Потенциал российского рынка секьюритизации с точки зрения российского банковского сектора

1. Инвестиционный бизнес Потенциал российского рынка секьюритизации с точки зрения российского банковского сектора Программа слушаний Общественной палаты Российской Федерации «Безопасное финансирование (секьюритизация) – новые рецепты поддержки российской экономики» Управление секьюритизации и синдикации ОАО Банк ВТБ

2. Финансирование ипотечных операций При всем разнообразии форм существует два основных варианта фондирования ипотечных операций РЫНОККАПИТАЛА ДЕПОЗИТЫ Коммерческиебанки Ипотечныебанки Институтыконтрактныхсбережений Вторичныйрынок СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ Факторы повышения доступности жилья: - снижение первоначального взноса - увеличение срока кредитования - постоянный размер платежа на весь период жизни кредита

3. Структура сделки по секьюритизации • Основная идея секьюритизации • Превращение малоликвидного актива или будущего денежного потока (требования) в форму финансовых инструментов денежного или капитального рынков. Транширование и платежи Схема сделки по секьюритизации Погашение кредита Оригинатор/ Заемщики Сервисер Платежи идут «водопадом»: сначала в счет выплат по старшему траншу, затем по младшему. Таким образом, возможные потери первыми принимает младший транш Кредиты Продажа активов, Поступления от Платежи в погашение продажи активов Транш А задолженности УК Рисковые активы Расчетный агент Погашение SPV (СФО) Потери Платежый агент Продажа нот, выплата основного долга и процентов Поступления от продажи нот Провайдер Транш В ликвидности, Инвесторы хеджа и т.д. Транш С

4. Для чего нужна секьюритизация активов • Оптимизация фондирования • Управлениерисками • Привлечение долгосрочных ресурсов • Улучшение срочной структуры активов и пассивов • Снижение стоимости заимствований • Расширение круга инвесторов благодаря повышению рейтинга и выпуску нового класса бумаг • Передача рисков от первичного кредитора инвесторам • Управление ростом кредитного портфеля (рыночный риск)

5. Развитие рынка секьюритизации в США и Европе в 2000-09 г. Объем выпусков ABS в Европе, млрд. евро Объем выпусков ABS в США, млрд. долл. Исторически секьюритизация началась в США в 1970-х годах со сделок по рефинансированию портфелей кредитов государственных ипотечных агентств В Европе секьюритизация появилась в конце 1980-х – начале 1990-х В 1999-2007 гг. на рынке наблюдался бурный рост, как с точки зрения объемов, так и спектра базовых активов Исторически объем сделок с ипотечными активами составлял более 50% от общего объема сделок секьюритизации

6. Развитие ипотечного кредитования в РФ

7. Другие виды активов Некоторые рыночные сделки с российскими активами в 2006-09 гг.

8. Секьюритизация – современные тенденции • Альтернативы, особенно для рефинансирования ипотеки, нет • Секьюритизация – НЕ способ обхода нормативных требований, а эффективный способ перераспределения рисков от первичных кредиторов квалифицированным инвесторам, которые могут адекватно оценить риски • Специфические риски – асимметрия информации. Инвесторы вынуждены полагаться на анализ третьих лиц (рейтинговых агентств) • Требования инвесторов • - Простота и прозрачность схемы • - Полнота информации (для анализа на уровне отдельных кредитов) • Меры регулирования: • - Ужесточение требований к достаточности капитала • - Требование о сохранении доли риска (5%) на собственном балансе • - Поправки в методику учета данных операций

9. Размещение выпусков 2008г. Структура выпусков 2008 г. Роль центральных банков в поддержании рынка Европа США Структурапортфеля ценных бумаг на балансе ФРС, 2008 г. Источник: ESF ИЦБ, включенные в Ломбардный список (на 01.03.2010) Источник: FRS, SIFMA

10. Формирование рынка внутренних инвесторов Инвесторы, имеющие на балансе «длинные» пассивы: - пенсионные фонды - страховые компании (жизнь) Формирование законодательной базы - ипотечные ценные бумаги - другие активы Ликвидность рынка - Ломбардный лист ЦБ РФ

11. Российские ипотечные ценные бумаги: рейтинги

12. Инвестиционный бизнес Группы ВТБ • Инвестиционный бизнес группы ВТБ занимает исключительное положение на российском рынке и включает в себя все преимущества одного из крупнейших банков в Восточной Европе • Обладает экспертизой и глубокимпониманием российского и международных рынков капитала • Офисы ВТБ Капитал расположены в Москве, Лондоне, Сингапуре и Дубаи • Команда профессионалов мирового уровня с многолетним опытом работы на российском и международных рынках • Организатор дебютных выпусков на рынке секьюритизации в РФ • Акцент на потребности клиента, партнёрство и предоставление уникальных условий BEST SECURITISATION HOUSE IN CIS

13. Инвестиционный бизнес Спасибо! Андрей Юрьевич Сучков Старший вице-президент Управление секьюритизации и синдикации ОАО Банк ВТБ тел.: +7 495 645-4343 e-mail: suchkov@vtb.ru