Первые уроки кризиса и развитие российской финансовой инфраструктуры

1. Первые уроки кризиса и развитие российской финансовой инфраструктуры Рыбников А. Э., Генеральный директор Фондовой биржи ММВБ

2. Рэнкинг биржпо среднедневному объему торгов акциями в октябре 2008 г.

3. Объем торгов на Фондовой бирже ММВБ

4. Объем биржевых операций рефинансирования Рост объемов операций с Банком России

5. Динамика фондовых индексов развитых рынков и стран БРИК

6. Ухудшение конкурентных позицийроссийского биржевого рынка акций

7. Структура российского рынкаакций

8. Торги акциями на ФБ ММВБ в сентябре–ноябре 2008 г.:29 приостановок и остановок Торги в обычном режиме Торги приостанавливались Торги не проводились

9. Частные инвесторы

10. ФОМ: На фоне финансового кризисау россиян вырос интерес к фондовому рынку • Скажите, пожалуйста, Вам встречается или не встречается в газетах, на телевидении и радио информация о ситуации на российском фондовом рынке? И если встречается, то насколько часто Вы уделяете внимание этой информации? • Выросла доля тех, кто следит за информацией о фондовом рынке (часто или изредка) • Сократилось число тех, кто не проявляет интерес к информации о фондовом рынке Опрос населения 4-5 октября 2008 г.. 1500 респондентов. Статистическая погрешность не превышает 3,6%.

11. ФОМ: 39% россиян надеются на помощь государствав случае потерь от вложений в акции • Одни считают, что если стоимость акций резко падает, никто не обязан возмещать убытки людям, которые их купили. Другие считают, что в такой ситуации убытки людям должно возмещать государство. С каким мнением — с первым или вторым — Вы согласны? • Патернализм и неготовность брать на себя ответственность за свое финансовое поведение свойственны трети россиян в целом, и трети финансово активных граждан Опрос населения 4-5 октября 2008 г.. 1500 респондентов. Статистическая погрешность не превышает 3,6%.

12. Рынок облигаций

13. Новый вид старых угроз • Уход ликвидности и ценообразования за рубеж • Уровень развития системы клиринга и расчетов • Слабая внутренняя база инвесторов

14. Развитие рынка РЕПО • Операции РЕПО на бирже в условиях кризиса остаются одним из основных механизмов рефинансирования и управления ликвидностью банков, финансовых компанийи корпораций • Активизация биржевых операций РЕПО — начало проведения Банком России операций РЕПО на биржевом рынке на ФБ ММВБ с банками и (в перспективе) с инвестиционными компаниями • Расширение «залоговой» базы по биржевым операциям РЕПО — включение акцийи биржевых облигаций в Ломбардный список Банка России • Основной задачей по развитию биржевых операций РЕПО в условиях кризиса является совершенствование существующей системы управления рисками: • совершенствование процедур урегулирования обязательств по сделкам двустороннего РЕПО • гармонизация механизмов управления рисками и урегулирования обязательств на биржевоми внебиржевом рынке РЕПО • запуск биржевого индикатора ставок на рынке РЕПО

15. Рынок биржевых облигаций Преимущества биржевых облигаций • Упрощенная процедура эмиссии • Биржа — регистратор выпусков • Уведомительный порядок подведения итогов размещения • Снижение транзакционных издержек • Возможность «пакетной» регистрации • Начало вторичных торгов сразу после размещения

16. Потенциал рынка биржевых облигаций

17. Перспективы создания биржевого рынка еврооблигаций российских компаний

18. Развитие системы клиринга и расчетов на фондовом рынке • Отказ от 100% предварительного депонирования активов • Организация расчетов с циклом T+n • Организация торговли, клиринга и расчетов с участием центрального контрагента • Разработка современной системы управления рисками на фондовом рынке • Разработка возможности введения единой денежной позиции на фондовом (спот) и на срочном рынке на Фондовой бирже ММВБ

19. Допуск Банка России к торгам на Фондовой бирже ММВБ • Правила торгов находятся на регистрации в ФСФР • Два режима торгов: • РЕПО с Банком России: Аукцион • Аукцион прямого РЕПО по бумагам ломбардного списка • Временной регламент для сбора заявок установлен единый на фондовом рынке ФБ ММВБ, рынке государственных облигаций ММВБ и внебиржевом рынке • РЕПО с Банком России: Фиксированная ставка • Ставка Банка России объявляется заранее • В ноябре планируется выход Банка России на фондовый рынок

20. Структурные преобразования • Консолидация инфраструктуры • Совершенствование налогового законодательства • Пенсионная реформа • Формирование среднего класса

21. Контакты • 125009, г. Москва, Большой Кисловский пер., д. 13 • +7 495 234-48-11 • +7 495 705-96-22 • info@micex.com • www.micex.ru