Oferta y demanda de dinero

1. Oferta y demanda de dinero Oferta y demanda de dinero Dinero: medio de cambio generalmente aceptado para pago de compras de bienes y servicios y cancelación de deudas. Principales funciones: • 1. Medio de cambio (principal) • 2. Depósito de valor • 3. Unidad de cuenta (unidad de medida) • 4. Patrón de pagos diferidos La tasa de interés ise fija en el sector monetario de la economía y es el resultado de la interacción entre la oferta y la demanda de dinero.

2. Oferta de Dinero • E Efectivo; D Depósitos Bancarios • Los bancos crean dinero a través de su operatoria habitual de recibir depósitos y realizar préstamos. • ¿Cuánto crean? Depende del coeficiente de reservas (o encaje o requisitos de liquidez) • ; • r es el coeficiente de reservas • Este resultado se da en el caso en que todo el dinero vuelve al sistema bancario. No hay filtraciones. • Ello implica que E = 0

3. El Banco Central controla la oferta monetaria M de acuerdo con objetivos de política monetaria con los instrumentos: • Emisión Monetaria • Operaciones de Mercado Abierto • Fijación de Encajes (requisitos de liquidez) • No puede actuar sobre eque depende de las personas y de los Agentes Económicos. B r

4. Demanda de dinero (s/ Keynes) • Motivo transacciones LT = L(Y) • Motivo precaución LP = L(Y) • Motivo especulación LE = L(i) • Demanda total: L = L(Y, i) • En el mercado monetario se produce la interacción entre oferta y demanda de dinero. En el punto de equilibrio se fija la tasa de interés. • GRAFICO • Trampa de liquidez

5. En el mercado monetario al fijarse i se resuelve la indeterminación del ingreso de equilibrio. Hay dos ecuaciones y dos incógnitas. • M i  I  Efectos de la Política Monetaria: variaciones en M • Influye sobre la DA • DA  Y0  L Y1 • GRAFICO

6. Efectos de la política fiscal • Deben tenerse en cuenta los efectos sobre la demanda de dinero • G  Y0  L  i  I  Y1 • GRAFICO • |  Y0|> |  Y1| • En valores absolutos el incremento inicial de producto es mayor a la posterior caída. El efecto neto es positivo. • Pero el G produce una caída de la Inversión privada: es el efecto crowding-out o efecto desplazamiento.

7. Efectos de la política fiscal • Deben tenerse en cuenta los efectos sobre la demanda de dinero • G  Y0  L  i  I  Y1 • GRAFICO • |  Y0|> |  Y1| • En valores absolutos el incremento inicial de producto es mayor a la posterior caída. El efecto neto es positivo. • Pero el G produce una caída de la Inversión privada: es el efecto crowding-out o efecto desplazamiento.

8. Efectos de la política fiscal • Deben tenerse en cuenta los efectos sobre la demanda de dinero • G  Y0  L  i  I  Y1 • GRAFICO • |  Y0|> |  Y1| • En valores absolutos el incremento inicial de producto es mayor a la posterior caída. El efecto neto es positivo. • Pero el G produce una caída de la Inversión privada: es el efecto crowding-out o efecto desplazamiento.

9. El incremento de producto dado por el multiplicador Y = G k no se mantiene • El efecto final es menor por la incidencia que tiene el isobre la I (I). • Casos límite: • Trampa de liquidez: las variaciones de M no tienen efecto sobre la tasa de interés que no se modifica. La política monetaria no es efectiva. • Caso clásico: La demanda de dinero no depende de la tasa de interés L = L(Y) y el efecto desplazamiento es total.

10. Efectos de la Política Monetaria: LM LM’ i i LM IS IS Y Y Y0 Y1 Aumento de la Oferta Monetaria Caso límite problemático del Monetarismo: Trampa de Liquidez. Política Monetaria es inútil. Modelo Keynesiano.

11. Efectos de la Política Fiscal: i i LM LM IS’ IS’ IS IS Y Y Y0 Y1 Y1 Y0 Aumento del Gasto Autónomo GA Caso límite problemático de Keynes: Efecto Desplazamiento es Total. Modelo Monetarista.

12. OAL P OA pe DA Ype Y0 Y

13. OAL P OA pe DA Y0 Ype Y

14. OAL P OA pe DA Y0 Ype Y