物资信息周报

物资信息周报 2012年9月10日中国中铁物资采购管理中心

目录 1 5 4 2 3 6 钢市久跌迎小反弹周末翘尾走高社会库存再降钢厂产量略减欧美薄板稳亚洲依然低迷废钢转跌 8月CPI2% 发改委批复万亿基建投资九月合同组织仍难重点企业排产减量矿石逼破90关口后跌幅趋缓废钢焦炭再走低

国内钢市久跌迎小反弹 本周国内钢市持续走低，周五受两大利好因素刺激，迎来难得上涨行情，钢坯出现百余元的反弹，期货、电子盘出现大幅走高。至9月7日，中联钢综合钢价指数为3622.03点，较上月同期下跌7.09%。虽然周五国内股市、期货市场出现的大涨行情，但因市场基本面未发生太大变化，预期持续时间不会太长，下周一、二可能会有冲高回落的风险。至于现货价格，本周末、下周初将会跟随上涨，但整体涨幅将不如期货、电子盘幅度那么大。

国内钢市久跌迎小反弹

热卷电子盘周五翘尾现货低迷 本周热卷电子盘和现货走势略异，电子盘周四后出现翘尾行情，现货依然低迷。天津热卷破3100关口，最低成交3000元/吨。电子盘先跌后反弹，截至9月7日，上海大宗电子盘主力合约报收3302元/吨，较上周五的3377元/吨跌75元/吨，周三曾一度跌至3170元/吨；现货方面，上海普厚卷报收3250元/吨，比上周五跌140元/吨。天津热卷则从破3100元/吨关口，最低成交3000元/吨。值得注意的是，受电子盘反弹走高影响，热卷现货市场跌势趋缓，并有少量低价成交。

螺纹期货周五走高现货弱稳 本周螺纹期货周五走高，现货市场低迷，但是跌幅较热卷小。截止9月7日，上海螺纹期货主力合约报收3406元/吨，比上周五的3411跌5元/吨，周三一度跌至3228元/吨。同期上海现货市场三级螺纹钢报价为3340元/吨，与上周五价格跌100元/吨。

钢坯走至5年来新低后周末反弹 本周四前唐山钢坯持续走低，并创2008年来的新低。9月6日曾一度跌破2700，周五受利好因素刺激以及部分商家采购影响，截至9月9日，唐山普碳150方坯收2900元元/吨，比上周五低110元/吨，但比最低点累计走高210元/吨。招标方面，9月5日燕钢方坯招标价为2760元/吨，与上期相比降230元/吨，比当前市价低140元/吨。

周五钢坯反弹原因 • 周五在两大利好消息的刺激下，国内股市、期货、电子盘市场大幅上涨，一改近半年的低迷行情。受此带动，唐山钢坯价格下午大幅上涨120元。 • 导致价格大幅反弹的因素主要有：欧洲的债券购买计划。政策的推出将会为欧洲乃至全球市场提供巨大的资金，就是欧洲版的量化宽松，这将在很大程度上解决目前欧洲遇到的问题，估近欧洲股市、期市的反弹，这将是长期，而不是一瞬间的事情。而且，欧洲推出政策后，很可能带动美国甚至是中国出台更多的政策。如果美国、中国不推出政策，美元、人民币都将面临较大的升值压力，这将直接影响到出口、影响到竞争力，从长远来看是较难接受的，所以美国包括中国出政策的可能性极大。这些政策对全球股市、期货市场的带动作用将是巨大，包括对铁矿石价格、钢材价格的带动将是长期。 • 国家发改委两天内批的超过1万亿的基础投资项目对于国内钢材的刺激作用将是比较短暂的，这些项目真正能出来钢材需求至少还需要几个月的时间,但是短期利好消息刺激钢市信心出现好转,出现短暂反弹。对于周五国内股市、期货市场出现的大涨行情，持续时间不会太长，下周一、二可能就会有冲高回落的风险。

8月CPI同比增幅反弹至2% 鲜菜大涨23.8% 2012年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，食品价格上涨3.4%，非食品价格上涨1.4%。副食品和肉类的价格上涨，以及国际粮食价格的上升是致使CPI有所回升的原因。对于未来经济的发展趋势，从目前看来，下半年经济复苏还面临相当大的困难。

8月PPI同比降3.5%创34月新低 2012年8月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.5%，创下自2009年11月以来34个月的新低，但环比跌幅有所收窄。PPI继续大幅下挫，说明经济形势依然较为严峻，而实体经济的经营状况未得到好转，反而进一步恶化。在目前的物价水平下，通过更为宽松的货币政策刺激经济稳增长是可行的政策选择，可以预计在十八大之前将有降息或降准的可能。

8月份规模以上工业增加值同比实际增长8.9% 国家统计局发布数据，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.9%（扣除价格因素的实际增长率），比7月份回落0.3个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.69%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长10.1%。分行业看，8月份，41个大类行业中有40个行业增加值保持同比增长。其中非金属矿物制品业增长10.5%，黑色金属冶炼和压延加工业增长6.8%，通用设备制造业增长7.9%，汽车制造业增长9.7%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.7%，电气机械和器材制造业增长7.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.9%，电力、热力的生产和供应业增长3.8%。

8月全国电力供需平衡发电量环比微降 从电监会公布的8月发电量环比7月下降的情况看，显示当前经济仍处下行探底过程当中。电监会昨日发布的数据显示，8月份全国电力供需总体平衡，全月发电量4444.92亿千瓦时。跨区交易重点通道输送电173.36亿千瓦时。值得注意的是，8月份月发电量、日均发电量、日最大负荷、日均最大负荷，较7月份环比均有所下降，最大日发电152.81亿千瓦时（7月12日），统调日最大负荷65712万千瓦（7月30日），统调日均最大负荷62373万千瓦。数据显示，8月份全月发电4444.92亿千瓦时，日均发电143.38亿千瓦时，最大日发电148.72亿千瓦时(8月16日)，年累计发电32534.39亿千瓦时。相比之下，7月份全国发电量为4536.9亿千瓦时，8月环比减少91.98千瓦时。

成品油调价窗口9月10日开启每吨将涨550元 截至9月5日，迪拜、布伦特、辛塔三地原油移动平均价格变化率已达到8.14%，预计9月10日调价窗口将开启。届时三地价格变化率可能达到8.5%左右，国内成品油价格每吨将上涨550元左右。目前全国主营的柴油批发价格都已经在最高零售限价，已经消化了300元/吨的上调幅度，山东部分炼厂已经暂停对外报价。而中下游客户则都已经提早补货，目前都在持货待涨。国内成品油上一次调整是在8月10日。

8月钢铁PMI下滑至39.9% 钢铁行业形势严峻 8月份钢铁行业PMI指数降为39.9%，较上月回落4.6个百分点，为2008年12月份以来的最低点，钢铁行业面临的困难形势比较严峻。8月份，钢铁行业生产指数比上月回落12个百分点，为2009年以来最低。同生产相关的采购活动明显收缩，采购量指数已连续3个月低于50％。原材料库存指数连续7个月处于收缩区间。由于亏损严重，8月份以来钢厂的检修密度有所增加。值得注意的是，旬产量数据环比虽略有下降，但仍然在190万吨以上的高位。还有，虽然粗钢日均产量继续小幅回落，但钢材产量却呈现增长态势。综合来看，后期钢铁企业减产幅度或仍将低于预期。

工信部规范钢铁业 百万吨以下粗钢企业将被淘汰工信部4日正式发布了《钢铁行业规范条件》。新《条件》在环境保护、能耗等方面的标准全面提高，其中，粗钢年产量100万吨以下的普钢企业将被淘汰。根据规范条件的要求，钢铁企业的生产规模须达到2010年普钢企业粗钢年产量100万吨及以上，特钢企业30万吨及以上，且合金钢比大于60%(不含合金钢比100%的高速钢、工模具钢等专业化企业)。此外，钢铁企业的高炉容积还必须达到400立方米以上，否则将被淘汰。

发改委两日批复逾万亿元项目 融资料获政策倾斜 5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。只有多管齐下，才能解决基建投资的资金缺口。在间接融资方面，银行或进一步放松基建类项目信贷；在直接融资方面，企业债和公司债将进一步加大对基建投资的支持力度；同时，保险资金将进一步加大对实体经济的投资。

发改委两日批复逾万亿元项目 融资料获政策倾斜

万亿投资能否改变经济颓势？ • 目前经济所出现的问题，非投资所能解决； • 政策尚处于文件批复阶段，目前对行业带动作用有限 • 加上前期地方的7万亿，地方融资平台等问题难以获得解决 • 保增长，会获融资倾斜 • 主要带动的是钢铁、水泥等基础建设行业

标普：未来1年半铁矿石价将徘徊于80美元 标普亚太区评级组总经理兼分析经理Suzanne Smith于电话会议上表示，内地经济放缓对金属业及矿业影响显着，尤其是对钢铁行业。而需求下降、商品价格下跌、产能过剩、部分金属生产成本高，将加剧此种影响。她指出，内地钢企产能过剩约25%、设备使用率高，加之产品差异化市场分散及需求减弱，均可能令钢铁价格继续疲弱。铁矿石价格近期已跌至每吨90美元水平，预计未来一年半将徘徊于80美元，而长期预计有所下降。

美国股市创4年以来新高黄金大涨3.1% 周五美国股市小幅收高，道指创2007年12月以来收盘新高，标普500指数创2008年1月以来收盘新高。美国8月份的非农就业人数增幅不及预期，令市场对美联储实行新一轮量化宽松政策的预期升温。道指收于13306.64点，周涨幅为1.65%；纳指收于3136.42点，周涨幅为2.26%；标普500收于1437.92点，周涨幅为2.23%。由于负面的美国非农就业报告引发了市场有关美联储最早将在下周宣布推出第三轮“定量宽松”计划的最新猜测，黄金报收于每盎司1740.5美元，本周黄金上涨3.1%创下自2月底以来的最高收盘价。

原油、伦铜期货价格大幅上涨 由于负面的美国非农就业报告引发了市场有关美联储最早将在下周宣布推出第三轮“定量宽松”计划的最新猜测。原油价格上涨89美分，报收于每桶96.42美元，涨幅为0.9%。本周原油与6月28日触及的每桶77.69美元的年内低点相比，原油价格已经上涨了24%。同期伦敦基本金属中伦铜收于7982美元，本周累计上涨390美金，涨幅5.1%

社会库存继续下降 本周钢材市场库存持续走低，截至9月7日，全国五大品种社会库存总量为1410.97万吨，相比上周降23万吨。

螺纹库存持续降低 本周国内钢材社会库存整体下降23万吨。其中螺纹下降16万吨，降幅最为明显，中厚板、线材库存分别降4、5万吨。热轧库存反呈增加态势。

唐山高炉开工率首破90% 钢价持续走低，本网所统计唐山146座高炉中，共23座高炉检修，容积为12540m³，占总容积的10.16%,开工率89.84%，较上周减少0.73%。

成本下移小厂生产积极性较高 中国钢铁工业协会最新旬报显示，8月下旬，中钢协会员企业粗钢日产量为152.1万吨，旬环比下降3.7%，全国预估粗钢日产量则为187.2万吨，旬环比下降3.1%。从统计可以看出，近期减产仍以重点企业为主，小厂因原料的补跌，成本下移，依旧保持较高的生产积极性。

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利好刺激短期走强十月政策或有后延 正值月初，本周一线钢厂板材钢厂出价较少，周内仅二三线建材厂继续跟跌。周三发改委批复25个城市、累计投金额达7000亿的城市轨道交通项目，随之紧跟着又出台了中西部地区“铁公基”建设项目，这一信息提振市场，部分商家或提价出货或封盘惜售。钢厂方面对此虽有看好之意，但分析这一见效缓慢的政策，亦有担忧之感。在即将出台十月份政策中将对八月有较大幅度的追补，然而，市场的快速反弹若有持续迹象，各厂有可能会抱观望心态，出台政策时间较往常有所后延。

线螺跟进市场下周有望反弹 本周线螺钢厂调价依旧以下行为主，尤其小型建材厂报价最为贴近市场。一线钢厂方面，本周河钢(唐承宣)出台上旬订货政策，挂牌价格较八月结算政策下调50元/吨，然而结算时的50元/吨的优惠减去，所以实际出厂价维持八月结算政策不变。另外，本周末受利消息提振，期螺市场走强几近涨停，各地线螺市价纷纷上调了30-50元/吨。下周若市价持续走强，钢厂方面也将会考虑上调出厂价格。

订单不足九月热卷排产减量 本网最新统计，国内34家主要钢厂9月热卷计划总量为858.2万吨，环比减少42.8万吨，环比降幅4.75%，日环比生产量减少0.46万吨，降幅1.58%。出口方面，17家主要热卷钢厂9月出口计划量为51.1万吨，环比增加15.7万吨,目前出口报盘FOB为510美金，据传北方一某大型钢厂接单价为500美金。据了解，目前各厂接单情况并不乐观，其中鞍、本、河、武等厂九月份热卷合同组织不足计划的90%，仍有欠单。

检修渐少市价上涨或诱产量反弹 截止9月7日，本网统计全国共有54座高炉已确定停炉或检修，影响产量236.3万吨；32条棒材线检修（比昨日增加2条），影响产量56.65万吨；16条热轧生产线检修，影响产量95.3-98.8万吨；3条冷轧生产线检修，影响产量5万吨；9条中板线检修，影响产量28.3-28.8万吨；11条带钢生产线检修，影响产量14.4-14.7万吨；3条型钢生产线检修，影响产量1.5万吨。近期小型钢厂检修渐少，大厂因订单问题已于8月底、9月初安排了产线检修，后期若市场价格反弹，钢厂见利而动，再度满负荷生产的可能性很大。

矿石再启新一轮价格下跌 本周国外各大矿山继续保持高密度的招标，价格依然继续走弱趋势。期货市场整体表现仍较为清淡，但是有些商家有询盘问价的迹象。截止目前PB粉市场主流在90美元/吨，Newman粉市场主流在92美元/吨，Yandi粉价格在81美元/吨。现货市场延续跌势，北方港口下跌幅度略有增加。钢厂采购总体保持平稳，询盘多集中于高品矿种，尤以PB粉、块以及巴粗等主流资源，但由于一直以来钢厂青睐于采购港口现货资源来维持生产，导致现阶段主流资源供应偏紧，跌势趋缓，但随着钢坯、钢材市场的连日下调，对市场活跃度造成了一定冲击，进口矿现货短期仍难有较好的行情。 7日下午本周最后一天，唐山普方坯涨120，昌黎送到2830，唐山出厂2810均含税，市场补货较前期增加，部分厂家拉高出货意愿浓。澳洲一矿山招标16.5万吨62粉矿与61.5粉矿，价格为92.5usd/dmt与90.5usd/dmt，招标价格立刻涨高，短暂的反弹使得市场达到本周来最活跃的高点，但是并不因此市场由此进入反弹通道，还需谨慎。

矿石指数破90后幅度趋缓 在铁矿石指数连续跌破90美元关口后，指数跌幅趋缓，不过随着周五期货市场反弹、钢坯现货走高，两指数微幅反弹，截止9月7日，普氏指数反弹1.5至90.75美元/吨。

港口矿石库存首降 自6月以来，港口矿石持续增加，但是本周末钢坯反弹，带动贸易商和钢厂均有采购，矿石库存首降。截止9月7日，全国34个港口铁矿石库存量为10570万吨，周环比降45万吨。但是其中青岛港为1500万吨，比上周增加80万吨。目前无压港，长协矿达60%。

焦炭继续下跌、废钢弱稳 九月份焦炭市场出现分化走势。北方需求企业以河北钢铁集团为代表的钢厂焦炭采购价格普遍下跌70-80元/吨，执行一级冶金焦含税到厂1580元；而供应企业以神华为代表的焦炭出厂价格跌80元，执行到唐山二级冶金焦1260元/吨，到天津1240元（不含40元返空费）；南方传统的焦炭调价风向标企业日照钢铁本月不仅未出台焦炭降价措施，相反受自身库存大幅降低（约13万吨），焦炭出台一系列保量政策。影响焦炭下游的钢材市场看空，唐山钢坯已经跌破2008年价格水平；受矿石等原料价格持续走低影响，本洲受国际废钢价格持续走低，华北山东一带维持在2500元/吨，比上周末跌200元/吨。华东则在2620-2640元/吨。现江阴（重型废钢）2400元/吨，比上周跌180元/吨。

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国际钢市盘整运行 本周国际钢市盘整运行。CRU国际钢价综合指数为174.5，比上周下滑1.5%，比上月下滑1.7%，比去年同期下滑14.1%。本周CRU扁平材指数为164.8，比上周下滑1.5%；CRU长材指数为194.1，比上周下滑1.5%。欧洲市场保持平稳，询盘开始增加，长材市场持续上涨。美国薄板价格继续持平，长材需求保持强劲，但进口报价开始下滑。亚洲市场盘整运行，市场心态悲观，长材提价难以实现。短期内国际钢材市场，将继续保持盘整运行态势。

欧洲、日本废钢价格下跌 土耳其废钢市场下滑:本周土耳其废钢进口价格小幅下滑，钢厂采购放缓，来自欧洲和波罗的海地区的资源有竞争力，与小批量成交，美国废钢价格降至400美元/吨当地的废钢主流价格在380美元/吨。日本国内废钢开始下跌：本周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为330美元/吨，比上周上涨跌20美元/吨。

欧美薄板市场持稳亚洲低迷 1、欧洲扁平材市场平稳：目前西北欧热卷成交价500-510欧元/吨，冷卷和热镀锌维持在580-590欧元/吨。客户询盘开始增加，但实际订单仍然较少。另外，意大利里瓦钢铁塔兰托钢厂被法庭封锁原料供应，以加速推进环保措施的实施。目前，该钢厂铁矿石库存仅能维持15-20天的生产，届时原料短缺或将迫使钢厂停产。供需平衡将有所改善。进口热卷报价仍持续下滑，目前中国热卷价格低至455-465欧元/吨（CFR），与当地产品的价差为40-50欧元/吨，但因交货期太长暂无成交。尽管铁矿石价格下跌，但钢厂为维持盈利仍将保持报价坚挺，而废钢价格上涨亦对价格有所支撑。 2、美国薄板市场平稳：目前美国热卷出厂价仍维持在660-680美元/短吨，冷卷760-780美元/短吨，热镀锌790-810美元/短吨，连续4周持平。但市场不确定性渐增，买家信心有所减弱。随着美国国内钢价上涨，进口压力不断加大。中国4季度到货的冷卷报640美元/吨（CFR），远低于当地产品报价。此外，市场需求呆滞，热卷和热镀锌交货期缩短，冷卷交货期基本不变，钢厂报价可能很难继续企稳。 3、亚洲扁平材市场疲软：由于进口产品持续施压，9月印度国内热卷608-617美元/吨，环比降18美元/吨，但仍高于进口资源报价。中国SS4003mm含硼热卷报525-560美元/吨（CFR），一级钢厂平均报价仍为555-560美元/吨（CFR）。韩国SAE10062mm热卷报580美元/吨（CFR），但买家出价550美元/吨（CFR）。不过，尽管进口资源竞争力强，但当地需求不旺，成交量不大。市场情绪仍然悲观，如需求没有明显改善，印度热卷进口价和国内价均将进一步下滑。在韩国，因全球经济增长放缓、国内市场需求呆滞，韩国10月份出口中国的冷卷价格下跌20-25美元/吨，现1mm厚的冷卷报655美元/吨（CFR，香港），但竞争激烈，市场心态悲观，钢厂预计冷卷市场今年回升无望，均寄希望于明年上半年。

欧美薄板市场持稳亚洲低迷

结论 利好： 1、基建、终端制造业终端需求有望好转 2、钢厂产量有所减少，资源供应压力或减，钢贸商零库存操作，有补库需求 3、原料价格跌幅趋缓 4、资本市场走势良好，或有一定支撑 5、发改委再批万亿基建投项目利空：1、基建项目批复目前仍处文件状态，政策效应仍有滞后 2、钢贸领域所积累的深层次问题不会因为小反弹而得到解决，尤其警惕三角债务问题 3、目前各钢厂库存、销售压力加大 4、经济困难仍将持续一段时间，制造业萎靡，所传递给钢材市场的压力仍将给钢厂和贸易商承压 VS 中钢协公布8月下旬全国预估粗钢日产量在187.2万吨，已经回落至190万吨以下，减产初见成效。预计前期被抑制的需求有短期补库的可能，因此价格可能在9月中下旬出现小幅拉高。但由于原料价格持续低位、价格反弹钢厂可能随时复产、制造业长期低迷需求有限，改变不了国内钢市羸弱的现状。基建项目的批复仍停留在文件之中，地方债务庞大和央行谨慎投放货币都使得资金在短期内难以到位，因此今日股市期市大涨属概念性炒作的放大效应，也是长期持续下跌的快速修正，后续反弹的空间值得怀疑。虽然市场库存维持低位，但是钢厂手中资源依然较多，短期需求也无法持续放大，因此供应过剩的矛盾仍有加剧的可能。从长远来看，今年年末钢材价格低位徘徊的可能性较大。

操作建议 现货贸易方面：下周现货市场或有小反弹，但考虑到中长期市场不会有根本性变化，建议有库存者逢高出货，而部分需要采购者，建议从市场低价采购钢厂订货方面: 虽然市场库存维持低位，但是钢厂手中资源依然较多，短期需求也无法持续放大，因此供应过剩的矛盾仍有加剧的可能。钢厂采购建议不全单订购

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