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- 上市 櫃公司之證券基本 分析 -

晶元光電股份有限公司. - 上市 櫃公司之證券基本 分析 -. 指導老師：張民昌 老師 學生：洪翌軒 學號： 49880907. 公司歷史： 1996 年創立 Epistar ，開啟 LED 時代的來臨，不僅已進入大眾市場，更擁有無窮的潛力和希望。 藉由 專業知識和全方位的能力穩坐世界 LED 供應商的 龍頭寶座 ，同時協力推廣手機螢幕、筆電和電視等領域的 LED 應用技術。 秉持展現 客戶－供應商 關係 ， 設計出獨有的 Co-activation Service 服務模式 ，與客戶協同設計開發提升產品性能，追求完美的品質控管水準。

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Presentation Transcript

  1. 晶元光電股份有限公司 -上市櫃公司之證券基本分析- 指導老師：張民昌 老師 學生：洪翌軒學號：49880907

  2. 公司歷史： 1996年創立Epistar，開啟LED時代的來臨，不僅已進入大眾市場，更擁有無窮的潛力和希望。藉由專業知識和全方位的能力穩坐世界LED供應商的龍頭寶座，同時協力推廣手機螢幕、筆電和電視等領域的LED應用技術。 秉持展現客戶－供應商關係，設計出獨有的Co-activation Service服務模式，與客戶協同設計開發提升產品性能，追求完美的品質控管水準。 亦引領全球邁向固態照明時代，LED時代已經拉開序幕，正以前所未有的方式茁壯成長，努力實現LED應用無限可能，將更好的光源帶入日常生活中。 公司簡介

  3. 公司產品：股本：85.82億 主要生產：高亮度發光二極體晶粒96.43%高亮度發光二極體晶片3.17%、其他0.40% 應用： LED照明應用、LED背光應用LED看板應用、LED車用產品 最新成功案例： 汽車儀表板、韓系廠商LED TV帶動風潮、2008北京奧運RGB顯示屏、數位像機輔助光源、 植物照明特殊應用、筆記型電腦背光 • 公司簡介

  4. 公司沿革： 公司簡介

  5. 董事長簡介： 學歷：國立清華大學化學工程研究所博士 國立清華大學化學工程系學士 經歷：現任晶元光電的董事長。 1985年開發出雷射二極體。1991年至1993年，開發出台灣第一顆AlGaInP LED和LD。隨後著手開發磊晶量產方法。1996年，和幾位同仁共同創立了晶元光電。 著作40餘篇論文並獲得中外專利40餘項，榮獲行政院頒發的行政院2008年傑出科技貢獻獎。 李秉傑博士 公司簡介

  6. 環保安全衛生政策：晶元光電為一專業之光電半導體元件製造公司。以「專業分工、策略聯盟」為經營策略，為追求企業的永續發展，公司之具體承諾EPISTAR如下：E (Evaluation) 風險評估：新技術導入前實施風險評估。P (Prevention) 危害預防：力求污染預防人員安全與健康。I (Improvement) 持續改善：進行持續性改善提升環安衛管理績效。S (Satisfaction) 滿足客戶：舒適安全衛生環境，高品質綠色產品。T (Training) 訓練與教導：持續性地訓練衛生的認知及緊應變能力。A (Accountability) 負責：提昇環境績效落實安全衛生是全體責任。R (Regulation compliance) 遵守法令：維持一個合於法令規定之工作環境。 公司簡介

  7. 2Q11營收53.32億元，毛利率由1Q11之14.84%提高至27.87%，但受業外轉投資拖累，稅後EPS 0.86元。 IBTSIC預估晶電3Q11營收41.37億元，毛利率受產能利用率影響，預估將較2Q11之27.87%下滑至16.98%，預估稅後淨利2.45億元，稅後EPS 0.29元。 2011/10預估毛利率與2Q11相當，為17.81%，4Q11營收40.91億元，QoQ-1.09%，稅後EPS 0.32元。 預估2011年晶電營收為180.07億元，YoY-8.90%，稅後淨利16.03億元，YoY-72.20%，以85.48億股本計算，稅後EPS 1.88元。區間價PBR1~1.3X(以2011年底淨值53.06元為計算基礎。) 晶電(2448)：區間操作2011/09/22 09:32 台灣工銀證券投顧

  8. 本益比（PER)區間預測股價 最高本益比平均數(H)= (48+64+42+28) / 4 = 45.5最低本益比平均數(L)= (9+14+16+14) / 4 = 13.25

  9. 本益比（PER）區間預測股價 由最高與最低本益比求出股價區間：以85.48億股本計算，稅後EPS為1.88元1.88＊45.5＝85.54→預估股價會介於1.88＊13.25＝24.91 24.91 ～ 85.54(24.91+85.54)/2=55.23 股價淨值比（PBR）預測股價 區間價PBR1~1.3X（以2011年底淨值53.06元為計算基礎） 1＊53.06～1.3＊53.06　→預估股價介於 53.06 ～ 68.9710/27 股價為56.4

  10. K線圖

  11. 1.億光丟無薪假震撼彈，LED族群嚇趴 2011/10/27 11:56 時報資訊億光(2393)董事長葉寅夫預期LED產業景氣要到明年下半年才能恢復，並宣布億光將在11月及12月啟動無薪假制度，以渡過景氣衰退期。 2.晶電：沒有放無薪假2011/10/26 20:45 中央社發光二極體(LED)產業中，包括廣鎵 (8199) 、億光及晶電等日前均曾傳出放無薪假，晶電今天也表示，目前沒有無薪假，希望不會有，東貝 (2499) 、璨圓 (3061) 、佰鴻 (3031) 、泰谷 (3339) 、光磊 (2340) 表示目前皆沒有無薪假的計劃。 時報資訊

  12. 3.<外資>晶電Q3財報欠佳，瑞銀證降評、里昂降目標價3.<外資>晶電Q3財報欠佳，瑞銀證降評、里昂降目標價 2011/10/28 11:17 時報資訊 瑞銀證券及里昂證券今天皆出具晶電 (2448) 報告指出，由於晶電產能利用率低及來自廣鎵 (8199)、泰谷 (3339) 的投資損失，晶電公布第三季財報低於市場預期，瑞銀證券將晶電評等由中立降至賣出，目標價維持為52元，里昂證券則重申晶電評等為表現不如大盤，目標價則降至48元。 時報資訊

  13. 10/27日收盤價為56.4元，接近本益比預測股價24.91～85.54元而中間值55.23，淨值比預測股價為53.06 ～ 68.97元，由股價預測得知，目前股價位在中間點附近，股價由七八月一路下跌，九月十月持續上下小波動維持在50~60元間，最近有往上走的趨勢，不過又受到無薪假打壓加上因為第三季財報不佳，瑞銀證券及里昂證券皆降低目標價與評等。因此我認為最近波動需要多多觀察再決定是否進入市場，但股價位於中間價位，尚可小額買進持續觀察。 結論

  14. 區間操作：http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/110922/2/2sofv.html區間操作：http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/110922/2/2sofv.html • 相關新聞報導：http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/111028/3/2uli8.html • http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/111027/3/2ujl4.html • http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/111026/1/2uida.html • 公司基本資料：http://tw.stock.yahoo.com/d/s/company_2448.html • 晶電官網：http://www.epistar.com.tw/index.php • Ｋ線圖：http://tw.stock.yaho 資料來源

  15. 謝謝聆聽！

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