PRILAGO ĐAVANJE PLATNOG BILANSA – KLASIČAN AUTOMATSKI MEHANIZAM

1. PRILAGOĐAVANJE PLATNOG BILANSA – KLASIČAN AUTOMATSKI MEHANIZAM

2. Klasičan mehanizam • Promena cena i novčane mase kao mehanizam uspostavljanja ravnoteže. • David Hume (1752) je, kritikujući merkantiliste, ukazao da u tadašnjem međunarodnom monetarnom sistemu postoji automatski mehanizam prilagođavanja PB. • Ovaj mehanizam se poklopio sa epohom zlatnog standarda (1880-1938) • Veza između novčane mase i količine zlata u zemlji.

3. Klasičan mehanizam • Veza između novčane mase i količine zlata u zemlji direktno utiče na uspostavljanje unutrašnje i spoljne ravnoteže privrede. • Primer: pretpostavimo da svet čine dve zemlje (zemlja X i zemlja Y) koje međusobno trguju. Izvoz zemlje X je ujedno uvoz zemlje Y i obrnuto. • Novčana masa je određena količinom zlata – menja se sa promenom količine zlata. • Neravnoteže PB se finansiraju isporukama zlata. • Kako se uspostavlja ravnoteža?

4. Klasičan mehanizam • Ako zemlja X ima suficit PB raste novčana masa jer dolazi do priliva zlata u ovou zemlju. • Rast novčane mase (NM) dovodi do rasta cena. • U zemlji Y je suprotna situacija: deficit – odliv zlata – smanjenje NM - pad cena. • Rast cena u zemlji X i pad u zemlji Y menja njihovu konkurentnost: pogoršava se u zemlji X a raste u zemlji Y. • Zbog promene konkurentnosti, menjaju se tokovi izvoza i uvoza.

5. Klasičan mehanizam • zemlja X – pad izvoza, povećanje uvoza, smanjenje suficita PB. • zemlja Y – rast izvoza, smanjenje uvoza, smanjenje deficita PB. • Kretanje zlata se odvija dok se ne uspostavi ravnoteža u PB. • Hjum je pokazao da suficit PB nije održiv na dug rok. • U osnovi ovog mehanizma se nalazi kvatitativna teorija novca, relativna promena domaćih i inostranih cena i ispunjavanje uslova Maršal.Lernerove teoreme.

6. Klasičan mehanizam • Kvantitativna teorija novca – ravnoteža postoji kada se izjednače ponuda i tražnja novca: M = k P L (r, Y). (k – dohodovna brzina opticaja novca) Ponuda novca u klasičnom mehanizmu je povezana sa promenama zlata, dakle ΔM=ΔR, gde je R priliv i odliv zlata. Ako je k konstantno, priliv zlata znači rast novčane mase i cena, a odliv smanjenje novčane mase i cena. Novac se koristi samo za transakcije, pa se tako postiže direktna veza između promene novca i promene cena.

7. Klasičan mehanizam • Kada se smanjuje ponuda novca – smanjuje se agregatna tražnja i dohodak (autput). Dakle, javlja se neuposlenost kapaciteta i nezaposlenost, što dovodi do smanjenja nadnica i cena. • Smanjenje ponude novca utiče na rast kamatne stope, što može privući strani kratkoročni kapital. To može usporiti smanjenje ponude novca. Pošto je pretpostavka da se novac koristi samo za transakcije, to omugućava da se iz analize izostavi promena kamatne stope.

8. Klasičan mehanizam • Promena cena zbog promene NM dovodi do promena relativnih cena između zemalja. • Ako imamo u vidu formulu realnog deviznog kursa q = EP*/P, spoljna ravnoteža će biti kada je indeks jednak 100. • Ako dođe do rasta cena domaćih proizvoda i smanjenja cena inostranih proizvoda, dolazi do aprecijacije q i smanjenja konkurentnosti. • U zlatnom standardu je postojao režim fiksnog kursa (valutni paritet određen prema sadržaju zlata).

9. Klasičan mehanizam • Promena u relativnim cenama proizvoda bi trebalo da pokrene mehanizam prilagođavanja PB. • Pad domaćih cena i rast konkurentnosti u jednoj zemlji, mogu dovesti do povećanja izvoza i smanjenaj uvoza ako su ispunjeni uslovi Maršal-Lernerove teoreme – ML-(suma elastičnosti veća od 1). • Efekat smanjenja cena domaćih proizvoda i rast cena uvoznih proizvoda na povećanje izvoza i smanjenje uvoza, za zemlju sa deficitom PB, trebao bi da bude sličan efektu deprecijacije nacionalne valute na PB (ako su ispunjeni uslovi ML teoreme.