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프랭클린 템플턴 주식형 펀드

프랭클린 템플턴 주식형 펀드. 프랭클린 브라질 플러스 주식형 펀드 ( 안 ). 프랭클린템플턴 투신운용. 2008 년 1 월. 목차. 펀드특징 펀드개요 왜 브라질인가 ? 브라질 주식시장 Franklin Templeton Inv Brazil Ltd 소개 Franklin Templeton IBX FIA 요약 별첨 : TOP5 종목 분석. 펀드특징. 브라질은 2008 년 투자등급으로 국가신용등급 상향 예상 천연자원 가격의 급등은 브라질 경제를 윤택하게 함 대체에너지인 에탄올의 세계최대 생산국

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프랭클린 템플턴 주식형 펀드

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  1. 프랭클린 템플턴 주식형 펀드 프랭클린 브라질 플러스 주식형 펀드(안) 프랭클린템플턴 투신운용 2008년 1월

  2. 목차 • 펀드특징 • 펀드개요 • 왜 브라질인가? • 브라질 주식시장 • Franklin Templeton Inv Brazil Ltd 소개 • Franklin Templeton IBX FIA • 요약 • 별첨: TOP5종목 분석

  3. 펀드특징 • 브라질은 2008년 투자등급으로 국가신용등급 상향 예상 • 천연자원 가격의 급등은 브라질 경제를 윤택하게 함 • 대체에너지인 에탄올의 세계최대 생산국 • 다른 이머징 시장대비 여전히 저평가 무한한 잠재력의 브라질에 투자 • 브라질 시장에 정통한 10년이상 경력의 전문가 집단에 의한 운용 • 우수한 성과가 입증된 Franklin Templeton Brazil IBX Fund (브라질 로컬 펀드)의 운용전략을 그대로 도입 (2007년 12월 31일 기준으로 벤치마크 대비 5.83% 초과수익) 브라질 현지에서 직접운용

  4. 펀드개요 • 자펀드에서 모펀드에 대한 편입은 자펀드 입금일 기준으로 익일에 이루어 집니다.

  5. Why Brazil? • 호전되는 경제지표 (Source: Franklin Templeton Investment Brazil Ltd) * 2007년 및 2008년은 연말 예상치임

  6. Why Brazil? • 2008년 투기등급에서 투자등급으로 상향가능성(1) • 2006년 처음으로 외환보유고가 공공부문에서의 외화부채금액을 초과함 • 브라질 외환보유고는 공공부문 및 민간부문에서의 부채금액을 합한 금액에 근접한 수준 (source: Brazil Central Bank)

  7. Why Brazil? • 2008년 투기등급에서 투자등급으로 상향가능성(2) • 다른 이머징 국가의 경우. 투자등급으로 전환되기 180일전 MSCI EM을 평균 43% 정도 outperform함 (source: Credit Suisse Research)

  8. Why Brazil? • 2008년 투기등급에서 투자등급으로 상향가능성(3) • MSCI Brazil과 MSCI EM의 성과분석 (source: Bloomberg)

  9. Why Brazil? • 다른 이머징 국가 대비 브라질은 아직 저평가 각 국가 및 지역별 PER 예상치 비교 (2006년 12월말 기준) Source : UBS - Pactual

  10. Why Brazil? • 강한 내수성장 전망 (1) • 2년 연속 소비자 물가지수가 인플레이션 목표치보다 낮을 것으로 예상 (4.2% vs 4.5%) * 브라질 중앙은행 기준금리(SELIC) 추이 (source: Brazil Central Bank) (source: Bloomberg)

  11. Why Brazil? • 강한 내수성장 전망 (2) • 금리 인하가 credit 성장에 새로운 기회 제공 (현재까지 작은 규모) • 정부는 자동차나 주택대출 등에서 우량 담보를 허용할 수 있도록 법규 변경 (source: Brazil Central Bank)

  12. Source: Bloomberg Why Brazil? • 대체 에너지생산 관련 높은 생산성 • 낮은 생산비용으로 사탕수수에서 일년에 50억 gallon의 에탄올 생산 • 타지역대비 에너지 효율이 높음 (Source: FO List) (Source: FO List)

  13. Why Brazil? • 풍부한 천연자원-농산물(1) • 농산물 가격의 상승 트랜드 • 농산물이 식료품뿐 아니라 에너지 생산원으로 인식됨 • 중국및 기타 이머징국가의 성장으로 단백질 식품에 대한 수요 증가 (Source: USDA)

  14. Why Brazil? • 풍부한 천연자원-농산물(2) • 높은 성장 잠재력 • 바이오 연료 및 농산물 생산 증가에 대한 높은 잠재력 • 3억4천만 에이커의 땅을 경작지로 전환가능: 현재 미국 경작지 총합계 면적에 해당 (단위: mil acre) (Source:FAO)

  15. Why Brazil? • 풍부한 천연자원-산업자원 • 철광석, 강판 및 펄프의 생산원가가 세계에서 가장 낮음 Source: Aracruz Source: World Steel Dynamics, Credit Suisse

  16. Why Brazil? • 수출국의 다변화 • 미국에 대한 exposure가 상대적으로 낮음 (Source: MCDI, Secex, 2007년 1사분기 기준)

  17. Why Brazil? • 2008년 전망 • 국가 신용등급 투자등급으로 상향조정 될 경우 추가적인 금리인하 예상 • 2007년 IPO시장의 성장률: 240%  2008년에도 지속적인 주식시장 팽창 전망 • 가속화된 경제성장 • 브라질은 1970년대 이후 꾸준한 장기상승 추세 • 브라질은 바이오연료 및 농산물 생산에서 경쟁력을 유지 • 주요한 글로벌 플레이어 및 수출국으로 역할 강화 • 내수시장은 크레딧 및 소득의 증가로 꾸준히 성장할 전망 (Source: Franklin Templeton Investment Brazil Ltd)

  18. 브라질 주식시장 • 주식시장의 성장 잠재력이 큼 • 연금펀드에서 주식투자 규모는 점차 증가할 것으로 예상 • 통화 및 인플레이션의 안정: 투자 매력도를 높임 Source: Bloomberg, Credit Suisse Research

  19. 브라질 주식시장 • 로컬 자산운용업에서 주식형이 차지하는 비중 낮음 • 금리의 인하는 주식형 펀드로의 자급유입을 촉진할 것으로 예상 Source: Anbid, Credit Suisse Research

  20. 브라질 주식시장 • IPO시장의 진화 Source BOVESPA, CVM – Brazilian SEC uptade June 2007

  21. 브라질 주식시장 • Novo Mercado • 높은 기업지배구조 기준을 따르고자 하는 기업들에 대한 특별상장 규정 • 자발적이며, 시장 주도적 • 다른 developing국가 대비 경쟁적 이점 • 58%정도가 Novo Mercado를 지킴

  22. Franklin Templeton Inv Brazil Ltd 소개 • FVL 펀드론칭(폐쇄형) • 펀더맨탈 분석에 기초를 둔 가치창출 • 기업지배구조관련중소형주에 주로 투자 • 활발한 주주참여활동 FTI IBX Fund론칭 Separate Account 론칭 • 1997 • 1998 • 2001 • 2005 • 2006 • 2005 • 2006 • 2007 • 2007 • 100% Franklin Templeton. • FVL Fund 개방형으로 전환 JV로서 영업개시 Bradesco Templeton (BTAM)

  23. Trading, Risk and Middle Office Fabio Pegorer Middle Office Marcelo Bartoli Trainee André Maldonado Trading Dept. Eduardo Weiskopf Global Risk Management Magda Civile Assistant Franklin Templeton Inv Brazil Ltd 소개 Stephen H Dover, CFA International CIO (2007.11.30 기준) Frederico Sampaio, CFA VP / Portfolio Manager 14년의 운용경력 2004년 FT입사 BA & MA in Economics from PUC-RJ Fernanda Faria VP / Senior Research Analyst 담당섹터 Banks Retail Industrials Healthcare 경력: 8 년 2001년~ 2005년에 FT에서 근무 2007년 재입사 BA in Business Administration from FGV-SP Rafael Campos VP / Senior Research Analyst 담당섹터 Utilities Telecom Transportation Agribusiness 경력: 9 년 2007년 FT 입사 BA in Economics from Un. of Michigan MBA from Un. of Chicago Adriane Santos VP / Senior Research Analyst 담당섹터 Consumer Staples Consumer Discretionary Real Estate 경력: 13 년 2000년에 FT 입사 BA in Economics from USP Vitor Perito Research Analyst 담당섹터 Energy Materials 경력: 5 년 2002년 FT입사 BA in Business Administration from Universidade de São Paulo (USP)

  24. 체계적인 리서치 분석에 근거하여 꾸준히 벤치마크를 Outperform할 수 있다고 생각되는 종목을 선정하여 포트폴리오 구성 일정 스타일이나 market cap에 bias를 두지않고 심도깊은 펀더맨탈 리서치에 근거하여 투자 벤치마크를 outperform하는 것을 목표로 함 액티브한 종목 선정 전략: 벤치마크에 포함되지 않은 종목도 투자 가능 Franklin Templeton IBX FIA • 운용특징: Core Fund Concept * Franklin Templeton IBX FIA Fund는 브라질 로컬 펀드임

  25. Franklin Templeton IBX FIA • 투자 프로세스 • Business Analysis • 주식팀은 기업의 잠쟈력 경쟁적 포지션, 리스크등을 결정 • 기업방문 및 경영진과의 미팅이 중요 • Stock Recommendations • 애널리스트는 꾸준히 추천종목을 리뷰하고 팀과 커뮤니케이션 함 • 모든 포트폴리오 매니져와 애널리스트는 투자회의에 참석 • Portfolio Construction • 펀드의 투자목적에 부합하고 장기적으로 초과수익을 달성하기 위한 포트폴리오 구성

  26. Franklin Templeton IBX FIA • 펀드개요 • 설정일: 2006.12.28 • 특징: 향후 수익률 전망이 우수한 종목선정을 통해 벤치마크대비 초과수익을 목표로함 • 유니버스: IBX인덱스에 편입된 종목 (100종목으로 구성) (2007.12.31 기준)

  27. Franklin Templeton IBX FIA • IBX Index (2007.12.10기준) (source: Bloomberg)

  28. Market EPS Growth - USD Cap 2007e 2008e 2009e 2010e CAGR 07-10 IBX 852,674 33% 19% 11% 8% 12.3% 225,964 Oil & gas 1% 28% 5% 0% 10.1% 203,921 Bank 56% 18% 13% 9% 13.3% 161,183 Mining 92% 5% 12% 12% 9.7% 68,168 Steel 36% 22% 11% -18% 3.4% 48,111 Wireline 27% 29% 11% 9% 16.1% 25,734 Generation -65% 199% 19% 12% 58.0% 25,508 Pulp & paper 39% 0% -12% 15% 0.5% 25,057 Integrated -35% 65% 6% 10% 24.2% 19,165 Wireless n.m n.m. 69% 41% 115.0% 10,617 Transportation -29% 77% 35% 20% 41.6% 10,575 Utilities 176% -3% 8% 3% 2.6% 10,414 Petrochemicals 144% 28% -3% 3% 8.6% 7,218 Logistics 83% 16% 21% 24% 20.1% 4,920 Media 43% 28% 17% 17% 20.1% 3,247 Agribusiness -52% 670% 38% 31% 138.3% 1,698 Software 185% 49% 33% -10% 20.9% 1,174 Healthcare 183% 88% 32% 30% 47.0% Franklin Templeton IBX FIA • 2007년 높은EPS성장률은 2008년과 2009년에도 지속 전망 • 그러나. 종목선정이 중요 Source: FTI estimates, Bloomberg, Credit Suisse Research

  29. Franklin Templeton IBX FIA • 벤치마크와의 비교: 시가총액 배분비중 • 대형주에 대한 배분비중이 상대적으로 높음 Franklin Templeton IBX Fund IBrX 0.20% 3.90% 22.55% 73.36% R$0 - R$1 bln R$1 - R$5 bln R$5 - R$20 bln More than R$20 bln At November 30, 2007

  30. Franklin Templeton IBX FIA • Peer group대비 성과비교(1) 2007.11.30기준 2007.11.30기준 Sharp Ratio:1.55 (Source: Franklin Templeton Investment Brazil Ltd)

  31. Franklin Templeton IBX FIA • Peer group대비 성과비교(2) 2007.11.30기준 Franklin Templeton IBX FIA : peer group 대비 위험대비 수익률이 우수 (Source: Franklin Templeton Investment Brazil Ltd)

  32. Franklin Templeton IBX FIA • Top 10 보유종목 및 섹터 배분비중 2007.12.31기준

  33. 요약 1. 브라질은 2008년 투자등급으로 전환될 가능성 높음 2. 브라질은 커머디티 관련 글로벌 리더 3. 브라질은 강력한 내수성장 잠재력 4. 2008년과 2009년에도 높은 EPS성장 예상 5. 로컬 주식에 대한 수요는 아직도 낮은 수준 6. Franklin Templeton Brazil: Thinking Globally and Acting Locally

  34. 별첨) TOP5 종목분석 • Petrobras-Petrolio Brasileiro S.A. • 석유 및 천연가스 생산, 개발 (source: Bloomberg)

  35. 별첨) TOP5 종목분석 • Companihia Vale do Rio Doce • 철광석, 강판, 금, 니켈, 구리 및 알루미늄 등을 생산 및 판매 (source: Bloomberg)

  36. 별첨) TOP5 종목분석 • Banco Bradesco S.A. • Commercial Banking Service: 브라질,아르헨티나,미국 및 영국등에서 영업 (source: Bloomberg)

  37. 별첨) TOP5 종목분석 • Itausa-Investimentos Itau S.A. • Holding company로서 금융,보험,건축자재,전기,부동산관련 사업활동 (source: Bloomberg)

  38. 별첨) TOP5 종목분석 • Unibanco-Uniao de Bancos Brasileiros S.A. • Commercial Bank이며, M&A 자문 및 증권 브로커리지 업무도 제공 (source: Bloomberg)

  39. Invest in the Land of Opportunity!

  40. Disclosure Notes • 자료내의 수익률 등은 과거의 실현 수익률이며, 과거의 수익률이 미래의 운용성과를 보장하지는 않습니다. • 환율의 변동에 따라 투자자산의 가치가 변동될 수 있습니다. • 자료내의 운용전략은 시장상황 및 펀드매니저 판단 등에 따라 변동될 수 있습니다. • 동 상품은 운용실적에 따라 이익 또는 손실이 발생 될 수도 있으며, 그 결과는 투자자에게 귀속됩니다. • 자료내에 포함된 의견은 단지 참고자료로 작성되었으며, 당사는 이에 대한 정확성을 보장하지 않습니다. 본 자료 내에 포함된 모든 의견은 작성일 기준의 애널리스트의 의견이며 투자조언을 나타내는 것은 아닙니다. 동 의견은 별도 통보 없이 변경 될 수 있습니다. 당사는 자료내 예측에 따른 행위에 대한 직,간접적인 책임을 지지 않습니다. • 본 자료는 판매직원을 위하여 제작한 참고자료로서 고객에게 배포될 수 없습니다.

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