澳元与美元

1. 澳元与美元 财富与美德 组员：白浩然 雷志鹏 张悦涵

3. 澳元与美元 • 澳元概况 • 澳元与美元汇率关系 • 澳元走势影响因素 • 澳元走势预测

4. 1.澳元介绍 • 澳大利亚现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个： • 货币名称：澳大利亚元（AUSTRALIAN DOLLAR） • 货币符号:：AUD • 辅币进位：1澳元=100分（CENTS） • 钞票面额：5、10、20、50、100元。 • 发行机构：澳大利亚储备银行（RESERVE BANK OF AUSTRALIA）

5. 2.澳元发展史 • 澳大利亚一直采取盯住英镑的政策反应它的历史趋势以及英镑的稳定。从1946年到1972年，澳元在布雷顿森林体系下采取盯住美元的政策。1971年，布雷顿森林体系崩溃之后，澳元由固定盯住美元转为移动盯住美元。 • 20世纪80年代，澳大利亚劳动党开始澳大利亚的现代化建设，在1983年，宣布澳元自由浮动，导致整个金融市场异常。 • 从此开始，澳元的变动开始持续反应其贸易水平。由于几十年中澳大利亚出口形势好转，澳元在全球经济蓬勃势头中，开始重新走高。

6. 3.澳元现状 • 澳元是第5大外汇币种，占世界外汇交易量的4-5%。 • 澳元由于政府干预少，本国经济和政治稳定以及大众认为从包含多种外汇币种的投资组合中可以获得多样收益而受到国际市场的欢迎（尤其是因为澳元对亚洲经济和商业环境的更加开放）。

7. 澳元与美元汇率关系 • 上周二澳储行意外宣布加息25个点，此为金融危机以来首次加息的货币，且上周四澳洲就业人数录得4.06万远大于市场预期的-1万，再次给市场以惊喜，市场反映强烈，黄金再创新高1050，一向与黄金相关度极高的澳元则借势一路飙升至0.9030。在此带动下，欧元英镑亦有所起色，美元反弹宣告结束。

8. 11.7. 汇率图

9. 年度汇率图

10. 澳元走势影响因素 • 世界商品价格 • 风险情绪转换频繁 • 国家经济基本面

11. 世界商品价格 • 世界商品价格特别是黄金价格对澳元汇率有着较为重要的影响。 • 澳大利亚是一个以出口为主的国家，盛产黄金、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品，因此这些商品价格的上升将有利于澳大利亚经济的增长，也有利于澳元汇率的上扬；反之，就带来负面影响，影响澳元汇率回落。

12. 世界商品价格 • 这一现象在过去的历史上已经多次证明， 比如，3年前黄金价格连续走低，不仅跌破了300美元／盎司整数关，还在去年上半年最低跌至历史较低水平254美元／盎司，黄金价格下跌的跌幅达到15％。而与此同时，相对应的澳元汇率也出现了非常大的下跌，从澳元兑美元的周K线图上发现，澳元汇率从3年前高点，即1999年的0．6744一路下跌，在2001年上半年跌到了历史低点0．4773，跌幅更是高达30％左右。

13. 风险情绪转换频繁 • 近期对于澳元另外的一个主要影响因素便是外汇市场上的风险偏好与避险情绪的强弱变化。 • 自金融危机爆发以来，风险偏好与避险情绪是影响外汇市场的一个首要的因素。自金融危机爆发以来，美元便充当了主要的避险货币的角色。当市场上风险偏好下降时，避险情绪便上升，美元便上涨，而澳元等非美货币(除日元外，下同)就下跌;而当风险偏好上升时，避险情绪就下降，美元下跌，而澳元等非美货币便上升。

14. 风险情绪转换频繁 • 衡量风险偏好与避险情绪强弱的主要指标是国际主要股票市场的指数，尤其是道琼斯指数。从2009年3月起，道琼斯指数大幅度反弹上升，国际市场上风险偏好便压倒了避险情绪，所以澳元等上涨，而美元下跌。但是自2009年5月7日起，美国道琼斯指数便明显地面临着获利回吐的压力而下跌。5月13日以后，美国公布了4月份的零售销售数据，数据显示美国4月份零售销售再次下跌0.4%。该数据严重打击了预期经济正在逐步复苏的期望，再次给道琼斯未来的走势继续带来了下行的压力。但是近期国际市场上投资者情绪很不稳定，风险偏好与避险情绪的转换非常迅速，方向也极不稳固，因此道琼斯指数近期的震荡风险较大。所以在风险偏好与避险情绪的带动下，澳元震荡风险在增大。

15. 国家经济面 • 澳大利亚本身的经济基本面也对澳元的走势有一定的影响。目前澳大利亚的经济基本面中，最主要的因素是澳大利亚的基准利率的情况。 • 目前该因素稍微呈现正面，因为目前澳元的基准利率是全球八大主要货币中最高的，所以澳元具备着利差的优势。 • 5月19日澳央行公布的会议纪要显示，澳大利亚经济在今年和明年的表现将好于其他发达经济体，澳利率水平处于底部等等。 • 由于利差的优势，澳元在目前具备一些走强的基础

16. 澳元走势预测 • 有国际分析师预言未来澳元将与美元挂勾1：1可能性很大，澳洲会先于美国更早走出危机， • 他认为，在未来的5到10年中，以美元为首的货币在宏观面上将显示出货币整体对贵重金属贬值的走势，而黄金的货币金融属性在未来将支持价格的大幅上升。

17. 澳元走势预测 • 除此之外，虽然货币对黄金长期都将面临整体贬值的走势，但短时间内与黄金走势关联度较高的澳元可能是投资者另一个转移美元资产配置的选择。尤其是近期黄金的强势上涨给予澳元有效支撑。本月澳大利亚联储会议纪要显示澳大利亚经济表现远好于预期，引人猜想若经济继续如最新预估的速度成长，澳央行很可能在适当时候采取减弱扩张性政策甚至率先采取加息的政策。目前海外市场对于澳大利亚市场的投资信心也较为浓厚。

18. 用利差赚外汇 • 不同的外汇币种，具有不同的存款利率，那么怎样将一种利率低的货币兑换成利率高的货币，从而去赚取这种利差呢？ • 假设一年期的英镑存款利率为5.5％，同期的美元存款利率为5％，它们之间的利差为0.5％。再假设它们之间的当期汇率为1英镑＝1.5美元，那么如果不考虑汇率波动因素的话，一笔1500美元一年期存款的本息之和为1575美元［1500美元×（1＋5％）］，折成英镑为1050英镑（1575美元÷1.5美元）。但如把这1500美元先兑换成1000英镑，去存上一年的本息之和则为1055英镑［1000英镑×（1＋5.5％）］。简言之，同样数额的存款，存英镑要比存美元多0.5％的利差。但这是在汇率不变的情况下才能实现。

19. 用利差赚外汇 • 换句话说，如果到了一年存款期满时，它们之间的汇率波动为1英镑＝1.48美元，则用英镑存款的1055英镑本息之和折合成美元为1561.4 美元（1055英镑×1.48美元），反而比用美元存款少了13.6美元（1575美元－1561.4美元），这是因为一年间英镑与美元之间的汇差达 1.33％之故［（1.50美元－1.48美元）/1.50美元］。所以当这种汇差大于利差的情况下，套利交易是得不偿失的。 • 事实上由于供求关系，在外汇市场上，利率高的货币其远期汇率确实会下降，汇差大于利差的情况确实存在，故而在套利交易中，必须把汇差和利差的因素加以综合考虑才行。当然如果有了远期外汇交易市场存在，人们就可以用掉期的方法既避免了上述汇率波动的风险，又可赚取利差了，这种做法叫做抵补套利。

20. 基准利率 • 基准利率也叫再贷款利率或再贴现利率。 • 基准利率是在整个利率体系中起核心作用并能制约其他利率的基本利率。 • 基准利率首先要是一个市场化的利率，有广泛的市场参与性，能够充分地反映市场供求关系，其次他是一个传导性利率，在整个利率体系中处于支配地位，关联度强，影响大，最后它要具备一定的稳定性，便于控制。

21. 利差 • 利差是指诸如债券或国库券等现货金融工具所带来的收益与该项投资的融资成本的差额 • 利差决定货币走势

22. The end Thank you