1 / 43

Wybór międzyokresowy

Wybór międzyokresowy. Wartość obecna i przyszła. Prosta arytmetyka finansowa Dwa okresy: 1 i 2 . r – stopa procentowa Jeżeli r=10%, oszczędności=100 zł Ile będzie do wykorzystania w okresie 2? Wartość zaoszczędzonej kwoty w przyszłości to wartość przyszła (z ang. FV). Wartość przyszła.

shima
Download Presentation

Wybór międzyokresowy

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Wybór międzyokresowy

  2. Wartość obecna i przyszła • Prosta arytmetyka finansowa • Dwa okresy: 1 i 2. • r – stopa procentowa • Jeżeli r=10%, oszczędności=100 zł • Ile będzie do wykorzystania w okresie 2? • Wartość zaoszczędzonej kwoty w przyszłości to wartość przyszła (z ang. FV)

  3. Wartość przyszła • Dla danego r, wartość przyszła 1 zł to: • Wartość przyszła kwoty m to:

  4. Wartość obecna • Załóżmy, że w okresie 2 możemy otrzymać 100zł • Ile maksymalnie bylibyśmy gotowi zapłacić w okresie 1 za 100zł, które otrzymamy w okresie 2?

  5. Wartość obecna • Jeżeli zaoszczędzimy m w okresie 1 to otrzymamy m(1+r) w okresie 2. • Ile w takim razie warte jest w okresie 1 100 zł , które otrzymamy w okresie 2? r=10%

  6. Wybór międzyokresowy • Konsument konsumuje (c1, c2) i zarabia (m1, m2)w dwóch okresach. • Stopa procentowa wynosi r. • Konsument może pożyczać i zadłużać się. • Jaki będzie jego optymalny poziom konsumpcji? • Jak będzie wyglądało jego międzyokresowe ograniczenie budżetowe w sytuacji kiedy konsumuje tyle ile zarabia?

  7. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe c2 (c1, c2) = (m1, m2) m2 0 c1 m1 0

  8. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe • Załóżmy, że konsument nic nie wydaje w okresie 1, oszczędza cały swój dochód m1 • s1 = m1. • Stopa procentowa: r. • Ile wyniesie jego konsumpcja w okresie 2?

  9. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe c2 m2 0 c1 m1 0 Ile wynosi jego maksymalna konsumpcja w okresie 1?

  10. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe c2 m2 0 c1 m1 0 C1< m1 reszta oszczędności, ile wyniesie C2? Pc1=Pc2=1

  11. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe

  12. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe î ì í î ï ï ì í Nachylenie Stała

  13. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe c2 m2 0 c1 m1 0

  14. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe c2 Nachylenie = -(1+r) Gdzie konsument jest pożyczkodawcą/pożyczkobiorcą? m2 0 c1 m1 0

  15. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe c2 Nachylenie= -(1+r) Oszczędzanie m2 Pożyczanie 0 c1 m1 0

  16. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe Ograniczenie budżetowe w formie FV Ograniczenie budżetowe w formie PV

  17. Międzyokresowe ograniczenie budżetowe • p1i p2cena konsumpcji w okresie 1 i 2. • Jaki wpływ mają ceny na ograniczenie budżetowe?

  18. Różne ceny w okresie 1 i 2

  19. Różne ceny w okresie 1 i 2 • Cena konsumpcji w okresie 1 wynosi 1 • Cena konsumpcji w okresie 2 wynosi p2, np. p2=p1(1+ p) , gdziep to inflacja • Konsumpcja w okresie 1 to c1 • Jaki jest poziom konsumpcji w okresie 2

  20. Different prices in period 1 and 2

  21. Inflacja • Bez inflacji (p1=p2=1), a nachylenie: -(1+r). • Z inflacją nachylenie: -(1+r)/(1+ p). • r - realna stopa procentowa.

  22. Realna stopa procentowa Dla niskiej inflacji (p» 0), r » r - p .

  23. Realna stopa procentowa

  24. Statyka porównawcza • Nachylenie ograniczenia budżetowego • Co się dzieje z nachyleniem ograniczenia budżetowego kiedy r spada lub kiedy p rośnie?

  25. Statyka porównawcza c2 nachylenie= m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  26. Statyka porównawcza c2 m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  27. Statyka porównawcza c2 m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  28. Statyka porównawcza c2 r spada lub p rośnie m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  29. Statyka porównawcza c2 Jeżeli oszczędzał, to teraz będzie oszczędzał mniej m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  30. Statyka porównawcza c2 nachylenie= m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  31. Statyka porównawcza c2 m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  32. Statyka porównawcza c2 nachylenie = pożyczkobiorca. m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  33. Statyka porównawcza c2 m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  34. Statyka porównawcza c2 Jeżeli r spada lub p rośnie będzie pożyczał więcej m2/p2 0 c1 m1/p1 0

  35. Równanie Słuckiego

  36. Wycena papierów wartościowych • Ile wart jest papier wartościowy który gwarantuje wypłatę: $m1pod koniec roku 1, $m2pod koniec roku 2 i $m3pod koniec roku 3?

  37. Wycena papierów finansowych • PV płatności $m1za rok to: • PV płatności $m2za dwa lata to: • PV płatności $m3za trzy lata to: →

  38. Przykład 1 • Wygrana na loterii wynosi 1000000. Jednak wygrana jest wypłacana w 10 ratach, 100 000 każda przez 10 lat. Jaka jest realna wartość wygranej? przyjmij r=10%.

  39. PV wygranej

  40. Wycena konsoli • Konsola – są to obligacje bez określonego terminu wykupu. Oznacza to, że nie podlegają one wykupowi przez emitenta, który w zamian wypłaca odsetki w nieskończoność. • Jaka jest wartość obecna (PV) konsoli?

  41. Wycena konsoli  Ile warta jest konsola, która gwarantuje wypłatę 1000 zł, każdego roku w nieskończoność? załóż r=10%

More Related