Российский фондовый рынок: создание одного из мировых финансовых центров

1. Российский фондовый рынок:создание одного из мировых финансовых центров 8 апреля 2008

2. Крупнейшие по капитализациимировые рынки акций по итогам 2007 г.

3. Капитализация рынков акцийстран группы BRIC Декабрь 2006 г. Декабрь 2007 г. Источники: S&P, IMF, ФСГС Примечание: в расчете капитализации учтены акции, обращающиеся как на внутреннем, так и на внешних рынках

4. Капитализация российского рынка акций (1) Доля десяти наиболее капитализированных российских эмитентовв общей капитализации Декабрь 2006 г. Декабрь 2007 г. Источник: ММВБ

5. Капитализация российского рынка акций (2) Отраслевая структура капитализации российского рынка акций Декабрь 2006 г. Декабрь 2007 г. Источник: ММВБ Источник: ММВБ

6. IPO (SPO) российских компаний Декабрь 2007 г. К-во компаний - 25 Объем привлеченных средств - $23,63млрд. Декабрь 2005 г. К-во компаний - 13 Объем привлеченных средств - $4,55 млрд. Внутренний рынок 6% Декабрь 2006 г. К-во компаний - 24 Объем привлеченных средств - $17,98 млрд. Внешний рынок 94% Внутренний рынок 33% Внешний рынок 67% Источники: Ernst & Young, Thomson Financial, WFE, ReDeal, Альфа Банк, данные бирж и СМИ

7. Объемы торгов акциями и депозитарными расписками на акции российских компаний Декабрь 2007 г. Суммарный объем торгов - $754,5млрд. Декабрь 2005 г. Суммарный объем торгов - $159,3 млрд. Декабрь 2006 г. Суммарный объем торгов - $514,4 млрд. Источники: ММВБ, S&P Включены сделки на РТС, ММВБ, NYSE, NASDAQ, LSE

8. Рынок российских корпоративных облигаций(внутренний рынок) Источник: CBONDS Примечание: вторичный биржевой оборот без сделок РЕПО

9. Внутренний и внешний рынки корпоративных облигаций российских компаний (по номиналу) Декабрь 2005 г. Суммарный объем - $57,35 млрд. Декабрь 2007 г. Суммарный объем - $145,45млрд. Декабрь 2006 г. Суммарный объем - $97,31 млрд. Источник: CBONDS

10. Российский рынок производных финансовых инструментов (объем сделок) Источники: РТС, ММВБ

11. Участие населения страны в инвестировании на рынке ценных бумаг Источники: ММВБ, НЛУ

12. Стоимость чистых активов ПИФ,пенсионных резервов и пенсионных накоплений НПФ Источники: НЛУ, investfunds.ru

13. Россия должна быть одним из мировых финансовых центров, в противном случае • значительный рост транзакционных издержек при привлечении капитала и отсечение значительной части национальных предприятий от фондового рынка как источника привлечения капитала • невозможность эффективного размещения сбережений для многих категорий национальных инвесторов, в первую очередь для населения, для институтов коллективного инвестирования, для пенсионных институтов • существенное повышение уязвимости всей социально-экономической системы страны к кризисным явлениям внутреннего или внешнего происхождения, повышение зависимости социально-экономического развития от внешних факторов • повышение уязвимости национальной валюты • отток наиболее квалифицированных кадров за пределы Российской Федерации

14. Целевые ориентиры российского рынка ценных бумагк 2020 г.

15. Основные проблемы российского фондового рынка 1. Недостаточно высокое качество капитализации рынка акций и недостаточный объем внутреннего долгового рынка 2. Недостаточная эффективность инфраструктуры 3. Узкий круг финансовых инструментов 4. Слабая вовлеченность населения в инвестиционную деятельность 5. Затрудненность доступа для иностранных инвесторов 6. Низкая стоимость чистых активов инвестиционных фондов и резервов НПФ

16. Основные направления развития российского фондового рынка 1. Упрощение доступа российских компаний к ресурсам фондового рынка 2. Совершенствование и защита инфраструктуры фондового рынка 3. Стимулирование многократного роста количества граждан, инвестирующих на фондовом рынке 4. Стимулирование развития национальных институтов коллективного инвестирования и посредников 5. Стимулирование инвестиций иностранных инвесторов

17. 1. Упрощение доступа российских компаний к ресурсам фондового рынка • Упрощение процедуры IPO для кредитных организаций • Введение уведомительного порядка регистрации выпуска ценных бумаг и отчетов об итогах выпуска, возможно, с привлечением саморегулируемых организаций, объединяющих инвестиционные банки • Упрощение процедуры эмиссии для небольших по объемам «сезонных» эмиссий • Упрощение процедуры эмиссии ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов • Упрощение проспектов для эмитентов, раскрывающих ежеквартальную отчетность • Отмена ограничений ГК на облигационные заимствования • Снижение ограничений на выпуск биржевых облигаций • Совершенствование регулирования инвестиционно-банковской деятельности • Создание условий для секьюритизации активов и выпуска структурированных продуктов

18. 2. Совершенствование и защита инфраструктуры фондового рынка • Создание условий для рыночной консолидации национальных биржевых площадок • Создание эффективной системы клиринга - возможности использования общепринятых условий торгов и исполнения сделок • частичное преддепонирование • расчеты Т+2(3) • Создание централизованной учетно-расчетной системы с возможностями валовых расчетов в режиме реального времени (RTGS), опирающихся на Центральный банк • Запрет на поглощение национальной биржевой и расчетной инфраструктуры иностранными инфраструктурными организациями

19. 3. Стимулирование многократного роста количества граждан, инвестирующих на фондовом рынке • Освобождение от (существенное снижение ставки) налога на доходы доходов от операций на рынке ценных бумаг, производных финансовых инструментов, доходов в виде дивидендов и процентов • Освобождение от налога на доходы средств (в пределах определенной суммы), направляемых на индивидуальные сберегательные счета (ИСС) - счета, средства с которых могут быть использованы по достижении пенсионного возраста, налоговое стимулирование работодателей, перечисляющих такие средства на ИСС своих работников • Введение института инвестиционных консультантов • Создание механизма пруденциального надзора, осуществляемого государством и саморегулируемыми организациями • Усиление роли саморегулируемых организаций в контроле за деятельностью их членов – обязательное членство в СРО для организаций, оказывающих услуги населению • Создание государственного компенсационного фонда

20. 4. Стимулирование развития и защита национальных институтов коллективного инвестирования и посредников • Освобождение от налога части прибыли, направляемой на развитие • Освобождение от налога на доходы (прибыль) от инвестиций в российские инвестиционные фонды • Освобождение от налога на прибыль вознаграждения инвестиционных банков за услуги по размещению ценных бумаг на территории России • Освобождение от налога на прибыль вознаграждения инвестиционных консультантов • Запрет на трансграничную поставку услуг и открытие прямых филиалов

21. 5. Стимулирование иностранных инвестиций • Освобождение от налога доходов иностранных инвесторов от инвестиций в российские инвестиционные фонды, доходов от операций иностранных инвесторов с облигациями и доходов по ним, от операций с ценными бумагами, совершенными на российских фондовых биржах • Совершенствование инфраструктуры • Адаптация инфраструктуры к основным моделям хранения ценных бумаг, принятым в мире, - постепенный допуск глобальных кастодианов к хранению российских ценных бумаг • Присоединение к международным системам, ограничивающим валютные риски • Повышение статуса российских фондовых бирж

22. Спасибо за внимание http://www.naufor.org