融资租赁 —— 投资方式的创新

1. 新兴的设备投资和资产管理服务业 制造和金融业链条延伸的必然趋势 保障国民经济健康发展的运行机制 成熟市场经济结构的重要组成部分 融资租赁——投资方式的创新 屈延凯 2011年1月15日

2. 自我介绍 屈延凯，高级经济师, 1984年介入融资租赁业。1989年开始兼职从事租赁行业协会工作。 现任中国外商投资企业协会常务理事，租赁业委员会专职常务副会长、人大财经委“融资租赁法”起草组顾问、外经贸大学租赁研究中心副主任、国家开发银行专家委员会租赁专家等职。直接推动和参与了与租赁业相关的合同法、租赁会计准则、监管法规、税收政策的制定。呼吁和组织协调了合资租赁公司的欠租问题的解决。在推动中国融资租赁业的对内开放、理论研究、国际交流、业务推广宣传、租赁市场拓展、专业人员培训、行业组织建设等方面做了大量卓有成效的工作。对租赁的功能机制有着深刻的研究和独到的见解。对租赁的运用和创新有着丰富的实践经验

3. 目录 • 打破传统规则的创新交易 • 合理配置资源的机制创新 • 融资租赁业务的基本知识 • 理解和运用租赁会计准则 • 第三方投融资理念的创新 • 融资租赁交易的结构设计 • 融资租赁盈利模式与定价 • 融资租赁业务的风险控制

4. 第一篇 打破传统规则的创新交易 一 企业融资模式的创新 二 设备销售模式的创新 三 资产管理模式的创新 四 信贷资金配置的创新 五 传统投资方式的创新

5. 企业融资模式的创新 高端客户不愿负债，中小企业不能负债，企业依 据自身的资产和权益进行设备购置的融资难，实为投 资难。买了不用的融资租赁公司在融资交易主体之间 实现了新的权责利平衡，实现交易主体优势互补，成 为合理配置资源和均衡税负的理财工具 1 债务融资：不愿借、不能借、借不到

6. 一 设备融资模式的创新 2 资产融资：没资产、没合适资产、变现低 3 股权融资：长期权益，不能、不愿、门槛高

7. 二 设备销售模式的创新 设备销售难，实为销售方式单一，经营链条短， 按订单生产，给钱出货——丢客户；分期付款，设备 直投——自找死。传统的发展方式面临挑战 (一)简单销售的效果：产品经营、实现利润 所有权转移 所有权转移 销售 销售 委托销售分期付款 实现利润 实现利润 制造厂 销售公司 客户

8. 二 设备销售模式的创新 （二）租赁营销的效果：装备客户，资产经营 制造业发展方式的转变：商品经营转为资产经营 所有权转移 使用权转移 销售 销售 资金回流 实现利润 扩大销售 增加有效资产 实现利润 提高融资能力 增加扣税资源 扩大配件供应 介入二手市场 制造厂 控股租赁公司 客户

9. 二 设备销售模式的创新 （三）租赁营销是制造业产业链的延伸 利润发生中心 利润实现中心 利润增值中心 利润再生中心 制造集团 研发制造 金融服务 销售租赁 配件供应 售后服务 翻新回收 二手市场

10. 二 设备销售模式的创新， （三） 绿色装备，开创盈利新模式 15% 3X35% 4x40% 销售收益 厂家 租赁服务收益 维修再制造收益

11. 三 企业管理模式的创新 （一）法人治理和财产观念的创新 1 机构设置公司化，法人治理股份化，外包服务专业化： 经营方式决定企业的资产和人才结构、负债能力、盈利模式、税收适用、管理模式。根据企业的经营方式、核心竞争力和发展阶段，决定股权结构和企业机构的设置。根据经营方式管理方式的不同和税收的适用，将职能部门、利润中心公司化 2 资源配置核心化、财产观念权能化： 重使用，轻所有；重合理配置可持续，轻资产占有一时风光；一个物权，两种关系，三权平等，四权分解，融资租赁是运用市场机制配置资源的最重要的经济管理制度

12. 三 企业管理模式的创新 （二）设备购置和管理方式的创新 1 设备集中购置或承租，有利于避免重复购置，合理配置设备资源，降低采购或租赁成本 2 先租后买或经营租赁实现表外融资，保持合理负债 3 对技术更新快的设备，运用灵活的交易条件，实现缩短和调整折旧年限，通过延迟纳税，提高偿债能力 4 对耐用年限长于折旧年限的设备，可获得一个低于折旧的租金支付，匹配企业的收入支出均衡企业税负

13. 三 企业管理模式的创新 （二）设备购置和管理方式的创新 5 统一集中管理，提高设备抵押融资能力，统一提取折旧，强化成本管理，集中扣税资源，延迟纳税 6 简化分公司财务管理，提高经营透明度，通过租金调整分公司的赢利，均衡集团内公司的税负 7 对使用率不高的设备可以购置外包，统一承租、分别使用，闲置设备可集中委托租赁，获取较好处置收益

14. 四 信贷资金配置的创新 传统信贷理念，风险控制手段单一，银行往往把“高端客户撑坏，中小企业饿瘦” • 银租合作对银行的好处： • 利用厂商的专业能力提高设备抵押处置变现的收益,专业租赁公司可以成为银行对中小企业设备贷款的批发转贷（租）机构，分散对客户直接信贷的风险，银行与租赁公司是水库与水渠的关系 • 与租赁公司的经营范围互补，满足客户租赁需求，介入资产业务，避免过度信贷惯杀重点客户，使高端客户保持一个合理负债，花点费用买健康

15. 四 信贷资金配置的创新 • 银租合作对银行的好处： • 资金不易被挪用，银行的账户监管和结算服务可以有效控制资金的使用及还贷 • 银行可利用开立还租监管账户与租赁公司的客户资源互补，扩大存款来源 • 实现银行资金与租赁公司专业能力的优势的互补，对设备贷款采取先租后贷、先贷后租、租贷结合、租赁债权保理等方式，既给客户合理的用款期限，又有利于提高银行资产的流动性、安全性和资产处置的收益性

16. 五 传统投资方式的创新 • 1 新的投资主体：第三方投资（投资服务外包） • 买了会租的是“资本家”，会用不买的是“企业家” • 抵押放款的是现代“银行家” • 2 新的投资和利益分配方式：不同于股权和债权投资 • 3 新的投资组合：对投资机构 • 4 新的融资结构：对具体投资项目 股权投资 租赁债权投资 债权投资 股权投资 设备经营租赁 债权投资

17. 五 传统投资方式的创新 5 新的税收资源配置机制 有足够应税资源的企业，采取委托杠杆经营租赁投资机制，通过租金收回投资的同时，可以获取租赁资产的折旧资源，利用税收激励政策拉，实现应税资源的转移投资 承租人 应税额小 租赁公司 应税额大 折旧资产多 折旧资产少 租赁投资人 委托经营租赁

18. 第二篇 合理配置资源的机制创新 一 市场配置资源的机制创新 二 发展融资租赁的现实意义

19. 一 市场配置资源的机制创新 （一）中国特色社会主义市场经济体制 党的十一届三中全会作出了把党和国家工作中心 转移到经济建设上来、实行改革开放的历史性决策。 带领全国各族人民充满活力地踏上了实现社会主义现 代化的伟大征程 30多年来，我国成功实现了从高度集中的计划经 济体制到充满活力的社会主义市场经济体制和从封闭 半封闭到全方位开放的的两个伟大历史转折 公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本 经济制度，按劳分配为主体、多种分配方式并存的分 配制度，在国家宏观调控下市场对资源配置发挥基础 性作用的经济管理制度是构成社会主义市场经济体制 的三大制度 社会主义基本制度同发展市场经济结合，即发挥 了社会主义制度的优越性，又利用了市场配置资源的 有效性，使全社会充满改革发展的创造活力

20. 一 市场配置资源的机制创新 （二）传统的资产资源配置弊端 计划经济：政府主导，统购统销，计划配置 市场经济：企业竞争，自投自购，市场配置 机制弊端：大而全，小而全，资产利用和配置效率低 （三）中国特色的经济管理制度 国家宏观调控下市场对资源配置发挥基础性作用，公 有制为主体的基本经制度保障宏观调控的方向，市场 对资源配置的机制可以保障资源配置的公平、合理和 资产利用的效率 （四）市场资源配置机制需创新 传统的市场配置机制，如买卖、拍卖、转让、划拨等 手段，配置结果仍然摆脱不了大而全，小而全，资产 利用和配置率低的弊端

21. 一 市场配置资源的机制创新 （五）融资租赁是资源配置机制的创新 融资租赁交易是出租人根据承租人需求出资取得租赁物提供给承租人，收取租金的创新交易。三方当事人的权责利在两个交易环节中交叉履行，两个交易互为前提，同时生效，打破了传统交易的相对性规则。传统的线性交易变为三方、四方、甚至五方，由多个同时生效的合同和法律文件形成的结构交易 融资租赁交易是一种资产归属和利用分开的配置机制。出租人为承租人提供资产购置、投资和管理的服务，改变了传统的使用人自行决策、筹资、投资购置，自管自用、自行处置、损益自担的资源配置方法 融资租赁是对传统的资产观念的创新。所有并不重要，使用创造价值。劳动创造财富，整合提高效率。资产的归属与姓资姓社无关。市场经济的实践中，所有权中的四权，可以分别归属不同主体。融资租赁交易结构有利于实现交易主体的优势互补、分散风险、互利共赢，推动经济的发展。 物权法平等保障物权原则为物的归属和利用的民事关系提供了法律保障

22. 一 市场配置资源的机制创新 （六）融资租赁服务领域广泛灵活 1 融资租赁交易市场功能是多样的： 交易产品，融物融资，促进销售，理财工具， 投资方式，管理机制、变现服务，配置平台 2 融资租赁机构投资主体是多元的： 金融、产业、投资、技术和信息资本均可投资设立 3 融资租赁的标的物是包罗万象的： 包括动产、不动产、生物资产等一切可经营资产 4 融资租赁服务领域是十分广泛的： 投资、生产、贸易、消费、服务、政府采购 5 融资租赁配置资源方式十分灵活： 采用融资租赁或租赁机制配置，各种资源就可以实现跨国别、跨地区、跨行业、跨领域、跨所有制配置。外有中租引进来，中有外租走出去，国有民租增就业，民有国租调结构，南有北租助振兴，东有西租促开发，企有政租惠民生，民有军租强国防！

23. 二 发展融资租赁的现实意义 （一）拉动民间资本的投资平台 民间资本是我国推动经济发展的重要财富但近年来发生的蒜你狠，豆你玩，疯狂的石头，楼市炒房团、股市敢死队等现象，说明民间资本由于缺乏新的投资领域和投资品种，已经成为宏观调控的消极因素 垄断性行业对民间资本开放的政策，由于缺乏投资渠道和投资平台，是天花板、看得见不落地，玻璃门，摸不着进不去，难以落实。 融资租赁是引导民间资本服务宏观政策导向最有效的机制。民有国租、企业政租，将会有效拉动民间资本，服务国有企业和国家基础设施和公共卫生、医疗和教育的均等化建设 民营资本介入小额信贷、担保、融资租赁、典当、商业保理，投资基金，即可形成一个不吸收存款的金融混业平台，可以更好地服务宏观经济政策

24. 二 发展融资租赁的现实意义 （二）有利于构建资金和设备的流通渠道 当前的投资难、融资难、放款难，其本质是银行信贷资金和设备的流通配置渠道不畅，服务产品和营销模式单一，服务功能不完善。发展融资租赁业，构建各种类型的融资租赁公司，运用融资租赁机制可以大大改变这种状况 银行是水库，银行或产业背景的融资租赁公司是主渠道，专业化的厂商融资租赁公司是支渠道，集团化、连锁化经营的租赁公司是毛细渠和滴灌。投行和独立机构的融资租赁公司是避免关联、独立负债和资本形态转换的平台 功能完善的融资租赁和连锁化经营的租赁服务构成的现代租赁服务业，可以有效解决当前存在的资金和设备的流通渠道不畅的问题

25. 二 发展融资租赁的现实意义 （三）促进经济发展方式转变的重要举措 1 银行由传统信贷金融向资产金融转变 各类金融机构可以利用融资租赁平台满足客户的需 求，完善服务功能，开辟资金配置渠道，实现投资方 式及投资组合的创新，是提高银行业、证券业、信托 业、保险业、产业基金竞争力，优化资产结构，转变 发展方式的创新 2 制造业由简单销售向资产经营转变 行销全球难做到，装备世界是正道；制造业构建融 资租赁平台是延伸经营链条，完善服务功能，满足客 户多种需求，合理配置资源，增加新的利润增长点， 是由传统的简单销售的商品经营模式向全面服务的商 品和资产经营转型的必然趋势，是绿色制造。发展融 资租赁业还有利于抵御经济周期的冲击，保持经济可 持续发展

26. 二 发展融资租赁的现实意义 （三）促进经济发展方式转变的重要举措 3、服务业资本要素投入结构的创新 服务业开展融资租赁，是由资产投入和服务一肩挑，向重经 营服务和产业整合，轻资产结构转变，是传统服务业延伸服务 链条，完善服务功能和服务体系，实现规模化连锁化经营的必 然措施，融资租赁业自身是一个新兴的资产投资和管理服务业 4、融资租赁是促进社会发展方式的创新 政府或政府授权的国有企业运用融资租赁机制，以财政预算 为支付保证，可以有效拉动银行和社会资金，跨领域、跨行业 配置应税资源和扣税资源，扩大政府采购和投资能力，加快公 共资源均等化配置，增加增值税和所得税收入，促进社会协调、 可持续发展。 基础设施和公共服务体系建设由政府投入为主，向国企和 财政导向拉动民间资本为主转型；招商引资，由政府搭台企业 唱戏，股权债权融资为主，向租赁搭台，企业唱戏，资产融资 为主转型；外贸由单纯的商品贸易向租赁服务贸易转型；国有 和民间投资机构由传统的股权和债权投资向包括租赁资产投资 在内的投资组合转型！

27. 第三篇 融资租赁业务的基本知识 一 融资租赁的法律法规定义 二 融资租赁机构及功能作用 三 融资租赁行业的宏观定位

28. 一 融资租赁的法律法规定义 （一）合同法定义: 重交易形式，调整交易各方的权责利，不涉及租期长短、所有权是否转移、租金支付多少 1 融资租赁：“你选我付款，质量厂家管”“你租我才买，我买你必租”“想要所有权，租金要付清” 2 租赁：“我的资产，你租用”“租用资产，必交租金 3 主要差异 • 相同点：所有权与使用权的分离，租赁资产，不属承租人的破产财产 • 不同点： 投资决策（市场、特定资产或对象） 交易形式（相对性与交叉性、一合同与两合同） 服务性质（出租服务与资本服务、期限、内容） 定价原理（市场供求、购买成本）

29. 一 融资租赁的法律法规定义 （二）物权法的适用规定 第一条：为了维护国家基本经济制度，维护社会主义市场经济秩序，明确物的归属，发挥物的效用，保护权利人的物权，根据宪法制定本法。 第二条：“本法所称物，包括动产和不动产。”“本法所称物权，是指权利人依法对特定物享有直接支配和排他的权利，包括所有权、用益物权和担保物权” 第二十三条：动产物权的设立和转让，自交付时发生效力，但法律另有规定的除外。 第二十四条：船舶、航空器和机动车等物权的设立、变更、转让和消灭，未经登记，不得对抗善意第三人。 第二十七条：动产物权转让时，双方又约定由出让人继续占有该动产的，物权自该约定生效时发生效力。 第三十九条：所有权人对自己的不动产或者动产，依法享有占有、使用、收益和处分的权利。 第四十条：所有权人有权在自己的不动产或者动产上设立用益物权和担保物权。用益物权、担保物权人行使权利，不得损害所有权人的权益

30. 一 融资租赁的法律法规定义 （二）物权法的适用规定 1 平等保障物权是我国经济管理制度中运用市场机制配置资源的最重要的法律保障 2 融资租赁交易是典型的资产归属和利用的民事关系 （与第三人的关系的侵权关系、与公法的关系） 3 租赁物不属破产财产，就是保障出租人对租赁资产具有排他性的所有权；出租人不得干涉承租人对租赁物的正常使用，就是保障承租人的用益物权；担保物权人享有租赁物处分所得的优先受偿权，就是保障担保物权人持有的担保物权 4 转让物权，出让人继续占有使用，受让人取得的是所有权或是担保物权，由当事人约定生效，为资产变现提供了法律保障 5 目前融资租赁的法律环境面临的问题主要是物权的基本原则在司法实践中得不到贯彻落实，公法与私法的矛盾突出

31. 一 融资租赁的法律法规定义 （三）会计准则的定义： 规范各租赁交易人对租赁的确认和计量、会计处理和信息披露。不重交易的法律形式，重交易形成的经济实质，不干涉和规范交易 1 融资租赁：五条标准，符合一条就是融资租赁 租赁到期所有权发生转移； 租赁期限大于设备折旧年限75％； 最低租金付（收）款额现值大于购置成本90％； 承租人有廉价购买选择权； 承租人的专用设备 2 经营租赁： “非融资租赁，即经营租赁”

32. 一 融资租赁的法律法规定义 （三）会计准则的定义： 3 租赁资产记账及租金的会计处理： 1）融资租赁： • 承租人应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认融资费用。 • 出租人记应收租赁债权 2） 经营租赁： • 出租人将租赁资产记固定资产，提取折旧 • 承租人在资产负债表外披露长期应付租金，租金可以税前列支

33. 一 融资租赁的法律法规定义 （四）税法的定义：规定交易和纳税人的税收适用 1 流转税: 从交易行为区分是应税货物或是应税劳务？是金融服务或是商业服务，从而确定不同租赁的应税行为 1）增值税：适用物的销售和流通 无融资租赁资质单位的从事的转移所有权的融资租赁业务视同销售产品，适用增值税 2)营业税：适用劳务服务 • 金融业：有融资租赁资质视为金融服务，适用金融业融资租赁税目，按利差5％缴纳 • 租赁业：视为商业服务，适用服务业租赁业税目， 按租金5％纳税

34. 一 融资租赁的法律法规定义 （四）税法的定义： 2 所得税扣除: 对企业所得征税，采用会计定义界定租赁业务分类，确定税前扣除办法 1）融资租赁:承租人提取折旧 • 租金支付额大于购置成本90% • 租期长于法定折旧年限75% • 租赁期满转移所有权 2）经营租赁:承租人的租金全部作为费用税前列支 3）或有租金：租期确定，租金不确定，在实际发生时，计入当期损益

35. 二 融资租赁机构及功能作用 一种机构性质 (一)从市场功能界定——令人困惑的机构性质 提供融资服务的金融机构？资产投资管理机构？ 促进产品销售的贸易机构？ (二)从出租人交易动机界定——新型的投资机构 融资租赁公司是根据客户对租赁物的选择，出资购买租赁物，提供客户使用，收取租金，专门从事设备购置、租赁服务和资产管理的新型投资机构 ——租赁债权投资 ——租赁债权和余值风险投资 ——设备出租服务投资

36. 二 融资租赁机构及功能作用 两种不同的机构属性 （一）根据融资租赁公司的经营范围和控股股东背景，按有关审批或监管部门的规定，分成金融机构或非金融机构 （二）不同的市场准入 （1）金融租赁公司 • 注册资本金1亿，主要出租人须控股50%上 • 四类主要出租人：商业银行（资产800亿人民币）国内外租赁公司（100亿人民币资产）境内设备制造企业（营业收入50亿人民币，30%净资产率）银监会认可的其他金融机构 • 17家，其中主要出资人9家为银行，4家资产管理公司，5家产业或独立机构

37. 二 融资租赁机构及功能作用 两种不同的机构属性 （二）不同的市场准入 （2）内资试点融资租赁公司 • 2001年8月底前的租赁公司注册资本4000万 • 2004年底前租赁公司注册资本１.7亿 • 已批准七批，53家 （3）外商投资融资租赁公司 • 1000万美元，合资独资均可，外资总资产500万美元 • 已累计批准150多家，尚有很多待批 三类公司超过220家，注册资金合计超1000亿人民币，潜在资产承载能力10000亿人民币，呈快速增长势头 （三）不同的监管方法 严格和适度

38. 二 融资租赁机构及功能作用 三种机构类型 描述 业务特征 竞争优势 竞争劣势 三类租赁公司在市场上扬长避短、优势互补、共存发展、各行其道

39. 二 融资租赁机构及功能作用 多元化的市场功能 (一)为制造厂商提供了产品销售的租赁服务 (二)为银行提供有物权保障的资金配置服务 (三)为承租人提供的是以物载体的融资服务 (四)为资本市场提供的是租赁资产投资标的 (五)为基础设施建设提供的是资源配置服务 (六)为社会资金提供了新的投资平台和渠道 (七)为经济和谐发展提供了一个新型的产业

40. 四 融资租赁行业的宏观定位 （一）新型投资和资产管理服务业 • 融资租赁公司开展全额偿付的融资租赁业务，从事的是租赁债权的投资和管理 • 专业化的融资租赁公司开展非全额偿付的经营租赁业务，从事的是租赁债权和设备余值的处置和投资和管理 • 规模化连锁化经营的出租服务公司，从事的是规模采购和专业化的设备出租服务的投资和管理 • 不同类型的融资租赁公司和规模化、连锁化经营的出租服务公司形成一个完整的租赁产业链，共同构成现代租赁业，成为第三方资产投资和管理的新兴产业 • 完善发达的现代租赁业是市场经济结构中的重要组成部分

41. 银行 投资机构 三 融资租赁行业的宏观定位 （二）新兴的融资租赁服务产业链 资金合作 租赁贷款 委托租赁 配置资金 债权保理 投资理财 租赁购置 表外融资 业务合作 融资租赁 配置设备 转租赁 按需承租 匹配收支 客户合作 经营租赁 配置服务 转租赁 服务便利 短期使用 退出机制 二手租赁 资源利用 余值处置 资源回收 融资租赁公司 承租企业 制造企业 专 业 厂 商 专业租赁公司 承租企业 出租服务公司 承租企业 二手市场 客户

42. 三融资租赁行业的宏观定位 （三）资源配置和资本形态转换平台 融资租赁是经济管理制度中配置资金、设备、人力、技术、信用和税收资源的最重要的平台和市场运作机制 资金支付 配置资金 资金回流 设备购置 信托承销 设备租赁 资产信托 　 设备交付 配置服务 租金支付 投资 银行 厂商 租赁 信托 客户 投资人

43. 三 融资租赁行业的宏观定位 (四) 成熟市场结构的重要组成部分 融资租赁市场是连接和服务货币、设备、资本市场的新兴市场，租赁资产证券化，不会形成白泡沫，与金融衍生品市场无涉，租赁物包罗万象，服务领域十分广泛 货币市场 金融衍生市场 融资租赁市场 设备市场 资本市场

44. 小结 一 融资租赁业务 • 交易产品，融物融资，促进销售，理财工具， 投资方式，管理机制、变现服务，配置平台 二 融资租赁公司 • 是投资人的专门从事租赁物投入的新型投资机构 • 是制造商的经营方式的转变和信用销售外包机构 • 是资金提供方资源配置管理和资本形态转换平台 • 是承租人的投融资外包服务和投资理财服务平台 三 融资租赁业 • 是新型的资产投资和管理的服务体系 • 是保障国民经济健康发展的运行机制 • 是各行各业经营链条延伸的必然趋势 • 是成熟市场经济结构的重要组成部分

45. 第四篇 理解和运用租赁会计准则 一 立法目的不同，各自的定义不同 二 相同交易形式，不同的会计处理 • 同一交易合同，当事方界定异同 • 不同交易条件，不同的会计处理 五 相同租赁资产，不同的资产确认

46. 一 立法目的不同 各自的定义不同

47. 二 相同交易形式 不同的会计分类 五种租赁市场业态与合同、会计分类关系及流转税适用：

48. 三 同一交易合同，当事人会计界定不同 运用同一交易，当事人会计界定不同的规定，可以设计独立第三人提供余值支付担保或按余值收购的交易模式，满足承租人经营租赁和出租人希望融资租赁的不同需求

49. 四 不同交易条件，不同的会计处理 利用不同交易条件，不同的会计处理的规定，满足客户税收筹划和收益调整的 不同需求，这正是融资租赁服务所特有的优势

50. 五 相同的资产，不同的资产确认 （一）新准则中公允价值概念的引入 在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量 企业在对会计要素进行计量时，一般应当采用历史成本，采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值计量的，应当保证所确定的会计要素金额能够可靠取得并计量 （二）相同的资产，不同的资产确认