Legal and Financial Aspects of Establishing and Managing Endowments

1. Legal and Financial Aspects of Establishing and Managing Endowments Warszawa, dn.7.06.2002

2. Czy warto powierzyć zarządzanie aktywami profesjonalistom?

3. Problemy Inwestora Lokaty bankowe

4. Problemy Inwestora • wysokie koszty transakcyjne • problemy z płynnością • wysoka zmienność rynku • brak ratingów papierów komercyjnych

5. Problemy Inwestora Problemy do rozwiązania: • obniżka kosztów transakcyjnych, • wyeliminowanie przypadkowości zawieranych transakcji, • wyższe rentowności instrumentów negocjowanych, • aktywne kształtowanie struktury portfela.

6. Bezpieczne strategie inwestycyjne

7. Instrumenty finansowe Rynek pieniężny: • depozyty bankowe • transakcje buy-sell-back • swapy walutowe • krótkoterminowe papiery dłużne emitowane przez Skarb Państwa • commercial papers Rynek instrumetów dłużnych: • obligacje Skarbu Państwa • obligacje przedsiębiorstw • instrumenty dłużne denominowane w walucie emitowane przez korporacje, państwa należące do OECD lub instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub państwo należące do OECD.

8. Efektywność zarządzania aktywamina przykładzie portfeli instrumentów dłużnych zarządzanych przez BRE Asset Management

9. Strategie akcyjne

10. Akcje, a papiery dłużne Akcje w dłuższym terminie, zwłaszcza zarządzane przez profesjonalistów, przynoszą wyższą stopę zwrotu niż lokaty bankowe, obligacje i bony skarbowe itp.

11. WIG (od początku)

12. Strategie akcyjne • Portfele mieszane (akcje oraz instrumenty dłużne, cel: długoterminowy i stabilny wzrost wartości aktywów) • Portfele timingowe (akcje, instrumenty dłużne i instrumenty pochodne, cel: wzrost wartości aktywów w średnim terminie przy akceptacji podwyższonego ryzyka) • Strategie agresywne (akcje, instrumenty pochodne, cel: długoterminowy wzrost wartości aktywów przy akceptacji wysokiego ryzyka)

13. Fundusze inwestycyjne

14. Fundusze inwestycyjne Rodzaje funduszy inwestycyjnych przewidziane ustawą o funduszach inwestycyjnych: • otwarte FI • specjalistyczne otwarte FI • zamknięte FI • specjalistyczne zamknięte FI • mieszane FI

15. Fundusze inwestycyjne Specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty: • Fundusz jest to samodzielny podmiot prawa z wyodrębnionym majątkiem. • Fundusz jest zarządzany i reprezentowany przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych • Fundusz jest tworzony na podstawie ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o funduszach inwestycyjnych z późniejszymi zmianami.

16. Tworzenie funduszy • Zgoda KPWiG dla TFI na utworzenie SFIO. • Subskrypcja JU - zapisy i wpłaty dokonywane przez przyszłych Uczestników. • Przydział JU. • Rejestracja SFIO. • Rozpoczęcie działalności SFIO

17. SFIO – Rada Inwestorów Uprawnienia rady inwestorów: • kontroluje: • realizację celu inwestycyjnego, • realizację polityki inwestycyjnej, • stosowanie ograniczeń inwestycyjnych. • może podjąć uchwałę o rozwiązaniu SFIO (głosy Uczestników reprezentujących minimum 2/3 ogólnej liczby JU funduszu), o ile przewiduje to statut funduszu

18. Zarządzanie portfelem

19. Zarządzanie portfelem Cechy usługi asset management: • portfel może być zarządzany wyłącznie przez podmiot, który uzyskał stosowne zezwolenie KPWiG • Zarządzający występuje jako pełnomocnik na rachunku Zleceniodawcy • Aktywa w zarządzaniu pozostają własnością Klienta • środki Zleceniodawcy są lokowane w odpowiednie instrumenty finansowe w oparciu o uzgodnioną strategię inwestycyjną

20. Zarządzanie portfelem Zalety: • swoboda kształtowania strategii inwestycyjnej, • niskie koszty zarządzania, • wyższa efektywność zarządzania mierzona stopą zwrotu z portfela, • natychmiastowe rozpoczęcie zarządzania po podpisaniu umowy z Zarządzającym.

21. Koszty zarządzania Porównanie kosztów obciążających inwestora w przypadku funduszy inwestycyjnych i usług asset management:

22. Bezpieczeństwo środków

23. Zapraszamy do współpracy BRE Asset Management S.A. Ul. Królewska 14 00-065 Warszawa tel.+48 22 526 79 79, fax +48 22 526 79 78