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第四章 財務規劃

第四章 財務規劃. 第一節 策略規劃. 財務預測前必須先明瞭整個公司的經營「目標 (Objectives) 」，以及為達成這些目標應有的各項策略。「策略規劃 (Strategic Planning) 」目的在分析公司所面臨的環境及自身條件，以制訂達成公司目標的策略。. 第二節 生產預算編製. 「銷貨預測 (Sales Forecast) 」是財務規劃的首要工作，有了銷貨預測數字，後續各項營運、財務預測的工作才得以展開。要估計銷貨必須先分析過去的歷史資料及影響銷貨的各種因素。

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第四章 財務規劃

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Presentation Transcript

  1. 第四章 財務規劃

  2. 第一節 策略規劃 • 財務預測前必須先明瞭整個公司的經營「目標(Objectives)」，以及為達成這些目標應有的各項策略。「策略規劃(Strategic Planning)」目的在分析公司所面臨的環境及自身條件，以制訂達成公司目標的策略。

  3. 第二節 生產預算編製 • 「銷貨預測(Sales Forecast)」是財務規劃的首要工作，有了銷貨預測數字，後續各項營運、財務預測的工作才得以展開。要估計銷貨必須先分析過去的歷史資料及影響銷貨的各種因素。 • 藉由景氣預測、產能限制及其他影響銷貨因素的分析，我們可估計未來的銷貨收入。銷貨收入的正確估計是絕對必要的，因為後續各項營運規劃及財務規劃都要據此來發展。

  4. 第二節 生產預算編製 • 步驟流程 • 一、銷售百分比法 • 根據過去歷史資料，我們可以算出各科目與銷貨收入之間的百分比關係。根據這個百分比關係，以新的銷貨收入金額便可預期各個科目的金額。

  5. 第二節 生產預算編製 二、生產計畫 有了銷貨收入的預估數字，接下來要決定下一年度的生產計畫。

  6. 第二節 生產預算編製 三、原物料估計 • 一旦取得生產計畫數量，接下來可預估原物料的需求，這方面的估計十分重要。了解數量需求後，進一步確保其供應來源，才能順利生產。預估原料需求計算如下： • 原料需求＝當期生產所需原料＋期初原料－期末原料 表4-3 原物料預算

  7. 第二節 生產預算編製 四、人工成本估算 • 除了原物料以外，還需要人力投入生產，我們可依據人力的生產效率來估算人力需求。 表4-4 人工成本估算

  8. 第二節 生產預算編製 五、支援性勞務費用 • 所謂「支援性勞務費用(Overhead)」，指在生產時並非只有第一線的工作人員有貢獻，同時也需要一些幕後的人員提供各項支援性勞務，而這些支援性勞務必須要列入成本計算。 表4-5 支援性勞務費用估算

  9. 第二節 生產預算編製 表4-6 銷貨成本估算 六、銷貨成本 • 根據「成本會計(Cost Accounting)」概念，要計算「銷貨成本(Cost of Goods Sold)」必須計入「在製品(Work in Process)」、「成品(Finished Inventory)」以及期初存貨和期末存貨。

  10. 第二節 生產預算編製 表4-7 行銷費用估算 七、行銷費用與管理費用 • 行銷費用主要是銷售部門作廣告、企劃及促銷活動所需的費用。 • 管理費用是公司裡為使公司日常運作所須支付的人事及行政費用。例如電腦作業系統的構建及更新費用即為管理費用。 表4-8 管理費用估算

  11. 第三節 編製預測報表一、編製預測損益表 • 有了各項生產預算後，就可以加以彙總，編製「預測報表(Pro Forma Statements)」。上一節生產預算足供編制損益表內來自營運的收入及成本，但我們仍需另外估計來自營運外的收入、成本以及稅才能完成損益表的編製。 表4-9 損益表編製

  12. 第三節 編製預測報表二、編製預測資產負債表 （一）保留盈餘的估算 • 連接損益表及資產負債表最重要的科目即是「保留盈餘(Retained Earnings)」，因此要編資產負債表，就要先從保留盈餘著手。 表4-10 保留盈餘估算

  13. 第三節 編製預測報表二、編製預測資產負債表 （二）固定資產支出 • 接著估計固定資產的變化狀況以求算出資本的支出。例如公司必須要買新的設備及廠房來生產，這些投資會有資本支出。例如文山公司明年將花費245,000元購買新式的縫紉機組以提高運動衫的生產效率。根據這個資本支出，我們可以推算出文山公司在期末的固定資產總額，見表4-11。 • 期末固定資產＝期初固定資產＋資本支出－折舊費用 表4-11 固定資產預估

  14. 第三節 編製預測報表二、編製預測資產負債表 表4-12 預編資產負債表 （三）預編資產負債表 • 先假設負債及其利息費用不變，我們會發現因為有新增加保留盈餘、新增加資本支出及因應銷貨增加的如應收帳款增加（用銷售百分比法來估計），新的資產負債表將不平衡。通常會需要「外部融資(External Financing)」來取得平衡，而其所根據的基本原則就是資產＝負債＋股東權益。

  15. 第四節 資金需求一、外部融資需求 主要是根據資產、負債及銷貨三者之間的關係而來，其關係式如下： (4-1)上式中 是銷貨百分比概念中，資產佔銷貨的比例。 是來年銷售較前一年銷售的增減值。 是銷售百分比概念中，負債佔銷貨的比例。 PM 是銷貨利潤率，也就是淨利/銷貨收入。 FS 是來年的銷貨收入預測數字。 (1-d) 是盈餘保留率，d為股利發放率。

  16. 第四節 資金需求二、現金需求(Cash Budget) 表4-13 現金需求估算 第一月份現金需求估算 • 現金需求是要了解公司未來的現金流入及現金流出狀況，這兩者之間的差額若是正的，則公司應思考如何運用這些多出來的現金；若為負，則公司必須籌措這一部份現金的缺口，以免造成公司跳票或財務危機。 • 根據我們前幾節有關原物料需求、人工成本、支援性勞務費用、管理及行銷費用的估計，我們將會知道公司需要多少錢支出；而根據預估銷貨收入我們可以知道公司將有多少收入，如此可計算現金的需求。

  17. 第五節 財務預測方法一、銷售百分比＆外部融資需求 應用這樣的方法時，我們必須要注意： • 數量方法仰賴過去歷史資料找出變數間的關係，而未來這樣的關係是否仍會維持穩定需要注意。 • 影響變數間關係的不確定性因素很多，我們應該考慮各種可能情境，甚至作模擬，了解各種可能狀況。 • 預測的期間越長，越不準。所以最好能以合理的區間來作預測及規劃。 • 整體估計會因內部的一些誤差相互抵銷而變得較正確，所以越細項的估計越困難。

  18. 第五節 財務預測方法二、平均值法＆迴歸法 • 平均值法 • 平均值是最好的預測值，未來銷貨成本我們可以取過去五年的平均值來做為未來的估計值。有的人會認為近期的資料較正確，那麼相對取較短的區間，如三年平均。 • 迴歸法 • 過去的行銷費用與銷貨收入間存在著某種線性關係，這種線性關係我們可以用迴歸來加以估計出來。

  19. 第六節 財務規劃應注意事項 常犯錯誤 • 根據Controller Magazine所提到的財務規劃，常犯錯誤有： • 花費太長的時間在做財務規劃。 • 所提預算對公司營運沒有實質幫助。 • 所提資料過於古老。 • 太多數字遊戲。 • 太多重覆性動作。 • 在動態環境中作靜態的估計。 • 太多人力投入其中。 • 有預算但難落實。 • 執行時間費時太長，一段時間之後，原來做的規劃變得不合時宜。 • 未能確實遵循公司的目標及策略規劃。

  20. 第六節 財務規劃應注意事項 應遵守原則 • 財務規劃一定要遵循公司所制訂的策略。 • 財務規劃要能適時回饋給公司以便及早作策略上的修正。 • 規劃所花費時間不宜太長。 • 先做大項目的估算，取得內部共識後再做細部規劃。 • 多利用資訊系統，平時累積資料。 • 財務規劃的內容要有調整的空間及能力。 • 需要監督控制預算的執行，並提供回饋。

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