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證券投資專題研討 選擇權策略

證券投資專題研討 選擇權策略. 班級：碩研財金二甲 姓名：林靜宜 學號： M9780103. 2010 年 1 月 8 日 臺指選擇權. 賣權多頭價差. 當期待指數上漲，卻沒有相當把握，則買進一口低價的 put ，賣出一口高價的 put 。 賣 put 8300 (114) 買 put 8100 (43.5) 最大獲利： (+70.5) 最大虧損： (-129.5) 損益兩平： 8370.5. 8300. (+70.5). 8370.5. 8100. (-129.5). 買權空頭價差.

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Presentation Transcript

  1. 證券投資專題研討選擇權策略 班級：碩研財金二甲 姓名：林靜宜 學號：M9780103

  2. 2010年1月8日 臺指選擇權

  3. 賣權多頭價差 • 當期待指數上漲，卻沒有相當把握，則買進一口低價的put，賣出一口高價的put。 • 賣put8300(114) • 買put8100(43.5) • 最大獲利：(+70.5) • 最大虧損：(-129.5) • 損益兩平：8370.5 8300 (+70.5) 8370.5 8100 (-129.5)

  4. 買權空頭價差 • 若擔心指數會下跌，則可作買權空頭價差，為賣出一口低履約價的call，同時買進一口高履約價的call。 • 賣call 8500 (30) • 買call 8700 (9.2) • 最大獲利：(+20.8) • 最大虧損：(-179.2) • 損益兩平：8520.8 8500 (+20.8) 8520.8 8700 (-179.2)

  5. 正向禿鷹型價差 • 若預期指數來回整理，則可結合上述兩組價差作出正向禿鷹價差組合。 8300 (+91.3) 8500 8208.7 8591.3 獲 利 (-108.7) (-108.7) 8100 8700

  6. 避險策略 • 大盤如果上漲，買一個買權可以彌補禿鷹在大漲的情況下虧損，如果大盤持續往上漲，則買權就可以持續獲利。 • 買call8400(53) • 最大虧損：(-53) • 指數超過8453獲利無限 8453 (-53) 0 8400

  7. 結 合 8500 8700 (+138.3) 8400 8300 (+38.3) 8261.7 (-161.7) 8100

  8. 成本結算 • 價差100點，保證金 $5,000 • 故 價差400點，保證金 $20,000 • 買買權：53點x$50 = $2,650 • 則成本為：$20,000 + $2,650 = $22,650

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