P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o

1. P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Febrero de 2014 Reporte Económico Oportuno …en apoyo a la toma de decisiones

2. Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Marzo 10, 2014

3. Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Marzo 10, 2014

4. Actividad Económica En 2013, el PIB creció 1.1% a tasa anual, el más bajo de la fase postcrisis. En el cuarto trimestre, el crecimiento fue de sólo 0.7%, menor al 1.4% del trimestre previo. • En el cuarto trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de 0.7%, menor que el 1.4% registrado el trimestre anterior. Para todo el año, el crecimiento resultó en 1.1%, el más bajo del periodo post-crisis. • A nivel sectorial, el sector industrial mostró el desempeño menos satisfactorio (declive de -0.7% a tasa anual), seguido por el sector agropecuario (0.8%). En contraste, el sector servicios reportó un crecimiento de 2.1%. • En cuanto a la demanda, en el tercer trimestre, el consumo privado se mantiene como el principal motor de la demanda, seguido por las exportaciones, mientras los demás componentes muestran crecimientos moderados o negativos. Para el cuarto trimestre, todo indica que la recuperación de las exportaciones no pudo sostenerse. 4 Actualización: Marzo 10, 2014

5. Actividad Económica La actividad económica se encuentra muy debilitada. En diciembre, el IGAE reportó un crecimiento de 1.1%. • El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) se mantiene débil y observa un crecimiento anual de tan solo 1.1% en diciembre. • Los tres sectores económicos muestran una ligera mejoría con respecto al mes previo, aunque sus resultados continúan siendo pobres: los sectores agropecuario y de servicios reportan crecimientos positivos (1.2% y 1.9%,respectivamente), mientras el industrial se mantiene con un crecimiento negativo (-0.3%, frente a -1.0% del mes previo). • La inversión cierra 2013 con un crecimiento anual positivo, aunque bajo: 0.7%. 5 Actualización: Marzo 10, 2014

6. Actividad Económica En el tercer trimestre, las exportaciones recuperan dinamismo, no así la inversión que profundiza su deterioro. • Según el INEGI, el Consumo Privado (70% del PIB) se afianza como el principal soporte de la actividad económica en el tercer trimestre de 2013, tal como sucedió en la primera mitad del año y como se perfila en el cuarto trimestre. • Los demás componentes de la demanda, sobre todo el Consumo del Gobierno y las Exportaciones, están mejorando su desempeño aunque no en forma sustancial; la excepción es la inversión que registra aún tasas negativas. 6 Actualización: Marzo 10, 2014

7. Actividad Económica En 2013, el sector servicios mostró el mejor desempeño (2.1%) y superó con creces al sector industrial, que observó un crecimiento negativo (-0.7%) • En 2013, los sectores productivos más dinámicosfueron: los medios masivos de comunicación, el apoyo a los negocios, los servicios financierosy el comercio. En contraste, muestran crecimientos negativos: la construccióny la minería, así como los servicios profesionales y corporativos. • Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los productos electrónicos, los productos textiles y las prendas de vestir, así como el equipo de transporte. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión, los insumos textiles, los minerales no metálicos, la industria de la madera y el equipo eléctrico. 7 Actualización: Marzo 10, 2014

8. Precios La inflación experimentó un primer retroceso en el año y cayó a 4.2% en febrero. • En febrero de 2014, la inflación retrocede de 4.5 a 4.2%, como prueba de que la burbuja inflacionaria parece desvanecerse. • Los otros indicadores de inflación experimentan ajustes moderados en febrero: la inflación subyacente retrocede a 3.0% mientras que la tasa de los precios al productor sube a 2.1%. (vs 2.0% previo). • La meta de inflación para 2014 se fijó en 3%(+/- 1%)y en febrero la inflación continúa fuera de rango. 8 Actualización: Marzo 10, 2014

9. Sector Laboral La tasa de desempleo no afianzó la caída y retornó a un nivel de 5.1% en enero, en línea con el bajo crecimiento económico. • En enero de 2014, la tasa de desempleo aumentó a 5.1%, en contraste con con el 4.3% del mes previo. Por lo visto, el retorno a los niveles pre-crisis (2-3%) tardará varios años. • En los últimos 12 meses (enero-enero), se generaron 441 milempleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS, en consonancia con la elevada tasa de desempleo. • El empleo, según datos a diciembre, observa poco dinamismo: el crecimiento anual es muy modesto en manufacturas (1.4%) y servicios no financieros (1.0%); en tanto el empleo en construcción muestra todavía un crecimiento anual negativo (-3.7%), si bien cada vez menos abultado. • El salario mínimo, promedio IMSS y contractualobserva crecimientos muy similares a la tasa de inflación, lo que resulta en una pérdida real pequeña (que fluctúa entre -0.2% y -0.3%). 9 Actualización: Marzo 10, 2014

10. Finanzas Públicas Para 2014, se perfilan en el PEF ingresos por 22.3% del PIB y gastos por 26.1% del PIB, con un déficit público cercano al 3.6%, el más alto de los últimos años. • En enero de 2014, como resultado de ingresos por 2.1%de PIB y gastos por 2.1%de PIB, se reporta un déficit muy pequeño, de sólo 4.9 MMP. • Por el lado del gasto, se observa un notable dinamismo, en especial del gasto de capital (39.6%). En el lado del ingreso, destacan los ingresos tributarios (con un crecimiento de 22.9%). 10 Actualización: Marzo 10, 2014

11. Finanzas Públicas En enero de 2014, la deuda pública neta llega al 35.9% del PIB, ligeramente arriba del nivel alcanzado al cierre de 2013 (35.6% del PIB) • En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable, con una tendencia ligeramente alcista: en enero se ubicó en 35.9% del PIB, casi 3 puntos arriba del cierre de 2012. • El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8%de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3%de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). 11 Actualización: Marzo 10, 2014

12. Sector Financiero En el cuarto trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado creció 8.8% a tasa real anual, destacando por su dinamismo el canalizado a las empresas (12.2%). • Al cuarto trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 8.8%, superior al registrado en el trimestre previo (7.5%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado a las empresas (12.2%) y al consumo (8.1%), en contraste con el canalizado a la vivienda (2.5%). • Las tasas de interés se mantienen estables: los CETES-28d cierran enero en 3.15% y la TIIE-28d en 3.79%. • Por su parte, la Bolsa sufrió un nuevo tropiezo 5.1% en febrero, retornado a niveles de principios de 2012. 12 Actualización: Marzo 10, 2014

13. Comercio Internacional En enero, el comercio exterior retornó a niveles por debajo de los 60 MMD mensuales con un crecimiento anual negativo (-0.3%). • En enero de 2014, el comercio exterior alcanzó 57.3 MMDy reporta un crecimiento anual negativo de -0.3%, lo que en alguna medida se explica por factores estacionales. • En enero de 2014, se reporta un déficit comercial de -3.2 MMD, un monto elevado para un mes del año. • Por su parte, las remesas familiarescontinúan saludables y reportan un crecimiento de 7.2% en enero. 13 Actualización: Marzo 10, 2014

14. Sector Externo En 2013, se reporta un saldo negativo en cuenta corriente (-22.3 MMD), uno superavitario en cuenta financiera (58.8 MMD) y una acumulación de reservas (13 MMD). • En 2013, la balanza de pagos muestra un déficit en cuenta corriente por 22.3 MMD, así como un superávit en cuenta financiera por 58.8 MMD. Derivado de ello, se acumularon reservas por 13 MMD en el periodo para alcanzar un saldo de 176.5 MMD al cierre de diciembre. • Las reservas internacionales siguen en ascenso: cierran enero en 179.6 MMD y febrero en 180.9 MMD, alcanzando así un nuevo máximo histórico. 14 Actualización: Marzo 10, 2014

15. Economía Internacional Se ajusta a la baja el crecimiento de EUA para quedar en 2.4% en el cuarto trimestre y 1.9% para todo 2013, al tiempo que el desempleo sube a 6.7% en febrero de 2014. • En el cuarto trimestre de 2013, el PIB de EUAreporta un crecimiento de 2.4%, en tanto que la producción industrial registra un crecimiento anual de 5.5% y un avance de 4.7% en manufacturas. Una buena noticia para México, justo cuando la economía mexicana parece estar tocando fondo. • En tanto, la tasa de desempleo suspende su caída (pasa de 6.6 a 6.7% en febrero), pero sigue predominando la tendencia a la baja en el desempleo y la tendencia a la alza en la actividad económica. • Aunque está quedando atrás la gran crisis que azotó a EUA y a Europa, el ritmo de recuperación se antoja todavía lentoy lleno de altibajos, lo que da lugar a amplios rangos de incertidumbre. 15 Actualización: Marzo 10, 2014

16. Economía Internacional En febrero de 2014, los precios claves experimentan cambios mixtos, destacando el riesgo país con una caída cercana al 15%. • El precio del petróleo aumenta: pasa de 90.7 dpb en enero a 95.2 dpb al cierre de febrero. • En tanto, el tipo de cambio baja de 13.38 a 13.24 pesos por dólar en febrero. • Por su parte, el riesgo paísretrocede de 196 a 166 puntos base en febrero. 16 Actualización: Marzo 10, 2014

17. Marco Macroeconómico de México Los pronósticos de crecimiento para México se ubican en 3.2 y 3.9% para 2014-2015, según expertos mexicanos. • Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 3.2% en 2014 y 3.9% en 2015. En tanto, las expectativas de inflación se mantienen relativamente estables: 4.0% para 2014 y 3.6% para 2015. • Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1.5% y 1.6% de PIB para 2014 y 2015, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 3.4% y 3.0% del PIB para los mismos años. • Para la economía de EUA se prevé un crecimiento cada vez más vigoroso: de 2.7% en 2014 y 3.0% en 2015. 17 Actualización: Marzo 10, 2014

18. Pronósticos de Crecimiento 2014-2015 Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2014 es 3.4% para México y 2.8% para EUA. Para 2015 los pronósticos son 3.8 y 3.0% respectivamente. • Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 3.0 y 3.9% en 2014, con promedio en 3.4%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.8%. • Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 2.5 y 3.0% para 2014, con promedio en 2.8%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.0%. 18 Actualización: Marzo 10, 2014

19. Perfil Económico de México a Febrero de 2014 19

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21. ADHOC Consultores Asociados ADHOC Consultores Asociados es un grupo multidisciplinario de especialistas en economía, finanzas, infraestructura, transporte y energía que brindan soluciones a la medida a empresas y gobiernos en la estructuración y ejecución de sus proyectos y programas de inversión y desarrollo. En ADHOC hacemos nuestros los retos de los clientes y los acompañamos en el difícil proceso de convertir sus ideas en realidades. Juntos trabajamos en equipo para garantizar el éxito de sus proyectos. Servicios • Planeación, estructuración, promoción y desarrollo de proyectos estratégicos de inversión. • Evaluación de proyectos de inversión y estudios de factibilidad. • Acompañamiento y coordinación en la ejecución de proyectos de inversión. • Asistencia profesional en licitaciones públicas y en proyectos público- privados. • Proyectos de comunicaciones y transportes: carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos y telecomunicaciones. • Proyectos de movilidad urbana y transporte masivo. • Proyectos de energía. • Soluciones integrales que cubren los aspectos financieros, legales, económicos, sociales, técnicos e institucionales. • Desarrollo de programas y proyectos estatales y municipales. • Análisis macroeconómico. • Asesoría económica y financiera en línea para la toma de decisiones estratégicas. 21

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