金融学

1. 金融学 第五章 金融工具

2. 本章安排 • 主要内容： 第一节 金融工具概述 第二节 货币市场工具 第三节 资本市场工具 第四节 衍生金融工具 • 时间：3-4课时

3. 第一节 金融工具概述

4. 一、金融工具的定义 所谓金融工具，就是指证明债权债务关系并以此为载体进行 货币资金交易的凭证。这种凭证，必须具备规范的书面格式 广泛的社会接受性和可转让性以及法律效力。 • 按照流动性,金融工具可分为两大类：具有完全流动性的金融工具和具有有限流动性的金融工具。 • 基础性金融工具和衍生金融工具

5. 二、 金融工具的特征 （一）金融工具“四性” • 期限性 • 流动性 • 风险性 • 收益性 （二） “四性”之间的关系 • 期限性的长短与风险性的大小成正比，与流动性的强弱成反比，与收益性的大小成正比。 • 风险性的大小与流动性的强弱成反比，与收益性的大小成正比。 • 流动性的强弱与收益性的大小成反比。

6. 三、金融工具的定价 • 金融工具的定价，是金融市场上最核心的问题之一。 • 对于金融工具的发行者而言，金融工具的价格将决定发行者的融资成本，因此，发行者总希望金融工具的价格尽可能的高一些。而对于金融工具的购买者而言，他们总希望金融工具在购买时价格低一些，而在出售时的价格尽可能高一些，这样才有可能获得收益。 • 由于金融市场中存在着大量的投机力量，因此对于金融金融工具的定价就要比其他市场领域更加困难。定价的困难导致金融工具的交易价格往往大幅度偏离均衡价格，这必然导致高回报的金融产品交易的背后同样也蕴藏着高风险。

7. 四、金融工具的交易成本 • 交易成本，即为了从事金融交易，需要在交易价格之外额外支付的时间和金钱。 • 交易成本一般由两种成本构成，即一般交易成本和制度性交易成本。