1 / 33

金融市場概論 第十一週：金融市場實務分析

金融市場概論 第十一週：金融市場實務分析. Lee, Meng-Yu ( 李孟育 ) Department of Finance, National Chiayi University. 本文件採用創用 CC 「姓名標示 －非商業性－相同方式分享 」 台灣 2.5 版分享。但此授權範圍不包括本文件引用之著作，如 需利用該部份內容，仍請查閱該著作之原授權宣告。. 何謂利率. 利率即是貨幣的價格 不 同類型的利率報價， 銀行的定期存款利率 房屋貸款的房貸利率 信用卡循環利息. 常見名詞. London Inter-Bank Offer Rate (LIBOR)

rigg
Download Presentation

金融市場概論 第十一週：金融市場實務分析

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. 金融市場概論第十一週：金融市場實務分析 Lee, Meng-Yu (李孟育) Department of Finance, National Chiayi University 本文件採用創用CC「姓名標示－非商業性－相同方式分享」 台灣2.5版分享。但此授權範圍不包括本文件引用之著作，如 需利用該部份內容，仍請查閱該著作之原授權宣告。

  2. 何謂利率 • 利率即是貨幣的價格 • 不同類型的利率報價， • 銀行的定期存款利率 • 房屋貸款的房貸利率 • 信用卡循環利息

  3. 常見名詞 • London Inter-Bank Offer Rate (LIBOR) • 隔夜拆款利率

  4. 技術分析面 • 財務面 • 產業面 • 總體面 • 籌碼面 • 消息面 • 基本面分析-看懂指標賺大錢

  5. 技術分析 • 移動平均線(Moving Average, MA) • 黃金交叉：短天期MA向上突破長天期MA • 死亡交叉：短天期MA向下突破長天期MA • 開創自己的技術分析，開創自己的一片藍海

  6. 死亡交叉-月線為例

  7. MACD

  8. 其他技術指標

  9. 股票市場 • 以股權在市場獲得資金 • 快速地反映經濟的景氣榮枯，因此而被稱為「經濟活動的櫥窗」 • S&P500指數、NASDAQ 100指數、道瓊工業指數、台灣的台灣集中市場加權指數

  10. 股票市場的類型 • 地理 • 產業 • 規模 • 開發程度 • 成長屬性 Morning Stars基金分類

  11. 債券市場 • 公司法人以債權在市場獲得資金 • 類型：常以發行單位或是信用等級來區分 • 發行單位分類： • 中央政府公債 • 公司債 • 市政債券等 • 信用等級分類： • 投資等級(BBB以上) • 垃圾債券

  12. 債券市場 • 信評公司：穆迪、惠譽、S&P ,中華信評公司 • 市場規模與交易量卻比股票市場龐大 • PIMCO全球最大的債券基金公司 • 德聖安聯代理 • 創辦人：Bill Gross • 8121億美元，直逼亞洲四小龍的外匯存底總合

  13. 外匯市場 • 流動性高：美元、歐元、英鎊、日圓、澳幣、紐幣、瑞士法郎等 • forex.com/ • 購買低通膨脹的升息國家資產

  14. Big Mac Index大麥克指數 • 經濟學人編制-衡量幣值是否被低估 • 目前只有美元、歐元等少數國際貨幣，而沒有「世界元」 • 麥當勞風行全世界，如今已在120國銷售，麥當勞具普世信用，規格全球標準化 • 理論上大麥克在各國售價換成美元應一樣，若不同則顯現出各國匯率的高低估 http://www.economist.com/markets/bigmac/

  15. Big Mac Index • 以美國訂價為基準，若當地價格換算成美元，超越美國訂價，則該國貨幣可能高估，相反則低估。 • 巴西、冰島、丹麥、挪威、瑞典、瑞士貨幣乃至於歐元可能遭高估，香港、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、南韓、台灣、中國、泰國貨幣都可能遭低估 • 中國一個大麥克要價12.5元人民幣，相當於1.83美元，幾乎只有美國訂價的一半，人民幣被低估了49%；其他的亞洲國家如馬來西亞、泰國，匯率也普遍遭低估 • 台灣的大麥克僅2.26美元，即台幣被低估了37%

  16. 美國3.57 香港1.72 阿根廷3.02 澳洲3.37 印尼2.05 巴西4.02 日本3.46 英國3.69 馬來西亞1.88 加拿大3.35 紐西蘭3.08 新加坡2.88 南韓2.59 捷克3.64 台灣2.26 波蘭2.41 中國大陸1.83 俄羅斯2.04 泰國1.89 丹麥5.53 挪威6.15 瑞典4.93 瑞士5.98 歐元區4.62 Big Mac Index

  17. 瑞銀(UBS)與經濟學人 • 台北人工作20分鐘就吃得起一個大麥克漢堡，消費能力排名全球第24。 • 12 mins: 加拿大多倫多，美國芝加哥，日本東京 • 13 mins:英國倫敦，美國紐約，邁阿密 • 14 mins: 香港，紐約，雪梨 • 20 mins: 台北，法國巴黎，里昂，德國慕尼黑 • 30 mins: 上海

  18. 原物料市場 • 包含金屬、能源、農產品等 • 高盛的原物料指數(Goldman Scahe Commodity Index，GSCI) • 能源(原油、天然氣) • 農產品(玉米、小麥、黃豆、咖啡、可可、糖、棉花) • 工業金屬(鋁、銅、鉛、鎳、錫) • 貴重金屬(黃金、銀)等。 • 跟隨基礎建設與民生需求，反應出整體經濟活動的榮衰

  19. 房地產市場 • 使用目的：商辦、住宅、休閒、工業等， • 經濟活動的火車頭 • 自2002年起到2006年，帶動整個美國經濟繁榮 • 2007年所引發的次級房貸風暴、二房風暴等

  20. 心理因素 • 影響資本市場流動的最主要因素 • 市場情緒越高亢，則表示市場崩盤徵兆越明顯 • 影響超過七成的市場資金流動 • 市場大漲、大跌時的泡沫 • 1999-2002年網際網路泡沫 • 1636年在荷蘭與英國發生的鬱金香狂熱 • 1720年英國的南海公司(South Sea Company)泡沫 • 反向操作學派 • 老奶奶買股票

  21. 心理因素 • 很容易因為瞬間訊息與當時的交易情境，而造成極端追高殺低的行為 • 交易所迴路阻斷機制(Circuit-Breaker)

  22. 行為財務指數 • 路透社/密西根大學消費者調查 • 席勒信心指數 • 中央大學消費者信心指數

  23. 行為財務基金 • 芝加哥大學Richard Thaler教授 • 發行一檔Behavior Finance Fund。 • 績效比大盤還要優異的 • 高帳面/市值比（book to market）的公司值得買進 • 最高帳面/市值比組別擁有最高的平均年報酬率（21.4%，1963-1990年）

  24. 資本市場交易的三大動機 • 投機(Speculation)： 單方向投資 • 避險(Hedging)：在原有部位上，加上保護性部位 • 套利(Arbitrage)：買低賣高

  25. 經濟因素 • 反映當地整體經濟活動之榮衰 • 透過指標來得知 • GDP年增率 • 非農就業人口 • 薪資成長 • 成屋銷售數 • 新屋開工數 • 消費者物價指數等 • 其判讀必須與「利率」進行連結

  26. 策略因素 • 基於策略性動機來影響資本市場 • 例如中國人民銀行讓人民幣兌美元採取緩步升值，吸引國際資金競相匯入中國，造就中國股市與資產價格飆升，並且形成嚴重通貨膨脹。

  27. 地緣政治因素 • 屬於偶發、難以預測的事件 • 依當地的情勢對不同的市場造成影響 • 伊朗發展核武、以色列與阿拉伯國家紛爭

  28. 自然環境因素 • 颶風會影響美國墨西哥灣的原油供給 • 澳洲乾旱會影響農作物供給 • 北美冬季冰風暴會帶動熱燃油需求驟增 • 東南亞水災會影響稻米出口 • 921大地震對全球電子產業供應鏈造成嚴重影響 • 2005年卡崔納颶風帶動營建與原物料之需求等

  29. 史登評論報告－氣候變遷對經濟之影響 • 因應全球氣候變化是一個有助經濟成長的策略，忽略它終會妨礙經濟成長 • 如果我們不採取行動的話，氣候變化的總代價和風險將相當於每年至少失去全球GDP 的5％ • 可以被控制在每年全球GDP 的1％左右

  30. 史登爵士-史登報告作者 • 氣候專家疾呼︰不吃肉救地球(2009/10/28,自由時報) • 英國重量級經濟學家指出，生產肉會浪費水，並製造溫室氣體，對全球資源帶來龐大壓力；若要戰勝氣候變遷，人們必須改吃素才行。 • 哥本哈根會議若能順利達成協議，就會促成肉品等製造大量溫室氣體的食物價格飛漲，人們的想法也會漸漸轉變，終究養成不能接受肉食的觀念

  31. <貨幣政策> 升息 持平 降息 持平 升息 各國央行貨幣政策走勢將逐漸分歧 各國央行貨幣政策之利率循環變化 紐西蘭 韓國 印尼 泰國 美國 歐元區 日本 英國 墨西哥 波蘭 以色列 澳洲 挪威 馬來西亞 印度 巴西 土耳其 匈牙利 南非 資料來源：彭博資訊，截至2009/12/4

  32. 本文件採用創用CC「姓名標示－非商業性－相同方式分享」台灣2.5版分享。但此授權範圍不包括本文件引用之著作，如需利用該部份內容，仍請查閱該著作之原授權宣告。本文件採用創用CC「姓名標示－非商業性－相同方式分享」台灣2.5版分享。但此授權範圍不包括本文件引用之著作，如需利用該部份內容，仍請查閱該著作之原授權宣告。

More Related