Capitulo III Consumo y Ahorro

1. Capitulo III Consumo y Ahorro

2. Consumo (C) • El consumo de bienes y servicios suele definirse como las compras de bienes y servicios para uso en el hogar. • Se suele dividir entre consumo de bienes durables, bienes no durables y servicios.

3. Determinantes del consumo a) Ingreso disponible (Yd): es el ingreso que queda para los hogares una vez que pagaron sus impuestos (TT) y/o recibieron del Estado transferencias (TR). Yd  Y – T + TR • Las transferencias son pagos que realiza el gobierno a los hogares, que no están atados a la provisión de un bien o a la prestación de un servicio. • El Ingreso disponible puede ser consumido o ahorrado (S). Yd = C + S

4. b) La tasa de interés: precio que se paga por un préstamo de dineroexpresado como proporción o porcentaje del monto del préstamo. • Tasa de interés nominal (i):diferencia porcentual entre el valor de la devolución de un préstamo, medida en pesos, y el monto original, medido en pesos. • La tasa de interés real (r):diferencia porcentual entre la cantidad de bienes que pueden comprarse con el monto de devolución del préstamo, al momento de devolverse, y la cantidad de bienes que podían comprarse con el monto original del préstamo al momento de concederse.

5. c) Ingreso esperado (Yde): el ingreso futuro que se espera obtener. • Obtenemos la función consumo La función de consumo determina los valores del consumo agregado para distintos valores del ingreso disponible, la tasa de interés y el ingreso futuro esperado. Se escribe como

6. Postulados de Keynes • La PMC c esta entre 0 y1. • La Propensión media al consumo disminuyen a medida que el ingreso aumenta. • El consumo está determinado por el Ingreso Corriente

7. Simon Kuznets • La propensión media al consumo es constante durante periodos prolongados. • A partir de los postulados de Kuznets, nace el enigma del consumo y la PmediaC de largo plazo. • La función de Keynes de la PMediaC se relaciona con el Corto Plazo.

8. Función de consumo a largo plazo Pmed Consumo Constante Consumo Función de consumo a corto plazo Pmed Consumo Decreciente Ingreso

9. Y Beta Función de consumo del ciclo de vida . consumo W Consumo Ingreso

10. Consumo

12. Se observa que el consumo es procíclico, pero más estable que otros componentes de la demanda agregada. • La inversión, en cambio, es muy fluctuante. Por lo general, se mueve en la misma dirección que el producto (es decir, es procíclica) pero con más amplitud. • Las importaciones son fuertemente procíclicas. • Las exportaciones, tienen un comportamiento más tendencial, que parece independiente de las fluctuaciones en el PBI. • El gasto aparece como un componente procíclico pero con variaciones menos intensas que cualquiera de los otros componentes procíclicos.

13. Las componentes de la DA en Argentina • La componente más importante es el Consumo (63% del PBI de 2003). • El 37% restante se divide en partes similares entre la inversión (14%), el gasto público (13%) y las exportaciones netas (24% de exportaciones menos 14% de importaciones, 10%).

14. Y C C Y Demanda consumo pmc = Renta

15. D demanda agregada Demanda E Renta Ye Si la función de demanda se desplaza hacia arriba

16. Y D demanda agregada Demanda Renta Si la función de demanda se desplaza hacia arriba habrá un nuevo punto de corte con la bisectriz y la renta aumentará

17. Y Y D D demanda agregada Demanda Renta El aumento en la renta resulta ser mucho mayor que el aumento en la demanda ese es el efecto multiplicador de la demanda

18. Función de consumo

19. Cambios en la función de consumo

20. Efecto Multiplicador

21. Consumo y Ahorro

22. Consumo – Ahorro • Consumo de la Familia y Tipos de Bienes • Yd = C + A – T + TR • Consumo • Bienes durables • Bienes no durables • Servicios

23. Consumo – Ahorro • Multiplicador del Consumo • ΔY = 1/(1 – c) • C = (ΔY – C)/ ΔY • ΔY = C + c C + c^2 C + … • ΔY + C (1 + c + c^2 + …) • ΔY = C/(1 – c) • ΔY > ΔC • El multiplicador asume el contexto constante (tasa de interes, preferencia temporal, etc.) D ΔD ΔY Y

24. Consumo – Ahorro • Acelerador de la Inversión • Propension marginal a gastar • Gastar = Consumo + Inversion • Genera volatilidad en las inversiones contribuyendo a los ciclos y fluctuaciones economicas.

25. Consumo – Ahorro • Consumo de la Familia • Se asume que no se recibe ni se deja herencia entre generaciones • Y(t) = Q(t) + rB(t-1) • B(t) = B(t-1) + [Y(t) – C(t)] = B(t-1) = [Q(t) + rB(t-1) – C(t)] • S(t) = ΔB(t) = B(t) – B(t-1) • Consumo Intertemporal • W(t) = C(t) + C(t+1)/(1+r) • C(t) + C(t+1)/(1+r) = (1+r)B(t-1) + Q(t) + Q(t+1)/(1+r) = W(t) • Si la familia deja herencia • W(t) – BQ(T)/(1+r)^T-1

26. El modelo del consumidor de Irving Fisher • El consumidor se enfrenta a una restricción presupuestaria intertemporal. • Elige entre el consumo para el presente y para el futuro, a fin de lograr la maximización de su utilidad. • El consumo depende de los recursos del consumidor durante su vida.

27. Consumo – Ahorro C(t+1) Dado que r > 0, entonces la pendiente <> 45%. En t+1 se consume menos que lo ahorrado en t C(t+1) D(t+1) Q(t+1) -(1+r) C(t) Q(t) C(t) A(t)

28. Consumo – Ahorro • Toma de Decisión de las Familias • Curva de Indiferencia con C(t) y C(t+1) en la Función de Utilidad • Q(t+1) = W(t) – (1+r) Q(t)

29. Consumo – Ahorro • Ingreso Permanente • Yp + Yp/(1+r) = Q(t) + Q(t+1)/(1+r) • Yp = [(1+r)/(2+r)] [Q(t) + Q(t+1)/(1+r)] • El Ingreso Permanente es “como” un promedio del ingreso en todos los periodos afectado por la tasa real de interés (preferencia temporal).

30. Consumo – Ahorro C(t+1) Yp C(t+1)=Yp Q(t+1) C(t) C(t)=Yp Q(t)

31. Consumo – Ahorro • Shocks • Transitorio corriente • Permanente • Futuro anticipado • Si un agente económico esta ante un shock, como saber que tipo de shock es? • Expectativas adaptativas (M. Friedman) • Expectativas racionales (R. Lucas)

32. La Hipótesis del Ciclo de Vida de Franco Modigliani • El consumo depende de la riqueza, entonces un incremento de la riqueza desplaza la función de consumo hacia arriba. • El consumidor equilibra el consumo su vida, ahorra y acumula riqueza durante sus años de trabajo para desahorrar y disminuir riqueza durante su jubilación.

33. Consumo – Ahorro • Modelo del Ciclo de Vida • C(t) = [(1+r)/(2+r)] [Q(t) + Q(t+1)/(1+r)] = k(r) W(t) • Si hay previsión social, el consumo aumenta y el ahorro disminuye Y C C Y t

34. Consumo – Ahorro • Restricción de Liquidez • Si no hay liquidez, entonces Ingreso Cte. = Consumo Cte. • Consumo Agregado y Tasa Nacional de Ahorro • Mayor cantidad de jóvenes con mayor tecnología generan un ahorro mayor que el desahorro de los individuos mayores. • Consumo, Ahorro y Tasa de Interés • Que pasa con el consumo hoy si aumenta la tasa de interes? • Efecto Ingreso: Mayor Ingreso Permanente • Efecto Sustitución: Mayor Consumo en el futuro.

35. Consumo – Ahorro • Ahorro de las Familias y las Empresas • El pago de dividendos forma parte del ingreso de las familias • C(t) + C(t+1)/(1+r) = Q(t) + Q(t+1)/(1+r) + DV(t) + DV(t+1)/(1+r) • Si aumenta el ahorro de las empresas, se paga menos dividendos. La familia reduce ahorro pero no el consumo.

36. Consumo – Ahorro • Porque hay ahorros? • Se deja herencia por motivos altruistas • Se deja herencia como compensación a los hijos por su cuidado en sus años de vejez • Las herencias no son intencionales. No certeza de la esperanza de vida y es preferible tener un error con sesgo al excedente de recursos que al faltante • Los recursos que luego se dejan en herencia estan destinados a adquirir poder y prestigio