的持续高速增长

10. 关注：钢材表观消费量并不完全代表钢材消费 “钢材产量+钢材进口量-钢材出口量” -----实际表示的是钢材新增资源量 粗钢消费实际表示粗钢新增资源增长情况 2005市场若供需平衡，总量增长： 粗钢新增资源量增长率10%左右 钢材新增资源量增长率12-14%

11. 二、影响钢材市场价格变化的主要因素 1、供给与需求关系是否大体平衡 2、国家宏观政策变化 3、国际市场价格变化 4、钢铁企业销售策略 5、钢铁企业和经销商对市场预期的判断（心态） 6、其它因素（季节变化、非理性因素等）

12. 三、当前中国钢材市场的主要问题是供给过剩 • 新增产能集中释放，热轧板卷尤为突出 • 钢铁产量高速增长 • 进口呈增加趋势，出口呈减少趋势，增加市场压力 • 钢材需求增长减缓

13. 1、新增产能集中释放，从部分品种产能过剩转向总体产能过剩--热轧板卷尤为突出1、新增产能集中释放，从部分品种产能过剩转向总体产能过剩--热轧板卷尤为突出 • 2001年至2004年钢铁行业累计完成投资4393亿元，比“八五”和“九五”的总和还要多出502亿元 • 投资形成的产能将在2005年开始集中释放，阶段性的产能过剩已成定局 • 2005年下半年热轧板卷产量将大幅增加，如沙钢1700、莱钢1450、本钢1880热连轧机组集中投产，柳钢2032热连轧10月投产，鞍钢2250热连轧11月投产 本钢、沙钢热轧卷板同比增产量 单位：万吨

14. 产能总体供大于求 • 我国钢铁生产已从部分品种产能过剩转向总体产能过剩 2005年新增产能： 铁5079万吨，钢6452万吨 上半年投产的产能：铁2019万吨，钢2564万吨 下半年投产的产能：铁3060万吨，钢3588万吨

15. 中厚板轧机962万吨 热轧宽钢带轧机2722万吨 冷轧宽钢带轧机1327万吨 热轧中宽钢带轧机1327万吨 线材轧机554万吨 小型轧机480万吨 无缝钢管轧机108万吨 焊管机组52.5万吨 中型轧机449万吨 窄钢带及其它轧机331万吨 镀锌机组603万吨 彩涂机组118万吨 2005年各类轧机新增产能情况

16. 2、钢铁产量高速增长 今年1-10月， 生铁产量26962万吨，增加6285万吨，增长30.4% 粗钢产量28680万吨，增加6001万吨，增长26.5% 钢材产量30192万吨，增加6164万吨，增长25.7% 板 材：产量11711万吨，增产2962万吨，增长33.9% 热轧薄宽钢带：产量614万吨， 增加336万吨， 增长54.7% 长 材：产量14856万吨，增加2486万吨，增长20.1% （长材包括：盘条、钢筋、中小型型钢和棒材）

17. 2004年以来我国日产钢水平变化

18. 中小企业产量增长，增产势头不减，产业集中度进一步下降中小企业产量增长，增产势头不减，产业集中度进一步下降 10月份，重点钢铁企业粗钢日产水平比9月下降1.19% 中小钢铁企业粗钢日产水平比9月提高9.30% 1-10月份，中小企业钢、铁、材增加量占全国增加量的比重分别为 36.5%、38.8%和55.0% 1-10月份，中小企业钢、铁、材产量占全国产量的比重分别为20%、 25.2%和31.7%，分别比去年同期提高了4.4、4.1和5.9个 百分点。

19. 3. 钢材（坯）进出口趋势发生变化 2.1、钢材进口同比减少，但呈增加趋势 2.2、钢材出口继续增加，但增长速度减缓 2.3、钢坯出口呈下降趋势

20. 钢材进口同比减少，但呈增加趋势 • 今年1-10月累计进口钢材2192万吨，同比减少360万吨，下降14.11%。 • 去年四季度进口钢材537万吨，今年一季度597万吨，二季度725万吨，三季度678万吨。 • 今年5月进口钢材216万吨，6月252万吨，7月213万吨，8月216万吨，9月249万吨，10月193万吨。

21. 钢材出口继续增加，但增长速度减缓 • 1-10月出口钢材累计1714万吨，同比增加600万吨，增长59.17% • 从3月份以来，出口开始呈现减少趋势 2005年钢材出口水平 单位：万吨

22. 2004年1月-2005年10月钢材各月进出口情况

23. 钢坯出口呈下降趋势 • 1-10月累计出口钢坯615万吨，同比增加263万吨，增长74.72%，4月份开始呈下降趋势。 • 1-10月累计进口钢坯113万吨，同比减少255万吨，下降69.29%。 2005年钢坯出口水平 单位：万吨

24. 2004年1月-2005年10月钢坯进出口情况

25. 消费钢材主要地区，固定资产投资增速回落 上述6个省市固定资产投资占全国的比重由去年的28.5%下降至26.3%

26. 固定资产投资、房地产开发投资增速回落 • 2005年1-10月 全国城镇固定资产投资完成额55792.12亿元，同比增长27.6%，比去年同期回落1.9个百分点 全社会房地产业完成投资13120.65亿元，同比增长22.5%，比去年同期回落6.3个百分点

27. 长三角地区固定资产投资增速减缓 2005年1-9月长三角16城市固定资产投资增速减缓

28. 长三角地区外贸出口增幅回落 2005年1-9月长三角16城市外贸出口增幅回落

29. 上海市主要经济指标增长低于全国水平 上海房地产开发投资增幅： 1-6月 15.8% 1-7月 12.1% 回落3.4个百分点 1-8月 9.6% 回落2.5个百分点 1-10月 11.2%

30. 2005年1-8月上海市投资增幅逐月下滑

31. 2005年1-10月上海国有经济与非国有经济单位投资增幅2005年1-10月上海国有经济与非国有经济单位投资增幅

32. 下游行业工业品产量增速回落

33. 四、国际市场价格与国内市场价格关联程度减弱四、国际市场价格与国内市场价格关联程度减弱 • 国际市场“减产保价”效果显著 • 国内市场“增产降价”效果显著 • 国际市场价格9月开始上扬，国内市场价格下跌低于国际市场是市场规律的反映

34. 世界钢铁产量下降 • 2005年1-10月，世界粗钢产量91543万吨，同比增长6.2%，扣除中国产量（28679万吨）后，同比下降1.1%； • 美国：1-10月累计粗钢产量7740万吨，同比下降6.3%； • 日本：1-10月累计粗钢产量9424万吨，同比增长0.6%； • 欧盟（25国）：1-10月累计粗钢产量15534万吨，同比下降3.9%。

35. 国际市场价格水平低于去年，9月开始上扬

36. 五、社会库存向一级代理商和钢厂转移 • 社会库存相对集中，中间商“蓄水池”作用明显减弱。 • 社会库存转移： 终端用户 中间商 一级代理商 钢厂 • 钢铁企业分支机构代储代销作用显著，产销率能否真实反映钢厂销售情况？

37. 六、供需双方“共嬴”是钢材市场平稳、健康发展的必要条件六、供需双方“共嬴”是钢材市场平稳、健康发展的必要条件 • 市场价格长期“倒挂”，代理商面临长期亏损的尴尬局面，是不正常的 • “开口合同”不赞成，“保值销售”有其合理性

38. 七、钢铁企业高价位，高利润时代已经结束 • 钢铁行业利润呈下跌趋势 • 钢铁行业利润增幅高于下游行业

39. 钢铁企业产值和收入增加，但实现利润呈下滑趋势钢铁企业产值和收入增加，但实现利润呈下滑趋势

40. 钢铁企业产值和收入增加，但实现利润呈下滑趋势钢铁企业产值和收入增加，但实现利润呈下滑趋势

41. 年产钢500万吨以上的15大钢铁企业 • 经济效益虽好于平均水平，但普遍大幅下滑 • 1-10月份累计：实现销售收入5549.67亿元，同比增长24.27%，比1-9月下降2.5个百分点 • 1-10月份累计：实现利润525.14亿元，同比增长10.83%，比1-9月份下降5.71个百分点 • 1-10月份累计：沙钢下降29.34% 华菱集团下降19.47% 马钢下降10.67% 安钢下降5.77%

42. 2003年-2005年1-7月钢铁行业利润指标对比 单位：亿元

43. 钢铁行业与下游制造业利润增长率（%） *钢铁行业指黑色冶炼及压延加工业

44. 2004年钢铁下游工业行业经济指标对比 单位：亿元

45. 八、钢材市场发展趋势的判断 钢材市场价格下跌的根本原因： 钢铁产量高速增长 需求增长减缓 供给大于需求

46. 关于粗钢过剩量的判断 • 粗钢产量1-8月22484.95万吨 • 按8月日产水平计算98.25万吨计算，9-12月产钢11986万吨，全年产钢34471万吨 • 粗钢消费：2004年28663万吨，增长10.7% 2005年增长10%则为31529万吨 粗钢产量大于消费2942万吨

47. 2005年1-10月我国粗钢及钢材新增资源量 • 2005年1-10月我国新增资源量： 钢材 30670万吨，同比增长19.9%; 粗钢 28681万吨，同比增长17.9%; • 2004年全年新增资源量增长率： 钢材：15.1%，粗钢：10.7%； • 2005年1-10月粗钢产量增加6000万吨， 其中72.7％即4360万吨，投放国内市场 27.3%即1640万吨，顶替进口、扩大出口 （2004年全年增量的55%投放国内市场）