MANAJEMEN KEUANGAN (FINANCIAL MANAGEMENT)

1. MANAJEMEN KEUANGAN (FINANCIAL MANAGEMENT) TEAM DOSEN : DR H SUGIYANTO MSC -DR H SUWANDI MSI - DRS SUKMAHADI AK MSI DRA RIMA E DASUKI MSC DRS WAHYUDIN MT

2. REFERENCES • Agus Sartono,2001. ManajemenKeuangan, edisi 4, UGM-Yogyakarta. • Brigham FE, Gapenski CL, Daves,2001, Intermediate Financial Management. Dryden • Dahlan Siamat,1999,Manajemen LembagaKeuangan, FE-UI Jakarta. • F Fama Eugene, H Miller melton, The Theory of Fianance,University of Chicago AS. • Gitman LJ, 2003, Managerial Finance, wiesley

3. 6. IkatanAkuntansi Indonesia,1999, StandarAkuntansikeuanganpedoman PSAK no. 27. PenerbitSalembaEmpat. • 7. Jensen & Meckling, 1976, Theory of the Firm, Journal of Financial Economic 3,305-316. • 8. Jensen MC, Smith Jr, Clifford E,1984, The Modern Theory of Corporate Finance. • 9. Mamduh M Hanafi,2004, ManajemenKeuangan BPFE Yogyakarta. • 10. Rose Peter S,1977, Money and Capital Market. Mc Graw Hill. • 11. SuadHusnan, ManajemenKeuangan ,UPP AMP YKPN Yogyakarta. • 12. Weston & Copeland, ManajemenKeuangan, Erlangga Jakarta.

4. TOPICS and Session • Fundamental Concepts, Money and capital market function. • Analysis of Financial Statements • Time Value of Money. • Capital Budgeting • Capital Budgeting & Decision Criteria • Cost of Capital • Midtest

5. topics • 8. Capital Structure theory • 9. Capital structure Decision • 10. Determining Value of Marketables Securities. • 11. Dividend Policy • 12. Financing Decision • 13. Working Capital Management • 14. Final Test (UAS)

6. Fundamental Concepts • Seperti kita ketahui fungsi-fungsi perusahaan terdiri dari fungsi pemasaran, produksi, keuangan dan personalia (SDM) ada yang menambahkan dengan fungsi statistik dan informasi. • Tetapi kkeberhasilan atau kegagalan usaha hampir sebagian besar sangat ditentukan oleh kualitas keputusan keuangan.

7. Masalah yang sering dihadapi • Masalah yang seringtimbuldandihadapiolehseorangmanajerkeuanganadalah : • Apakahinvestasitersebut profitable? • Dari manakahdanasumberpembiayaaninvestasiitudiperoleh ? • Berapabesarkas yang harusselaluada ? • Kreditmacamapauntukkonsumen? • Berapapersediaanharusdipertahankan ?

8. masalah • 6. Haruskah laba yang diperoleh dipertahankan diinvestasikan atau dibagikan • 7. Bagaimana kebijakan deviden yang optimal • 8. Bagaimana keseimbangan antara resiko dan tingkat keuntungan.

9. Tugas Manajer Keuangan • Secaragarisbesartugasmanajerkeuanganmenyangkut : • Keputusaninvestasi (Use of funds) • Keputusanpemenuhankebutuhandana (source of funds) • Kebujakandeviden (devidend Policy)

10. Definisi Manajemen Keuangan • ManajemenKeuangandapatdiartikansebagaimanajemendanabaik yang berkaitandenganpengalokasiandanadalamberbagaibentukinvestasisecaraefektifmaupunusahapengumpulandanauntukpembiayaaninvestasiataupembelanjaansecaraefisien. • FungsiutamamanajerKeuangan : • Pengambilankeputusaninvestasi • Pengambilankeputusanpembelanjaan • Kebijakandeviden

11. Fungsi utama • Fungsi pertama menyangkut tentang keputusan alokasi dana baik dana yang berasal dari dalam perusahaan maupun dana yang beasal dari luar perusahaan pada berbagi bentuuk investasi. • Dengan kata lain investasi macam apa yang paling baik bagi perusahaan.

12. Fungsikedua, manajerkeuanganberfungsisebagaipengambilkeputusanpembelanjaanataupembiayaaninvestasi. • Keputusaninimenjawabppertanyaan : • - Bagaimanapembiayaanperusahaan yang optimal. • - Bagaimanamemperolehkebutuhandana yang efisien. • - Bagaimanakomposisisumberdana optimal yang harusdipertahankan ? • - Apakahperusahaanseharusnyamenggunakan modal pinjamanatau modal sendiri ? • - Adakahpengaruhpembiayaanperushaanterhadapnilaiperusahaan ?

13. Fungsi ketiga seorang manjer keuangan adalah kebijakan deviden. • Kebijakan deviden pada prinsipnya menyangkut tentang keputusan apakah laba yang diperoleh perusahaan seharusnya dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk deviden kas, pembelian kembali saham atau sebaiknya laba tersebut ditahan (dalam bentuk laba ditahan) untuk pembiayaan investasi di masa yang akan datang.

14. Maksimisasi Profit • Tujuanpokok yang ingindicapaimanajerkeuanganadalahmemaksimumkan profit. • Namunperludisadaribahwatujuaninimengandungbanyakkelemahan. • Standarekonomimikrodenganmemaksimumkan profit adalahbesifatstatiskarenatidakmemperhatikandimensiwaktu. • Pengertian profit, apakahperusahaanharusmemaksimumkanjumlah profit atautingkat profit.

15. 3. adalah menyangkut resiko yang berkitan dengan setiap alternatif keputusan. Memaksimumkan profit tanpa memperhitungkan tingkat resiko setiap alternatif adalah akan sangat menyesatkan. • 4. bila memaksimumkan profit merupakan tujuan utama maka hal ini akan sangat mudah dilakukan oleh perusahaan.

16. Memaksimumkan Nilai Perusahaan • Seharusnya tujuan yang harus dicapai oleh manajer keuangan adalah bukan memaksimumkan profit melainkan memaksimumkan kemakmuran pemegang saham melalui maksimisasi nilai perusahaan. • Kemakmuran pemegang saham akan meningkat apabila harga saham yang dimilikinya meningkat.

17. Harga saham terbentuk di pasar modal dan ditentukan oleh beberapa faktor seperti : • - Laba perusahaan • - laba per lembar saham (EPS) • - Rasio laba terhadap harga saham (PER) • - Tingkat bunga bebas resiko • - Tingkat kepastian operasi perusahaan.

18. Pasar Uang dan Pasar Modal • Pasaruang (Money market) adalahtempatterjadinyatransaksi asset keuanganjangkapendekatau short term financial asset. • Yang dimaksudassestkeuanganjangkapendekadalah asset keuangan yang berdarkurangdarisatutahun. • Instrumenpasaruangditandaidengan : • - Jatuh tempo yang pendek • - Tingkat resiko yang rendah • -likuiddantingkatkeuntungan yang kompetitif

19. Pasaruangterbentukkarenaindividu, perusahaan, pemerintahdanlembagakeuanganlainnyamemilikikelebihandana yang bersifatsementarasehinggamemerlukantempatuntukinvestasijangkapendek. • Padasaat yang samaada pula pihak-pihak yang memerlukandanajangkapendek. • Tigajenisinstrumenpasaruangadalah : • 1. obligasipemerintah • 2. Sertifikatdeposito • 3. Comercial Paper.

20. Pasar Modal • Pasar modal adalah tempat terjadinya transaksi asset keuangan jangka panjang. Jenis surat berharga yang diperjual belikan di pasar modal memiliki jatuh tempo lebih dari satu tahun. • Pasar modal memungkinkan terpenuhinya kebutuhan dana jangka panjang untuk investasi jangka panjang.

21. Bentukumumsuratberharga yang diperjualbelikandipasar modal adalah : • - obligasi • - sahampreferens • - sahambiasa • Obligasimerupakanutangjangkapanjang yang digunakanolehpemerintahdanperusahaanuntukmendapatkandanajangkapanjang. • Sahambiasamerupakanbuktipenyertaan modal dalamperusahaan.

22. Organisasi yang terlibatdalamPasar Modal • 1. PemerintahdalamhaliniBadan Pembina Pasar modal (BPPM) danBapepam. • 2. Perusahaan Emiten • 3. LembagaPenunjangEmisi • a. PenjaminEmisi (Underwriter) • b. Perusahaan Penilai (Apraisal) • c. AkuntanPublik • d. Notaris • e. KonsultanHukum

23. f. WaliAmanat • g. Penanggung (guarantor) • 4. Perantaraperdaganganefek, pedagangefek • 5. Para pemodalbaikperseoranganmaupunlembaga. • Pasar primer (Pasarperdana) adalahpenawaransuratberhargauntukpertama kali kepadapemodalsebelumsuratberhargatersebutdicatatkandi bursa. • Pasarsekunder, setelahperusahaanmenjualsuratberharganyadipasar primer, suratberhargatersebutdapatdiperjualbelikandipasarskunder.

24. Laporan keuangan • Adalahduadaftar yang disusunolehakuntanpadaakhirperiodeuntuksuatuperusahaan. • LAPORAN KEUANGAN ADALAH LAPORAN YANG DISUSUN OLEH PERUSAHAAN (KOPERASI) UNTUK SATU PERIODE (TAHUN) TERTENTU. • Umumnyaterdiridari : • LaporanNeraca • LaporanRugi-Laba • Laporan-lainya

25. Analisis Laporan Keuangan • Analisis terhadap laporan yang telah dibuat oleh perusahaan (koperasi). Sehingga diketahui tingkat profitabilitas, tingkat risiko dan tingkat kesehatan perusahaan (koperasi). • Dengan melakukan analisis terhadap laporan keuangan sehingga bisa ditentukan apa rencana ke depan yang akan dilakukan perusahaan.

26. Pentingnya Laporan Keuangan Untuk mengetahui : • Kondisi keuangan Perusahaan • Perkembangan usaha perusahan

27. Tujuan Analisis • Memberikaninformasibagipihak-pihakdalampengambilankeputusan : • Manajemen Perusahaan • Investor • PemberiKredit (Bank) • Suplier • Pemerintah • Pemilik Perusahaan (Anggota)

28. Tujuan Umum • Memberikan informasi yang bermanfaat bagi investor, kreditur, dan pemakai lainnya sekarang atau masa yang akan datang untuk membuat keputusan investasi,pemberian kredit, dan keputusan lainnya yang rasional. • Mengetahui Perkembangan perusahaan. • Mengetahui Kondisi keuangan perusahaan • Mengetahui Posisi Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas perusahaan.

29. MACAM LAPORAN KEUANGAN • Ada 3 macamLaporanKeuangan yang Pokok • Neraca • LaporanRugiLaba (PerhitunganHasil Usaha) • LaporanAliranKas LaporanPendukung : LaporanLabaditahan LaporanPerubahan Modal sendiri (Ekuitas)

30. NERACA • Neraca adalah Laporan yang menunjukan posisi Aktiva (Asset, Harta) , Hutang (Kewajiban) dan Modal suatu perusahaan pada suatu waktu tertentu. • Misal pada tanggal 31 des… 30 juni…. • HARTA = HUTANG + MODAL

31. LAPORAN RUGI-LABA • Laporan Rugi-Laba adalah Laporan yang menunjukan pendapatan dan biaya-biaya selama periode tertentu. • Misal satu tahun, 6 bulan, 3 bulan. • Isi laporan Rugi-laba : Pendapatan, Biaya, Laba atau Rugi. • Isi Neraca : Harta, Hutang dan Modal

32. Keterbatasan lap.keu • Laporankeuangandibuatsecaraperiodik (interim report) • Angkadalam lap.keu kelihatanyapastidantepattetapisebenarnyadasarpenyusunannyadenganstandarnilai yang mungkinberbedadanberubah. • Masalah purchasing power (dayabeli) uang yang semakinmenurun. • Laporankeuangantidakdapatmencerminkanberbagaifaktor yang dapatmempengaruhiposisikeuanganperudahaan. Misal : reputasi, kontrakkerja , kemampuanmanajemen

33. Analisis Pembandingan • Untukmengetahuikemajuan ,perkembangankeuanganperusahaanbiasanyadilakukanpembandinganrasio-rasiokeuanganperusahaandengan : • RasioIndustri • Rasioperusahaan lain yang sejenis • Rasioperusahaansendirimasa yang lalu • Analisis Trend rasioperusahaan

34. Rasio-Rasio Keuangan • Rasio-Rasio Likuiditas • Rasio-Rasio Solvabilitas • Rasio-Rasio Aktivitas • Rasio-Rasio Profitabilitas ada pula yang menambahkan dengan 5. Rasio Pertumbuhan 6. Rasio Perkembangan

35. Rasio Likuiditas • Likuiditas adalah kemampuan perusahaan (koperasi) dalam memenuhi kewajibanya yang harus segera dipenuhi. • a. Current Ratio (Rasio Lancar) : • (aktiva lancar/hutang lancar) X 100 % • b. Kas Rasio : • (Kas + Bank) / Hutang lancar) X 100 %

36. Rasio Solvabilitas • a. Total hutang terhadap total aktiva : • (Total hutang/total aktiva)X 100 % • b. Times interest earned : • (EBIT/bunga) =……..X • c. Fixed Charge coverage : • (EBIT+ biaya Sewa/bunga +sewa) • Solvabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajibannya

37. Rasio Aktivitas • a. Perputaran Aktiva tetap : • (Penjualan /Total aktiva tetap)=……..X • b. Perputaran Total Aktiva : • (Penjualan / Total Aktiva)=…………. X • Rasio aktivitas mengukur penggunaan aktiva, asset perusahaan. Atau efektivitas penggunaan dana

38. Rasio Aktivitas • c. Perputaran Piutang : • (Penjualan kredit/ Piutang) = …..X • d. Rata-rata Piutang tertagih : • 360 / perputaran piutang = …….hari • e. Perputaran modal kerja : • (Penjualan / modal kerja)=………..X

39. Rasio Profitabilitas • Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba (profit). • a. Profit Margin : • (Laba bersih/ Penjualan)=………….% • b. ROI (Return on Investment): • (EBIT/ Total Aktiva) • c. ROE (Return on Equity) : • (Laba bersih/Modal Sendiri)=…………%

40. NERACA PT ABC 31 DES 2008

41. LAPORAN RUGI-LABA PT ABC 2008

43. DU PONT SYSTM • E P = ATO X NPM • EP = Earning Power • ATO = Asset Turn Over • NPM = Net Profit Margin • ATO = Sales / Total Asset • NPM = Net income / Sales • EP = Net Income / Total Asset

44. NI S T C NPM S E P C A S ATO T A F A