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固定收益商品的介紹

固定收益商品的介紹. 財金系 資產證券化. 固定收益商品的介紹. 了解一個金融商品，應該掌握的資訊有哪些？ 收益如何 產生？ 來自債權、來自借款人清償之本息 依約定投資之後，何時 (when) 可以領到多少錢 (how much) ？ 是否事先約定收益？股票、公債的差異 投資 支出的 金額 (how much) 與時間 (when) ？ 投資 風險？ 借款 人是 誰 = 商品的發行者是誰？ 無資訊. 固定收益商品的介紹. 固定收益商品 ( 票面利率固定，約定的配息還本金額是已知確定的 )

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固定收益商品的介紹

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Presentation Transcript

  1. 固定收益商品的介紹 財金系 資產證券化

  2. 固定收益商品的介紹 • 了解一個金融商品，應該掌握的資訊有哪些？ • 收益如何產生？ 來自債權、來自借款人清償之本息 依約定投資之後，何時(when)可以領到多少錢(how much)？ 是否事先約定收益？股票、公債的差異 • 投資支出的金額(how much)與時間(when)？ • 投資風險？ 借款人是誰=商品的發行者是誰？無資訊

  3. 固定收益商品的介紹 固定收益商品(票面利率固定，約定的配息還本金額是已知確定的) • 投資收益會確實發生嗎？(借款人會依約定配息還本嗎？) 違約風險、信用風險 • 投資收益的實質價值會改變嗎？(是否物價會加速上漲減損收益的購買力？) 通膨風險

  4. 固定收益商品的介紹 • 投資收益的本國幣計價價值會改變嗎？(是否投資商品幣別貶值造成賺的錢換算成本國幣後減損)匯率風險 • 市場利率會改變嗎？(其他商品賺的會不會更多？) 利率風險 浮動收益商品(計息利率浮動) • 指標利率的變化符合預期嗎？

  5. 固定收益商品的介紹 要了解商品風險應先了解 借款人=商品發行者(issuer) 了解收益是否會依約定發生？收益的來源呢？ • 借款人借了錢用到哪裡去了？ 資金去處創造了收益來源

  6. 固定收益商品的介紹 • 如果是可贖回商品 callable 表示借款人有權單方中止借貸關係使商品提前結束， 通常發生在市場利率走低時(新借的借款利率會更比原借款=原商品低) 贖回風險 、再投資風險 • 是否可以低成本中途脫手、出售商品 流動性風險

  7. 資產證券化商品 • 資產證券化商品通常為固定收益商品 通常是浮動票面利率(指標利率再加碼) • 債權證券化商品 把可分配收益的權益加以分割出售轉手 分成兩類 把債權切割成規格化的小單位出售 • 不動產證券化商品 將可分配不動產產生收益的收益權予以分割 甚麼是不動產產生收益？ 地租、房租、價差 台灣只有兩種：REITs 不動產投資信託與 REATs不動產資產信託

  8. 資產證券化商品 2. 金融資產證券化商品Asset-Backed SecuritiesABS 將可以分配金融機構的債權(即金融機構的資產)產生收益的收益權予以分割 甚麼是金融機構的資產產生的收益？ 借款人的還本付息，列如 房貸(MBS、RMBS、CMBS)、企貸、車貸、信用卡債等

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