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Taiwan Telecom Market Overview

Taiwan Telecom Market Overview. April 16, 2009 Jeffey J. Gee President, NCIC FarEastern Group Telecomm Sector. 最新全球經濟情勢 台灣電信市場概況. 最新經濟情勢. 全球經濟體系已出現連鎖效應. START :房地產泡沫破滅,房地產價格下滑. 全球景氣下滑. I. 金融行業鉅額虧損. 股票市場下跌. II. 消費者收入下降. 消費者支出下降. III. 進口需求下降. 金融市場遭逢直接衝擊. 全球股票市值蒸發幅度. 全球銀行打銷壞帳福度.

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Presentation Transcript


  1. Taiwan Telecom Market Overview April 16, 2009 Jeffey J. Gee President, NCIC FarEastern Group Telecomm Sector

  2. 最新全球經濟情勢 • 台灣電信市場概況

  3. 最新經濟情勢

  4. 全球經濟體系已出現連鎖效應 START:房地產泡沫破滅,房地產價格下滑 全球景氣下滑 I. 金融行業鉅額虧損 股票市場下跌 II. 消費者收入下降 消費者支出下降 III. 進口需求下降

  5. 金融市場遭逢直接衝擊 全球股票市值蒸發幅度 全球銀行打銷壞帳福度 等同40%的全球GDP USD792 billion USD826 billion $380 bn from public monies USD21 trillion Source: World Federation of Exchanges; IMF, “Global Financial Stability Report”, 09/01 *: Writedowns through 2009/1/26

  6. IMF: 全球經濟正面臨“嚴重衰退”(Deep Downturn) (2009/1) 全球經濟成長率變動趨勢(%) 全球工業生產與商品貿易成長趨勢(%*) ’08年底全球產出與貿易萎縮的幅度超出想像 先進國家正面臨二次大戰後最嚴重的衰退 Source: IMF, “World Economic Outlook Update”, 2009/1/28; *:三個月平均值

  7. 美國消費萎縮,禍及全球? 美國個人消費支出成長率趨勢 美國進口商品額成長率趨勢 Personal consumption expenditures Goods Import Durable goods Source: Bureau of Economic Analysis, U.S. Department of Commerce

  8. 中國對外貿易出現罕見跌幅,連帶衝擊東亞各國中國對外貿易出現罕見跌幅,連帶衝擊東亞各國 中國進出口金額成長率趨勢 % 中國對外貿易快速惡化 Import Export 亞洲各國對中國出口額變化幅度 Source: 中國國家統計局, 華爾街日報報導, 台灣財政部統計處; *: 為10月份前20天統計結果

  9. 台灣景氣正遭逢歷史以來最糟的狀況:衰退幅度最大、衰退期間最久台灣景氣正遭逢歷史以來最糟的狀況:衰退幅度最大、衰退期間最久 台灣各季經濟成長率之結構及變化趨勢 % 7.0 4.6 6.4 6.3 全球金融風暴發生 5.5 3.8 4.5 淨出口 政府支出* 民間消費 -1.1 民間投資 2007: 5.7% 2008: 0.12% -2.7 -6.5 -6.9 -8.4 2009: -2.97% Source: 行政院主計處,“國內經濟展望”,2009/2/18; *:政府支出=政府消費+政府及公營事業投資

  10. 全球四大經濟體:09年成長大幅減緩,甚至顯著衰退全球四大經濟體:09年成長大幅減緩,甚至顯著衰退 美、歐、中、日經濟成長趨勢 % 只有去年同期的60% 歐元區成立以來最低 1982年以來最低 35年以來最低 Source: 2008為各國官方公布數據,2009為Global Insight, 2009/2最新預測數 *: 08Q4的成長率,除中國為Yoy之外,其餘均為Qoq

  11. 解鈴還需繫鈴人:美國擴張性財政支出成果,成為全球景氣復甦關鍵解鈴還需繫鈴人:美國擴張性財政支出成果,成為全球景氣復甦關鍵 美國最終通過的振興經濟方案結構 刺激消費 USD787.2 Billion (2009~2019) Source: Congressional Budget Office, 2009/2/13

  12. 然而資金支出真正高峰落在2010年,“短期內”不會有實質效果然而資金支出真正高峰落在2010年,“短期內”不會有實質效果 美國振興經濟方案各年度預算支出金額 USD Billion 對短期經濟的刺激效果恐怕將較原先預期低 Source: Congressional Budget Office, 2009/2/13

  13. 中國的財政支出預期執行力佳,但卻偏重內需為主中國的財政支出預期執行力佳,但卻偏重內需為主 中國振興經濟方案支出結構 RMB4 trillion (2009~2010)

  14. 結論:09年的經濟情勢沒有樂觀的空間 • 三大恐懼的威脅 • 景氣長期低迷、通貨緊縮、流動性陷阱出現 • 中國的政策作為,將影響台灣發展 • 提高出口退稅、降息、人民幣貶值 • 負債佔GDP比重僅3%,有充分空間舉債採取擴張性財政支出 • GDP 保8有難度,保7機會大 • 上半年經濟情勢會更惡化,年底前景氣恢復的可能性偏低 • 此次景氣減緩的程度是過去不曾看過的 • 新興經濟體(如金磚四國)成長趨緩,會進一步傷害全球的需求面(例:2008年底中國的進、出口已經同步出現衰退) • 需求下降,經濟體需要更多時間來消化多餘的庫存 • 金融體系的壞帳在2009年情況更惡化 • 實質產業的崩解(倒閉風潮) Source: “2009 for YPO”, 陳忠瑞; “Global economic and market outlook”, David Woo

  15. 結論:必須適應金融風暴後的三大改變 • 政府的干預會增加(The changing role of government) • 積極採取各種措施來提振景氣,重新訂定法規來限制衍生性金融商品 • 保護主義(或國家主義)意識增加,各國開始自掃門前雪 • 去槓桿後資金的取得將更困難(Deleveraging) • 便宜的資金不再,大家必須因此減少消費或延長退休年限 • McKinsey估計美國金融壞帳在US$ 1.4~2.2 trillion, 金融體系未來二年能貸款給個人或企業的金額,因此必須減少46% • 企業要提出新的經營模式,並且產業會加速整合(New business models and industry restructuring) • 新競爭環境不容允許企業承擔太多風險,或投入太多的營運資金,或是忍受太長的投資回報時間 • 沒有新營運模式或不適應新競爭環境者,就只好被其他人整合 Source: McKinsey Research, “Leading through uncertainty”, 2009/1

  16. 台灣電信市場概況

  17. 台灣電信服務營收趨勢 Share (%) Revenue (NT$ Billion) Telecom Service* Revenue and Share (* service includes voice, data, broadcasting) 409 399 403 398 395 380 354 337 316 275 Source: NCC, May 2008

  18. PSTN/Mobile saturated, Broadband still have room to grow % Percentage

  19. Car & Others Person Mobile Content +5% Mobile Data Transmission +2.6% Mobile Voice - 0.5% Team B2B Telco Integration +1.5~5% Corporate Fixed & Mobile Voice - 0.03% +3.5% Content ( On Demand ) Home +1.5% TV Broadcasting +2% Fixed data ( Broadband Access) Fixed voice -1.3% Future Growth Will Come From Non Voice Service Annual Growth Rate Revenue Year Source : Boston Consulting Group 2007 2008 2009 2010

  20. Mobile

  21. Mobile – NT$209B revenue in 2008Big 3 + Small 3 Another 5 Wimax operators will join by 2009 end

  22. Technology - 2Gwill remain as cash cow, generating high margin • 3G grow more and more faster • More choices at affordable prices • Demand for mobile internet • 4G on the way • Wimax / LTE

  23. More and more users subscribe 3G Mil subs

  24. Postpaid : 84% Prepaid 16%Driven by H/S subsidy and on-net call free

  25. Data Service – Still Blue Ocean Best Bet • Simplicity Sells • Youth segments drive • SMS still No. 1 • No. 2 Ringtones • Mobile internet continue to grow • Mobile e-Mail is the new addition • Mobile commerce – New Star

  26. 7 Mil in Y08 Devices

  27. Device Trend (2009 & beyond) • Global brand positions (Nokia, Moto) will remain! While Sony Ericsson / Samsung / LG most likely to grow. • More variety of 3G/3.5G device with competitive prices. • PDA phone/Smart phone with touch panel or qwerty will be more popular for music, push mail, navigation services. • Need to watch white brand H/S (山寨機) booming effect in China Apple iPhone

  28. Fixed

  29. CHT dominatesfixed voice biz and last mile Non CHT CHT

  30. VOIP / SKYPE compete w/ PSTN by “on-net free”

  31. CHT also dominatesfixed data biz

  32. South Korea / Japan are market leader in FTTxTaiwan will follow the trend FTTH Penetration

  33. What we see in JapanSaturated in Wired, FTTx will replace ADSL Mil Subs Source : NRI

  34. Customer demand more bandwidth Y2015 internet traffic estimation

  35. CATV

  36. Taiwan Cable Household Penetration (Excludes CHT MOD) 21.6% Pirates (non-paying viewers) 63.4% Charged users 15% non adopters Total Households in Taiwan 7.6M Sourced : NCC, AC Nelson

  37. CATV market share 12% 650K subs (e) (安博凱MBK) 9% 507K subs 18% 1,013K subs 22% 1,200K subs 20% 1,090K subs 27 Indep. CATVs (卡萊爾 Carlyle Group) 13% 708K subs 6% 321K subs (麥格理Macquarie) Source: NCC website, News

  38. Summary

  39. CHT is big Giant and takes almost 50% share

  40. 台灣電信產業之三年展望 電信三雄 CHT/TWM/FEGTS • 過度競爭及實施單一費率將會持續影響語音營收 • 既有市場成長有限,市場焦點將轉移至併購策略 • 中華電將會持續在最後一哩擁有舉足輕重的地位 其它 PHS / APTG/Vibo • - 其他對手將會持續以價格來搶奪電信三雄的市佔率 • - PHS是否能夠繼續營運? • 是否會有策略投資者?上市計畫? 5 + 1 WiMax 執照 • 市場逐漸成熟,高建置成本,有限的終端出口 • 最有可能以語音網內免費及單一數據接取費率推出 • 技術面仍不夠成熟 MVNO • MVNO 領域有成長機會 • 品牌的大型販賣場,特定族群,連鎖商店為潛力對手 有線電視 • 規模雖小但因有區域保護特性固有穩健的收益 • 將演進到電話通訊及網際網路服務

  41. Fix Mobile Convergence Environment • The pressure is the need for new value creation. (e.g. wireless commerce/ entertainment/ sync./ creation/ share where investments are not small and returns not as large IP phone Mobile TV + MOD Wireless Internet Blurring Of Competitive Forces • New technologies allow traditional non-wireless players to compete for the same pie, inducing price cuts • The challenges: • New value creation. (e.g. commerce/ entertainment/ sync./ creation/ share (where investments can be huge and returns not as good as voice revenues)

  42. “倖存下來的不是最強的物種, • 或是最聰明的物種, • 而是最能因應變化而做出調適的物種”。 • ~ 達爾文 “It is not the strongest nor the most intelligent of the species that survive,, but the one most responsive to change.” ~ by Darwin Charles

  43. 不是給人們現在的需求, 而是給他們將來的渴望

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