Финансовый менеджмент.

1. Финансовый менеджмент. Сущность, функции, задачи и цели финансового менеджмента

2. Определение: Управленческие решения в связи с приобретением, финансированием и управление активами, направленные на реализацию определенной цели

3. Цели финансового менеджмента: Намерения собственников (рост, максимизация прибыли, рост стоимости акций) Минимизация расходов, рост сектора, конкурентная борьба, избежание банкротства Оценка ФХД (соответствие коэффициентам)

4. Прибыль и её измерение: • Операционная прибыль – прибыль до выплаты процентов и налогообложения • Прибыль до налогообложения • Чистая прибыль после налогообложения • Чистая прибыль к распределению владельцам акций • Чистая прибыль на акцию (EPS)

5. Практический пример «Стратегия»: • Акционерный капитал компании составляет 100 000 тенге (условно). Номинал 1 акции – 1 тенге. Чистая прибыль после налогообложения 15 000 тенге. • Компания рассматривая вопрос о привлечении финансирования предполагает выпустить 20 000 обыкновенных акций, номинальной стоимостью 1 тенге. Вложение средств в проект обеспечит прибыль после налогообложения в размере 2 000 тенге. • Что бы вы посоветовали компании? • Ответ: Общая прибыль компании после налогообложения безусловно вырастет. Однако будет наблюдаться снижение прибыли на акцию, за счет роста акционеров. • 15 000/100 000= 15% (текущий уровень прибыльности на акцию) • 17 000/120 000= 14% (предполагаемый уровень прибыли на акцию)

6. Рост компании

7. Практический пример «Тактика»: • Способы увеличения краткосрочной прибыли: • Сокращение затрат на НИОКР • Сокращение затрат на обучение персонала и прогрессию в целом • Приобретение менее качественных материалов • Ослабление механизмов контроля качества. • Возможное влияние на долгосрочные прибыли: • Прорыв конкурентной среды • Старение компании • Негативный имидж на рынке • Проблема в системе управления и контроля

8. Задачи финансового менеджмента:

9. Обобщение задач финансового менеджмента: • На каждом этапе развития достижение намеченной предприятием цели, повышение рыночной стоимости компании с соблюдением достаточной финансовой устойчивости и платежеспособности.

11. Формы организации бизнеса:

12. Характеристика финансовой системы: • Предприятия при выстраивании стратегии и тактики будут руководствоваться: • Бизнес процессами • Организационной формой • Формой управления

13. Проблема доверенных лиц (agency theory) • Уверенность в правильности принятых решений доверенных лиц, может быть реализована при наличии стимулов: • Опционы и акции • Бонусы и дополнительные льготы • Контроль: • Подписание специальных контрактов • Аудит финансовой отчетности • Ограничение в принятии решений.

14. Конфликт интересов (principal-agent problem)

15. Способы снижения рисков конфликта интересов

16. Вопросы для самопроверки Максимизация прибыли – процесс, который не определяется показателями чистой прибыли или прибыли на акцию. При определении успешности корпорации анализу подвергается справедливая стоимость акций. Котировки акций, напрямую связаны с благосостоянием их держателей, что соответственно говорит о сопоставимости цели в максимизации прибыли с общим благосостоянием акционеров.

17. Финансовый анализ:

18. Компоненты финансового анализа:

19. Использование коэффициентов:

20. Классификация коэффициентов:

21. Получение информации:

22. Коэффициентный анализ финансовой отчетности Коэффициент текущей ликвидности : Оборотные активы/ Краткосрочные обязательства Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.

23. Коэффициентный анализ финансовой отчетности Коэффициент срочной ликвидности : Текущие активы минус запасы/ текущие обязательства Коэффициент характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко – и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).

24. Коэффициентный анализ финансовой отчетности Коэффициент Абсолютной ликвидности : Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства Коэффициент характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, краткосрочные инвестиции).

25. Коэффициентный анализ финансовой отчетности Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: 365/ (Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности) показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты для свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

26. Коэффициентный анализ финансовой отчетности Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности: Покупки / Средняя величина кредиторской задолженности Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

27. Коэффициентный анализ финансовой отчетности Коэффициент оборачиваемости активов: Выручка / Среднегодовая стоимость активов Оборачиваемость активов, пожалуй, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия (при условии, конечно, что отчетность справедливо отражает ее финансовое положение). Зачастую менеджеры склонны ориентироваться в основном на быстрое наращивание операционной прибыльности (пусть даже краткосрочное), потому что именно этого от них ждут акционеры, при этом не думая о том, что на одном контроле за расходами и манипулировании не денежными позициями отчетности далеко не уедешь. Таким образом, адекватные показатели оборачиваемости позволяют оценить, в том числе и зрелость, и наличие долгосрочной стратегии развития компании.

28. Спасибо за внимание! Будем рады видеть вас снова! Всегда ваш ИР TSNIK.KZ WWW.TSNIK.KZ– это актуальная и своевременная помощь и поддержка специалистов в области налогообложения, бухгалтерского учета и программного обеспечения 1С предприятие.

29. Регистрация в январе: