1 / 77

Investasi Pasar Modal Syariah

Investasi Pasar Modal Syariah. Muhammad Touriq. Oleh : Kepala Bagian Pengembangan Kebijakan Pasar Modal Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah – Otoritas Jasa Keuangan. Kuliah Informal Hukum Ekonomi Islam (KIHES) 2013 Fakultas Hukum Universitas Indonesia

sarah
Download Presentation

Investasi Pasar Modal Syariah

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Investasi Pasar Modal Syariah Muhammad Touriq Oleh: KepalaBagian PengembanganKebijakanPasar Modal Syariah DirektoratPasar Modal Syariah – OtoritasJasaKeuangan Kuliah Informal Hukum Ekonomi Islam (KIHES) 2013 FakultasHukumUniversitas Indonesia Depok – 19 Oktober 2013

  2. Agenda Investasi di Pasar Modal Pasar Modal Syariah Produk Syariah di Pasar Modal Potensi dan Tantangan Data Statistik Direktorat Pasar Modal Syariah

  3. Investasi di Pasar Modal

  4. Apakah “Investasi” itu ? Investasimerupakansuatubentukpenundaankonsumsidarimasasekaranguntukmasa yang akandatang, yang didalamnyaterkandungresikoketidakpastian, untukitudibutuhkansuatukompensasiataspenundaantersebut yang biasadikenaldenganistilahkeuntungandariinvestasiataugain. Direktorat Pasar Modal Syariah

  5. MengapaPerluBerinvestasi? Direktorat Pasar Modal Syariah

  6. Jenis-jenisInvestasi AsetRiil Investasi Aset Keuangan Direktorat Pasar Modal Syariah

  7. Pilihan JenisInvestasi Bank Pasar Modal Asuransi & Dana Pensiun Direct Investment • Keuntungan : • Lebih Aman, • PendapatanTetap • Stabil • Risiko Rendah • Kelemahan : • Return Rendah • Produk: • Tabungan, • Deposito, • Giro • Keuntungan: • Liquid, • Capital Gain, • Dividen • Return Rendah s/d tinggi • Kelemahan: • Risiko Rendah s/d tinggi • Produk: • Saham, • Obligasi, • Reksa Dana • EBA • Keuntungan: • Proteksi • Return menengah • Kelemahan : • Tidak Likuid • Produk: • Asuransi Jiwa • Asuransi Kerugian • Dapen Manfaat Pasti • Dapen iuran pasti • Keuntungan : • Tidakfluktuatif • Return tinggi • Kelemahan: • Risiko tinggi • Tidak Liquid • Produk: • Rumah, Tanah Direktorat Pasar Modal Syariah

  8. Investasi di Pasar Modal • Kepemilikan Saham Perusahaan • (Deviden, Hak Suara, Capital Gain) • Produk untuk Investor Ritel berinvestasi di Produk pasar modal • Sekuritisasi Aset(Piutang KPR, KPA, KPM) • Kepemilikan Surat Utang / Sukuk • (Sbg Kreditor, Bunga, Bagi Hasil/ Fee) HMETD, Waran, Forward, Swap, Option dll Direktorat Pasar Modal Syariah

  9. Pasar Modal Syariah

  10. KonsepUmumPasar Modal Syariah Pasar Modal Sumber Pendanaan Perusahaan Sarana Investasi Konvensional Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  11. PasarModal Syariah Sbg Sumber Pendanaan Direktorat Pasar Modal Syariah

  12. AL QUR’AN & SUNNAH HukumAsalFikihMuamalah SYARIAH HukumdanAturan yang berisiperintahdan larangandanditetapkanoleh Allah SWT kepadaHamba-Nya FIQIH PenafsiranUlamaterhadapSyariah MUAMALAH IBADAH AktivitasManusia (Perniagaan) Manusia  Allah Pencipta SemuaBOLEHdilakukanKECUALIjelasadalarangannya SemuaTIDAK BOLEHdilakukanKECUALI yang adaperintahatauketentuannya PRINSIP SYARIAH DI PASAR MODAL Direktorat Pasar Modal Syariah

  13. RuangLingkup Industri Keuangan Syariah Fatwa • DSN - MUI Koperasi & Baitul Maal wa Tamwil (BMT) 1. PasarModal Syariah; 2. PerasuransianSyariah; 3. PembiayaanSyariah; 4. PegadaianSyariah. • Industri Keuangan Syariah • Kementerian Koperasi dan UKM • Otoritas Jasa Keuangan • Bank Indonesia • Kementerian Keuangan • (DJPU, DJP) Perbankan Syariah Sukuk Negara & Perpajakan Direktorat Pasar Modal Syariah

  14. Transformasi Regulator UU No. 3/2004Regulator dan Pengawasan Industri Perbankan Bank Indonesia OJK Bank Indonesia • UU No.3/2004 • Macro Prudential • Kebijakan Moneter • Sistem Pembayaran • UU No. 21/2011Micro Prudential • Regulasi • Pengawasan Lembaga Keuangan • Bapepam-LK UU No.8/1995Regulasi dan Pengawasan Industri Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Non Bank Direktorat Pasar Modal Syariah

  15. Governance OJK • Dewan Komisioner OJK • Bersifatkolektifdankolegial • Memiliki hak suara yang sama • melaksanakantugaspengaturan • MengawasipelaksanaantugasKepalaeksekutif Direktorat Pasar Modal Syariah

  16. Industri Yang Diawasi OJK REGULATOR & PENGAWAS LEMBAGA JASA KEUANGAN YANG TERINTEGRASI OTORITAS JASA KEUANGAN (OJK) pengaturan dan pengawasan IKNB *) Perbankan *) Pasar Modal • Perasuransian, • Dana Pensiun, • Lembaga Pembiayaan, • LJK Lainnya • Bank Umum, • Bank Syariah, • BPR / BPRS • Lembaga Penunjang • Profesi Penunjang • SRO • Pelaku Pasar 31 Des 2013 31 Des 2012 31 Des 2012 *) Pengawasan termasuk Industri Pasar Modal Syariah, dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB) Syariah 16 Direktorat Pasar Modal Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  17. Struktur Pasar Modal DEWAN KOMISIONER OJK Kepala Eksekutif Bidang Pengawasan Pasar Modal OtoritasJasaKeuangan Bursa Efek Indonesia (BEI) KliringPenjaminan Efek Indonesia (KPEI) KustodianSentral Efek Indonesia (KSEI) SRO Perusahaan Efek Lembaga Penunjang Profesi Penunjang Pemodal Emiten(566) PenjaminEmisi(95) Kustodian(16) Akuntan(647) Reksa Dana(809) PerantaraPedagangEfek(127) BadanAdministrasiEfek(10) KonsultanHukum(698) ManajerInvestasi(78) WaliAmanat(11) Penilai(155) PemeringkatEfek(3) Notaris(1628) Direktorat Pasar Modal Syariah

  18. Pengaturan dan Pengawasan Dewan Syariah Nasional (DSN-MUI) DewanPengawasSyariah (DPS) Tim Ahli Syariah PasarPerdana Pasarsekunder Perusahaan Efek (PerantaraPedagangEfek) ProfesiPenunjang; WaliAmanat; Perusahaan Efek (PEE, MI); Bank Kustodian. Investor Investor Investor Penerbit EfekSyariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  19. OJK dan DSN - MUI O J K D S N - M U I PenyusunanRegulasidan Fatwa PenyusunanDaftarEfekSyariah KonsultasiKesesuaianSyariah PengembanganProduk SosialisasidanEdukasiPelakuPasar Direktorat Pasar Modal Syariah

  20. Fatwa TerkaitInvestasiSyariahdi Pasar Modal • 20/DSN-MUI/IV/2001 PedomanPelaksanaanInvestasiUntukReksadanaSyariah • 32/DSN-MUI/IX/2002 ObligasiSyariah • 33/DSN-MUI/IX/2002 ObligasiSyariahMudharabah • 40/DSN-MUI/X/2003 Pasar Modal danPedomanUmumPenerapanPrinsipSyariah di BidangPasar Modal • 41/DSN-MUI/III/2004 ObligasiSyariahIjarah • 59/DSN-MUI/IV/2007 ObligasiSyariahMudharabahKonversi • 65/DSN-MUI/III/2008 HakMemesanEfekTerlebihDahuluSyariah (HMETD Syariah) • 66/DSN-MUI/III/2008 WaranSyariah • 69/DSN-MUI/VI/2008 SuratBerhargaSyariah Negara • 70/DSN-MUI/VI/2008 MetodePenerbitanSuratBerhargaSyariah Negara • 71/DSN-MUI/VI/2008 Sale and Lease Back • 72/DSN-MUI/VI/2008 SuratBerhargaSyariah Negara IjarahSale and Lease Back • 76/DSN-MUI/VI/2010 SBSN IjarahAsset To Be Leased • 80/DSN-MUI/VI/2011 PenerapanPrinsipSyariahdalamMekanismePerdaganganEfekBersifatEkuitas di PasarReguler Bursa Efek Direktorat Pasar Modal Syariah

  21. Pencapaian Industri Keuangan Syariah 1992 1997 2000 2004 2006 2008 2012 2013 1st Bank Syariah Bank Muamalat 2nd Bank Syariah Bank Syariah Mandiri Syariah Office Channeling Bank Syariah UU Perbankan Syariah UU No.21 Tahun 2008 Regulasi terkait Asuransi & Reasuransi Syariah 1st Asuransi Syariah Asuransi Takaful Keluarga 1st Reasuransi Syariah ReINDO Syariah Asuransi Syariah 1st PP Syariah Amanah Finance Regulasi terkait Uang Muka Pembiayaan Konsumen Pembiayaan Syariah UU Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) UU No.19 Tahun 2008 1st Reksa Dana Syariah Danareksa Syariah Berimbang ETF Syariah Syariah Premier ETF JII Pasar Modal 1st Sukuk Negara IFR0001 & IFR0002 1st Sukuk Korporasi Mudharabah Indosat Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Daftar Efek Syariah (DES) Jakarta Islamic Index (JII) Sharia Online Trading IPOT Syariah Regulasi Pasar Modal Syariah 1994 1999 2002 2005 2007 2011 DirektoratPasar Modal Syariah

  22. Landasanregulasi INVESTASI SYARIAH DI PASAR MODAL D J P U (SBSN – SuratBerhargaSyariah Negara) Otoritas Jasa keuangan (d/h BAPEPAM-LK) UU no.19 thn 2008 SBSN UU no.8 thn 1995 Pasar Modal PeraturanNomor IX.A.13 PenerbitanEfekSyariah PeraturanPelaksanaan Peraturan Bapepam-LK PeraturanNomorIX.A.14 Akadyang digunakandalam PenerbitanEfekSyariah PeraturanNomorII.K.1 KriteriadanPenerbitan DaftarEfekSyariah DaftarEfekSyariah(DES) Direktorat Pasar Modal Syariah

  23. Landasanregulasi Penerbitan Efek Syariah IX.A.13 Peraturan Pasar Modal Syariah Akad – Akad Yang Digunakan Dalam Penerbitan Efek Syariah IX.A.14 Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah II.K.1 Direktorat Pasar Modal Syariah

  24. Landasanregulasi Peraturan No. IX.A.13 – Penerbitan Efek Syariah Kep-181/BL/2009 • Isi Pokok Peraturan: • Definisi dan Ketentuan Umum • Pedoman penerbitan Efek Syariah: • Saham, • Sukuk, • Reksadana Syariah, • Efek Beragun Aset (EBA) Syariah • Pengungkapan hal-hal khusus yang berkaitan dengan aspek syariah di dalam prospektus, pernyataan pendaftaran, perjanjian perwaliamanatan, dan pengelolaan investasi Direktorat Pasar Modal Syariah

  25. Landasanregulasi Peraturan No. IX.A.14 Akad-akad Yang DigunakanDalamPenerbitanEfekSyariah Kep-430/BL/2012 • Isi PokokPeraturan: • JenisAkad – Akad di Pasar Modal Syariah: • Akad Ijarah (SewaMenyewa), • Akad Kafalah (MemberikanJaminan), • Akad Mudharabah (Kerjasama), • Akad Wakalah (MemberikanKuasa), • Akad Musyarakah (Kerjasama) • Akad Istishna (Pemesanan) Direktorat Pasar Modal Syariah

  26. Landasanregulasi Peraturan No. II.K.1 KriteriadanPenerbitanDaftarEfekSyariah Kep-208/BL/2012 • Isi PokokPeraturan: • JenisEfek yang dapatdimuatdalamDaftarEfekSyariah (DES), • KriteriasahamSyariah, • Pihakpenerbit DES, • Kewajibanpihakpenerbit DES Direktorat Pasar Modal Syariah

  27. Produk Syariah di Pasar Modal

  28. Produk Syariah di Pasar Modal Direktorat Pasar Modal Syariah

  29. Saham Syariah Reksa Dana Syariah SukukKorporasi Sukuk Negara Layanan Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  30. Saham Syariah SahamSyariah Emiten/PP Aktif Emiten/PP Pasif Ditelaahsesuai Peraturan No.II.K.1 Ditelaahsesuai PeraturanNo. IX.A.13 SahamEmiten/PP yang sesuaiPeraturanNo.II.K.1 / IX.A.13 akandimasukkankedalamDaftar Efek Syariah (DES) Direktorat Pasar Modal Syariah

  31. Kriteria Saham Syariah Di Indonesia Memenuhi Memenuhi Direktorat Pasar Modal Syariah

  32. Daftar Efek Syariah (DES) Kumpulan Efek yang tidak bertentangan dengan Prinsip-prinsip Syariah di Pasar Modal yang ditetapkan oleh OJK (D/h Bapepam dan LK ) atau diterbitkan oleh Pihak Penerbit Daftar Efek Syariah Otoritas Jasa Keuangan (Dh. Bapepam-LK) Pihak Penerbit DES Definisi Penerbit DES DAFTAR EFEK SYARIAH Waktu Penerbitan Pihak Penerbit DES DES yg Diterbitkan OJK Pihak yang telah mendapatkan persetujuan dari Bapepam dan LK untuk menerbitkan Daftar Efek Syariah Waktu Terbit: Akhir Mei dan November Waktu Efektif: 1 Juni dan 1 Desember Direktorat Pasar Modal Syariah

  33. Manfaat Daftar Efek Syariah JII ISSI Direktorat Pasar Modal Syariah

  34. Sejarah Penerbitan DES • 2009 - Bapepam-LK merevisi Peraturan II.K.1 dan IX.A.13 Direktorat Pasar Modal Syariah

  35. Saham Syariah Reksa Dana Syariah SukukKorporasi Sukuk Negara Layanan Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  36. Reksa Dana Syariah DefinisidalamPeraturanNomor IX.A.13 Reksa Dana SyariahadalahReksa Dana sebagaimanadimaksuddalamUndang-UndangPasar Modal danperaturanpelaksanaannya yang pengelolaannyatidakbertentangandenganPrinsip-prinsipSyariahdiPasar Modal Definisidalam UUPM Pasal 1 angka 27 Reksa Dana adalahwadah yang dipergunakanuntukmenghimpundanadarimasyarakatpemodaluntukselanjutnyadiinvestasikandalamPortofolioEfekolehManajerInvestasi Direktorat Pasar Modal Syariah

  37. Diagram Reksa Dana Syariah Return/ImbalHasilInvestasi SAHAM Yang termasuk dalam DES Investor Sukuk Korporasi KIK MI & BK Investasi Sukuk Negara (SBSN) Menguasakan/ mewakilkan Instrumen Pasar Uang Syariah dan Efek Syariah Lainnya Fee/Ujrah Direktorat Pasar Modal Syariah

  38. Saham Obligasi Pasar Uang Pengembalian Reksa Dana Saham (80% Saham) Reksa Dana Campuran (Saham, Obligasi, PasarUang) Reksa Dana Pendapatan Tetap (80% Obligasi) Reksa Dana PasarUang (100% instrumenPasarUang) Risiko Jenis Reksa Dana Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  39. Perbedaan Reksa Dana Syariah Dengan Non Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  40. 2 4 3 1 ManfaatReksa Dana Syariah Diversifikasi investasi Efisiensi Biaya dan Waktu Sesuai dgn Syariah Terjangkau Investasi Reksa Dana Syariah dapat terdiversifikasi dalam berbagai instrumen efek, sehingga dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko Investasi di Reksa Dana Syariah hanya diinvestasikan di Efek-efek yang tidak bertentangan dgn prisnsip2 syariah Investor tidak perlu menganalisa terus-menerus sehingga dapat lebih menghemat waktu dantenaga Minimum investasi yang diperlukan bervariasi minimal Rp. 100.000 Direktorat Pasar Modal Syariah

  41. 5 6 8 7 ManfaatReksa Dana Syariah Likuiditas Terjamin Hasil yang optimal Kemudahan Investasi Transparansi Informasi Pencairan dana Investasi Reksa Dana Syariah dapat dilakukan sewaktu-waktu Reksa Dana Syariah mempermudah investor untuk melakukan investasi karena dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional Reksa Dana Syariahmemberikan tingkat pertumbuhan nilai investasi yang lebih baik dan optimal dalam jangka panjang Investor dapat mengetahui portofolio secara berkala sehingga pemegang unit penyertaan dapat memantau keuntungan, biaya dan risikonya. Direktorat Pasar Modal Syariah

  42. Hari H H+10 MI wajib menjual SelisihlebihHargaJualdenganNilaiwajarsaatmasihhalal Dana Sosial (tidaktermasukdalam NAB) Info: efek non halal KewajibanReksa Dana Syariah • Portfolio bercampurdenganefek non halal yang bukandisebabkantindakan MI dan BK, maka: • - ManajerInvestasiwajibmenjualEfek non halal • - Bank KustodianwajibmenyampaikankepadaBapepamdan LK sertapemegangEfekReksa Dana mengenaidanasosialtersebut, selambat-lambatnyahari ke-12 setiapbulan (jikaada) Direktorat Pasar Modal Syariah

  43. KewajibanReksa Dana Syariah Portofolio Bercampur Dengan Efek Non HalalKarena Tindakan MI dan BK: MI dan BK dilarangmenjual Unit Penyertaanbaru. • MI dan BK dilarangmengalihkankekayaanReksa Dana selaindalamrangkapembersihandariunsur non halal. • MI dan BK wajibsecaratanggungrentenguntukmembeliefek non halal sesuaidenganhargaperolehan. • MI wajibmengumumkankepadapubliksesegeramungkin paling lambatakhirharikerja ke-2 (kedua) setelahditerimanyasuratBapepam-LK. • JikaMI dan BK melanggar, Bapepam-LKberwenang: • MenggantiManajerInvestasidanatau Bank Kustodian; atau • MembubarkanReksa Dana tersebut. Direktorat Pasar Modal Syariah

  44. Saham Syariah Reksa Dana Syariah SukukKorporasi Sukuk Negara Layanan Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  45. Sukuk AsalKata ‘SUKUK’ BahasaParsi ‘JAK’ DiserapkebahasaArab menjadiصَكَّ (SAKK) BentukJamakmenjadiصُكُوْك (SUKUK) Yang berarti ‘Sertifikat’/ ‘BuktiKepemilikan’ / ‘BagianPenyertaan’ 45 Direktorat Pasar Modal Syariah Direktorat Pasar Modal Syariah

  46. PengertianSukuk DEFINISI OBLIGASI SYARIAH dan SUKUK: • Fatwa DSN-MUI No.32/DSN-MUI/IX/2002: • ObligasiSyariahadalahsuratberhargajangkapanjangberdasarkanprinsipsyariah yang dikeluarkanolehEmitenkepadapemegangobligasisyariah yang mewajibkanEmitenuntukmembayarpendapatankepadapemegangobligasisyariahberupabagihasil/margin/fee sertamembayarkembalidanaobligasipadasaatjatuh tempo • BerdasarkanAAOIF: • Investment Sukuk are certificates of equal value representing undivided shares in ownership of tangible assets, usufruct and services or (in the ownership of) the assets of particular projects or special investment activity. Direktorat Pasar Modal Syariah

  47. Sukuk PeraturanNomor XI.A.13 tentangPenerbitanEfekSyariah SukukadalahEfekSyariahberupasertifikatataubuktikepemilikan yang bernilaisamadanmewakilibagian yang tidaktertentu (tidakterpisahkanatautidakterbagi (syuyu’/undivided share)) atas: 1 2 • nilai manfaat atas aset berwujud (manafiul a’yan) tertentu baik yang sudah ada maupun yang akan ada • aset berwujud tertentu (a’yan maujudat) 3 4 • jasa (al khadamat) yang sudah ada maupun yang akan ada • aset proyek tertentu (maujudat masyru’ mu’ayyan • kegiatan investasi yang telah ditentukan 5 Direktorat Pasar Modal Syariah

  48. Karakteristik Direktorat Pasar Modal Syariah

  49. Pendanaan/PembiayaanmelaluipenerbitanSukuk Rp Investor Menyerahkan dana Sukuk EMITEN INVESTOR Terbitkan Surat berharga Aset/Proyek Sukuk Emiten MemberikanimbalhasildanmengembalikandanaSukuk Rp • Transaksi terkait dengan aset yang mendasari penerbitan sukuk: • Penyertaan pd Proyek • Sewa menyewa • Jual beli Direktorat Pasar Modal Syariah

  50. Jenis Sukuk Berdasarkan Penerbit Direktorat Pasar Modal Syariah

More Related