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Blower Wind Farm

Blower Wind Farm. KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis. KPC Consultants. Agenda. Mandat Analyse de l’industrie Analyse stratégique de l’acquisition Évaluation de Blower Wind Farm Financement de l’acquisition Implantation. KPC Consultants

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Presentation Transcript

  1. Blower Wind Farm KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis

  2. KPC Consultants Agenda Mandat Analyse de l’industrie Analyse stratégique de l’acquisition Évaluation de Blower Wind Farm Financement de l’acquisition Implantation KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis

  3. KPC Consultants Mandat Mandat • Analyser les motifs de l’acquisition • Évaluer l’acquisition • Évaluer le financement Industrie Stratégie Évaluation Financement KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Implantation

  4. KPC Consultants Recommandation Mandat • Acquérir Blower Wind Farm pour pénétrer le marché en croissance • Entreprise valant [117-127] millions $ CA • Financement par dette à 85% (104$ millions CA) Industrie Stratégie Évaluation Financement KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Implantation

  5. KPC Consultants Analyse de l’industrie Mandat Europe Canada Marché à maturité Marché en croissance Industrie Stratégie Aucun contrat long terme AAE sécurise les revenus Évaluation Cyclicité du prix de l’énergie Financement KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Sensibilisation des consommateurs vers l’énergie verte Implantation

  6. KPC Consultants Analyse des entreprises Blower Wind Energy Euro Wind Energy Mandat Cible Acquéreur Industrie + + AAE Expertise en développement de parcs éoliens Stratégie Structure organisationnelle Entente d’approv. & d’équipement Évaluation - Coûts de sortie assurés par Hydro-Qc Financement - Maturité du marché KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Implantation Jeune dans le domaine

  7. KPC Consultants Analyse stratégique de l’acquisition Mandat Pénétration marché canadien 1 Diversification géographique Industrie Diminution exposition à la cyclicité des prix Stratégie Profiter du AAE 2 Diminution incertitude des ventes Évaluation Diminution risque contrepartie Financement Optimisation du projet Implantation Expertise 3

  8. Évaluation intrinsèque de Blower Mandat IPC 2014-2015 Béton 2014-2015 Prix 74,92 * Indexé à l’inflation (2%) Industrie IPC 2007 Béton 2007 Stratégie Évaluation 100 MW * 0,38 * 0,96 2015-2017 Financement 2017-2031 Production 100 MW * 0,38 * 0,975 Implantation 2031-2037 100 MW * 0,38 * 0,975 * 0,985

  9. Évaluation intrinsèque de Blower Bail: 2,5% des revenus + 2000$ pour les 294 éoliennes Assurances: 2% des revenus de 2016 Entretien: 14$ par MW produit Propre consommation d’énergie: 0,4% des revenus Gestion: 1,2% des revenus Mandat Industrie Stratégie Évaluation Financement KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Implantation

  10. Évaluation intrinsèque de Blower CMPC = 6,23% + 3% (prime) = 9,23% Mandat Industrie Stratégie Évaluation Financement Implantation Valeur intrinsèque: 122 millions $CA

  11. Évaluation avec synergies de Blower Réduction de 0,7% des frais de gestion Mandat Industrie Stratégie Évaluation Financement KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Implantation Valeurs avec synergies [119 – 129 millions] CA$

  12. Évaluation du prix de revente de Blower Mandat Industrie Revente après 2 ans 165 millions Stratégie Évaluation Bénéfice de 41 millions $ CA (235 M Couronnes danoises) Financement KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Implantation

  13. Évaluation de Blower avec les comparables Mandat Industrie 1 Secteur d’activité Stratégie • GreentechEnergySystems • Sprott Power • Finavera 2 Taille Évaluation 3 Financement Phase de développement Implantation

  14. Évaluation de Blower avec les comparables Mandat Industrie Stratégie Évaluation Bêta endetté moyen : 1,36 Bêta non-endetté du secteur : 0,70 Bêta endetté de BLOWER WIND FARM : 3,29 Bêta non endetté * ( 1 + D/E * (1-Tc)) 0,70 * (1 + 85/15 * (1-35%)) Financement Implantation

  15. Financement Mandat • Dette long terme d’une banque européenne • (104 millions $CAD = 597 millions $ DFF) • AAE assure une stabilité de revenus • SWAP de taux d’intérêt couvre le risque • Moins coûteux qu’émission d’actions • Flexibilité pour profiter des conditions du marché • Diminution risque de refinancement • Ratio de couverture de 1,25 respecté Industrie Stratégie Évaluation Financement KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Implantation

  16. Gestion des risques Mandat • Taux de change • Swap de devises • Normes gouvernementales • Dépendance aux facteurs météorologiques • Produits dérivés sur la météo Industrie Stratégie Évaluation Financement KPC Consultants Pascale Beaudin Catherine Lévesque Karine Paradis Implantation

  17. Implantation Mandat Industrie Évaluation des possibilités de vente Conclure contrat EAE et CEA Suivi des opérations et contrôle Due Diligence Offre de 129 millions $CA Stratégie Évaluation 3 ans 2 ans 1 an 6 mois 1 semaine Financement Implantation

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