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Panorama económico: ¿Cuánto dura la buena racha?

Panorama económico: ¿Cuánto dura la buena racha?. Juan Andrés Fontaine Abril, 2005. Panorama mundial: buena racha. Se fueron las vacas flacas. Escenario internacional de 2004-05 es muy favorable a Chile.

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Panorama económico: ¿Cuánto dura la buena racha?

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Presentation Transcript

  1. Panorama económico:¿Cuánto dura la buena racha? Juan Andrés Fontaine Abril, 2005

  2. Panorama mundial: buena racha • Se fueron las vacas flacas. Escenario internacional de 2004-05 es muy favorable a Chile. • Mirando a mediano plazo, frágiles bases del crecimiento económico mundial hacen temer que la bonanza pueda ser breve. • Una vez más, es inconveniente depender sólo de una buena racha externa.

  3. LA BUENA RACHA Crecimiento: ciclo expansivo

  4. LA BUENA RACHA Crecimiento: detalle

  5. LA BUENA RACHA Precios externos: en las nubes

  6. Inflación mundial: al alza

  7. Intereses: alza moderada

  8. Panorama interno: reactivación al fin • Hay un fuerte repunte cíclico de la demanda y el producto. • Mientras el 2004 las exportaciones lideraron el repunte, el 2005 es el turno de la demanda interna. • Positiva ha sido la veloz recuperación de la inversión, pero su nivel es todavía insuficiente. • Moderado mejoría de la confianza y aumento del empleo causan alza del consumo. • Los sectores más favorecidos: construcción y comercio.

  9. CHILE: CRECIMIENTO AL FIN Expectativas: optimismo moderado

  10. CHILE: CRECIMIENTO AL FIN Chile: auge de demanda

  11. CHILE: CRECIMIENTO AL FIN Reactivación sectorial: detalle

  12. CHILE: CRECIMIENTO AL FIN Proyección sectorial: no transables lideran

  13. CHILE: CRECIMIENTO AL FIN Proyección de demanda: vuelve el consumo

  14. Preservando la estabilidad • Un fuerte repunte de la demanda siempre pone en riesgo la estabilidad macro. • Como la inflación ha comenzado a levantar, meta del Banco Central exigirá sucesivas alzas de los intereses. • Positivo escenario externo se traduce en cuentas externas muy holgadas y dólar estable. • Política fiscal mantiene amplio superávit, pero admite más gasto. • Riesgo país sigue bajo, pese a leve deterioro latinoamericano

  15. ESTABILIDAD MACRO Inflación: levantando

  16. Política monetaria: alzas consecutivas

  17. ESTABILIDAD MACRO Cuentas externas: en bonanza

  18. Dólar nominal: aflojando

  19. ESTABILIDAD MACRO Fisco: sesgo expansivo

  20. ESTABILIDAD MACRO Riesgo país: mínimo

  21. Desafíos: del repunte cíclico al crecimiento sostenido • Pese al repunte de la actividad, desempleo sigue alto. Desafío es incrementar generación de empleos estables y productivos. • Como consecuencia del desempleo, los ingresos laborales crecen poco y crecimiento beneficia a pocos. • Positivo escenario externo, buen dólar y tratados se traducen auspicioso dinamismo exportador. • Pese a bajos intereses y reciente repunte, inversión sigue baja. Siguen las incógnitas tributarias y regulatorias. • Elevar productividad es otro requisito para fortalecer crecimiento potencial.

  22. DESAFIOS Desempleo: todavía alto

  23. DESAFIOS Creación de empleo: insuficiente

  24. DESAFIOS Ingresos laborales: retrasados

  25. DESAFIOS Competitividad: dinamismo exportador

  26. DESAFIOS Competitividad: buen dólar real

  27. DESAFIOS Inversión: recuperación insuficiente

  28. DESAFIOS Tasas: todavía auspiciosas

  29. DESAFIOS Productividad: marcha lenta

  30. Crecimiento potencial: tarea pendiente

  31. En resumen: bonanza temporal # Promedio anual

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