P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o

1. P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Octubre de 2013 Reporte Económico Oportuno …en apoyo a la toma de decisiones

2. Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Noviembre 10, 2013

3. Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Noviembre 10, 2013

4. Actividad Económica EL IGAE vuelve a mostrar signos de desaceleración y observa uncrecimiento anual de apenas 0.8% en agosto. • El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) muestra un gradual debilitamiento y observa un crecimiento anual de apenas 0.8% en agosto. • Este resultado es reflejo del pobre desempleño de los sectores económicos: el sector servicios mantiene un crecimiento anual positivo (pasa de 3.2 a 1.9% en agosto), mientras que los sectores agropecuario e industrial reportan crecimientos negativos (el primero pasa de 1.4 a -2.4%, mientras que el segundo pasa de -0.2 a -0.7%). En septiembre, el sector industrial reporta un crecimiento aún màs negativo de -1.6. • La inversión acelera de nuevo su declive, al reportar un crecimiento de -5.4% en agosto (vs -0.3% previo). 4 Actualización: Noviembre 10, 2013

5. Actividad Económica En el primer semestre, el consumo privado, con un crecimiento anual de 3%, se mantiene como el principal motor de la demanda interna. • En el segundo trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de 1.5%, aún por debajo de las expectativas pero con una mejoría frente al 0.6% registrado en trimestre anterior. Sin embargo, la desaceleración de la economía persiste. • En línea con estos resultados, el sector industrial se mantiene en niveles de crecimiento negativos con -0.6%, mientras que los otros sectores observan una ligera mejoría: el sector agropecuario creció 1.3% (frente a -0.7%del trimestre anterior) y el de los servicios pasó a 2.6% (frente a 1.9%del trimestre anterior). • En cuanto a la demanda, en el primer semestre, el consumo privado se mantiene como el principal motor de la demanda, mientras los demás componentes de la demanda muestran crecimientos muy moderados. 5 Actualización: Noviembre 10, 2013

6. Actividad Económica Aunque los otros rubros de la demanda mejoran ligeramente, el principal motor de la demanda sigue siendo el consumo inercial de las familias. • Según el INEGI, el Consumo Privado (70% del PIB) se afianza como el principal soporte de la actividad económica en el segundo trimestre de 2013, tal como sucedió en el primero. • Los demás componentes de la demanda (Inversión, Consumo del Gobierno y Exportaciones Netas) están mejorando su desempeño, pero ello no alcanza para marcar una diferenciarespecto al primer trimestre. 6 Actualización: Noviembre10, 2013

7. Actividad Económica Prácticamente todas las ramas industriales presentan crecimientos negativos o nulos. • En el primer semestre de 2013, los sectores productivos más dinámicosfueron: los medios masivos de comunicación, servicios financieros, y el apoyo a los negocios. En contraste, muestran crecimientos negativos: la dirección corporativa, la construcción, la minería, la electricidad y el gobierno. • Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los productos electrónicos, los textiles y las prendas de vestir, así como el equipo de transporte. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión y la maquinaria y el equipo. 7 Actualización: Noviembre 10, 2013

8. Precios En octubre, la inflación se mantiene sin cambios en 3.4% anual. • En octubre de 2013, la inflación se mantiene en 3.4%, el mismo nivel del mes previo. • Los otros indicadores de inflación también muestran pequeños cambios en octubre: la inflación subyacente también se mantiene en 2.5%, al igual que el mes anterior y la tasa de los precios al productor sube a 1.1%. (vs 1% previo). • Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3%(+/- 1%); ello significa que en septiembre la inflación se encuentra dentro de la meta. 8 Actualización: Noviembre 10, 2013

9. Sector Laboral La tasa de desempleo sigue en moderado ascenso y llega a5.3% en septiembre, mientras la creación anual de empleos continúa a la bajay retrocede a 476 mil anual. • En agosto de 2013, la tasa de desempleo aumentó a 5.3%. Ello es reflejo de la desaceleración económica y de las resistencia a la baja en este indicador que se mantiene por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%). • En los últimos doce meses (agosto-agosto), se generaron 476 milempleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS; lo que representa más de 200 mil menos, al compararse con la cifra de 2012. • En cuanto al empleo sectorial, el manufacturero se mantuvo estable (de 1.6 a 1.7%), mientras que el de servicios no financieros retrocedió (de 1.5 a 0.5%)lo mismo que el de la construcción que pasó de -4.8 a -6.7%. • El salario mínimo, promedio IMSS y contractualobservan crecimientos muy similares a la tasa de inflación lo que resulta en una ganancia real pequeña (fluctúa entre 0.5 y 0.9%). 9 Actualización: Noviembre 10, 2013

10. Finanzas Públicas Al noveno mes de 2013, se observa un déficit de 1.2% del PIB, resultado de ingresos por 16.5% del PIB frente a un gasto de 17.7% del PIB. • En el lapso enero-septiembre de 2013, como resultado de ingresos por 16.5%de PIB y gastos por 17.7%de PIB, se reporta un déficit de 1.2% de PIB, lo que equivale a 188.4 MMP. • Por el lado del gasto, destaca la reducción en el rezago que mostró el ejercicio del gasto en la mayor parte del año, esto al menos en el papel. En el lado del ingreso, destaca el retroceso en los ingresos petroleros (-1.3% a tasa real), así como la caída en ingresos de organismos y empresas distintos de PEMEX (-7.1%). 10 Actualización: Noviembre10, 2013

11. Finanzas Públicas La deuda pública neta ha fluctuado en torno a 30-35% del PIB en años recientes: en septiembre se ubica en 34.5% del PIB. • En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles de entre 30% y 35% del PIB: en septiembre se ubicó en 34.5%. • El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8%de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3%de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). 11 Actualización: Noviembre 10, 2013

12. Sector Financiero Las tasas de interés se siguen contrayendo: Cetes 28d-3.4% y TIIE 28d-3.8% al cierre de octubre. • Al segundo trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 4.2%, menor a la registrada en el trimestre previo (4.8%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado al consumo (10.1%), seguido por el canalizado a las empresas (4.4%) y a la vivienda (1.5%). • Las tasas de interés siguen bajas: los CETES-28d cierran septiembre en 3.38% y la TIIE-28d en 3.79%. • Por su parte, la Bolsa mantiene su racha alcista y cierra octubre con un crecimiento positivo de 2.1%. 12 Actualización: Noviembre 10, 2013

13. Comercio Internacional El comercio exterior de México se mantiene dinámico: en el tercer trimestre de 2013 reporta un crecimiento de 5.4% anual. • En el tercer trimestre de 2013, el comercio exterior alcanzó 193.5 MMDy reporta un crecimiento anual de 5.4%, que contrasta con el 3.7% del segundo trimestre y el 0.1% del primero. • En enero-septiembre, se reporta un déficit comercial de -2.9 MMD, que resulta claramente manejable. • En cambio, las remesas familiares se están fortaleciendo, tras una larga racha de crecimientos negativo; en agosto y septiembre reportan crecimientos anuales de 1.3 y 7.9% respectivamente. 13 Actualización: Noviembre 10, 2013

14. Sector Externo La balanza de pagos se reporta muy saludable y las reservas internacionales llegan a 174 MMD en octubre, el doble del monto alcanzado hacer 5 años. • Al primer semestre de 2013, la balanza de pagos muestra un déficit en cuenta corriente por 11.3 MMD, así como un superávit en cuenta financiera por 25.4 MMD. Derivado de ello, se acumularon reservas por 3.0 MMD en el periodo, al tiempo que el saldo llegó a 166.5 MMD al cierre de junio. • Las reservas internacionales mantienen la inercia alcista al inicio del cuarto trimestre. Cierran el mes de octubre en 174.1 MMD, alcanzando así un nuevo máximo histórico. 14 Actualización: Noviembre 10, 2013

15. Economía Internacional La economía de EUA reporta un fuerte crecimiento de 2.8% en el tercertrimestre de 2013, al tiempo que el desempleo retornaa 7.3% en octubre. • En el tercertrimestre de 2013, el crecimiento del PIB de EUAreporta un crecimiento de 2.8%, en tanto que la producción industrial registra un crecimiento anual de 2.3 % y un avancede 1.2%en manufacturas. Una buena noticia para México, justo cuando el deterioro en México se hace más evidente. • En tanto, la tasa de desempleo se ajusta a la alza (de 7.2% a 7.3% en octubre), si bien la tendencia en declinante. • Aunque está quedando atrás la gran crisis que azotó a EUA y a Europa, el ritmo de recuperación se antoja muy lentoy está poniendo en aprietos a los países emergentes como México. 15 Actualización: Noviembre 10, 2013

16. Economía Internacional En octubre, el precio del crudo sufre un ajuste mayor, mientras que el tipo de cambio y el riesgo-país experimentan ajustes moderados. • El precio del petróleo disminuye: pasa de 100.5 dpb en septiembre a 89.7dpb al cierre de octubre. • En tanto, el tipo de cambio baja de 13.17 a 13.01 pesos por dólar en octubre. • Por su parte, el riesgo paístambién retrocede de 177 a 17 puntos base al cierre de octubre, si bien todavía se considera un nivel de riesgo alto. 16 Actualización: Noviembre 10, 2013

17. Marco Macroeconómico de México Los pronosticos de crecimiento para México continúan bajando: ahora se ubican en 1.2% para 2013 y en 3.4% para 2014, según expertos mexicanos. • Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 1.2% en 2013 y 3.4% en 2014. En tanto, las expectativas de inflación se mantienen estables: 3.5% para 2013 y 3.8% para 2014. • Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1.3% del PIB para 2013 y de 1.4% para 2014, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 2.2% y 3.2% para los mismos años. • Para la economía de EUA se prevé un bajo crecimiento: de 1.7% en 2013 y 2.6% en 2014. 17 Actualización: Noviembre 10, 2013

18. Pronósticos de Crecimiento 2013-2014 Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2013 promedia 1.6% para México y 1.7% para EUA. Para 2014, los pronósticos son 3.4 y 2.6%, respectivamente. • Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 1.2 y 3.4% en 2013, con promedio en 1.6%. Para 2014, el pronóstico medio es de 3.4%. • Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.5 y 2.0% para 2013, con promedio en 1.7%. Para 2014, el pronóstico medio es de 2.6%. 18 Actualización: Noviembre 10, 2013

19. Perfil Económico de México a Octubre de 2013 19

20. Aviso Legal Perfil Económico de México es una publicación mensual de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Queda prohibida su reproducción total o parcial, por cualquier medio, salvo permiso expreso y por escrito de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Reservas de derechos al uso exclusivo: 04-2010-022609575200-106. Número ISSN: en trámite. Certificados de Licitud de Título y de Contenido: en trámite. La información estadística contenida en esta publicación es de libre acceso para todos los usuarios interesados y proviene de fuentes oficiales acreditadas. Sin embargo, ADHOC no se hace responsable de la veracidad, consistencia, contenido u oportunidad de tal información. La información estadística se presenta actualizada al momento de su publicación con la información preliminar disponible, lo que puede dar lugar a discrepancias con la información definitiva. ADHOC no asume responsabilidad alguna por tales discrepancias. Adicionalmente, ADHOC no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole por el uso de la información contenida en esta publicación por parte de terceros. 20

21. ADHOC Consultores Asociados ADHOC Consultores Asociados es un grupo multidisciplinario de especialistas en economía, finanzas, infraestructura, transporte y energía que brindan soluciones a la medida a empresas y gobiernos en la estructuración y ejecución de sus proyectos y programas de inversión y desarrollo. En ADHOC hacemos nuestros los retos de los clientes y los acompañamos en el difícil proceso de convertir sus ideas en realidades. Juntos trabajamos en equipo para garantizar el éxito de sus proyectos. Servicios • Planeación, estructuración, promoción y desarrollo de proyectos estratégicos de inversión. • Evaluación de proyectos de inversión y estudios de factibilidad. • Acompañamiento y coordinación en la ejecución de proyectos de inversión. • Asistencia profesional en licitaciones públicas y en proyectos público- privados. • Proyectos de comunicaciones y transportes: carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos y telecomunicaciones. • Proyectos de movilidad urbana y transporte masivo. • Proyectos de energía. • Soluciones integrales que cubren los aspectos financieros, legales, económicos, sociales, técnicos e institucionales. • Desarrollo de programas y proyectos estatales y municipales. • Análisis macroeconómico. • Asesoría económica y financiera en línea para la toma de decisiones estratégicas. 21

22. Contacto En ADHOC, estamos para servirle en México, D.F.: ADHOC Consultores Asociados, S.C. Av. Paseo de las Palmas No.555-601 Lomas de Chapultepec Del. Miguel Hidalgo C.P. 11000, México, D.F. Tels. 52-55-5202-3484 52-55-5202-3687 E-Mail: aaron.dychter@adhocconsultores.com.mx ocorzo@adhocconsultores.com.mx clopez@adhocconsultores.com.mx Portal Web:www.adhocconsultores.com.mx 22