Les Places Financières Internationales

1. Les Places Financières Internationales Amandine BOULAY Ronan TEXIER

2. Les Places Financières Internationales Intro: • place financière: lieu ou se concentrent de nombreuses et importantes opérations financières. -banque -bourse - compagnie d’assurance -maison de négoce international • Principales places financières: Chicago, New York, Osaka, Tokyo, Londres, Paris, Franckfort, Milan, Zurich, Genève, Bâle, Toronto, Montréal, Johannesburg. • 3 D: dérèglementation, désintermédiation, décloisonnement.

3. Les Places Financières Internationales 1-Opérations et produits financiers A. Opérations B. Produits financiers 2-Une nouvelle variété de marchés financiers A. La menace des bourses électroniques… B. … Justifie les alliances entre bourses

4. Opérations et produits financiers • Les titres négociés • Les obligations • Les actions • Les titres de le loi Delors (1983) • Les titres hybrides • Les produits dérivés • Les opérations financières • Les augmentations de capital • Les introductions en bourse • Les offres publiques • Rachat d’actions

5. Les titres négociés • Les obligations = titres de créances • Emetteur : trésor public, entreprises privées et publiques • Durée : de 3 à 50 ans • Emission : • Au pair Pe = VN • En dessous du pair prime d’émission • Cotation : en pourcentage du nominal, pied de coupon • Mode de remboursement • Constant • Progressif • In fine • Mode de rémunération • Taux fixe • Taux variable • Taux révisable

6. Les titres négociés • Les actions = titres de propriétés • SA ou commandites par actions • Différents type de droit accordés aux actionnaire • Extrapatrimoniaux • Financier • patrimoniaux • Différents type d’actions • Actions ordinaires • Actions de préférence

7. Les titres négociés • Les titres de le loi Delors (1983) • Certificat d’investissement • Titres participatifs • Titres subordonnés • Remboursables • Non remboursables

8. Les titres négociés • Les titres hybrides • Obligation à Bon de Souscription en Action = ouvre un DS • Obligation Convertible en Action • Obligation Remboursable en Action • Obligation Convertible En Actions Nouvelles ou Existantes • Reverse convertible • Discount certificates

9. Les titres négociés • Les produits dérivés • Future ou marché à terme ferme • Acheteur = Position longue • Vendeur = Position courte • Le marché à terme optionnel • Option d’achat = call • Option de vent = put • Le marché des swaps = opération d’échange d’actif • De taux • De devise

10. Les opérations financières • Les augmentations de capital • En numéraire • Par incorporation des réserves • Coût d’une action acquise par souscription K = c.n+P

11. Les opérations financières • Les introductions en bourse • Objectifs • Ouverture, mobilité du capital • Diversifié les possibilités de financement • Accroissement de la notoriété • Critère d’évaluation supplémentaire • Différents mode d’introduction • OPV • OPM • OPF • OPO

12. Les opérations financières • Les offres publiques = opération lancé par une société, groupe financier ou institution privée, sous forme d’une proposition faite aux publics de lui racheter, échanger ou vendre un certains nombre de titre. • OPA : prix déterminé, prendre le controle • Amicales • Hostiles • Obligatoire • OPE • OPR sortir du marché boursier • OPV suivie d’une introduction en bourse • Défense contre OPA hostile • Pac-man • Chevalier blanc • Joyaux de la couronne • Séparation du capital et du pouvoir • Défense nancy Reagan

13. Les opérations financières • Rachat d’actions • Effet de relution • Jusqu’à 10% du capital

14. Une nouvelle variété de marchés financiers A. La menace des bourses électroniques… B. … Justifie les alliances entre bourses

15. Une nouvelle variété de marchés financiers • La menace des bourses électroniques… • Bourses électronique: pas de présence physique de négociateurs. • Les courtiers électroniques: -e-brokers • Apparition des ECN( Electronic Communication Networks) • coûts réduits d’utilisation • Anonymat • Suivi du marché moins coûteux • Liquidité • Transaction 24/24

16. Une nouvelle variété de marchés financiers • La menace des bourses électroniques… • Lancement de Jiway • 2001: création du réseau électronique des bourses arabes • 2005: Dubaï crée sa propre bourse électronique, ayant ainsi une avance dans le domaine financier parmi les pays arabes.

17. Une nouvelle variété de marchés financiers • …Justifie les alliances entre bourses • Les alliances permettent une réduction des coûts fixes • Principe du « too big to fail » • Les alliances permettent de lutter contre la concurrence -coûts de transaction faibles -liquidité plus élevée -échange de technologie -baisse prix des transactions

18. Une nouvelle variété de marchés financiers • …Justifie l’alliance entre bourses • Illustration : -Projet paneuropéen de plate forme commune entre bourses européennes. -Fusion avec intégration verticale: Euronext -Fusion Euronext- NYSE -Fusion Nasdaq et bourse de Philadelphie -Fusion des bourses de Montréal et Toronto

19. MERCI DE VOTRE ATTENTION