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粳稻 期货 合约及品种介绍 主讲人： 张伟伟. 目录. 粳稻 基础知识. 粳稻市场基本状况. 粳稻 期货合约规则. 国家稻谷购销政策. 粳稻价格影响因素及走势预判. 第一部分、 粳稻 基础知识. 1.1 稻谷分类——按粒行和粒质. 稻米是我国三大主要粮食品种之一， 我国稻作栽培技术至少已有7000年以上的历史。 稻谷按其粒形和粒质分为两类： 第一类：籼稻谷
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粳稻期货合约及品种介绍 主讲人：张伟伟
目录 粳稻基础知识 粳稻市场基本状况 粳稻期货合约规则 国家稻谷购销政策 粳稻价格影响因素及走势预判
1.1 稻谷分类——按粒行和粒质 稻米是我国三大主要粮食品种之一，我国稻作栽培技术至少已有7000年以上的历史。 稻谷按其粒形和粒质分为两类： 第一类：籼稻谷 籼稻籽粒一般为细长形，长度是宽度的三倍以上，扁平,耐压性能差，加工容易产生碎米，出米率较低，米饭胀性大，粘性小。主要分布在印度、巴基斯坦、孟加拉等热带地区及我国秦岭、淮河以南的平原地区。 第二类：粳稻谷 粳稻籽粒一般呈椭圆形，粒短，长度是宽度的1.4-2.9 倍，耐压性能好，加工不容易产生碎米，出米率较高，米饭胀性小，粘性大。具有耐寒、耐弱光和忌高温的特点，主要分布在秦岭、淮河以南以北及以南的高寒山区和韩国、日本等。
1.1 稻谷分类——按播种期、生长期和成熟期 稻谷按其播种期、生长期和成熟期的不同，又可以分为以下三类，全生育期（播种一成熟）125 天以内的为早稻，125-150 天为中稻，150 天以上为晚稻。 第一类：早稻。华南及长江流域稻区双季稻中的第一季以及华北、东北和西北高纬度的一季粳稻都属于早稻。 早籼稻：生长期较短、收获期较早的籼稻谷，一般米粒腹白较大，角质粒较少。早籼稻的生长期90-125 天，一般1-4 月播种，4 月中旬长江中下游地区早籼稻栽插全面开始，7 月中下旬进入大面积收割阶段。 国内所说的早稻通常指双季稻的前季稻，基本上为籼型，即早籼稻。
1.1 稻谷分类——按播种期、生长期和成熟期 第二类：中稻。中稻生育期介于早稻和晚稻之间，一般在早秋季 节成熟，华南稻区的迟熟早籼引至长江流域稻区可以作中稻种植。 第三类：晚稻。晚稻为生育期较长，成熟季节较迟的类型。原来 的华南和华中一带的单季和连作晚籼或晚粳的地方品种，都属于晚稻。 江浙一带的稻谷是晚粳稻的典型代表。 • 晚籼稻一般米粒腹白较小或无腹白,角质粒较多。晚稻的生长期为150-180天，7-8 月播种，11 月上旬收获。晚籼稻米与早籼稻米相反，一般品质较好。 • 由于中、晚籼稻的种植和收获时间连续，用途相近，现货中通常把中晚籼稻归为一类，与早籼稻相区别。
1.2粳稻的质量指标 1.出糙率。净稻谷脱壳后的糙米占试样质量的百分比。 2.整精米率。整精米占净稻谷试样质量的百分率。整精米是糙米碾磨成GB1354-2009规定的三等大米加工精度时，长度达到完整米粒平均长度四分之三以上的米粒。 3.不完善粒。包括下列尚有食用价值的稻谷颗粒：一、未熟粒：籽粒未成熟不饱满，米粒外观全部为粉质的颗粒。二、虫蚀粒：被虫蛀蚀并伤及胚乳的颗粒。三、病斑粒：糙米胚或胚乳有病斑的颗粒。 四、生芽粒：芽或幼根已突出稻壳，或检验糙米芽或幼根已突破种皮的颗粒。五、霉变粒：稻谷生霉，去壳后糙米胚或胚乳变色或变质的颗粒。 4、谷外糙米。混在稻谷中的糙米粒。 5、互混。本类型稻谷中混入的其他类型的稻谷。 6、杂质。除稻谷以外的其他物质，包括筛下物：通过直径2。0mm圆孔筛的物质；无机杂质：泥土、沙石、砖瓦块及其他无机物质；有机杂质：无使用价值的稻谷粒、异种粮粒及其他有机物质。 7、黄粒米。与正常米粒相比呈明显黄色的颗粒。 8、色泽、气味。一批稻谷固有的综合颜色、光泽和气味。
1.3 稻谷国家标准 GB1350-2009 粳稻谷质量标准
2.1粳稻的生产情况 稻米是我国三大主要粮食品种之一，我国稻作栽培技术至少已有7000年以上的历史。从2012年开始，稻谷播种面积和产量均由全国第一位退居第二位。现阶段我国稻谷年产量约为2.0亿吨左右，折合大米产量1.4亿吨左右。
2.2 中国稻米消费情况——消费结构 2009-2011年我国粳稻消费结构 单位：万吨
2.3 大米的进出口情况 • 2010年之前，我国大米进出口保持净出口的态势，但出口量逐年减少。 • 2012年，越南、柬埔寨等大米出口价格明显低于国内，价格优势明显，我国大米进口量大幅增加，出口持续下降。 • 进口以籼米为主，出口以粳米为主。
2.5 稻米主要品种流通趋势 粳米流动分布图 东北米 主要流向：京津唐、东南沿海、西北 年外运：1400-1500吨 特点：运距长、覆盖面广 苏北米 主要流向：长江中下游、江浙 年外运：折合稻谷900-1000万吨 特点：运距短（半径1000公里） 2012/2013年度，苏北米质量提高，搀兑东北米数量上升，流入上海、福建、广东、山东等周边省市的数量级等
2.5 稻谷主要品种流通趋势 早籼米流向图 湖北：上海、浙江、福建、两广、云贵 湖南：四川、重庆、云贵、两广 江西：上海、浙江、福建 特点：覆盖半径短（1000公里）
2.5 稻谷主要品种流通趋势 中、晚籼米流向图 主产省：湖南、湖北、江西、广东、 四川 流向地：周边省市 特点：辐射半径短（1000公里以内）
2.6 稻米产业现状——加工工序 稻谷主要加工工序： 清理—脱壳—碾米—筛选—包装 稻谷加工后可产出： 67.5%的精米、8%的碎米、6.5%的米糠、18%的稻壳。
2.6 稻米产业现状——存在问题 1、大米产能严重过剩，粳米加工过度突出 2、各大企业市场比重都较低，市场集中度不够。 品牌米方面，益海和中粮遥遥领先。 3.3 稻米产业现状——存在问题
近年来，为了促进国内稻谷生产发展，国家出台了稻谷最低收购价、临时收储、运费补贴、竞价销售等一系列支持稻谷生产和调节稻谷销售的政策，对稻米市场走势和产业发展产生了重要的影响。近年来，为了促进国内稻谷生产发展，国家出台了稻谷最低收购价、临时收储、运费补贴、竞价销售等一系列支持稻谷生产和调节稻谷销售的政策，对稻米市场走势和产业发展产生了重要的影响。
3.1 最低收购价格政策 2004年以来国家稻谷最低收购价格情况 单位：元/公斤;收储量：万吨
3.2 北粮南运运输补贴政策 2008-2009年东北粳稻（粳米）入关运费补贴情况 单位：元/吨
3.3 东北粳稻定向拍卖政策 2010年3月8日起，国家出台了东北粳稻定向销售的详细方案。
粳稻适合开展期货交易 • 市场化程度高、商品率高 • 产业链相对长，工业属性强，市场需求广泛 • 耐储藏，质量稳定，易运输 • 易标准化，品质、品种差异较小 • 粳稻价格波动较大
4.2 基准品质量指标要求 基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准 稻谷》（GB1350-2009）（以下简称《稻谷国标》）二级质量指标的粳稻，且垩白粒率≤30%。 替代品及升贴水：粳稻各质量指标与基准交割品差异符合以下规定的，可以通过升贴水替代交割。 （一）出糙率和整精米率指标符合《稻谷国标》一等和三等质量指标要求的，一等升水60元/吨，三等贴水80元/吨。 （二）粳稻入库时，水分≤15.0%的，足量入库。15.0%＜水分≤15.5%的，以15.0%为基准，水分每超0.1%，扣量0.2%。在3月第十五个交易日后入库的粳稻水分不得超过15.0%，在9月第十五个交易日后入库的粳稻水分不得超过15.5%。粳稻出库时，水分＜15.0%的，水分减量部分由提货人承担；水分＞15.0%的，以15.0%为基准，水分每超0.1%，补量0.1%，由仓库承担。 （三）杂质超过1.0%但不超过1.5%的，扣量0.5%。超过1.5%但不超过2.0%的，扣量1.0%。 （四）30%＜垩白粒率≤40%的，贴水50元/吨；垩白粒率＞40%的，贴水100元/吨。 粳稻入库时，黄粒米不得超过0.5％，脂肪酸值不得超过19mg/100g（干基）；出库时，黄粒米不得超过0.7％，脂肪酸值不得超过23mg/100g（干基）。
4.2 基准品质量指标要求 GB1350-2009 粳稻谷质量标准
4.2 基准品质量指标要求 数据来源：《2010、2011年秋粮收获质量调查报告》
基准品中增加垩白粒率指标的理由 垩白是指米粒胚乳中的白色不透明的部分，包括腹白、心白和背白。垩白粒率是指米粒中有垩白米粒的比率，为稻米中重要品质指标。它不仅关系到大米外观，而且对加工品质、蒸煮品质、食用口感都有影响，对确定价格具有直接关系。 《稻谷国标》对垩白指标未作规定，但《优质稻谷》中对垩白指标制定了相应标准，规定粳稻、晚籼稻三等质量标准的垩白粒率不超过30%。 根据国家粮食局标准质量中心统计，2011年黑龙江、辽宁、吉林粳稻垩白粒率 90%左右能达到《优质稻谷》中垩白粒率三等质量标准，江苏只有20%左右能达到，这也是导致江苏粳稻价格偏低的原因之一。 针对现货中东北粳稻垩白普遍较低，而苏皖粳稻垩白普遍较高，增加垩白指标，能够很好的区别这两类粳稻，体现优质优价。
4.3 粳稻期货交割体系特点 • 以标准仓单交割为基础，保持与现有期货品种相同的交割体系； • “仓库交割+厂库交割”，适应粳稻现货贸易特点； • 交割区域涵盖了粳稻生产、贸易、加工最活跃的 • 区域，体现了全国性市场特征。 • 积极、主动防范交割风险
交割方式：仓单交割 （1）交割单位：1000吨 之所以设置1000吨，是因为现货中买稻谷都是批量的，接货1000吨对企业来说轻而易举；同时供货单位也可以节省物流成本。
交割方式：仓单交割 • （2）仓单方式：仓库仓单+厂库仓单（信用仓单） • 采用仓库方式： • 粳稻稻有一定的耐储性，正常情况下储存1年其品质仍能为市场接受；粳稻仓库容易选定。国内大型粮库众多，可利用库容充裕，同时很多米厂也有较好的仓储设施，都可以作为交割仓库的选择对象。 • 仓库方式具有较好的辐射效果，周边现货企业都能实现顺利交割，保证交割的公平性。
交割方式：仓单交割 • （2）仓单方式：仓库仓单+厂库仓单（信用仓单） • 采用厂库交割方式： • 减少货物储备，降低资金成本。 • 减少周转环节，利于转化为大米。 • 降低货物数量、质量风险。 • 提高交割便捷性，减少逼仓的预期。
交割方式：仓单交割 • （3）仓单非通用 • 粳稻升贴水较多，有品级、垩白粒率、地区升贴水。如采用通用仓单，会出现不少升贴水余额，在注册、注销环节开具增值税发票时会产生较多不便，特别是仓单贴水时，会产生红字发票，很多地方税务局对开具红字发票都有所限制。因此，为减少买卖双方负担，粳稻采用非通用仓单。
交割方式：仓单交割 （4）仓单有效期：10月1日至次年9月最后一个工作日 粳稻于每年9月中下旬开始收获，10月份开始 上市。而9-10月属于青黄不接的时期，粳稻仓单 9月份退出，有利于仓单流出，促进货物流转消化， 也为新粮入库腾出库容
交割方式：仓单交割 • （5）粳稻检验：仓库负责 • 粳稻检验分入库检验、入库复检、出库复检等方面，具体规定与目前已经上市的早籼稻等品种一致。仓库负责入库检验，出现争议时质检机构介入。
交割方式：仓单交割 （6）交割费用 仓储费： 0.5元/吨·天（含保险费），夏季（5月15日至9月30日）为0.55元/吨·天（含保险费） 出库费用：仓库申报，交易所审核，与现货保持一致。 交割手续费： 1元/吨
交割区域：主产区 基准交割区域：黑龙江哈尔滨地区
