1 / 21

Finančná kríza, dlhová špirála a euro

Finančná kríza, dlhová špirála a euro. PETER GONDA. TRADING EXPO SLOVAKIA 2011 (Bratislava, 28.1.2011). „ Jedným z najnepriaznivejších ekonomických počinov 20. storočia bol prechod zo sveta vlastného kapitálu na pôžičkový, ktorý navyše kontroluje štát “

selene
Download Presentation

Finančná kríza, dlhová špirála a euro

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Finančná kríza, dlhová špirála a euro PETER GONDA TRADING EXPO SLOVAKIA 2011 (Bratislava, 28.1.2011)

  2. „Jedným z najnepriaznivejších ekonomických počinov 20. storočia bol prechod zo sveta vlastného kapitálu na pôžičkový, ktorý navyše kontroluje štát“ (Pascal SALIN: Ekonomická harmonizácia) *** „Problémy vyvolané vedomým riadením ekonomických záležitostí na národnej úrovni sa zvýrazňujú, ak sa to isté skúša na nadnárodnej úrovni.(...) Rastie nevyhnutnosť spoliehania sa na donucovanie.“ (F. A. HAYEK: Cesta do nevoľníctva) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  3. Obsah 1. Východiská - viditeľné prejavy problémov (dôsledky) 2. Systémové príčiny súčasných problémov 3. Euro-príčina dlhovej krízy, euro-pasca a dosahy eura 4. Alternatívy vývoja, osobitne alternatíva v duchu princípov slobodnej spoločnosti Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  4. 1. Východiská – prejavy problémov • Čo je vidieť? ... možné pozorovať? • - dosahy US finančnej krízy • - pretransformovanej na dlhovú krízu • - rastúce finančné problémy, otrasy, nepokoje,... ....? (nepochopenie podstaty /systémové príčiny/ problémov) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  5. 1. Východiská – prejavy problémov Vývoj objemu hrubého verejného dlhu eurozóny Pozn.: Kumulatívne za krajiny EUR 16 Zdroj: Eurostat (2010) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  6. 1. Východiská – prejavy problémov Vývoj verejného dlhu k HDP krajín PIIGS v r. 2007 až 2010 Pozn.: Údaje za rok 2010 zodpovedajú prognóze Zdroj: Eurostat (2010) Citygroup (2011) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  7. 1. Východiská – prejavy problémov Dlhová pasca krajín PIIGS (resp. aj eurozóny) Zdroj: New York Times (2010) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  8. 1. Východiská – prejavy problémov Saldá verejných financií vo vybraných krajinách EMU v r. 2009 a 2010 -32,3 Pozn.: Údaje za rok 2010 zodpovedajú prognóze Zdroj: Eurostat, EK (2010; 2011) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  9. 1. Východiská – prejavy problémov Hrubá zahraničná zadlženosť vybraných krajín eurozóny v r. 2009 Zdroj: Citygroup (2011): Global Economics View: The Debt of Nations Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  10. 2. Systémové príčiny finančných problémov Predpoklad - princípy ekonómie, ľudského konania, finančnej zodpovednosti a podstata TRHu, PEŇAZÍ,.. Systémové príčiny: politicky deformované peniaze súkromné peniaze a financie + verejné financie regulovaný men. a bank. systém + deficitné financ. výdavkovej (vrát. eura) expanzie - postavené na ilúzii dlhodobejšieho finančného života nad pomery (nad krytie zdrojmi z úspor) – na úkor budúcnosti Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  11. 2. Systémové príčiny finančných problémov Regulovaný a deformovaný menový a bankový systém: • centrálne definované peniaze – symbolické bez komoditného krytia a s vynucovaným obehom ako zákonné platidlá (fiat peniaze) • peňažný administratívny monopol (CB), deformujúci trh (riadením ponuky, regulovaním úrokov, funkciou veriteľa poslednej inštancie,..) • bankovníctvo čiastočných rezerv,... systémové príčiny inflácie, morálneho hazardu, nadmerných. cyklických výkyvov (finančnej krízy,..), zadlžovania,.. Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  12. 2. Systémové príčiny finančných problémov Finančná kríza: systémový dôsledok viditeľnej ruky centrálnej banky (CB) a vlády v USA, šíriacich falošné signály a spôsobujúcich morálny hazard a úverový boom (investície z úverov, nekryté úsporami) Dlhová kríza a prehlbovanie dosahov finančnej krízy – vďaka vládam, CB a nadnárodným inštitúciám, „riešiacich“ finančné problémy systémovými príčinami krízy (vrát. eurovalom, roztáčajúcim dlhovú špirálu) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  13. 3. Euro-príčina a dosahy eura • Euro: politicky motivovaný experiment so spoločnou fiat menou a centrálnou bankou viacerých štátov „Nijaký jednotný trh bez jednotnej meny, bez spoločnej európskej centrálnej banky – tak znie prevažujúca vízia v menovej integrácii v Európe. Prijímajú ju tí, pre ktorých konečný cieľ európskej integrácie vznik supernároda.“ (P. SALIN) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  14. 3. Euro-príčina a dosahy eura • Euro: motivácia k fiskálnemu pasažierstvu a k zadlžovaniu ? Euro: = podpora rozpočtovej nedisciplinovanosti (nie záruka finančnej disciplíny) vlád a kanál obmedzenia ekonomickej výkonnosti (nie podpory ekonomického rastu) Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  15. 3. Euro-príčina a dosahy eura • Euro: kanál prehĺbenia cyklických výkyvov (prehĺbenia fáz ekonomického cyklu) • kanál úverového boomu v r. 2000 až 2007 (Grécko, Portugalsko, Írsko, Španielsko) • kanál prehĺbenia dnešnej ekonomickej recesie • Euro: kanál priameho prelievania dodatočných nákladov z externých vplyvov („ozdravných“ balíčkov vlád eurozóny, ECB,..) ...euro-domino Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  16. 3. Euro-príčina a dosahy eura Dlhodobé a systémové dosahy eura: • Euro: kanál nadmerného rastu množstva peňazí, úverov a inflácie (inflačné euro), vyplývajúci: • z podstaty eurozóny ako menovej únie s centralizovanou menovou politikou ECB, monopolne vydávajúcou symbolické a nekryté peniaze • z tlakov na ECB, napríklad na inflačné „riešenie“ zadlžených dôchodkových systémov • Euro: zdroj finančnej nestability a otrasov Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  17. 3. Euro-príčina a dosahy eura Dlhodobé a systémové dosahy eura: • Euro: „trójsky kôň“ politickej centralizácie (koncentrácie moci) a harmonizovania ostatných podmienok v Únii - urýchľuje „vytváranie“ spoločného trhu a európskej integrácie na ekonomicky spochybniteľnom základe - na centrálne riadenej harmonizácii • Euro: kanál vyšších nákladov, finančných pnutí a finančnej nestability a/alebo ďalšieho centrálneho harmonizovania a vytvárania európskeho sociálneho štátu... Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  18. 4. Alternatívy Aká bude alternatíva vývoja (kombinácia alternatív)? Alt.1: status quo? Alt.2: politická centralizácia Únie (vrát. fiskálnej únie,..)? Alt.3: ne/riadené štiepenie eura a/alebo delenie eurozóny? Alt.4: návrat k pôvodným menám? Alt.5: vystúpenie krajiny, resp. krajín, z eurozóny? Alt.6: menová konkurencia a menová sloboda (slobodný trh peňazí)? Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  19. 4. Alternatívy • Žiaduca alternatíva pre slobodnú spoločnosť: (menová) konkurencia a (menová) sloboda Základné predpoklady: odstránenie zákonných prekážok slobodných rozhodnutí na trhu peňazí a na iných trhoch a podmienkach v spoločnosti. Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  20. 4. Alternatívy Menová konkurencia a menová sloboda: - opätovné zavedenie komoditného krytia peňazí • podmienky pre paralelný obeh eura a akýchkoľvek iných mien a platobných prostriedkov, vr. komoditných peňazí (zlatých, strieborných mincí,..), vytvorené odstránením prekážok na trhu s peniazmi Cieľ: slobodná ponuka peňazí a dopyt po nich, vr. slobodnej držby a používania peňazí Cestou by mohlo byť (slovami F. Hayeka) „hnutie za slobodné peniaze“. Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

  21. Ďakujem za pozornosť. Peter Gonda petergonda@institute.sk, petergonda@gmail.com www.petergonda.sk, www.konzervativizmus.sk Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro

More Related