内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司

储量丰富、成长性突出的 露天煤业第一股内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司首次公开发行 A 股推介材料

目录 Catalogue 第一部分发行概述第二部分公司介绍第三部分投资要点第四部分财务分析第五部分募集资金运用第六部分投资要点补充

第一部分 发行概述

上市交易所 • 深圳证券交易所发行结构 • 公开发行7800万股 • 占发行后总股本（65,418万股）比例11.92% 保荐人 • 山西证券有限责任公司首次公开发行股票概要

发行前后股本结构变化

第二部分 公司介绍

公司简介 • 内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司（公司简称“露天煤业”）成立于 2001年12月18日，现有员工3674人。下设南露天矿、北露天矿、煤炭加工公司、机修厂、运销公司等12家基层单位和控参股公司，公司机关有发展规划部、证券部、财务部等14个职能部室。 • 露天煤业战略思路：做强主业，循环发展，节能环保，价值倍增，逐步形成“煤、电、路、化、检修服务业”多种产业协调发展的格局。

五大露天矿之一 • 公司地处内蒙古东部，是我国五大露天煤矿之一。 • 煤炭生产企业对煤炭资源具有直接的依赖性，煤炭储量的多少直接影响到企业未来的生存和发展。煤炭储量及采矿权

电厂的“绿色燃料” • 公司生产的优质褐煤具有低硫、低磷、高挥发分、高灰熔点的特点，其燃烧反应充分、燃烧后不结焦，平均发热量为3100大卡/千克，是符合环保要求的电厂“绿色燃料”。公司煤炭产品煤质化验指标

露天开采 • 露天开采具有作业安全、煤炭资源利用率高、开采效率高、开采成本低、建设周期短等优点。 • 公司煤炭生产采用世界上先进的单斗—汽车—胶带运输半连续工艺，土岩剥离采用单斗—汽车工艺，采剥机械化程度达到100%，煤炭储装及计量采用先进的自动控制系统，主要生产设备采用国内外特大型设备 • 露天开采的特性决定了公司生产效率高、开采成本低的竞争优势。2006年公司的原煤生产效率达59吨/工，属高产高效煤矿。

蒙东煤炭龙头 • 由于辽宁和吉林地区煤炭资源逐渐枯竭，蒙东褐煤在内蒙古东部、辽宁省、吉林省电煤市场所占份额在逐步扩大。 • 销售区域集中在内蒙古东部、辽宁省、吉林省，主要客户为销售区域内以褐煤为动力煤或掺烧褐煤的电厂。 • 在销售半径1000公里以内的公司客户需求总量中，2004年、2005年、2006年公司煤炭供应量占比分别为45%、59%、63.4%，客户对公司产品具有明显的依赖性。公司煤炭的销量远远高于同类其它企业，地区竞争优势尤为突出，可谓蒙东煤炭龙头。

第三部分 投资要点

投资要点 电煤发展潜力巨大优质资产注入和集团整体上市 1 6 区域龙头，成长性高充足的铁路运力露天煤业 2 5 机械化开采安全优势强循环经济优异的资源禀赋 3 4

（一）电煤发展潜力巨大 煤炭需求与国民经济增长和固定资产投资增长存在密切关系。在下游行业煤炭需求拉动下，预计07年煤炭需求仍将保持强势增长，煤炭总需求增长大约8-9%，达到23.3-23.5亿吨电力是煤炭消费最大行业 “富煤少油贫气”的能源格局决定了煤炭在未来很长一段时期内将是我国能源的主体。“十一五”期间在建煤炭产能超过8亿吨，预计今后几年煤炭产能将以年均5%左右的速度递增煤炭需求维持强势煤炭供给稳步上升电力行业耗煤约占我国煤炭需求量的51.28%，是煤炭消费的最大行业。预计07年、08年火电量同比分别增长12%和11%。考虑到每年4%的节能降耗，预计07年、08年的电煤消耗量同比增长7.69%和6.73%

（二）区域龙头，成长性高 • 公司的生产规模和销量远远高于同类其它企业，地区竞争优势尤为突出，成为蒙东煤炭龙头。 2006年公司与主要竞争对手生产规模比较（单位：万吨）

（二）区域龙头，成长性高 • 公司主要客户对公司产品依赖度较高，主要客户群稳定。公司主要客户占有率情况表（单位：万吨）

（二）区域龙头，成长性高 • 东北三省的煤炭资源日趋减少，资源瓶颈制约日趋显现。蒙东地区煤炭资源富集，与东北三省经济互补性强。 • 区域市场规模不断扩大：东北电网全社会用电量的增长从1998年的谷底逐渐走出,电力市场增长的势头较为迅猛，“十五”期间全社会用电量增长率为6.81%。未来随着东北工业基地的振兴发展，公司在东北电煤市场所占份额必将逐步扩大。 2007年-2010年公司有效销售半径内褐煤需求情况

（三）优异的资源禀赋 • 目前公司拥有近14亿吨的露天煤矿采矿权，煤炭资源储量居煤炭类上市公司第三位，每股储量位列第二位。中电霍煤集团已承诺在露天煤业上市后注入22亿吨的采矿权，届时公司总储量和每股储量均位列现有煤炭类上市公司的第一位。若按生产能力5000万吨/年，回采率86.6％，储量备用系数1.2计算，可开采52年。 NO.1

（四）机械化开采，安全优势强，循环经济 • 公司煤炭生产采用世界上先进的单斗—汽车—胶带运输半连续工艺，土岩剥离采用单斗—汽车工艺，采剥机械化程度达到100%，具有明显的设备优势。 • 和井工矿相比，露天开采不存在瓦斯、突水、冒顶等安全隐患，具有极高的安全优势。自公司成立以来至今，未发生过原煤生产和工业生产死亡事故。 • 公司将部分煤炭通过皮带从矿坑直接送入电厂发电，提高了运煤效率，电厂的粉煤灰又通过皮带运回部分回添矿坑，减少土体占用和环境污染，部分用于筑路、建筑材料以及氧化铝提取综合利用储备。 • 坑口电站的建设，可以使矿床疏干水全部用于发电，节约了宝贵的水资源，并实现整个地区的废水零排放。 • 积极实施煤炭开采的半连续、连续工艺，实现从“油采”向“电采”的技术升级，减少对油料的依赖，降低企业经营风险，实现电煤循环。

（五）充足的铁路运力 • 公司的煤炭主要通过铁路运输。公司靠近东北经济区，具有较好的经济地理位置。全长417公里的通霍铁路线是连接霍林河煤矿和东北地区的运煤专线，全年日平均外运装车达到1000节以上，占沈阳铁路局货运量的10%以上。 • 2005年12月公司被铁道部列为全路一百家铁路运输大客户之一，2006年底被铁道部运输局和资金结算中心选为铁道部优质大客户之一。 • 从2006年起沈阳铁路局对通霍线关键路段进行复线改造，预计2010年结束，届时该线运输能力将达到1亿吨／年，公司煤炭外运将得到进一步保障。 2004-2010年通霍线运力增长情况

（六）优质资产注入和集团整体上市 • 集团整体上市：公司实际控制人中电投集团公司、控股股东中电霍煤集团已承诺：在露天煤业上市后可通过转让、入股等方式将铝电优质资产注入露天煤业，实现集团的整体上市。可以预见，煤—电—铝联营的模式将为公司集约化发展提供通道。煤电铝

第四部分 财务分析

主要财务指标 2004—2006年主要财务指标

主营业务收入快速增长 公司主营业务收入为煤炭销售收入，公司近三年煤炭销售呈稳定增长趋势。近三年分别是：88,476.83万元、158,857.96万元、188,610.45万元 35.88% 32.71% 31.41%

盈利能力持续增强 公司主营收入、主营利润和净利润保持了稳定增长态势，过去三年主营利润率均在35%以上且持续稳定，平均为37.90%，净资产收益率维持在较高水平，平均47.51%。

偿债能力保持稳定 流动比率和速动比率合理，2006年公司流动比率为0.68，速动比率为0.57 利息保障倍数高，公司2006年息税折旧摊销前利润为63,473.72万元，利息保障倍数13.48倍发行后资产负债率大幅度降低偿债能力主要客户信誉良好，与公司的合作关系十分稳定

现金流量稳定 公司产品市场销售运营情况良好，销售产品资金回笼迅速充沛的现金流赋予公司较强的现金分红能力和后续发展能力。单位：万元

第五部分 募集资金运用

募集资金运用 • 公司本次募集资金主要用于： 1、偿还一号露天矿增补购置设备、完善辅助设施项目贷款 2、购买采矿权 3、补充公司流动资金利润增长点：保障正常经营和可持续发展，有效降低利息支出投资40210万元偿还贷款募集资金补充流动资金投资11561万元购买一号露天矿采矿权

一号露天矿 一号露天矿是我国第一个自行设计、施工的现代化大型露天矿，机械化程度达到100%。设计产煤能力为1,000万吨/年。目前，一号露天矿已经实现产能，公司煤炭产量连年提高。 1 3 5 2 4 公司所购采矿权的价格为0.296元/吨，按目前市场价格估算，每吨采矿权溢价可达1.2元左右。近三年来，通过贷款资金对募集资金拟投资项目一号露天矿增补购置设备、完善辅助设备项目进行了投入，累计投资5.87亿公司以募集资金偿还贷款，降低公司的利息支出。每年可以为公司节约2533万元的利息费用，每股收益可以提高0.033元

第六部分 投资要点补充

投资要点补充 公司控股股东和实际控制人实力雄厚先进的管理控制体系奠定了公司产能扩张的基础和保障 “煤、电、路、化、检修”的长远发展战略公司未来3年经营目标清晰、增长动力与发展前景明确

结束语 露天煤业将利用本次A股上市的契机，以股东价值最大化为目标，在不断提高企业核心竞争力的同时，充分借助资本市场的力量，锐意进取，争取早日成为资本市场上最具投资价值的优秀企业之一。谢谢大家！

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