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Chinese Flavored Stocks Public Listing in 2003 and 2004 二 oo 三、四年上市的中国概念股

Chinese Flavored Stocks Public Listing in 2003 and 2004 二 oo 三、四年上市的中国概念股. Weiqing Huang 黄伟庆 Wednesday, April 2, 2014. Table of Contents. 中国概念股的海外热潮.

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Chinese Flavored Stocks Public Listing in 2003 and 2004 二 oo 三、四年上市的中国概念股

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  1. Chinese Flavored Stocks Public Listing in 2003 and 2004二oo三、四年上市的中国概念股 Weiqing Huang黄伟庆Wednesday, April 2, 2014

  2. Table of Contents Aweto

  3. 中国概念股的海外热潮 • 中国概念股的海外热潮始于2003年4月，最突出的标志就是2003年4月起，巴菲特开始在香港买进中国石油（0857.HK），曾持有23.48亿股中石油，股权比例高达13.5%，成为中石油第二大外资股东。巴菲特的投资也因此带动了国际间中国企业概念的热浪，市场开始大量追逐在香港挂牌的中国国有企业。 • 2003年，中国在海外上市（香港、新加坡、纽约、纳斯达克）的企业共有33家，集资金额接近68亿美元。 33家中10家在香港上市，1家在香港和纽约两地同时上市，13家在香港创业板上市。 • 热潮在中国人寿被20倍超额认购后达到最高峰。 • 盛大网络在美国IPO令人失望表明近期投资者对中国公司上市的兴趣开始减弱。 • 经济降温、财务情况促市场转向 • 中国人寿被美国证监会调查与中国经济的降温举措被市场认为是中国概念股降温的导火索 • 美国经济的复苏，Google上市 -> 新一轮美国公司IPO热潮 -> 国际投行重回美国本土市场 -> 中国概念股受冷. • 中国概念股威胁论 • 中国的银行对中小企业支持有限，民营企业正在受到结构性融资的限制，许多中小企业家都有意另辟一条境外上市的“蹊径”。 • 在未来10年，可能会有1000家中国企业赴美上市。 • 2003年，摩根斯坦利资本国际中国指数飙升81%，主要跟踪中国H股的恒生中国企业指数飙升122.2%。 Aweto

  4. 华尔街不可能容纳更多业务雷同的中国概念股。华尔街不可能容纳更多业务雷同的中国概念股。 • 美国投资者始终对无线增值服务特别是短信的长久繁荣疑心重重。 • 腾讯Tencent科技赴纳斯达克上市计划的受阻, 计划二季度上市的盛大网络预期募集资金数的调低。 • 中移动GSM网络中的短信功能虽已存在10年之久，但在2000年之前，短信业务几乎无人问津；直到2000年11月移动梦网推出，短信市场才吸引千余家SP蜂拥而至，于是终有中国互联网行业空前的繁荣局面。但经过四年的暴涨，短信的增速已大不如前，加之SP们主营业务的趋同 • 新浪、搜狐、网易、中华网、亚信、携程、UT斯达康和掌上灵通已经相继进入美国纳斯达克。 • 等待在纳斯达克上市的大陆企业还有中华网、空中网、京东方、首钢NEC、华虹NEC等等。阿里巴巴、腾讯(QQ软件的提供者)、第九城市、 3721、百度、e龙、亿唐、263、慧聪、8848等大批互联网企业也是跟风而至。 Aweto

  5. 2002年下半年开始，出现了国内民企海外买壳上市的又一波热潮，新亚洲食品、山东宏智、托普、蓝带啤酒、天狮国际、中国汽车系统等企业纷纷通过买壳登陆海外资本市场。 • 绕道海外买壳上市，其始作俑者是裕兴电脑。此后，先注册一家海外控股公司（比如在英属维尔京群岛），然后用这家海外公司支付巨额现金收购国内企业，成为国内企业的控股母公司,再用这家海外公司在海外市场买壳上市便成了企业的普遍做法。因为不属于直接上市，因此，不必经过中国证监会的批准，又由于不是境内企业收购海外上市公司，因此不受到1993年以来的一系列规定的限制。 • 中国企业到OTCBB上市最早可以追溯到1997年CTC化妆品控股公司（CTC Cosmetics Holdings）完成反向并购买壳上市，曾在1997年完成反向兼并（OTC：CTHI），但其1999年因未满足NASD的相关要求而从OTCBB摘牌，现在该公司已不复存在。 • 后来比较著名的例子有北京世纪永联（后更名为时力永联，下同）、深圳中贸网、深圳蓝点软件、深圳明华集团、托普、中国有线通信公司、AXM制药公司、天狮国际、上海四方、中国汽车系统等。 • 世纪永联（OTC:FRLK），1999年11月与美国在内华达州注册的“Light Energy Management Inc.”达成买壳协议，从而在OTCBB上市，一度受到媒体的追捧和关注，其股价也曾在上市后的2000年初飙升至将近25美元，但半年后即跌到5美元以下，并一路下跌至现在的0.15美元左右，平均成交量仅有3.5万手左右。 Aweto

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  9. 深圳蓝点软件（OTC:BLPT），成立于1999年9月，2000年1月即与一家美国壳公司达成买壳协议，并在2个月后股票正式开始交易，一开盘即从6美元升至21美元，成交量达75万手，但目前其股价只有0.47美元，平均成交量1.6万手。深圳蓝点软件（OTC:BLPT），成立于1999年9月，2000年1月即与一家美国壳公司达成买壳协议，并在2个月后股票正式开始交易，一开盘即从6美元升至21美元，成交量达75万手，但目前其股价只有0.47美元，平均成交量1.6万手。 • 深圳明华集团（OTC:MGHA），于2000年4月买下泛亚达（Panagra International Corp）壳公司，2001年8月上市，其股价将近3美元，四个月之后即跌至0.9美元，现在的股价约为0.3美元，平均成交量2.7万手。该公司曾计划将股本由4000万股扩充到2亿股，首期以每股2美元的价格配出3000万股，从而可融得资金6000万美元，不过据了解，该集团至今尚未从OTCBB融到任何资金。 • 托普控股（OTC:TOPG），2003年1月16日与Quixit Inc公司达成收购协议，完成买壳上市，不过该股票一直交易清淡。开盘当日开盘价0.5美元，收于0.6美元，交易量不足3万手。一周后即跌至0.1美元，成交量为0。一年多以来，股价一直徘徊在0.15美元左右，成交量大多数时候为0，上市后仅有交易量的5个月里，交易量最低的为4手，最多的为227手。 • 中国汽车系统（OTC:CAAS）,2003年3月完成买壳上市，上市后交易冷清，上市当日股价3.10美元，成交量仅300手，其历史最高股价超过18美元，不过现在的股价约为5美元左右，成交量不足2000手。 • AXM制药公司（AMEX：AXJ）。该公司股票于2003年3月进入到美国证券交易所（AMEX），股价现在约为4美元，增长3倍，平均成交量6万手。 Aweto

  10. 中星微电子 • 2005年11月15日 中星微电子今天宣布在纳斯达克市场首次公开发行8,697,063股美国存托股票，发行价格为每股10美元，股票代码为VIMC。本次上市包括由中星微电子发行的6,750,000股美国存托股票以及由现有股东卖出的1,947,063张美国存托股票。中星微电子亦向承销商发放可于超额认购情况下额外购买1,304,560股美国存托股票。 此次上市发行的主承销商和帐簿管理人为Morgan Stanley & Co. Incorporated，联席经办人是Merrill Lynch & Co., Needham & Company LLC and Piper Jaffray Aweto

  11. 2005年12月15日，江苏无锡的尚德太阳能电力有限公司SUNTECH POWER HLDGS (NYSE:STP)在纽约证券交易所成功上市，融资4亿美元，这使得尚德电力成为迄今为止在美国市场IPO融资额最大的中国民营企业，也是内地首家在纽交所挂牌上市的民营高科技企业。 Aweto

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  13. 中国人寿保险股份有限公司 • 2003年12月，中国人寿超过30亿美元的IPO轰动海外市场，香港甚至出现了多年未见的投资者排长龙领取认购表的景象。中国人寿最终公共认购数额达到初步可供认购总额的172倍，中国人寿股票在香港和纽约上市的当天涨幅都超过了20%。 Aweto

  14. 中国人寿 CHINA LIFE INS CO (NYSE:LFC) • 2003年12月纽约及香港两地上市， • 中金、德意志银行、花旗集团、瑞士信贷第一波士顿作为联席承销商 • 中国人寿去年海外上市配售期间，德意志银行、花旗集团、瑞士信贷第一波士顿作为联席承销商，都分别大幅度持有中国人寿股份。其中德意志银行持有16%、瑞士信贷第一波士顿持有15.15%、花旗集团公司则持有15%。 • 集资逾30亿美元 • 2004年初国家审计署点名中人寿母公司的保单出现违规（未缴税），上市公司股价受到拖累，有美国投资者因此入禀控告中人寿管理层隐瞒母公司违规情况，有关诉讼仍在进行，美国证券及交易会并曾作非正式调查，而中人寿母公司亦被中国当局罚1109万元，并需补缴5640万元税项。 Aweto

  15. 中国携程旅行网在纳斯达克上市因市场追捧曾经提高了发行价，然而股价在上市首日仍猛涨89%。中国携程旅行网在纳斯达克上市因市场追捧曾经提高了发行价，然而股价在上市首日仍猛涨89%。 • 在纳斯达克市场上，中国三大门户网站新浪、搜狐和网易的股价在2003年的涨幅分别在220%至420%之间，远远超过了美国同行Yahoo83%和Ebay62%的涨幅。 • 2004年1月，中国绿色食品公司获得1604倍的超额认购，创下香港市场首次公开上市的新记录。中国绿色食品公司原计划赴港筹资额为1.75亿港元，最终却获得了2800亿港元的认购。 Aweto

  16. 灵通网（Linktone） • “LTON”注册于开曼群岛, • 中国第二大手机服务供应商 • CEO杨镭 • 灵通网为2000多家的中国SP（电信增值运营商）之一 • 灵通网此次IPO募资为US$ 86 million， • 灵通网目前的P/E略较搜狐和Tom Online为高，接近网易而低于新浪，表明投资者已认可其不同于综合门户的单一SP模式。 • 在中国大陆开展铃声、游戏、IVR等手机服务, • 2003年灵通网亦首次实现全年赢利，营业收入增幅达280.6%。 • 瑞士信贷第一波士顿承销发行发行515万单位ADR，一些股东将额外发售91万单位ADR。每单位ADR代表10股普通股，而每单位ADR招股价估计在14美元的发行价。 • 3月4日，中国第二大手机服务供应商灵通在纽约首次公开上市，上市当天收报17.37美元，虽有24%的升幅，但好景不长，随后却节节败退，在上市后不到一周的时间里就跌破了发行价。8月中旬，灵通的股价跌至每股8.5美元，较14美元的发行价下跌近40%。 Aweto

  17. 3/5掌上灵通公司在美国成功上市成为首家以手机增值服务内容提供商（SP）身份登陆纳斯达克的中国概念股。 • 灵通网的前身为英斯克（中国）的一个部门，2001年4月，掌上灵通从英斯克（中国）分离，开始通过其子公司“掌上灵通”开展手机短信等无线增值业务，其股东包括以创始人吴峻为首的五个个人股东、英斯克、宏基科技风险投资、三菱与Index等，其中五个个人股东居控股地位。 • 在公司上市之后，以风投为主的股东已通过发售99万份美国预托证券，套现超过US$ 17 million。 • Market Cap 500 M，这些风投仍分别持有市值达千万美元之巨的股票，其中英斯克公司持有的股票市值超过4000万美元，吴峻所代表的Merry Asia Limited公司持有的股票市值更达6000万美元。 • 中国手机用户达到270 million人 Aweto

  18. 掌上灵通咨询有限公司专门为手机用户提供铃声、游戏以及短信息服务。3月4日，该公司在纳斯达克上市后，迅速受到投资者的青睐，股价大幅攀升，当天股价涨幅达24％。掌上灵通公司首席执行官杨镭在接受记者越洋电话采访时说，国外投资商对中国网络股票的热情让人非常吃惊。此前掌上灵通的预定募股价仅为每份10至12美元，但在投资者的追捧下，上市前一天敲定为14美元／份。针对正在筹备美国上市的国内网站，他提醒说，美国投资市场总体对中国胃口非常大，但是他们不希望看到太多的同类公司竞争。类似公司在纳斯达克最多不会超过5个。 • 有消息称，继携程、掌上灵通公司之后，3721、百度、TOM、上海盛大等公司也正在紧锣密鼓地筹划上市。专家认为，与当初门户网站集中上市不同，网站必须有特色才能够挣到钱，也才能受到投资人的关注。（记者贾中山） Aweto

  19. Elong.com (Nasdaq:LONG) • 北京时间2004年10月28日晚，e龙正式在美纳市挂牌交易，发行价为13.5美元，开盘价为22美元，开盘后即一路下跌，最低下探至13.96美元。e龙报收于14.4美元，首日交易涨6.67%，成交量为5,746,614股。 • e龙共发行了460万股ADR，融资6210万美元。e龙的每股美国存托凭证相当于2股普通股。e龙首次公开招股的承销商为德意志银行。 • 艺龙网信息技术(北京)有限公司(简称：e龙公司)是中国利用互联网、无线互联网和呼叫中心等技术为消费者提供旅行服务的在线旅游服务公司。e龙于1999年5月成立于美国德拉华州，总部设在北京，并在上海、广州、深圳、南京、杭州、成都、武汉等城市设立分公司，目前有员工1200余名。 • e龙建立了中国旅行服务行业技术最先进、规模最大的呼叫中心，独立开发了运用在Call Center与酒店之间的eBooking系统，并形成了遍布中国200多个城市的2000多家代理商的网络。e龙与全球最大的在线旅游服务公司――IAC旅游公司的成功结盟，为海内、外游客的境内、外旅行提供高出行服务。目前，e龙业务范围覆盖全球酒店及机票预订、商务租车、会议安排、旅游线路、旅行保险和特约商户等服务。 • e龙提供国内200多个城市的2100多家星级酒店及海外108个国家和地区的40，000多家星级酒店2-7折的预订服务，全国近50个城市的出、送机票服务及十多个中心城市的餐饮、娱乐、健身等多个领域的4000多家精选特约商户的价格折扣服务等。e龙公司现已发展800万普通卡会员以及200万VIP卡会员。 • 唐越(Justin Tang)，1971年出生，祖籍南京，曾就读于南京大学商学院，后赴美国明尼苏达州CONCORDIA学院学习，获理工学位。毕业后在美林证券从事证券研究及销售工作。1999年与其他三个伙伴共同创立e龙公司，任董事长兼CEO，并在短短五年时间，将e龙发展成为中国商旅服务行业的领导者之一。 Aweto

  20. China Finance Online Co. LTD Aweto

  21. Tom Online • 李嘉诚旗下随后上市的Tom Online(交易代码为“TOMO”) 2004年3月10日 • 注册于开曼群岛 • 通过花旗集团(Citigroup Inc.)和摩根士丹利发行1125万股美国存托股票 • Tom集团CEO王兟 • Tom Online上市当日恰赶上西班牙恐怖事件 3月11日首日上市交易下跌7%， • Tom Online Inc.的疲弱表现与其母公司Tom Group Ltd.（原名Tom.com）在2000年3月份首次公开募股时的成功表现形成鲜明对比。Tom Group正值互联网泡沫高峰期时在香港交易所上市，并获得700倍超额认购，上市首日收盘价较首次公开募股价1.78港元（23美分）上涨了2倍还多。 • Tom Online港美两地融资总额1.7亿美元。 • 在中国大陆开展铃声、游戏、IVR等手机服务,不同的是前者并非纯SP,同时还涉足在线广告、企业解决方案等业务。 • 2003年Tom Online由前年的亏损9100万港元转为盈利1.33亿港元 • TOM Online的开盘价为15.75美元，几乎与发行价持平。按照计划，此次登陆美国纳斯达克，该公司希望能够得到1．75亿美元的融资。 • 该公司在香港和纽约的那斯达克市场的首次公开募股总额为1.94亿美元。 • TOM网推出了自己的第一款网络游戏—《雷霆战队》 • 3月10日，TOM在线在纳斯达克公开上市，上市首日收报15.58美元，较15.55美元的发行价仅高出3美分，盘中更是一度跌破发行价。8月中旬，TOM在线的股价徘徊在每股12美元上下，比当初的发行价低20%。 Aweto

  22. 中芯国际集成电路制造有限公司 (中芯国际)Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) • 注册地是开曼群岛（Cayman Islands）， • 世界第五大芯片制造商该公司位于上海的八英寸芯片代工厂是中国目前规模最大的加工厂，该厂目前的晶圆产能已达每月四万片，预期该厂产能到2004年可达每月8.5万片--虽然这与全球最大晶圆代工厂商台湾的台积电月产能相比还有很大差距。 • 2004/3/18中芯国际(0981，HK)的 ADR正式登陆纳斯达克市场，交易代号为SMI。每份ADR代表50股普通股，发行价定为每份17.5美元。3/19中芯国际将在香港联交所挂牌上市，发行价定为2.69港元。3月18日上市首日下跌9%该公司进行了18亿美元的首次公开募股。 • 公开发售共获得271倍超额认购，配售也获得大幅度超额认购。在全球发售共51.515亿股，集资净额约18亿美元，被认为是截至目前今年全球第三大IPO(首次公开募集)。 • 中芯国际的股东包括上实控股(0363，HK)、摩托罗拉、张江高科(600895)、北大青鸟、高盛、华登国际以及新加坡淡马锡控股等 • 3月18日，中国最大的晶片制造商--中芯国际集成电路制造有限公司在纽约首日上市下跌了8.7%，在香港上市下跌了8%,成为香港股市6个月来第一只首日上市便告下跌的股票。 一些基金经理表示，认为该股的定价太高了。 • 3月17日，中芯国际在纽约首次公开上市以17美元开盘，开盘即跌破发行价，最后以15.52美元收盘，比发行价17.50美元大跌11%。8月中旬，中芯国际股价为每股10.5美元左右，比发行价低40%。 Aweto

  23. 中芯国际集成电路制造（上海）有限公司 • 同时，第一波士顿在担任中国最大的芯片代工商——中芯国际私募财务顾问后，还夺得了该公司的联席上市保荐人资格，与德意志银行排除台积电（TSMC）专利诉讼案的干扰，共同推动中芯国际2004年3月在香港交易所（0981，HK）及纳斯达克挂牌上市。 • 融资额预计超过15~ 18亿美元。该公司计划的募股量将占扩大后股本的20%-25%，其中新股至少占此次发行量的2/3，余下1/3将为股东所持的现有股份。摩托罗拉（Motorola Inc.）、高盛、汉鼎亚太（H & Q Asia Pacific）、华登国际（Walden International）、新加坡淡马锡控股（Temasek Holdings）及祥峰投资集团（Vertax）等外资股东将减持部分股权，上海市政府控股的上海实业（SIIC，0363 HK）仍将保留最大股东地位。 • 中芯国际的股价自上市以来一直低于其招股价，目前股价1.96港元，距离招股价2.69港元还有相当差距。 Aweto

  24. 华润上华科技有限公司（CSMC Technologies Corp.） • 江苏无锡芯片制造商 • 1亿美元的IPO计划 • 承销商：Citigroup Inc. • 6月21日，华润上华成为今年争取在港上市的中国科技类公司中第一个取消IPO计划的公司。 Aweto

  25. 中国网通 • 中国网通6月间宣布将首次公开上市计划的时间从原定的7月推迟到9月，募股规模也由原计划的25亿美元降至15亿美元。 • 海外投资者最为关注的中国建设银行和中国银行海外上市的计划也被迫推迟到至少明年年中，而不是原计划的明年年初。 Aweto

  26. 华虹NEC电子有限公司 • 法国巴黎百富勤（BNP Paribas Peregrine）安排上市事宜。 Aweto

  27. 腾讯公司 • 腾讯发布WWW.QQ.COM的门户网站 • 腾讯公司放弃了在美国纳斯达克上市的想法，因为控股方的原因，改在香港创业板上市。 • 腾讯的控股公司南非传媒集团Naspers • 腾讯的股本结构是MIH(米拉德国际控股集团公司)持股46.5%的股份，而腾讯的创业者持有相同的股权份额，IDG方面持股为7%。 • 高盛为上市顾问，预计首次公开发行(IPO)将为腾讯科技筹资1-2亿美元。 • 在截止到9月的6个月里，腾讯的销售额达3600万美元，营业利润达2100万美元。另有数据称，腾讯2002年营收累计达7000万元。而实际上，腾讯早在2001年就已开始赢利，在中国移动的SP中腾讯的业务量也一直稳居第一。 • 根据拥有腾讯50%股权的投资商——南非传媒集团Naspers的2003年中期业绩报告披露的信息，腾讯已拥有2.33亿注册用户，其中7470万过去一个月里登录至少一次。仅在从3月到9月的6个月里，该公司的销售额即达3600万美元，营业利润为2100万美元。腾讯创始人、现任CEO马化腾指出，该公司在面对将来的竞争时会需要资金，而要解决资金问题最好的办法就是上市；另外就是为自己寻找合作伙伴，与他们联合。预计在2004年完成的IPO将为腾讯筹资1亿至2亿美元。 Aweto

  28. 网易（Netease.com） • 中国的网易（Netease.com）是一个在纽约上市的搞互联网技术的公司。据悉，3月15日正在接受美国联邦证券交易委员会（SEC）的调查，原因是多报了2000年的营业额。该公司股票随即下跌了12％。 • Netease developed its own game, Westward Journey, which is the No.2 game in China Aweto

  29. 平保 • 平保成立于1988年3月，是中国首家股份制保险公司， • 平保的四家主承销商中，唯中银国际不是股东，而其余三家，汇丰、摩根士丹利、高盛均是平安保险的股东，分别占10%、6.86%和6.86%的股权 • 中银国际最后胜出。不仅H股，将来平保发A股的承销资格，中银国际也一并收入囊中。 • 6月24日，中国第二大人寿保险公司平安保险在香港IPO，上市当天股价也曾一度跌穿招股价。据报道，平安保险也曾把在香港首次公开上市的规模从20亿美元降至15亿美元。 Aweto

  30. 盛大网络 2004年5月13日上市

  31. 盛大网络 • 在线卡通和虚拟社区领先企业 • 联众世界为网络世界最大的棋牌游戏娱乐网站，注册用户已达8000万，同时在线人数已经超过41万人，将以每周活跃用户1000万继续引领中国游戏产业。 • 据中国游戏工作委员会CGPA与美国国际数据公司IDC联合进行的“2003年度中国游戏产业调查”显示，2003年我国网络游戏用户已达到1380万，占到网民总数的五分之一。中国网络游戏用户数正在以每年超过100%的速度增长，预计到达2007年，中国网络游戏用户将达到4180万，将占到互联网用户的29.5%。 • 盛大和Actoz-soft的纠纷 • 盛大公司2004年4月25日全球路演做前期作备 • 盛大的首席财务官李曙君先生 • 2004年5月12日，盛大股价虽在纳斯达克首次公开上市当天涨了8.82%，但这是在该公司压缩发行规模和降低上市价格后取得的。据报道，海外市场认购需求的疲软迫使盛大将其上市股票数量从1732万股压缩至1380万股，发行价格由原来每股13至15美元下调到11美元。 • 盛大这次首次公开上市仅仅筹得1.518亿美元的资金，远远低于盛大原先所期待的2.6亿美元的目标。分析人士称，与几个月前携程网上市首日89%的涨幅相比 Aweto

  32. 盛大网络 Shanda Networks • 中国最大的在线游戏公司盛大网络计划在纳斯达克上市，此举可能使该公司的市值达到10亿美元左右。 • 高盛来筹备上市 • 盛大最畅销的游戏“传奇”仅凭在线使用量就能带来现金收入。“传奇”是一部幻想史诗。盛大表示，在任何时刻，都有102万名用户在同时玩盛大的在线游戏。 • 该公司之所以选择在美国上市，是因为在纳斯达克上市的估价可以比在亚洲证券交易所上市更高。上周，在汉城交易所上市的在线游戏公司Webzen 宣布，其计划到纳斯达克二次上市。 • 据分析师预测，中国网络游戏收入将在两年之内从目前的2亿美元攀升至9亿美元，付费在线游戏人数将超过1200 多万人。 • 盛大公司将会出让20%～25%的股份，筹资额3~5亿美元，其总体市值将达到15亿美元，约合人民币120亿元，按照陈天桥及其家族成员占有60%以上股份换算，其身价将高达72亿元人民币，不仅高出2003年度中国百富榜上陈天桥40亿身价达32亿之多，而且相比百富榜上排名第一的丁磊也有得一拼，但盛大真的值这么多吗？很显然不值，按照陈天桥目前40亿元的身价和占有的股份，上海盛大网络总值应该在65亿元人民币左右， • 与WEBZEN公司的诸多相似之处，以及时至今时今日仍然未能了结的与韩国唯美德公司就《传奇世界》知识产权所产生的纠纷，那么盛大公司的上市之旅仍然是变数多多。 • 盛大网络目前已经拥有1.5亿注册用户，2002年实现利润2500万美元，2003年利润还将翻番。 • 软银亚洲向国内拥有注册用户数量最多的互动游戏公司盛大网络投资4000万美元， Aweto

  33. 盛大上市情况 • 美国东部时间2004年5月13日盛大此次首发比原定日期晚了一天，由于担心过高的发行价格无法吸引海外投资人的注意，盛大此次上市不仅减少了股票发行数量，而且调低了发行价格。上市首日以11.3美元开盘，高于发行价0.3美元，终盘以11.97美元报收，上涨幅度8.82%。 • 首次公开发行了1380万单位美国存托凭证 ，每一存托凭证相当于2股普通股。该公司及股票承销商高盛将发行价定在了13美元至15美元之间，计划通过发行1730万单位美国存托凭证来募集2.422亿美元的资金。但最终的结果是，每股11美元的价格销售，只募集到了1.518亿美元的资金，比原定的计划减少了9000多万美元。 • 顶峰时期有140万人在网上同时参与盛大旗下的游戏。该文件还显示，盛大公司在2003年的净利润达到3300万美元，营收则达到7650万美元。盛大开盘于11.30美元，上涨3％，随后继续上涨到12.38美元，但随即回调。 • 根据分析师预期均值显示，盛大上年净利润接近增长一倍至人民币2.729亿元(1美元=人民币8.28元)，预计今年净利润将达到人民币4.228亿元。 Aweto

  34. 收购新浪 • 收购新浪（NASDAQ：SINA） • 主要是盛大网络（SNDA）和它的全资子公司盛大控股（SHL）。其中SNDA 收了大概910万（9,133,750）股，而SHL收了大概22万（222,500）股； • 地平线媒体（Skyline）。收了大概48万（481,875）股；陈天桥，和他弟弟，太太通过地平线资本控制Skyline。其中陈天桥占40%，他弟弟30%，他太太30。而Skyline控制上市公司SNDA的60.4%。所以可以认为Skyline就是陈天桥的化身。 • 盛大媒体（SML）收了大概16万（160,000）股；SML是100%由陈天桥控股。 • 盛大投资（SIIL）收了大概4万（46,140）股；SIIL是100%由陈天桥弟弟陈大年控股 • 主收购方是盛大网络（SNDA），其他几家都是陈氏家族控股的公司，他们加起来共收购了大概69万股（481,875 + 160,000 + 46,140 = 688,015），占这次收购总体的7%。 • 主收购方这次收购了大概913万（9,133,750）股，占这次收购总体的93%。 • 这次共计收购了新浪的19.5%的股份。所以陈氏家族控股的公司只占新浪的1.4%的股份。主收购方，也就是盛大网络（SNDA）占新浪的18.1%的股份。所以可以认为陈氏家族控股的公司只是在本次收购行动中是搭顺风车的。不是起主要作用，当然他们也起了一定的积极推动作用。 Aweto

  35. 下面让我们再看看此次的股票购买时间表︰ • 2005年1月6日－1月12日：地平线媒体买入大概48万（480,875）股，均价为30美元； • 2005年1月12日：盛大网络买入30万（300,000万)股，均价为29.97美元； • 2005年2月8日－2月9日：盛大网络和盛大控股买入728万（7,280,000）股，均价为23.17美元； • 2005年2月10日：盛大媒体买入16万（160,000）股，均价为22.97美元。 Aweto

  36. Aweto

  37. 陈天桥 • 陈天桥1973年5月出生，中共党员。 • 1990年进入复旦大学经济系学习，并以优异的成绩提前一年完成学业。在校期间，陈天桥始终担任重要学生领导职务，并于1993 年被授予上海市唯一的“优秀学生干部标兵”称号。 • 陈天桥现任盛大网络董事长兼CEO，被国外媒体称为“中国互动娱乐业第一人”。 • 毕业后，在上海陆家嘴集团历任该集团下属公司的副总经理、集团公司董事长秘书等职务。1999年创办上海盛大网络发展有限公司，并担任执行董事兼总经理职务。2004年1月，辞去总裁职务，出任盛大网络发展有限公司董事长。 Aweto

  38. 唐骏 • 1981年考入北京邮电学院； • 1985年留学日本； • 1990年赴美攻读博士；分获物理学学士、电子工程学硕士和计算机科学博士学位。 • 1994年进入微软公司，担任微软总部Windows NT开发部门的高级经理； • 2001年升任微软全球技术中心总经理。 • 2002年3月被任命为微软中国总裁。 • 2004年2月8日正式加入盛大，出任盛大公司总裁 Aweto

  39. 第九城市 The 9 2004年11月26日

  40. 第九城市 The 9 • The 9, an online gaming company国内第二大网络游戏运营商 • 向SEC提交上市申请文件，第九城市2004年11月26日将其IPO发行的607.5万股ADR定价由原先的13~15美元/股提高至17美元/股，融资规模也因此由原先的9000万美元上升至超过1亿美元。 • 上周，在维持预期中的13~15美元/股的价格区间的前提下，第九城市的承销商贝尔斯登公司将其IPO原计划发行630万股ADS的规模缩小。 • 尽管股票发行规模缩减，但是昨天，第九城市将其IPO定价提高为$17/股，由此，第九城市此次在纳斯达克的融资规模将有望超过1亿美元。 • 根据第九城市公布的资料显示，该公司今年前6个月收入虽然仅为230万美元，但是利润达到160万美元，利润率非常惊人。而作为九城最大的竞争对手，盛大网络自今年5月在纳市登陆以来，股价一路上扬，昨天的收盘价也达到40美元左右，比当初11.30美元的上市价整整上涨了265%。 • 第九城市前身公司网站于1999年8月正式推出，是国内首家提出“虚拟社区”概念的公司。 • 2000年5月，正式更名为第九城市（The 9）。目前，九城运营的网络游戏有《魔兽世界》、《奇迹》、《快乐西游》、《天外》等。 Aweto

  41. 旅行网站忆龙(e-Long)、互联网招聘集团前程无忧(51job.com)以及网上游戏公司第九城市(The9)已任命上市顾问来操作首次公开上市，分别筹资至少1亿美元。旅行网站忆龙(e-Long)、互联网招聘集团前程无忧(51job.com)以及网上游戏公司第九城市(The9)已任命上市顾问来操作首次公开上市，分别筹资至少1亿美元。 • 互联网游戏制作商盛大网络(Shanda Networks)和即时消息服务提供商腾讯(Tencent)。这两家公司的目标都是筹资2.5亿至3亿美元。另一家即时消息服务提供商美通(Mtone)的目标是筹资1亿美元，而互联网设备制造商港湾网络(Harbour Networks)打算筹资4亿美元。据悉，高盛(Goldman Sachs)拥有股权的门户网站阿里巴巴(Alibaba)和移动信息服务提供商华友(Hurray)也在考虑上市。 Aweto

  42. 计划在香港交易所上市，中国煤炭企业神华集团(Shen Hua Group)和中国网通(China Netcom Corp.)分别20亿美元的IPO， • 中国平安保险(Ping An Insurance Co.)也将在香港股市进行规模20亿美元的IPO。 • 中国建设银行(China Construction Bank) 可能明年年中上市。 • 中国民生银行(China Minsheng Banking Corp.)10亿美元IPO原定4月在香港交易所发行H股，该行是中国唯一一家名义上的私有银行。该公司最近承认在2000年于上海证交所上市前曾伪造过股东大会决议和公司文件。 • 中国最大的寿险公司中国人寿保险股份有限公司(China Life Insurance Co.)的股价近期因美国投资者的集体诉讼而受到打击，该公司去年12月份在纽约和香港进行规模高达34.6亿美元的首次公开募股之前没有披露几项会计违规事件。中国人寿的代表已经承认，美国证券交易委员会(U.S. Securities and Exchange Commission)正在就该公司可能存在的会计违规行为进行调查。 Aweto

  43. 空中网 • 空中网自2004年7月9日登陆纳斯达克以来，表现不佳，目前交易价已经低于发行价12.49%。 • 以10.25美元开盘，然而开盘后不久一度跌至9.75美元 Aweto

  44. 51job

  45. “猎头”网站51job • “猎头”网站51job已经决定推迟在纳斯达克上市、融资9000万美元的IPO计划。原定于2004/7/26开始的一项展示活动也已经停止。 • 51job设定的融资目标太高。将融资目标设定为2004年经营收入的20到24倍，实在是太高了。 • 51job可能是想仿效美国人力资源服务网站Monster Worldwide，51job股票发行承销商CLSA在一份51jobIPO前景分析报告中指出，Monster Worldwide完成的融资额是其预期收入的29倍。 • 据CLSA预测，51job今年的净利润可以达到6800万元人民币，明年可达到1.12亿元人民币。去年51job的经营收入为3700万元人民币。 Aweto

  46. Ourgame联众

  47. 北京联众电脑技术有限责任公司www.ourgame.com • 联众提供网络棋牌及其他网络游戏为主， • 公司注册资本250万元，海虹控股(000503)占有79%的股份，创始人鲍岳桥、简晶、王建华三人各自持有7%股份。 • 至2002年末，联众资产规模已达到9527万元(US$11.48 million)，净利润为3033万元(US$4 million)。2004年的营收将达到1600万美元。 • 注册用户已超过1.4亿名，最高同时在线人数超过60万，是世界最大在线游戏网站之一。 • 联众是最早做互联网络游戏的，到现在不仅规模相当大，更重要的是相当稳定，而且游戏用户年龄结构合理，相对成熟，而其它一些网络游戏由于做的时间短，不成熟，流动量大，“而网络游戏就是以用户资源估价的”，所以二者的合作是很有意义的，NHN投资1亿美元也并不算太大。 • 联众还有很多潜能，比如用户年龄相对盛大用户来讲分布更广，年龄更大，对付费也没有负担，只是收费策略没形成造成落后局面，如果可以发挥联众以前的优势，开发新产品，让收费有保障，改变格局是有可能的。 • 海虹计划将其分拆上市，但联众在海虹盈利中所占据地位，决定了不能被分拆。 Aweto

  48. 韩国NHN集团 • 韩国NHN集团系2001年9月由“Naver”和“Hangame”两家分别从事全方位服务的门户网站和棋牌类游戏的互联网公司合并后成立的。2002年10月， • 2002年10月，NHN集团在韩国创业版股市KOSDAQ成功上市（035420.KQ），目前在韩国市场是股价最高的游戏股，也是韩国第二门户网站。NHN集团为韩国市值最高的互动娱乐公司，2003年其市值约为13亿美元、营业额1.3亿美元。 • NHN主要运营四类网络媒介产业： • 基于互联网搜索服务的搜索门户网站Naver； • 基于Blog的娱乐社区服务的Entoi； • 韩国第一的青少年网站JuniorNaver • 在韩国和日本都拥有最多同时注册用户数和同时在线人数的在线数字娱乐平台Hangame。 • NHN与联众的合作会不会打破盛大网络一马当先的网络游戏格局 • NHN将迅速利用联众的用户资源和本地化的市场资源来拓展其他的产品。 • 通过本次合作联众引入了具有丰富网络游戏运营经验的战略投资者，会由此带来NHN在韩国、日本等地成功的运营经验，同时，将获得雄厚的资金支持，NHN将授权联众的软件开发工具等知识产权，一方面丰富和充实联众公司的游戏品种及内容。 • 合作会大大提升自主开发能力，为联众游戏进军亚洲乃至国际市场奠定坚实的基础，将对联众公司的长期发展产生重大和积极的影响。 Aweto

  49. 海虹控股与NHN集团《战略合作框架协议》 • 2004年4月9日，海虹控股SeaRainbow Holding Corp. (CEO Kang Jian康健 )与NHN集团（韩国第二大门户网站）结成战略合作伙伴，签署《战略合作框架协议》MOU through NHN-PCCS in Hong Kong  。 • 海虹控股的海外公司将在海外设立公司OurGame Assets Ltd.(简称“Target Co”)，海虹控股的海外公司持有其79%的股权，其他股东持有其21%的股权。该公司将在国内投资设立外商独资企业(简称“WFOE”)，联众以协议的方式为WFOE提供全方位的服务，WFOE将享有联众的全部收益（也就是说，WFOE将成为联众的实际经营者和全部收益获得者）。 • NHN将斥资1亿美元。海虹控股与韩国NHN同意，将通过股权交易使得海虹控股海外公司和NHN各持有Target Co 50%的股权。 • 因此，NHN将用包括现金和股票的支付方式以5800万美元的价格向海虹控股的海外公司购买Target Co的29%的股权（按估价两亿美元计算)，同时购买Target Co其他股东持有的Target Co 21%的股权（4200万美元)。 • NHN将以向战略合作伙伴收取的最优惠价格及条件向联众独家排它性地授权使用其软件开发工具(知识产权)，此排它性不受股权的影响。 • NHN在未来的三年内分别向TargetCo提供金额为2000万美元的股东贷款额度，同意在2004年底前向Target Co分别提供其中500万美元的股东贷款。 • 如果对尽职调查结果无异议，并且协议的签署及履行不存在任何法规或其它的障碍，双方应于2004年5月31日(或此后双方通过书面达成的日期)前签订正式的合作协议。 • Target Co公司10％的股权通过约定的条件及方式作为激励措施分配予公司管理层及其他对公司发展有所贡献的人员。当Target Co公司市值超过3亿美元时实施激励股权分配。 Aweto

  50. 联众股权转让协议 • 2004年6月4日(周五) 公告股权转让协议： • 北京联众作价2亿美元，NHN将支付转让方70m美元现金和价值约30m美元的NHN383,020股股票。 • 海虹控股通过控股子公司出售部分间接持有的Ourgame Assets Ltd. (OAL)股权，可在近期获得58m美元的收入，其中包括 40.6m美元的现金收入，其余部分将以NHN股票形式获得。 • OAL是海虹控股在开曼群岛设立的公司，持有联众100%的股权。此次转让后，海虹控股仍然间接持有OAL50%股权，NHN及其关联公司持有OAL50%股权。 • 此次出售OAL部分股权为公司下属数字娱乐业务引入了国际战略投资者，使公司下属相关业务更加面向国际，必将进一步加强公司在网络游戏领域的地位，也为提升数字娱乐业务的利润水平创造了更好的条件。 • 海虹控股上午停牌一小时，上一交易日收报12.99元人民币。 Aweto

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