T+ w + b + r +/- Rnfe = PBN= C+I+G+(X-M)+rnfe

1. Absorción Doméstica T+ w + b + r +/- Rnfe = PBN= C+I+G+(X-M)+rnfe Cuenta Corriente C Comercial + C Serv Fin PBN-A= Cuenta Corriente

2. Balanza de Pagos BP = Cuenta Corriente + Cuenta Capital Cta.Corr. = (X - M) + Rentas + Transferencias En una economía con Tipo de Cambio Flexible: BP = C/C + CK = 0 En una economía con Tipo de Cambio Fijo BP= C/C + CK = Var.de Reservas Internacionales

3. Balanza de Pagos • La Cuenta Corriente se desagrega en • Bienes, a través del saldo comercial • Servicios -pago de seguros, fletes, serv.financieros y regalías- • Renta - comprende rentas de inversión que incluyen intereses por deudas con el exterior más utilidades y dividendos • Transferencias Corrientes. • CC = X - M + Renta Neta del Exterior + Transf. Corrientes netas

4. Balanza de Pagos • La Cuenta Capital • comprende transferencias de capital de emigrantes y transferencias de patentes y derechos de propiedad. • La Cuenta Financiera comprende • Inversión Directa: aportes de capital, transferencias entre empresas vinculadas y reinversión de utilidades. • Inversión de Cartera: endeudamiento con no residentes • Variaciones de Reservas Internacionales • Comprende las variaciones en las Reservas internacionales del Banco Central, excluyendo las tenencias de títulos públicos.

5. Balanza de Pagos PBN=Y Y = C + I + G + CC Y-T = C + I + (G-T) + CC S = I + (G-T) + CC G=T CC = S-I CC + CK - VRI = 0 para una economía con tipo de cambio fijo.

9. Balanza de Pagos

10. Balanza de Pagos

11. Balanza de Pagos Cuadro Resumen CC + CK +Errores y O. = Var. De Reservas Internacionales