E N D
Pengertian • Reksadanamerupakansalahsatualternatifinvestasibagimasyarakatpemodal, khususnyapemodalkecildanpemodal yang tidakmemilikibanyakwaktudankeahlianuntukmenghitungrisikoatasinvestasimereka. Reksadanadirancangsebagaisaranauntukmenghimpundanadarimasyarakat yang memiliki modal danmempunyaikeinginanuntukmelakukaninvestasi, namunhanyamemilikiwaktudanpengetahuan yang terbatas. Selainitu, reksadanajugadiharapkandapatmeningkatkanperanpemodallokaluntukberinvestasidiPasar Modal.
Sedangkanreksadanasyariahmengandungpengertiansebagaireksadana yang pengelolaandankebijakaninvestasinyamengacupadasyariat Islam. Reksadanasyariah, misalnyatidakmenginves-tasikanpadasaham-sahamatauobligasidariperusahaan yang pengelolaanatauproduknyabertentangandengansyariat Islam. Sepertipabrikmakanan/minuman yang mengandungalkohol, dagingbabi, rokokdantembakau, jasakeuangankonvensional, pertahanandanpersenjataansertabisnishiburan yang berbaumaksiat
Sejarah • Di Indonesia, instrumenreksadanamulaidikenalpadatahun 1995, yaknidengandiluncurkannya PT BDNI Reksadana. Berdasarkansifatnya BDNI Reksadanaadalahreksadanatertutupmiripthe Scottish American Investment Trust. Seiringdenganhadirnya UU Pasar Modal padatahun 1996, mulailahreksadanatumbuhsecaraaktif. Reksadana yang tumbuhdanberkembangpesatadalahreksadanaterbuka. Jikapadatahun 1995 tumbuh 1 reksadanadengandana yang dikelolasebesar Rp356 miliar, makapadatahun 1996 tercatat 25 reksadana. Dari jumlahini, 24 reksadanadiantaranyamerupakanreksadanaterbukaataureksadana yang berupa KIK (kontrakinvestasikolektif) dengan total dana yang dikelolasebesarRp 5, 02 miliar
Hadirnya Bank Muamalat, Asuransi Takaful, dantumbuhnyalembagakeuangansyariahmenimbulkansikapoptimismeningkatnyagairahinvestasi yang berbasispada investor muslim. Bapepammulaimelakukaninisiatifuntukmewadahi investor muslim, makamulaitahun 1997 dihadirkanreksadanasyariahdenganproduknya yang bernamadanareksasyariah. Kemudianpadatahun 2000 dihadirkankembaliprodukbarudengannamadanareksasyariahberimbang. Sistemdanareksasyariahinibelummenjadibagianterpisahsistemreksadana yang adaselamaini
Pengelolaan Reksadana • Pengelolaanreksadanadilakukanolehperusahaan yang telahmendapatkanijindariBapepamsebagaiManajerInvestasi. Perusahaan pengelolareksadanadapatberupa: • Perusahaan efek, dimanaumumnyaberbentukdivisitersendiriatau PT yang khususmenanganireksadana, selainduadivisi yang lain yakniperantarapedagangefek (broker dealer) danpenjaminanemisi (underwriter). • Perusahaan secarakhususbergeraksebagai Perusahaan ManajemenInvestasi (PMI) atauinvestment management company atauManajerInvestasi.
Pihak lain yang terlibatdalampengelolaansuatureksadanaadalah Bank Kustodian. Bank Kustodianmempunyaiwewenangdantanggungjawabdalam l menyimpan, menjagadanmengadministrasikankekayaan, baikdalampencatatansertapembayaran/penjualankembalisuatureksadanaberdasarkankontrak yang dibuatdenganManajerInvestasi. • Dalam UU Pasar Modal disebutkanbahwakekayaanreksadanawajibdisimpanpada Bank KustodiansehinggapihakManajerInvestasitidakmemeganglangsungkekayaantersebut. Bank KustodiandilarangberafiliasidenganManajerInvestasidengantujuanuntukmenghindariadanyabenturankepentingandalampengelolaankekayaanreksadana
Jadiketikaada investor membeli Unit Penyerta (UP) reksadanamakauang investor ditransferkenomorakunreksadanadi Bank Kustodian. Bank Kustodianini pula yang mengeluarkansuratkonfirmasikepadapara investor bahwadanamerekasudahmasukdantransaksipembeliantelahdilakukan. Kalauadapenjualankembali, Bank Kustodian pula yang membayarkandanahasilpenjualannya. • Selainitu, Bank Kustodianmemilikifungsiadministrasi. Dalamhalini, Bank Kustodianmempunyaikewajibanuntukmenyelesaikansetiaptransaksi yang dlakukanoleh PMI untukkepentinganreksadana. Ketikareksadana A, misalnya, membelisaham PT. B maka Bank Kustodian-lahakanmelakukanpenyelesaianatastransaksitersebutsehinggareksadana A memperolehsaham PT. B seperti yang dikehendakidanmengeluarkandanasejumlah yang dibutuhkan
Sifat Reksadana • ReksadanaTertutup (Closed-End Fund). Reksadana yang tidakdapatmembelisaham–saham yang telahdijualkepadapemodal. Artinya, pemegangsahamtidakdapatmenjualkembalisahamnyakepadaManajerInvestasi. Apabilapemiliksahamhendakmenjualsaham, haliniharusdilakukanmelalui Bursa Efektempatsahamreksadanatersebutdicatatkan. • Reksadana Terbuka (Open-End Fund). Reksadana yang menawarkandanmembelisaham-sahamnyadaripemodalsampaisejumlah modal yang sudahdikeluarkan. Pemegangsahamjenisinidapatmenjualkembalisaham/Unit PenyertanyasetiapsaatapabiladiinginkanManajerInvestasireksadana, melalui Bank Kustodianwajibmembelinyasesuaidengan NAB per saham/unit padasaattersebut.
Bentuk Reksadana • ReksadanaBerbentukPersero (Corporate Type). Dalambentukini, perusahaanpenerbitreksadanamenghimpundanadenganmenjualsaham, danselanjutnyadanadarihasilpenjualantersebutdiinvestasikanpadaberbagaijenisefek yang diper-dagangkandipasaruang. Reksadanabentukperseroandibeda-kanlagiberdasarkansifatnyamenjadireksadanaperseroan yang tertutupdandanaperseroan yang terbuka. • Ciri-cirireksadanaini, sebagaiberikut: • Bentukhukumnyaadalah Perseroan Terbatas (PT). • PengelolakekayaanreksadanadidasarkanpadakontrakantaraDireksi Perusahaan denganManajerInvestasi yang ditunjuk. • PenyimpanankekayaanreksadanadidasarkanpadakontrakantaraManajerInvestasidengan Bank Kustodian.
ReksadanaBerbentukKontrakInvestasiKolektif (Contractual Type). ReksadanainimerupakankontrakantaraManajerInvestasidengan Bank Kustodian yang mengikatpemegang Unit Penyerta, dimanaManajerInvestasidiberiwewenanguntukmengelolaportofolioinvestasikolektifdan Bank Kustodiandiberiwewenanguntukmelaksanakanpenitipankolektif. • Ciri-cirireksadanainiadalahsebagaiberikut: • BentukhukumnyaadalahKontrakInvestasiKolektif (KIK). • PengelolaareksadanadilakukanolehManajerInvestasiberdasarkankontrak. • Penyimpanankekayaaninvestasikolektifdilaksanakanoleh Bank Kustodianberdasarkankontrak.
Jenis Reksadana • ReksadanaPasarUang (Money Market Fund).Reksadanainihanyamelakukaninvestasipadaefekbersifatutangdenganjatuh tempo kurangdari 1 (satu) tahun. Tujuanreksadanainiadalahuntukmenjagalikuiditasdanpemeliharaan modal. • ReksadanaPendapatanTetap (Fixed Income Fund).Reksadanajenisinimelakukaninvestasisekurang-kurangnya 80% dariaktivanyadalambentukefekbersifatutang. Reksadanainimemilikirisiko yang relatiflebihbesardarireksadanapasaruang. Tujuannyaadalahuntukmenghasilkantingkatpengembalian yang stabil. • ReksadanaSaham (Equity Fund). Reksadana yang melakukaninvestasisekurang-kurangnya 80% dariaktivanyadalambentukefek yang bersifatekuitas. Karenainvestasinyadilakukanpadasahammakarisikonyalebihtinggidanduajenisreksadanasebelumnyanamunmenghasilkantingkatpengembalian yang tinggi. • ReksadanaCampuran (Discretionary Fund). Reksadanajenisinimelakukaninvestasidalamefekbersifatekuitasdanefekbersifatutang.
Prosespenerbitanreksadanaterbukadimulaidengandibuatnyakontrakantara PMI dengan Bank Kustodian. Dalamkontrakinidisebutkanbahwa PMI bertugasdanbertanggungjawabmengelolaasetreksadana, baik yang berupauangtunaimaupunportofolio. Di sisi lain, Bank Kustodianbertugasdanbertanggungjawabdalampengadministrasiandanpenyimpananasetreksadanatersebut. • Sementaraitukonsultanhukumakanmemberikanpendapatnyaatas PMI, Bank Kustodiandankontrak yang ditandatanganikeduapihaksertadokumen lain yang relevan. Selanjutnya, reksadanatersebutharusmemperolehpernyataanefektifdariBapepamuntukmelakukanpenawaranumum. Dalampernyataanefektiftersebutmencakuptentangberapabesarnya Unit Penyerta yang bisaditerbitkan.
Manfaat Reksadana • Pemodalwalaupuntidakmemilikidana yang cukupbesardapatmelakukandiversitifikasiinvestasidalamefek, sehinggadapatmemperkecilrisiko. • Reksadanamempermudahpemodaluntukmelakukaninvestasidipasar modal. Menentukansaham-saham yang baikuntukdibelibukanlahpekerjaan yang mudah, namunmemerlukanpengetahuandankeahliantersendiri. • Efisiensiwaktu, denganmelakukaninvestasipadareksadanadimanadanatersebutdikelolaolehmanajerinvestasiprofesionalmakapemodaltidakperlumemantaukinerjainvestasinyahaltersebuttelahdialihkankepadaManajerInvestasitersebut.
Resiko Reksadana • RisikoberkurangnyaNilai Unit Penyerta (NUP), risikoinidipengaruhiolehturunnyahargadariefek (saham, dansuratberhargalainnya) yang masukdalamportofolioreksadanatersebut. • Risikolikuiditas, risikoinimenyangkutkesulitan yang dihadapiolehManajerInvestasijikasebagianbesarpemegang unit melakukanpenjualankembali (redemption) atas unit-unit yang dipegangnya. ManajerInvestasikesulitandalammenyediakanuangtunaiatasredemption tersebut. • Risikowanprestasi, dimanarisikoinidapattimbulketikaperusahaanasuransi yang mengasuransikankekayaanreksadanatidaksegeramembayargantirugiataumembayarlebihrendahdarinilaipertanggungansaatterjadihal-hal yang tidakdiinginkan, sepertiwanprestasidaripihak-pihak yang terkaitdenganreksadana, pialang Bank Kustodian, agenpembayaranataubencanaalam yang dapatmenurunkan NAB (NilaiAktivaBersih) reksadana