ดร. โชติชัย สุวรรณาภรณ์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ นโยบายและเศรษฐกิจพลังงาน

1. น้ำมันบนความอ่อนไหวการเมืองอิหร่านน้ำมันบนความอ่อนไหวการเมืองอิหร่าน งานสัมมนา TISCO Wealth– กรุงเทพธุรกิจ Investment Forum “เจาะลึกฟันด์โฟลว์ จับจังหวะลงทุนตลาดโลก” ดร. โชติชัย สุวรรณาภรณ์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ นโยบายและเศรษฐกิจพลังงาน บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) 1 มีนาคม 2555

2. ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน Non-Fundamental Fundamental • Financial Market • Oil future market • FX & Interest Rate • Stock and other commodity markets • Demand • Econ growth • Industrial Production • Weather (seasonal) • Government policy (subsidy, efficiency, mandate) • Supply • Non-OPEC production • Call on OPEC • OPEC spare capacity • Geopolitics • Weather (seasonal) • E&P cost, investment, technology $ ??? Source: EIA, June 2011 2

3. ปัจจัยที่ต้องจับตามองในระยะสั้นที่จะมีผลต่อราคาน้ำมันปัจจัยที่ต้องจับตามองในระยะสั้นที่จะมีผลต่อราคาน้ำมัน Fundamental Non-Fundamental Demand Supply Financial market • Oil supply will rise from OPEC which agreed to set its production ceiling at 30 mbd, coupled with the resumption in Libyan crude production. • Non-OPEC oil supply is expected to raise as well, particular in the US, Canada, China, Brazil and the Former Soviet Union (FSU). • On the contrary, supply disruption from Iran’s reaction to the sanction and uncertainty of Arab spring remains • Global economic growth is expected to grow at 3.3% in 2012 driven by emerging economies esp. China and India while Euro area expected to fall into mild recession (IMF, Jan 2012) • Global oil demand is expected to grow 1.0 mbd from 89.0 mbd to 90.0 mbd in 2012. Demand from developing and emerging economies is expected to grow, meanwhile demand from developed economies is expected to contract. (IEA, Jan 2012) • Expected stimulus measures 3

4. สถานการณ์เศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในโลกจะมีผลต่อความต้องการใช้น้ำมัน และส่งผลต่อราคาน้ำมัน USD/bbl Oil Price (Dubai) Fears over EU debt Hamburger Crisis QE2 OPEC cut production and SP MENA Crisis Greece Crisis 2554 2551 2553 2552 4

5. เศรษฐกิจโลกหลังปี 2551ที่ผ่านมายังมีการขยายตัวต่อเนื่อง ทำให้ความต้องการใช้น้ำมันของโลกยังคงเพิ่มขึ้นตามไปด้วย World Oil Demand ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น ร้อยละ 0.8 88.3 เพิ่มขึ้น ร้อยละ 1.4 89.0 เพิ่มขึ้น ร้อยละ 3.1 86.6 ลดลง ร้อยละ 1.2 85.6 2551 2552 2553 2554 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Source : IEA ณมกราคม 2555 5

6. Jan (e) Feb Mar Apr May 93.1 113.1 131.3 151.1 63.7 ปัจจุบันเศรษฐกิจโลกยังคงเผชิญกับปัจจัยเสี่ยงหลายด้าน IMF Marks Down Global Growth Forecast European Debt Maturity Storm to Focus on Attacking the Market • Cut its forecasts for global growth in 2011-2013 to 3.8, 3.3 and 3.9, down from Sep 2011 forecasts of 4.0, 4.0 and 4.5%, respectively • Reasons: Euro area expected to fall into mild recession. Growth in emerging and developing economies is also expected to slow. Real GDP (%yoy) Potential Trouble 2012 2013 2014 2015 2016 Mild Recession ’11 ’11 ’11 ’11 ’12 ’12 ’12 ’12 ’13 ’13 ’13 ’13 World IMF Downside Scenario Euro area Source: IMF/WEO-Jan 2012 Assume that euro area face much larger and more protracted bank deleveraging and sizable contractions in credit and output Downside Risks Have Risen Sharply • Intensification of the adverse feed back loops between sovereign and bank funding pressures in the euro area • Insufficient progress in developing medium-term fiscal consolidation plans in US and Japan • Risk relate to the possibility of a hard landing in key emerging economies • Concern about geopolitical oil supply risks i.e. an Iran-related oil supply shock Percent deviation from GDP baseline

7. ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงแม้เศรษฐกิจมีความไม่แน่นอนราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงแม้เศรษฐกิจมีความไม่แน่นอน However Short-term Oil Price Is Likely To Sustain High, Above $90/BBL… IEA Revised Down World Oil Demand Growth In 2012 World oil demand is forecasted to climb to 89.9 mb/d in 2012, a gain of 0.8 mb/d (or 0.9%) on the year. Growth has been curtailed by 0.3 mb/d from previous forecast in Jan 2012 as the economic growth rate that underpins the global oil demand outlook has been reduced to 3.3% from 4.0% previously. Source: OIM, Feb 2012 …Due To Supply Disruption Particularly the Iran Sanction Source: IEA, Feb 2012 Hormuz is the world's most important oil chokepoint due to its daily oil flow of almost 17 million barrels in 2011. Flows through the Strait in 2011 were roughly 35 % of all seaborne traded oil, or almost 20% of oil traded worldwide.

8. ความตึงเครียดระหว่างอิหร่านกับชาติตะวันตก ส่งผลกระทบต่อการขนส่งน้ำมัน

9. ทิศทางราคาน้ำมันในตลาดโลกทิศทางราคาน้ำมันในตลาดโลก

10. การใช้พลังงานของโลก น้ำมันยังคงเป็นพลังงานหลัก แต่ในระยะยาว พลังงานหมุนเวียนจะมีบทบาทมากขึ้น MBD Global energy consumption CAGR ’10-’20 CAGR ’20-’30 323 CAGR 2% (’10-’30) 3% 2% Renewable 13% 12% 3% 2% 236 6% Nuclear 6% 10% 27% 2% 2% 5% Coal 26% 27% 2% 1% 23% Natural gas 24% 23% 1% 1% Liquid 35% 32% 31% • ปริมาณสำรอง ณ สิ้นปี 2552ใช้ได้อีก • น้ำมัน 46 ปี • ก๊าซฯ 63 ปี • ถ่านหิน 119 ปี Source: International energy outlook, EIA

11. ปริมาณสำรองพลังงานหลักในโลกมีอยู่อย่างจำกัด Reserve Life 58.6 yrs Reserve Life 46.2 yrs ปริมาณสำรองน้ำมัน ปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติ ล้านล้านลูกบาศก์ฟุต พันล้านบาร์เรล 3% เอเชียแปซิฟิค เอเชียแปซิฟิค 5% อเมริกาเหนือ 8% อเมริกาเหนือ 5% 17% อเมริกาใต้และอเมริกากลาง อเมริกาใต้และอเมริกากลาง 4% แอฟริกา แอฟริกา 10% 8% ยุโรปและยูเรเซีย 10% ยุโรปและยูเรเซีย 34% ตะวันออกกลาง ตะวันออกกลาง 55% 41% สัดส่วนปริมาณสำรองในปี 2553 ปริมาณสำรองถ่านหิน Reserve Life 118 yrs พันล้านตัน น้ำมัน 25% ถ่านหิน 53% เอเชียแปซิฟิค 31% (1.38 ล้านล้านบาร์เรล) อเมริกาเหนือ (860 พันล้านตัน หรือ 2.99 ล้านล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ) 28% ก๊าซธรรมชาติ 22% อเมริกาใต้และอเมริกากลาง 1% แอฟริกา 4% (6,609 ล้านล้านลูกบาศก์ฟุต หรือ 1.26 ล้านล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ) ยุโรปและยูเรเซีย 36% Source: BP Statistical Review of World Energy , asof June 2011 11

12. การจัดหาพลังงานในระยะยาวจะมีการผลิตน้ำมันจากแหล่งใหม่ๆ มากขึ้นและค้นพบยากขึ้น Unconventional resources will become Future key sources for oil and gas production Production growth mmboepd (mmboepd) Unconventional gas Megatrends Source: EIA; WoodMac; Deutsche Bank; team analysis

13. ราคาพลังงานในอนาคตจึงมีแนวโน้มสูงขึ้นจากต้นทุนการผลิต ใหม่ๆที่เพิ่มขึ้น US$/BBL Forecast Hamburger Crisis Price of Demand Destruction Marginal Cost Asian Financial Crisis Sept 11th slowdown Cash Cost Dubai Source: Bernstein (2008); PTT Corporate (June 2011)

14. ราคาน้ำมันดิบปี 2555 มีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล คาดการณ์ ราคาน้ำมันดิบ ปี 2555 $131.3/BBL Brent • เศรษฐกิจโลกเติบโตสูง ทำให้ความต้องการน้ำมันเพิ่มขึ้นมาก • OPEC Spare Capacity อยู่ในระดับต่ำ • ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯอ่อน วิกฤตหนี้ยุโรป $116.0/BBL วิกฤต แฮมเบอร์เกอร์ Dubai ความไม่สงบใน MENA $103.9/BBL QE 2 $83.6/BBL WTI $51.7/BBL $40.5/BBL • มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ • OPEC ปรับลดการผลิต $37.9/BBL หมายเหตุ: ราคาคาดการณ์จาก Purvin&Gertzณ พ.ย. 2554

15. ราคาน้ำมันสำเร็จรูปปี 2555 มีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง • ตามราคาน้ำมันดิบ คาดการณ์ ราคาน้ำมันสำเร็จรูป ปี 2555 LPG CP เหรียญสหรัฐฯต่อตัน เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล $166.4/BBL ดีเซล $140.3/BBL LPG CP $121.9/BBL $121.3/BBL เบนซิน น้ำมันเตา $58.0/BBL $49.2/BBL $47.5/BBL $41.0/BBL หมายเหตุ: ราคาคาดการณ์จาก Purvin&Gertzณ พ.ย. 2554

16. Source: PIRA, Jan 2012

17. Back Up

18. กลุ่มผู้ผลิตน้ำมัน :OPEC (Organization of the Petroleum Exporting Countries) 2554 OPEC’s Crude Oil Production OPEC Member Countries MBD จุดประสงค์ในการตั้งโอเปก         เพื่อเป็นตัวกลางประสานงานด้านนโยบายน้ำมันระหว่างประเทศผู้ผลิตน้ำมัน ในการรักษาระดับราคาให้มีความเป็นธรรม และสร้างความมั่นคงให้แก่ประเทศผู้ผลิตปิโตรเลียม ก่อให้เกิดการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพ สร้างเศรษฐกิจ และรักษาระดับความสม่ำเสมอในการผลิตปิโตรเลียม เพื่อให้เพียงพอในการป้อนเข้าสู่ตลาดโลก โดยผู้ผลิตจะได้รับผลตอบแทนที่เป็นธรรม ในการได้รับการคืนทุนที่ได้ลงไปในอุตสาหกรรมการผลิตปิโตรเลียม Neutral Zone production divided 50:50 between Saudi Arabia and Kuwait. Source: IEA, Jan 2012