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风险管理

风险管理. 高慧. 两利相权取其重，两害相权取其轻。. 追求股东价值最大化. 公司目标. 财务业绩 经济增加值 增长性 盈利性 财务风险. 公司战略. 投资计划 ( 资本预算. 竞争优势 差异化 低成本 快速响应能力. 计划与预算. 经营预算. 结构定位 竞争对手 / 顾客 / 供应商 / 新进入者 / 替代品. 业务流程 生产开发 需求管理 订单处理. 战略实施. 筹资计划. 企业的协同能力 核心能力 平衡现金流 交易优势 共享的基础设施. 评价与考核. 组织能力

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风险管理

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Presentation Transcript

  1. 风险管理 高慧

  2. 两利相权取其重，两害相权取其轻。

  3. 追求股东价值最大化 公司目标 • 财务业绩 • 经济增加值 增长性 • 盈利性 财务风险 公司战略 投资计划(资本预算 • 竞争优势 • 差异化 • 低成本 • 快速响应能力 计划与预算 经营预算 结构定位 竞争对手/ 顾客 / 供应商/ 新进入者 /替代品 • 业务流程 • 生产开发 • 需求管理 • 订单处理 战略实施 筹资计划 • 企业的协同能力 • 核心能力 平衡现金流 • 交易优势共享的基础设施 评价与考核 • 组织能力 • 领导力 • 学习能力 • 组织变革能力

  4. 虚假利润 会计丑闻 $350 MM $300 MM 法律诉讼 不实的报告收入 $42 MM $737 MM Cendant Kidder Bausch&Lomb Bankers Trust $1 BN 交易损失 $350 MM 耗损费用 Phar-Mor BANKS CORPS Barings ASSET MGMT PCA LTCM ENERGYCOs $3.5 BN $236 MM 理赔 要求的援助基金 INSURANCE Morgan Grenfell MG ConfedLife Lloydish $300 MM $1 BN 交易损失 $1.3 BN ₤3.2 BN 可疑交易 清算 房地产损失 • 企业为什么要进行风险管理

  5. 理由一：管理风险是管理层的职责 理由二：管理风险是可以降低收益的波动性 理由三：风险管理可以最大化股东的价值 理由四：风险管理可以促进职业和财务安全

  6. 风险概念和企业的全面风险管理 1、风险的概念

  7. 2、企业中的风险类型 企业风险 传统风险 其他风险 战略风险 道德风险 财务风险 人力资源风险 经营风险 法律风险 市场风险 信息风险 信用风险 国家风险

  8. 3、企业风险管理理念及演变 风险管理进入复杂阶段，将风险整合到运营和营运计划中。 阶段三 更高级别的风险管理，对各种风险进行识别和评估，没有考虑风险的相关性 阶段二 风险管理的初级阶段，主要是购买保险 阶段一

  9. 报告风险 • 向股东公开 • 向管理层报告 • 监管者的要求 消极 • 控制风险 • 设置风险额（部门层次和公司范围） 防御 • 分配风险 • 绩效评估 • 资本配置 • 战略业务单位 积极

  10. 获利/交易条款 最优化 风险衡量 逐日结算 会计衡量 经济衡量 风险控制 头寸 头寸 市场价格 风险及相关性 期望收益率 最优头寸 资产负债表信息 经济价值 风险价值 最优金融管理

  11. 企业如何进行风险管理 1、企业面临的风险管理的问题

  12. 2、企业全面风险管理的组织结构 股东大会 监事会 董事会（含独立董事） 风险管理委员会 审计委员会 总经理 内审部 首席风险官 综合部 财务部 市场部 生产部 风险管理部

  13. 损失 1998 1999 2000 2001 1997 3、风险报告 金额 年 月 日 风险事件 管理评估 总损失 营运损失 信用损失 市场损失 其他损失 小计 损失/收入比： 1、 2、 3、 4、 实际发生损失会计 风险事件、风险敞口和侥幸事件报告 主要风险问题的讨论

  14. 核心风险计量 + 损失限额 Var分析 风险价值 Var限额 - 时期 时期 交易失误 限额 时期 主要风险趋势 营运业绩 目标 底线 时期 其他问题指标 时期 改善的趋势 时期

  15. 4、企业全面风险管理框架-风险管理的要素

  16. 内部环境 控制 风险 识别 风险 评估 风险 应对 目标 设定 监督

  17. 内部环境 一、风险管理理念 例某公司实施了与风险相关文化的调查 在风险相关文化的调查中计量的特性 1、领导能力和战略 • 展示的道德和价值观 • 沟通使命和目标 2、人员和沟通 • 对胜任能力的要求 • 共享信息和知识 3、责任和强化 • 组织结构 • 业绩计量和报酬 4、风险管理的基础设施 • 评估和计量风险 • 系统接近和安全

  18. 例示的风险相关文化调查

  19. 二、高层管理者的诚信与道德价值观 1、诚信与道德规范的作用 诚信和价值观 建立合规文化 减少没有规则和指导方针的灰色地带 在影响达到无法回头的地步寻求帮助和报告的意愿 有助于组织中的人员做事在法律和道德上都是正确的

  20. 通过公司网站来传递企业的价值观和行为规范 • 可以通过电子文本方式获得规范和信息 • 确认全体员工都收到信息 • 集中培训和电子化的学习 • 在工作过程中自动参考规范和指南 支持一种诚信和道德文化的技术 我们的价值观 • 最好的解决方法来自与同事和客户的合作 • 有效的协作需要关系、尊重和共享 • 交付我们所许诺的产品和增加超出预期的价值 • 通过创新、学习和敏捷实现卓越 • 以顾客为上帝、以人为本和有创见的领导 • 领导需要勇气、远见和诚信 2、价值观概述的范例 某服务公司的价值观的表述

  21. 第一次分权 第二次分权 问责 问责 • 三、组织结构 • 1、治理结构 • 公司治理与企业的风险管理 公司最佳常规准则：风险管理是董事会的一项主要职责。 戴易报告和OECD的公司治理原则：董事会有责任确保适当的风险管理系统和政策到位。 公司治理常规不佳的公司往往是风险管理能力也不强。 股东大会 最高的权利机构 监事会 董事会 最高的决策机构 管理层 执行机构

  22. 外部治理 内部治理 外部治理结构 内部治理结构 证券市场 金融机构 产品市场 经理市场 政府规制 股东大会 董事会 监事会 经理层 外部治理结构 内部治理结构 投资机制 选购机制 竞争机制 规划机制 选择机制 激励机制 约束机制 决策机制

  23. 2、内部机构 总经理 工程主管 财务主管 营销主管 生产主管 人事主管 风险管理部 生产二部 生产一部 车间一 车间二 车间三 车间四 车间五

  24. 业务单位：关注于收入最大化 风险管理部门：损失最小化 进攻对 防卫 业务单位和风险管理部门有着共同目标，一起评估和解决风险管理问题 关系类型 伙伴关系 政策与 管制 业务单位：在设立的风险政策内运作 风险管理部门：设立风险政策，监督业务单位的活动 3.业务部门与风险管理部门的关系

  25. 4、最佳常规 • 企业的风险管理项目应努力把风险管理融入业务管理过程中，包括： • 业务战略与规划 • 新产品与业务开发 • 产品定价 • 业务绩效计量

  26. 目标的设定 一、战略目标和相关目标 例：某地的社区银行的愿景如何与战略目标及其他相关目标协调一致。

  27. 考虑风险容量 • 什么风险是公司在经营中将要承受的，什么风险是公司不愿承受的？ • 公司对它的每项业务已承受的或将要承受的风险总量感到舒适吗？ • 为了实现公司总体希望的投入资本15%的收益，公司准备承受何种水平的风险？ • 企业准备承受比目前所承受风险更多的风险吗？ • 在给定的特定置信水平下，组织愿意接受什么水平的资本和收益风险？ • 公司根据对主要风险潜在事项发生的可能性和影响的衡量，可以有资本来递补“最坏情况下”风险的百分比？ • 公司对竞争目标愿意承受的风险达到什么程度？ 二、风险容量 1、风险容量的表述

  28. 2、确定企业风险容量的方法： 2.1风险地图 高 超过风险容量 影响 中 在风险容量内 低 中 低 高 可能性

  29. 2.2 确定企业风险容量的定量技术 一个面临外汇和固定收益市场风险的公司 业务区VAR限额：1亿美元 A业务组VAR限额：6000万美元 B业务组VAR限额：6500万美元 A1业务组VAR限额：3000万美元 A2业务组VAR限额：2500万美元 A3业务组VAR限额：2000万美元 B1业务组VAR限额：4500万美元 B2业务组VAR限额：4000万美元

  30. 某航空公司围绕高质量的准时服务设定一个目标某航空公司围绕高质量的准时服务设定一个目标 • 85%的班机准时到达是公司多年来一直保持的目标 • 在过去的几年相应航线的行业平均准时到达率保持在大约80% • 当准时到达次数暂时降到和行业平均水平数一样低时，对公司的客户航班订票造成的影响很小 • 实现87%以上准时到达的成本是不经济的，而且这个成本不是能转嫁到票价上。 • 公司因为无力降低成本已经遭到行业分析者的批评。 根据上述信息，公司管理当局的准时到达率的目标：85% 风险容限：82%-86% 三、风险容限 1、目标和风险容限

  31. 使命 在我们经营的区域成为高级家用产品的主要生产者 战略 扩大我们销售前五位的零售产品的生产以满足增长的需求 • 风险容量 • 接受公司将消耗大量的资本投资于新的资产、人力和流程。 • 接受当我们努力增大市场份额时竞争可能增加。 • 我们不能接受对产品质量的侵蚀 • 战略目标 • 占据我们产品零售商产品销售额的25% • 计量方法 • 1.市场份额 • 相关目标 • 在接下来的12个月里单元X的生产增加15% • 在所有的生产部门雇佣180名合格的新员工 • 维持产品质量4.0σ • 维持每美元订单22%的职工费用 • 计量方法 • 生产单位 • 雇佣的职工人数 • 用σ衡量的产品质量 风险容限 容限 20%-30% -7500/+10000 -15/+20 (4.0-4.5) σ 计量方法 • 市场份额 • 产品数量 • 雇佣的员工数 • 产品的质量指标 目标 • 25th percentile • 150000单位 • 180人 • 4.0 σ 2、组织的使命、目标、容量和容限之间的关系

  32. 战略风险成因 • 外因 • 经济周期的波动 • 行业环境变化(五种竞争力量) • 行业的集中度不断提高 • 内因 • 董事会和高层管理者的个人经验很难判断出大环境对企业整体的影响 • 企业管理观念落后 • 风险识别 一、风险成因分析 1、战略风险

  33. 财务风险成因 • 融资风险 • 现金性融资风险：现金短缺、现金流入的期间结构与债务的期限结构不匹配而形成的支付风险 • 收支性融资风险：企业长期收不抵支到期无力偿还债务本息的风险 • 投资风险 • 投资项目达不到预期收益的可能性 • 资本的虚拟化程度越来越高，金融投资风险不断加大 • 资产流动性风险 2、财务风险

  34. 市场风险成因 • 营运风险成因 • 流动性风险 • 交易风险 • 商品价格、股价的变动 • 利率、汇率的变化 • 资产和负债不匹配 • 不健全或无效率的内部流程/系统 • 外部事件造成的直接或间接的损失 3、市场风险 4、营运风险

  35. 风险损失清单 • 直接损失风险 • 无法控制和无法预测的损失 • 电力干扰 • 战争 • 地质运动 • 可控制和可预测的损失 • 玻璃或其他易碎品破碎 • 故障 • 碰撞 • 员工的疏忽 • 一般的财务风险 • 雇员的欺诈行为 • 征用 • 存货短缺 • 荒废 • 契约、所有权、专利权的失效 二、风险识别的技术和方法 1、风险损失清单法 1.1损失清单的编制

  36. 风险损失清单 • 间接的或者引致的损失暴露 • 所有直接损失暴露对下列人和物的影响 • 供应商 • 消费者 • 公共设施 • 雇员 • 额外费用 • 资产的集中 • 破产 • 经济波动 • 管理上的失误 • 第三方责任（补偿和惩罚性损失） • 合同责任 • 机动车责任 • 广告商和出版商的责任 • 董事长和高级职员的责任 • 玩忽职守的责任

  37. 风险损失清单的优缺点 • 优点 • 可以降低风险管理的成本 • 可以避免遗漏重要的风险源 • 缺点 • 不是万能的方法，不可能概括风险管理单位面临的特殊风险。 • 只考虑了纯粹风险，没有考虑投机风险 1.2.风险损失清单法的优缺点 2、现场调查法 2.1调查表的类型 • 事实检查表 • 回答问题检查表 • 责任检查表

  38. 签字：车间主任 添表日期：

  39. 现场调查表的优缺点 • 优点 • 可以获得现场调查资料 • 可以了解风险管理单位的资信情况，避免道德风险的发生 • 可以防止事故的发生 • 缺点 • 耗费时间比较多 • 现场的管理成本比较高 • 风险管理人员的风险识别能力和水平决定调查的结果 2.2、现场调查表的优缺点 3、财务报表法

  40. 4、流程图法 例1 供应商1 供应商2 供应商3 原料仓库 车间（生产）1 车间（生产）2 车间（包装）3 成品仓库1 成品仓库3 成品仓库2 零售商1 零售商2 零售商3 零售商4

  41. 例2 任务 输出 输入 1、员工用日期印戳给支票盖上印记 2、支票记入支票登记薄 3、员工存入支票 A、盖章的存款单 收到现金 4、汇款单和支票登记薄传递给应收账款员 5、应收账款员把支票记入应收账款的分类账 B、过账报告 C、过账报告与存款单一起存档 6、过账报告与存款单核对

  42. 流程图法的优缺点 • 优点 • 可以清楚显示活动（或工序）的风险 • 流程图强调活动的过程，而不是事故的原因 • 需要流程图解释的配合 • 缺点 • 不能识别企业面临的一切风险 • 流程图的准确决定着识别风险的准确性 • 管理成本比较高 5、因果图法 5.1绘制方法

  43. 大骨 大骨 小骨 小骨 小骨 中骨 中骨 中骨 小骨 小骨 风险事故 小骨 小骨 小骨 小骨 小骨 中骨 中骨 中骨 小骨 小骨 小骨 小骨 小骨 大骨 大骨

  44. 例2 机器 操作者 稳定 零件 疲劳 集中 操作 健康 精神 失恒 检验 经验 变形 疾病 注意力 工具 素质 方法 尺寸波动 磨损 培训 成分 形状 位置 拧紧程度 排列 安装材料 材料质量 直径 角度 尺寸 定位 顺序 储存 零件和材料 操作方法

  45. 例2 一个通过零售渠道销售床垫的公司试图保持30%的销售利润。它需要确定哪些因素和事项可能影响30%的利润目标的实现。 新竞争者进入市场 经济的 飓风 自然环境的 销售税税率的变动 政治的 越来越多的空巢者 增加客户的选择 社会的 经由互联网产品比较 增加南方地区的需求 技术的 提高销售税税率 增加需求 提高客户的认知 保持30%的利润 新生产设备的安装 工会合同终止 增加的产品保修缺陷 基础设施 改进生产时序安排 人员 流程 技术

  46. 基本事件 6、事故树分析 顶上事件 (T) 中间事件（A) 中间事件（B) 基本事件 基本事件 基本事件

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