风 险 控 制

1. 风控措施 国民宁波东方建设宜家花园项目贷款 集合资金信托计划 信托计划概要 风险控制 • 住宅、房产及在建工程抵押 　　东方建设以其持有的国骅·宜家花园3号楼5号楼及7号楼未售商品房，及丹阳天波房地产开发有限公司（以下简称“丹阳天波”）以其持有的二期部分办公用房及商业，以及三期的106号楼，为本次计划提供抵押担保，以上抵押物评估价值合计为52039.7万元，抵押率为44.2%。 • 集团企业连带责任担保 • 宁波市房地产龙头企业国骅集团有限公司（以下简称“国骅集团”）为本信托计划提供连带责任担保。 • 实际控制人担保 东方建设实际控制人丁国年和王雪琼为本信托计划提供个人连带责任保证。 01

2. 用款项目介绍——国骅·宜家花园 • 项目概况 • 国骅·宜家花园一期项目占地124亩（共分四块地：其中A地块40771平米，B地块16937平米，C地块24140平米，D地块841平米），总建筑面积25.2万平方米，由18幢16-33层高层建筑组成，面积约86-357平米，共计1318套。该项目总投资20亿元，已投入15亿元，项目五证齐全。可销售住宅面积为17.02万平米，截至2013年3月31日已销售面积为93895平米，已签约销售金额为127098万元，已收回资金为117304万元。 • 地理位置 • 国骅•宜家花园位于宁波市崛起中的东部新城核心之地，世纪大道与南外环交汇处，毗邻鄞州南部商务区，是未来宁波的新型生活区；距市区中心、栎社国际机场、港口只有15分钟的车程。 鄞州南部商务区和东部新城是宁波市最有发展活力的地区，各大金融机构、大型企业集团云集，配套设施完善。 • 项目周边交通及配套设施 • 本项目周边公交路线较为丰富，紧邻沈海高速、杭州湾环线高速和各条城市快速主干道，规划中的地铁4号线和5号线均在此设站点，交通十分便捷。周边拥有教育、医疗、银行、超市等生活配套设施，能够满足居民的生活需求。 • 项目未来销售预测 • 本项目位于宁波市商品房交易最活跃的鄞州区，周边楼盘刚需户型去化速度快，改善性住宅去化也较好，整体成交均价1.5万元/平方米以上。宜家花园一期剩余的销售面积为76306平米，其中的1.5万平米平层按照2万元每平米计算，可实现3亿元收入，剩余的按照1.5万元的均价预计可实现9亿元的收入，项目未来销售前景好。 融资方介绍----东方建设 • 基本情况 • 东方建设成立于1994年10月，注册资本3亿元，主要经营房地产开发，商品房及自由房屋出售、出租等业务，具有房地产开发一级资质。国骅集团为东方建设的控股股东，出资26,400万元持股88%。国骅集团自1994年以来开发的主要楼盘大部分都为东方建设开发，近年来公司主要开发楼盘为国骅华公馆、国骅宜家花园，以及其子公司宁波天亚房地产有限公司开发的东方湾邸项目。 • 财务情况 截至2012年12月31日，东方建设资产资产总额33亿元，流动资产27.4亿元，资产流动性较好。2012年度公司的经营活动现金净流量约为64.55亿元，公司的经营活动销售情况良好，产生较大的现金流入。截至2013年3月31日，宜家花园一期已实现的销售收入为11.7亿元，剩余的可销售住宅可实现销售收入超过12亿元，不算商业和车库本项目销售收入将超过24亿元，对应该公司目前的刚性负债，偿债能力较强。 02

3. 项目亮点 • 用款项目区位优势明显，销售情况良好 国骅•宜家花园区位优势明显，交通便捷，各项生活配套设施完善。宜家花园一期项目销售已超过70%，已收回资金11.7亿元，未来销售前景良好。 • 交易对手实力雄厚，经验丰富 • 融资方东方建设从1994年进入房地产开发，开发经验丰富，具有房地产开发一级资质。公司资产实力雄厚，宜家花园项目销售良好，盈利能力稳增。 • 集团企业连带责任担保，安全边际高 • 国骅集团是宁波市房地产龙头企业，信誉良好，资本实力雄厚。企业与当地银行建立了长期稳定的合作关系，具有较强的融资能力。 担保方介绍——国骅集团 • 基本情况 • 国骅集团是宁波市鄞州区最早的房地产企业，成立于1994年，至今旗下拥有13家子公司，发展为实力雄厚的大型综合性企业集团。公司业务以房地产开发为主，涵盖实业投资、建筑装潢、融资租赁等多方面业务。国骅集团为中国房地产业协会会员单位，连续十几年被宁波市资信评估委员会评为“AAA”级资信企业，是宁波市房地产龙头企业。累计开发面积已超过200万平方米，年开发面积达30万平米以上。2012年，作为宁波本土的龙头房地产开发商，国骅集团与万科、世茂、保利等大型上市房地产集团共同入围宁波市房地产企业销售面积排行前十名单，排名第九。 • 财务情况 • 截至2012年12月31日，国骅集团总资产48.9亿元，流动资产为41.63亿元，资产流动性较好。2010-2012年，公司主营业务收入连续3年稳定在10亿以上，公司实现净利润分别是1.31亿元、1.44亿元和6,992万元。2012年利润稍有下滑，主要原因为公司两个主要项目宜家花园和华公馆的销售收入尚未结转；目前两个项目销售良好，去化速度较快，能为公司带来较大利润。 还款来源分析 • 宜家花园项目销售收入 • 宜家花园可售住宅面积：170685.22平米，商业面积：3986.02平米，车位面积：48090平米。可售住宅套数：1318套。从本项目现金流测算看，在信托期限内可产生的现金净流量为4.365亿元，完全能覆盖本次融资本息。 • 担保方经营性现金流 • 　　近三年国骅集团主营业务收入连续3年稳定在10亿以上；同时，分别实现净利润1.31亿元、1.44亿元和6,992万元。由于宜家花园和华公馆项目销售良好，预计2013年公司实现的销售收入不低于13-15亿元，净利润不低于2亿元。通过对信托存续期间现金流测算，在信托存续期间产生的经营性现金净流入超过5.6亿元。若融资方不能按时偿还贷款本息，担保方现金流足以偿还。 03

4. 抵押物足额优质，增信措施有力 • 住宅、房产及在建工程为本信托计划提供抵押担保，抵押率为44.2%，提高安全边际。 • 还款来源充足，还款有保障 • 用款项目销售收入和担保方经营现金流用于本信托计划的还款，来源充足、可靠，完全能覆盖本次融资本息。 风险揭示 受托人管理、运用或处分信托财产过程中，可能面临各种风险，包括信用风险、管理风险、政策风险、利率风险、提前终止风险和其他风险；受托人对管理、运用和处分信托财产的盈亏不提供任何承诺；受托人根据信托文件的规定，管理本合同项下的信托财产而产生的盈亏由信托财产承担。 [具体以信托合同为准] 04