Новое качество российского фондового рынка

1. Новое качество российского фондового рынка А.Э. Рыбников Генеральный директор Фондовая биржа ММВБ

2. Фондовая биржа ММВБна российском фондовом рынке • В 3-м квартале 2006 г. доля ФБ ММВБ в биржевом обороте российского фондового рынка составила более 95% • Объем торгов в 2005 г. составил 225,6 млрд. долл.США, на 49,2% больше объема торгов в 2004 г. • Объем торгов за январь-сентябрь 2006 г. составил 500,7 млрд. долл., в 3,4 раза больше января-сентября 2005 г.

3. Рост ликвидности рынка (среднедневной оборот торгов)

4. Фондовая биржа ММВБ – положение в мире

5. Распределениеобъема торгов

6. Рынки акций российских компаний(август 2006 г.) • Фондовая биржа ММВБ (ФБ ММВБ): • 67% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний • 94% биржевого оборота российского рынка акций • London Stock Exchange (LSE): • 25% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний • 84% суммарного оборота ADR/GDR на акции российских компаний на западных площадках • Группа РТС (РТС): • 3,3% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний • 6% биржевого оборота российского рынка акций

7. Рынок акций • На ФБ ММВБ торгуется 299 акций 183 эмитентов • В листинг внесены 59 акций43эмитента, включая blue chips • Объем торгов акциями в 2005 г. составил 141,8 млрд. долл. (рост 30,6% по сравнению с 2004 г.) • Объем торгов акциями за январь-сентябрь 2006 г. составил 373,2 млрд. долл., в 4,1 раза больше объема торгов в январе-сентябре 2005 г. • Индекс ММВБ на 1 октября 2006 г. — 1 367,24 (изменение с начала года: +28,4%)

8. Рынок корпоративных и региональных облигаций • На ФБ ММВБ торгуется 448 облигаций 320 эмитентов • В листинг ФБ ММВБ включены 141 облигации 87 эмитента • Объем торгов облигациями в 2005 г. составил 83,8 млрд. долл., что в два раза выше уровня 2004 г. • Объем торгов за январь-сентябрь 2006 г. составил 127,5 млрд. долл., что в 3 раза больше объема торгов за январь-сентябрь 2005 г.

9. Первичный рынок корпоративных облигаций • В 2005 г. на ФБ ММВБ размещено 144 выпуска объемом 9,14 млрд. долл. • За январь-сентябрь 2006 г. размещено 142 выпуска корпоративных облигаций на общую сумму более 10,5 млрд. долл. • Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков облигаций: • Российские железные дороги — 0,89 млрд. долл. • Внешторгбанк — 0,54 млрд. долл. • ФСК ЕЭС —0,5 млрд. долл.

10. Первичный рынок региональных облигаций • Суммарный объем размещений в 2005 г. составил 3,17 млрд. долл. • В январе-сентябре 2006 года размещено 17 выпусков региональных облигаций общим объемом более 1,7 млрд. долл. (включая облигации Правительства г. Москвы) • Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков облигаций: • г. Москва — 0,67 млрд. долл. • Московская область — 0,43млрд. долл. • Красноярский край — 0,11 млрд. долл.

11. Рынок ПИФов • Первый ПИФ на ММВБ - 18 февраля 2003 г. • В октябре 2006 г.: • 53 открытых • 22 интервальных • 22 закрытых • 15 индексных фондов (индекс ММВБ) + 4 (проходят регистрацию) • Объем торгов паями ПИФов за январь-сентябрь 2006 г. - 1,91 млрд.руб. – в 8,4 раза больше по сравнению с 2005 г.

12. Эмитенты

13. Инвесторы(Количество) Количество на конец периода, тысяч

14. Инвесторы (Структура оборота торгов) Структура брутто-оборота торгов по акциям, %

15. Структура рынка акций(август 2006 г.) • Розничный сегмент (сделки до 100 тыс.руб.) составляет: • 66,1% общего количества сделок • 4,4% (49 млрд.руб.) общего объема торгов • Крупнооптовый сегмент (сделки свыше 2,5 млн.руб.) составляет: • 2,4% общего количества сделок • 49,4% (557 млрд.руб.) общего объема торгов • Оборот крупнооптового сегмента на ФБ ММВБ на 7% превышает оборот по депозитарным распискамна акции российских компаний всего лондонского рынка в целом, включая Международную книгу заявок LSE (228 млрд.руб.) и внебиржевой рынок (293 млрд.руб.)

16. Результаты: новое качество рынка • Высокая ликвидность, низкие издержки, эффективное ценообразование, прозрачность рынка • Широкий круг финансовых инструментов для операций • Высокотехнологичная современная система торгов, удобная и надежная система клиринга и расчетов • Интернет-трейдинг – доступ инвесторов к торгам из любой точки России и мира • PR и просветительская работа Фондовой биржи ММВБ среди населения

17. Что дальше? • Сектор инновационных и растущих компаний • Народные IPO • Российский гражданин–инвестор

18. «Российский гражданин – инвестор» -Георейтинг инвестиционных намерений россиян • Совместный проект Фондовой биржи ММВБ, ФОМ, АКК • 2006 год – начало формирования социальной базы массового инвестирования • Впервые поставлена задача изучить ресурсы массового инвестирования РФ по 68 регионам • Опросом охвачено 1930 населенных пункта • Обследуемые регионы - 94% населения страны • Объем выборки – 34,000 респондентов • Выборка репрезентативна для населения каждого из 68 субъектов РФ и для России в целом

19. ЧТО ИЗ ПЕРЕЧИСЛЕННОГО ВАМ ПРИХОДИЛОСЬ ДЕЛАТЬ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ГОД - ДВА? «Целина» финансового рынка: 43% граждан РФ не имеют современного финансового опыта

20. При наличии крупной суммы денег, свободных от текущих нужд, какой вариант вложений Вы бы предпочли ? Значительная доля инвестиционной активности граждан не реализуется из-за отсутствия адекватных инструментов

21. СОЦИАЛЬНАЯ РОЛЬ ФОНДОВОГО РЫНКА • Около 20,4% граждан РФ, предпочли бы вкладывать деньги в собственный бизнес • Нереализованное стремление к личному бизнесу может стать фактором вложений в акций • Покупка акций дает выход нереализованной инвестиционной активности • «Акционирование населения» будет стимулировать рост предпринимательства • Массовый фондовый рынок – путь к возникновению «народного капитализма»

22. Готовность покупать акции Если бы Вам позволяли финансовые возможности, Вы бы купили акции какой-либо российской компании? Данные по РФ в целом, %

23. Стратегии инвестирования -1 Покупая акции, что бы Вы предпочли? Ответы потенциальных покупателей акций (31,2% населения)

24. Стратегии инвестирования - 2 Покупая акции, что бы Вы предпочли? Ответы потенциальных покупателей акций (31,2% населения)

25. Потенциальный массовый спрос на акции • Долгосрочная покупка акций компаний с участием государства с целью получения дивидендов, с относительно низкой доходностью, но с высокой степенью надежности • Для большинства потенциальных покупателей акции выполняют роль домашнего «пенсионного фонда» • Высоконадежный «консервативный» внутренний инвестор

26. Массовый спрос на акции ДОМАШНИЙ ФОНД СБЕРЕЖЕНИЙ ДОЛГОСРОЧНАЯ ПОКУПКА ВЫСОКАЯ НАДЕЖНОСТЬ САМОСТОЯТЕЛЬНОЕ РАСПОРЯЖЕНИЕ УЧАСТИЕ ГОСУДАРСТВА ДИВИДЕНДЫ ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ Массовое предложение акций Институциональные инвесторы: ПИФы, НПФ, доверительное управление, коллективные инвестиции Народные IPO Спрос рождает предложение Наиболее массовый спрос на акции пока не находит соответствующего предложения. Перспективной является модель народных IPO.

27. ПРИНИМАЯ РЕШЕНИЕ О ТОМ, КАКИЕ АКЦИИ ПОКУПАТЬ, К ЧЬЕМУ МНЕНИЮ ВЫ БЫ СКОРЕЕ ВСЕГО ПРИСЛУШАЛИСЬ? РЕКЛАМА И СМИ ИМЕЮТ УЗКОЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ. ГЛАВНЫЙ КАНАЛ РАСПРОСТРАНЕНИЯ «МОДЫ НА АКЦИИ»: СОЦИАЛЬНЫЕ СЕТИ ОБЩЕНИЯ И ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ

28. Рождение инвестиционного сословия СТИМУЛЫ К ИНВЕСТИРОВАНИЮ ВЫЗОВЫ 2 АЛЬТЕРНАТИВЫ Отсутствие эффективной пенсионной системы. Пример граждан, купивших акции. ИНВЕСТИРОВАНИЕ Массовое развитие потребкредитования и ипотеки. Финансовый ликбез и финансовый опыт. Развитие коммуникации: финансовая элита - население. КЛЮЧЕВОЙ ВОПРОС ДЛЯ ДОМОХОЗЯЙСТВ - ВЫБОР МЕЖДУ ПОТРЕБЛЕНИЕМ И ИНВЕСТИРОВАНИЕМ Обесценивание доллара. Появление финансовых инструментов, адекватных запросу граждан. Дороговизна на рынке недвижимости. Низкий процент по депозитам в банках. Заинтересованность эмитентов в приходе массового акционера. ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ БУМ Рост цен, тарифов, инфляционные ожидания. Общественное одобрение покупки акций, «мода». Ограничения для развития малого бизнеса. Продвижение инвестирования в массовой культуре.

29. Социальные ресурсы фондового рынка 32,1% купили бы акции, если бы позволили финансовые возможности 21% считают, что граждане, которые купят акции сегодня, через год – два получат прибыль Около 10% обладают акциями (сами или члены семей) ЯДРО: 6,4% 2-3% те граждане, кто сам или члены семьи приобрели акции за деньги 2% те граждане, кто собирается купить акции в течение года

30. ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ • Российский фондовый рынок по масштабу и качеству сопоставим с ведущими мировыми рынками • Российский фондовый рынок является реальным источником инвестиций в российскую экономику • Работает надежная биржевая инфраструктура • Существует социальная база для дальнейшего развития, в т.ч. для народных IPO • Необходимо инвестировать в приоритетные проекты по развитию фондового рынка • Нужно формировать инвестиционную культуру и благоприятный инвестиционный, в т.ч. налоговый климат

31. Контакты Адрес:Москва, Б. Кисловский пер., 13 Телефон:(495) 234-48-11 Факс:(495) 705-96-22 E-mail:info@micex.com Сайт:www.micex.ru