Gesner Oliveira Fundação Getúlio Vargas Instituto Tendências de Direito e Economia São Paulo, 26 de julho de 2005

1. Cenários para a Economia Brasileira • Gesner Oliveira • Fundação Getúlio Vargas • Instituto Tendências de Direito e Economia • São Paulo, 26 de julho de 2005

2. Sumário • A economia está imune à crise política? • A economia está parando? • Cenários de médio e longo prazo

3. Principais pontos 1. Blindagem da economia é relativa, mas guinada da política macro é improvável. 2. Cenário para 2006 ficou mais instável 3. Crise política acentua incertezas para o investimento

4. Cenários para a economia brasileira 1. A economia está imune à crise política?

5. Panorama eleitoral incerto • Índices de popularidade permanecem elevados • Candidatura Lula ainda é competitiva • Mas efeitos dos escândalos começam a aparecer

6. Popularidade do presidente em queda, mas patamar se mantém elevado Fonte: Datafolha

7. Imagem de Lula é afetada, mas lentamente Regular Ótimo / Bom Ruim / Péssimo Dez/04 Mar/04 Jun/04 Eleição Severino Cavalcanti Declarações Roberto Jefferson Fonte: IBOPE

8. Mas Lula ainda é o favorito nas eleições de 2006… Fonte: IBOPE

9. Até agora, popularidade de Lula tem resistido à crise... % Fonte: Pesquisa CNT/Sensus

10. A aprovação do desempenho pessoal do presidente também resiste... % Fonte: Pesquisa CNT/Sensus

11. Quatro cenários para o presidente • Cenário 1: Lula não chega ao final do mandato (impeachment ou renúncia) • Cenário 2: Lula chega ao final do mandato mas não é candidato à reeleição • Cenário 3: Lula disputa o segundo mandato e é vitorioso nas urnas • Cenário 4: Lula disputa o segundo mandato mas não é reeleito

12. Cenários Eleitorais para 2006 PT: diminui a probabilidade de uma candidatura Lula. PSDB: Candidato ainda indefinido. Possibilidades são: Serra, Alckmin, FHC e Aécio Neves. PMDB: Garotinho é o favorito, mas há alternativas como Nelson Jobim. PFL: César Maia: força independente ou chapa com o PSDB? Outros candidatos (Heloísa Helena, etc)

13. Características dos anos eleitorais

14. Crise política diminui ritmo de reformas...

15. “Agenda positiva” está parada • Reforma Tributária • Parcerias Público-Privadas (PPP’s) • Lei Geral das Microempresas • Reforma da lei de defesa da concorrência

16. Reforma Ministerial: governo fica menos petista * Secom será subordinada à Secretaria Geral da Presidência

17. PMDBistas = 3 PMDBistas = 2 Saldo = 1 PP = 1 PCdB = -1 Saldo Final: redução do número de petistas no governo Petistas = 4 Petistas = 7 Saldo = -3

18. Ministérios dirigidos por técnicos são minoria

19. Partidos aliados

20. Ministérios do PT

21. Possíveis Riscos da Crise Política

22. Cenários para a economia brasileira 2. A economia está parando?

23. Sinais de reaceleração da economia... • Crescimento da produção industrial • PIB deve acelerar no 2o trimestre • Queda na taxa de desemprego

24. Crescimento da produção industrial Fonte: IBGE

25. Crescimento da produção industrial não foi concentrado

26. PIB da Indústria deve crescer... Fonte: IBGE e Tendências

27. Agropecuária mostrará desaceleração Fonte: IBGE e Tendências

28. Mas serviços devem crescer... Fonte: IBGE e Tendências

29. PIB deve acelerar no segundo trimestre e desacelerar Fonte: IBGE e Tendências

30. 5,55% Queda da inflação abre espaço para a redução da taxa de juros Fonte: Pesquisa Focus BCB

31. Os índices mostram a queda da inflação... 0% Fonte: FIPE

32. 9,4% Taxa de desemprego em queda Fonte: IBGE

33. Mesmo assim, verifica-se queda na previsão de crescimento do PIB Fonte: Pesquisa Focus BCB

34. Há sinais de pessimismo... • Em julho: piores avaliações sobre a situação presente em dois anos. • Previsões menos favoráveis para os próximos meses. • Tendência de desaceleração do ritmo de atividades aprofundou-se no segundo trimestre de 2005 • Acúmulo de estoque: 19% com estoque excessivos e 1% com estoques insuficientes. Maior saldo desde jul/03 Menor saldo desde jul/03 Fonte: Sondagem Conjuntural da Indústria de Transformação - FGV

35. Queda nos índices de confiança... Fonte: Fecomércio e CNI

36. Cenários pós-valorização do yuan • Política necessária para estabilizar mercados mundiais diminuindo déficit norte-americano. • Valorização ainda é pequena. • Exportações e importações dificilmente serão afetadas no curto prazo.

37. Cenários para a economia brasileira 3. Cenários de médio e longo prazo

38. Crescimento do comércio internacional Fonte: BC e Tendências

39. Estabilidade para PIB e Investimento Fonte: BC e Tendências

40. Inflação em 2006 sob controle Fonte: BC e Tendências

41. Cenários de longo prazo Fonte: BC e Tendências

42. Projeções: câmbio,risco e Selic Fonte: BC e Tendências

43. Projeção: taxa Selic Fonte: BC e Tendências

44. Retomando os Principais Pontos... • Blindagem da economia é relativa, mas guinada da política macro é improvável • Cenário para 2006 ficou mais instável • Crise política acentua incertezas para o investimento

45. Muito obrigado! Maiores informações...www.gesneroliveira.com.brgesner@fgvsp.br