1 / 21

VALUATION

VALUATION. MANAJEMEN KEUANGAN Oleh Dudi Herpendi Edison Leonisa Intan Pratiwi Rahmat Dian Aziri. Pengertian Valuation. Valuation = appraisal = penilaian = penaksiran

orsin
Download Presentation

VALUATION

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. VALUATION MANAJEMEN KEUANGAN Oleh Dudi Herpendi Edison Leonisa Intan Pratiwi Rahmat Dian Aziri

  2. Pengertian Valuation Valuation = appraisal = penilaian = penaksiran Penilaianmerupakanprosesdalammemperolehestimasinilai yang melibatkanpenelitian yang selektifterhadapsuatupasartertentu, mengumpulkan data danmenganalisanyadenganmenggunakanteknik yang sesuai, menerapkanpengetahuan, pengalamandanpertimbangan professional untukmembangunpemecahandalammasalahpenilaian yang dihadapi. Appraisal, appraiser dan value digunakandiAmerikaSerikat sedangkan Valuation, valuerdan value digunakandi Negara Inggrisdan commonwealth nyatermasukdiAsia.

  3. Pengertian NILAI, HARGA dan BIAYA NILAI adalahhasilgunadarisuatupropertiberwujudmaupuntidakberwujud yang dinyatakandalamsuatumatauang yang diperolehmelaluiprosespenilaianpadatanggaltertentu.   HARGA adalahsuatujumlahuang yang disepakatiantarapenjualdanpembelidipasarpadatanggaltertentu.   BIAYA adalahsuatujumlahuang yang dikeluarkandalammelakukansuatupengadaan, pembangunanataupembuatansuatuproperti.

  4. NILAI PASAR NilaiPasar ( Market Value ) adalahestimasisejumlahuangpadatanggalpenilaian, yang dapatdiperolehdaritransaksijualbeliatauhasilpenukaransuatuproperti, antarapembeli yang berniatmembelidanpenjual yang berminatmenjual, dalamsuatutransaksibebasikatan, yang pemasarannyadilakukansecaralayak, dimanakeduapihakmasing-masingbertindakatasdasarpemahaman yang dimiliki, kehati-hatiandantanpapaksaan. BUKAN NILAI PASAR adalahsuatunilaiselainNilaiPasaratausuatunilai yang tidakmemenuhisalahsatu, sebagianatausemuadarikriteria-kriteriaNilaipasar.

  5. Perkembangan Valuation Pada sektor publik, • Fungsipenilaiandigunakanuntukmenentukanklasiran, land rent (jaman Raffles), pajakhasilbumi, IpedadanPajakBumiBangunanpadajamansekarang. • Dibidangusahapegadaian, penilaiandigunakanuntukmenentukannilaipasar asset sebagaijaminan. • Di Kantor Lelang Negara digunakan untukmenentukannilaipasarmaupunnilailikuidasidarisuatu asset.

  6. PadasektorPrivat / Swasta, sejaktahun 1976 setelahberdirinya BAPEPAM, dibentuk pula asosiasipenilai yang terdiridari : • API (AsosiasiPenilai Indonesia) • GAPI(GabunganAsosiasiPenilai Indonesia) • GAPPI(GabunganPerusahaan Penilai Indonesia) tahun 1980 • MAPPI(MasyarakatProfesiPenilai Indonesia) tahun1980 sampaisekarang.

  7. Faktoryang mempengaruhinilai : • StandarKehidupanSosial - Populasipenduduk - Perubahankepadatan - Distribusigeografisataskelompokrasmasyarakat - Perkembanganpendidikandanaktivitassosial, dsb • Ekonomidanperubahan-perubahannya - Sumberdayaalam - Perkembangandaerahkomersialdanindustri - Kesempatankerjadantingkatupah - DayabelidanSukubunga, dsb

  8. Faktor yang mempengaruhinilai : • PeraturanPemerintah - Peruntukandan Zoning - Rencana Tata Kota - Pembatasanpendirianbangunan • Kreditpemilikanrumah, dsb • Pengaruhalamdanlingkungannya - IklimdanTopografi - Tingkat Kesuburantanah - Sumber mineral - Banjir, dsb

  9. Elemen yang mempengaruhiNilai • ElemenManfaatBarang ( Utilty ) • ElemenKetersediaanbarang ( Scarcity ) • ElemenKetersediaandanPermintaanBarang (Supply & Demand) • ElemenKemudahanMenjualBarang ( Transferability )

  10. MetodePenilaian Investasi 1. KonsepNilaiWaktuUang Nilaiwaktuuangpadadasarnyamembahastentangbunga ”interest ”,menurut Riggs dkk yang dikutip Robert J.K. (1997) adaduamacambunga, yaitubungabiasa ”simple interest ” danbungamajemuk ”compount interest ”

  11. Konsep Nilai Waktu dan Uang • BungaBiasa Bungabiasaadalahperhitunganbunga yang sederhanadenganmenggunakan formula sebagaiberikut. F = P ( 1 + i.n) • BungaMajemuk Bunga yang didapatpadasuatuperiodedibungakanlagisehinggaberlipat (majemuk). Fn= P (1+i)n • NilaiSekarang Nilaisekarang ”present value ” menunjukkanberapanilaiuangpadasaatiniuntuknilaitertentudimasa yang akandatang.

  12. MetodePenilaianInvestasi • Metode ”Net PresentValue ” Metodeinimenghitungselisihantaranilaisekaranginvestasidengannilaisekarangpenerimaan-penerimaankasbersih (operasionalmaupun terminal alirankas) dimasa yang akandatangbernilaipositif.

  13. MetodePenilaianInvestasi • Metode ”Internal Rate of Return ” Metodeinimenghitungtingkatbunga yang menyamakannilaisekaranginvestasidengannilaisekarangpenerimaan-penerimaankasbersihdimasa-masa yang akandatang. • Metode ”Profitability Index ” Metodeinimenghitungperbandinganantaranilaisekarangpenerimaan-penerimaankasbersihdimasadatangdengannilaisekaranginvestasi.KalauPI lebihbesardari 1, makaproyekditerimaataulayak.

  14. Valuation Models • Bond valuation • Obligasi(Bond)adalahinstrumenhutangjangkapanjangdimanapeminjamsetujuuntukmelakukanpembayaranbungadanpokokpinjamanpadatanggaltertentukepadapemegangobligasi. • Klasifikasiobligasi • Obligasipemerintahyaituobligasi yang diterbitkanolehpemerintahbiasanyakitamengasumsikanbahwapemerintahpastimelakukanpembayaransehinggaobligasiinitidakmemilikiresikokegagalan. • Obligasiperusahaanyaituobligasi yang diterbitkanolehperusahaan.

  15. Karakteristikobligasi : • Nilainominal (par value) menunjukkanjumlahuang yang dipinjam. • Sukubungakupon(coupon interest rate) adalahsukubungatahunan yang ditetapkanatasobligasi. • Obligasibersukubungamengambang(floating rate bonds) adalahsukubunga yang berfluktuasisesuaipergerakandalamtingkatbunga yang berlakuumum. • Tanggaljatuh tempoyaitutanggaltertentudimananilai nominal obligasiharusdibayarkembali

  16. Penilaianobligasi • Nilaiaktivakeuangansepertisaham, obligasibahkanaktivaberwujudsepertibangunan,mesinadalahnilaisekarangaruskasaktiva yang diharapkanakandiperoleh. • Aruskasuntukobligasiterdiridaripembayaranbungadanpengembalianpokokpinjaman. VB : Nilaiobligasi Kd: Return obligasi N : Jumlahtahun INT : Bunga yang dibayartiaptahun M : Nilai nominal

  17. Valuation Models • Preferred Stock Valuation • Sahampreferen(preferred stock) adalahsebuah hybrid - serupadenganobligasidalambeberapahaldandengansahambiasadalamhallainnya. • Sahampreferenmemilikinilai nominal dansejumlahdevidentetap yang harusdibayartetapibilakegagalanpembayarankewajibaninitidakmembuatperusahaanpailit. • Ciri-cirisahampreferen • Pastimendapatdevidendanpembayarandevidendidahulukandibandingpemegangsahambiasa. • Bilaperusahaanmengalamikerugiandantidakdapatmembayardevidenmakapembayarandapatdiakumulasipadatahunberikutnya. • Bilaperusahaandilikuidasidanasetnyadijualmakapemegangsahampreferenmenerimahasilpenjualanasetterlebihdahulusetelahpelunasanutang.

  18. Penilaian Saham Preferen Vps : Nilai saham preferen. Dps : Deviden saham preferen. Kps : Tingkat pengembalian (return) saham preferen

  19. Valuation Models • Common Stock Valuation • Sahambiasa (common stock) menggambarkankepemilikanseseorangdalamsuatuperusahaan. • Karakteristiksahambiasa: • Menunjukkankepemilikanatasdevidentetapihanyajikaperusahaanmemilikikelebihanlabadanmemilihuntukmembayardevidendaripadamenahannya. • Jikasahamdijualdiatashargabelimaka investor menerimacapital gain yang merupakanselisihhargajualdanhargabeli.Tapibiladijualdibawahhargabelimaka investor menderitacapital loss.

  20. Penilaiansahambiasa Aruskasuntuksahambiasaterdiridaridevidendanhargajualsaham. • Nilaisahamdenganpertumbuhannol Sahamdenganpertumbuhannol (zero growth stock)adalahsahambiasa yang memilikideviden yang tidakbertambahbesardimasadatang alias tetap. • Nilai saham dengan pertumbuhan normal (konstan) Pertumbuhan normal (konstan) (constant growth)pertumbuhan laba dan deviden yang diharapkan terus berlanjut di masa depan dan sama dengan tingkat pertumbuhan keseluruhan perekonomian.

  21. Penilaian Property KonsepmengenaiPropertidalamPenilaian: PROPERTI adalahmerupakankonsephukummengenaibenda yang berwujud (tangible) dantidakberwujud (intangible) yang mempunyaiartinilai. Bisajugadisebutsebagaiaset (dalamkonseplaporankeuangan) REAL ESTAT merupakanperwujudandaritanahsecarafisikdanbendadiatasnya yang dibangunolehmanusia yang menjadisatukesatuandengantanahnya. REAL PROPERTI merupakankepemilikan/penguasaansecarahukum yang menyangkut, hak, kepentingan, dankeuntunganataskepemilikan real estat. PERSONAL PROPERTI merupakan property lain selain real estate yang memilikisifatdapatbergerak (tidakmelekatpadatanah), bila personal propertipenggunaannyadisatukandengantanahataubangunanpermanendisebut fixtures .

More Related