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RELATIONSHIP-SPECIFICITY, INCOMPLETE CONTRACTS, AND THE PATTERN OF TRADE

RELATIONSHIP-SPECIFICITY, INCOMPLETE CONTRACTS, AND THE PATTERN OF TRADE. NATHAN NUNN. 一国比较优势的来源. 李嘉图贸易理论、 H-O 贸易理论 一国执行书面契约的能力也是来源之一 为什么：

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RELATIONSHIP-SPECIFICITY, INCOMPLETE CONTRACTS, AND THE PATTERN OF TRADE

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  1. RELATIONSHIP-SPECIFICITY, INCOMPLETECONTRACTS, AND THE PATTERN OF TRADE NATHAN NUNN

  2. 一国比较优势的来源 • 李嘉图贸易理论、H-O贸易理论 • 一国执行书面契约的能力也是来源之一 为什么： • 假如投资是关系专用性（relationship-specific）的——契约不能执行——投资不足[Klein,Crawford, and Alchian 1978; Williamson 1979, 1985; Grossman and Hart 1986; Hart and Moore 1990]：较好的契约执行力——成本优势——比较优势

  3. Testing hypothesis: • Testing hypothesis:一国契约执行制度完善——在关系专用性投资相对重要的产业出口也多 • 建立的变量：测度生产每一种商品所需要关系专用性投资的中间投入品的比例。 • 怎么确定一种最终产品中所需的中间产品的及其比例。用Rauch （1999）的数据辨别哪种投入品需要关系专用性投资。 • 指标：将既不在交易所买卖也没有参考价格的投入品视为关系专用性的

  4. 文献 • 1.契约执行和关系特定性投资在国际贸易中很重要 • (1)契约执行能力对跨国企业的决策考量很重要 • McLaren 2000; Grossman and Helpman 2002,2003, 2005; Antras 2003; Antras and Helpman 2004; Ornelas and Turner 2005; Puga and Trefler 2005 • （2）契约执行能力对比较优势的形成很重要 • Levchenko 2004; Antra’s 2005; Acemoglu, Antra‘s, and Helpman 2005; Costinot 2005.

  5. 主要发现： • 1.国家层面：生产和出口的平均契约密度（强度）与司法质量和契约执行能力正相关 • 2.国家-产业层面：一国契约执行制度完善——在关系专用性投资重要的产业出口也多 • 3.契约执行力比一国的资本和技能劳动力禀赋合起来对贸易模式的解释力还要强

  6. 二、估计的方程

  7. 对方程中交互项的解释: • 1.β1ziQc : β1>0,表示契约执行力强（ Qc 高）的国家在关系专用性投资更重要的（ zi高）的产业出口更多—有此特征的国家选择在契约密集型的产业专业化） • hiHc和kiKc前的系数含义与前者逻辑是一样的。一国某种要素丰裕，则在密集使用该要素的产业进行专业化，出口就越多。H-O定理 • 与引力方程的不同（只说明对流量的作用）：该文中契约执行质量对贸易流量的影响是通过国家固定效应捕捉（国家总的贸易量），而β1只说明其对于贸易模式的影响。

  8. 与levchenko(2004)（使用的是good complexity,生产中使用的投入品的种类或者范围）不同，本文只考虑制度的一个特定方面：契约执行力，只关心其影响比较优势进而改变贸易模式（而不包括贸易流量）的一种路径——在关系特定性投资中可能的投资不足。 • 方程一的解释力的充分性？作者考虑了决定比较优势的其它可能因素（遗漏变量？） • 用legal origin这一工具变量控制从比较优势、专业化到立法质量的可能的因果效应。

  9. 三、数据和测度指标的构造 • 数据来源： • 1.产业水平贸易流量的数据来自Feenstra(2000)，并将其转化为BEA1997的投入产出分类。产生222个包括制造业和非制造业的产业。 • 国家人力资本和物质资本存量的数据来自于Antweiler and Trefler(2002) • 生产的技能和资本密度的数据来自Bartelsman and Gray (1996)

  10. 2.用Kaufmann, Kraay and Mastruzzi(2003)的 “law of rule”来作为司法质量Qc的主要测度。（一系列测度个人对于1997和1998年每一国家的司法效率和可预测性以及契约实行能力的观感的指标的加权平均数。并且用Gwartney and Lawson (2003)和世界银行（2004）用来测度司法质量和契约执行力的指标作敏感性分析。

  11. 构造契约密度的测度-以估计产业间关系特定性投资的重要性构造契约密度的测度-以估计产业间关系特定性投资的重要性 • 方法：先用1997美国I-O表来区分生产最终产品使用的中间投入品的种类和比例——然后用Rauch(1999)来识别哪种中间投入品是关系特定性投资的（是否在有组织的交易所出售（程度低），是否在交易出版物中有参考价格（程度中等） • 每种最终产品的关系特定性的中间投入品的比例有两种测度。

  12. 用zirs1测度的20个最大和最小契约密集度的产业the two measures of contract intensity are highly correlated with one another. In addition, the measures of contract intensity are also correlated with skill and capital intensity. Contract intensive industries tend to be skill intensive, but not capital intensive.

  13. 实证结果 • 在原始数据中寻找契约执行对比较优势的重要性 方法：将其分为司法制度好坏两类（Qc大于或者小于样本的中位数）；将产业归类到契约密集型与否两类（zirs1的中位数为据）——56% vs 42%(生产角度，契约制度好的国家vs poor judiciary） 63% vs 40%（出口角度） • 司法好的国家生产和出口的平均契约密集度是否较高？

  14. 数据直接表明了契约执行力好的国家会在关系型投资更重要的商品中进行专业化生产数据直接表明了契约执行力好的国家会在关系型投资更重要的商品中进行专业化生产

  15. 对文章中方程一的回归结果第三栏显示judicial quality对贸易模式的作用要强于资本和熟练劳动力的加总的效应，（4）和（5）中交叉项的含义见p582

  16. 扩展和更多结果：考虑垂直一体化减少under-investment的可能性（若如此，当契约执行力不完善的时候，可以增加垂直一体化来增加关系特定性的投资，那么在检验的时候，可以看到在垂直一体化相对容易的产业——生产过程中中间投入品少——契约执行力对比较优势的作用是削弱的。（2）-（5）检验除JC之外的国家特征是的一国专业化生产契约密集型产品扩展和更多结果：考虑垂直一体化减少under-investment的可能性（若如此，当契约执行力不完善的时候，可以增加垂直一体化来增加关系特定性的投资，那么在检验的时候，可以看到在垂直一体化相对容易的产业——生产过程中中间投入品少——契约执行力对比较优势的作用是削弱的。（2）-（5）检验除JC之外的国家特征是的一国专业化生产契约密集型产品

  17. 稳健性和敏感性检验：检验robustness是采用不同的Qc和Zi的测度（table 6的上半部分）；检验sensitivity是用去除有特殊影响力的的观测值和不同的样本（table 6的下半部分） 。P586-587

  18. 内生性问题 • 贸易影响judicial quality,在契约密集型产业进行专业化的国家有较大的保持好的契约环境的激励 • 首先采用legal origin来作为JC的工具变量：来分离各国在1997年国家不受贸易流量影响的法律质量的变化。 • 但问题是其可能通过除契约执行之外的渠道影响比较优势（不满足exclusion restrictions)——解决方法是：比较英国普通法和法国民法国家之间的相对出口（但是比较的是将受法源影响并进而影响比较优势的国家特征能相互匹配的那些国家之间的组合）。

  19. 第一种IV的构造 • 用Legal origin的示性指标与Zi 交叉项（ziBc, ziFc,ziGc, ziSc）作为ziQc的工具变量。每一个国家的法律体系是前定的，且不受1997年的贸易的影响，其能够被用来分离司法质量的外生变化。 • 分别取英国、法国民法、德国民法和社会主义法制的国家（排除斯堪地那维亚民法） • Djankov et al. [2003], Acemoglu and Johnson [2004], and Lerner and Schoar [2005] have shown that legal origin is an important determinant of differences in judicial quality and contract enforcement between countries • 主要结果见表7

  20. 上面的估计的IV系数为正，而且是显著地 • 但是使用这种IV估计的系数大于用OLS方法估计的结果，加之过度识别检验的结果拒绝原假设——工具变量与第二阶段回归的残差相关——这与可能存在的逆向因果关系矛盾 • La Porta et al. [1997, 1998] find that a country’s legal origin also affects investor protection and financial development. If these, in turn, affect trade through channels that have not been properly controlled for in the estimating equations, the IV estimates will be inconsistent. • 加入别的控制变量能否排除这些额外的影响渠道呢，columns3-6的结果表明是不行的，IV方法估计的结果依然大于OLS方法估计的系数。 • 必须控制国家特征对于贸易模式的影响

  21. 第二种策略-PS方法 仍然用法源的差异作为1997年中不受贸易影响的JC变化的来源，但局限于英国普通法和法国民法国家。且直接估计： where xiband xifdenote total exports in industry i from a British common law country and a French civil law country. Because, all else equal, British common law countries tend to have better legal systems than French civil law countries, βis expected to be positive. That is, relative to French civil law countries, British common law countries are expected to export relatively more in contract intensive industries. 首先用所有可能的英法两种法源的国家对来估计方程2，但是其结果可能有偏，因为可能有除了JC之外的差异导致其比较优势的不同。

  22. 与第一种方法不同，PSM方法下，控制国家特征的情况下，估计的系数有降低的趋势。因而比之前的估计结果更为可靠。与第一种方法不同，PSM方法下，控制国家特征的情况下，估计的系数有降低的趋势。因而比之前的估计结果更为可靠。 • 也表明了契约执行和关系特定性投资是比较优势的重要决定因素。

  23. 有较好的契约执行能力的国家会专业化在关系特定性投资更重要的产业中有较好的契约执行能力的国家会专业化在关系特定性投资更重要的产业中 根据本文的估计结果，契约执行对全球贸易模式的解释能力比国家的物质禀赋和熟练劳动力禀赋的解释力之和还要高 采用的IV方法和PSM方法来控制可能的内生性，也支持了OLS的结果。 VI.结论

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