חשבונאות מכשירים נגזרים ופעילויות גידור - העקרונות של 133 SFAS ו - 39 IAS

1. בנק ישראל קורס “ניהול סיכונים” מפגש ראשון 5.11.01 - מבוא לניהול סיכונים חשבונאות מכשירים נגזריםופעילויות גידור -העקרונות של 133 SFASו- 39 IAS ACCOUNTING FOR DERIVATIVE INSTRUMENTS AND HEDGING ACTIVITIES - SFAS 133 & IAS 39 N WN NE W E SW ES S מס’ pp/ 51101 בנק ישראל, הפיקוח על הבנקים מוטישפיגל הדעות והעמדות במצגת זו הן של המציג ואינן עמדה רישמית של בנק ישראל. מצגת 5.11.01 שקף מס’ 1

2. מדוע נדרש שינוי ? • הגידול בכמות ובמגוון של המכשירים הנגזרים • הכללים והמוסכמות החשבונאיות התיישנו • התוצאה של הנגזרים לא השתקפה בדוחות הכספיים • נזקים כבדים לחברות מענפים שונים שפעלו במכשירים נגזרים מצגת 5.11.01 שקף 2

3. מבוא ומבחניםמשותפים לגידורי 133 SFAS ו- IAS 39 מטרות ההרצאה הרצאה זו נועדה לאפשר למשתתף: • להבין את מושגי היסוד של הגידור • להבין מדוע ה- FASB שינתה את ההוראות לגבי חשבונאות הנגזרים והגידור • לזהות את המבחנים שקיומם נדרש בכל סוגי הגידור מצגת 5.11.01 שקף מס’ 3

4. ארבעה עקרונות יסוד לחשבונאות נגזרים וגידור 1. מכשירים נגזרים הם חוזים היוצרים זכויות ומחויבויות המקיימות את ההגדרות של נכסים והתחייבות. 2. שווי הוגן הוא אמת המידה היחידה הרלוונטית למדידה של מכשירים נגזרים 3. רק פריטים שהם נכסים או התחייבויות ירשמו ככאלה במאזן. 4. חשבונאות גידור hedge accounting מיוחדת מותרת ומוגבלת לעסקאות הקשורות בשינויים מקזזים של שווי הוגן או תזרימי מזומן בשל הסיכון המגודר. מצגת 5.11.01 שקף מס’ 4

5. מושגי היסוד של 133 SFAS • כל הנגזרים מוצגים במאזן לפי שווי הוגן • שינויים בשווי ההוגן של נגזרים שלא יועדו ואינם כשירים ביחסי גידור נרשמים בדוח רווח והפסד. • נקבעו הוראות מיוחדות לרישום החשבונאי של שינויים בשווי של נגזרים שיועדו וכשירים : • לגידורי שווי הוגן • לגידורי תזרים מזומנים • לגידורי מטבע חוץ מצגת 5.11.01 שקף מס’ 5

6. גידור שווי הוגן FAIR VALUE HEDGE גידור שווי הוגן הוא גידור של החשיפה לשינוי בשווי ההוגן של נכס או ההתחייבות שהוכרו או של התקשרות איתנה שלא הוכרה שניתן ליחס אותה לסיכון מסוים. • נקודות מפתח: • הפריט המגודר חשוף לסיכון מחיר. • בגידור בעל אפקטיביות גבוהה צריך להתקיים קיזוז של השינוי בשווי ההוגן של הפריט המגודר ושל השינוי בשווי ההוגן של המכשיר המגדר. • שינויים בשווי הוגן של המכשיר המגדר והפריט המגודר נרשמים בדוח רווח והפסד. • בסיס ההצגה של הפריט המגודר מותאם לשינויים בשווי. מצגת 5.11.01 שקף מס’ 6

7. גידור שווי הוגן הדיאגרמה של המודל החשבונאי דוח רווח והפסד המדידה של הנגזר שינוי בשווי ההוגןתקופה 1 המדידה של הפריט המגודר רווח או הפסד מקזז הניתנים תקופה 1 לייחוס לסיכון המגודר הערה: חוסר אפקטיביות משפיע על הרווח מצגת 5.11.01 שקף מס’ 7

8. גידור תזרים מזומנים CASH FLOW HEDGE גידור תזרים מזומנים הוא יחס גידור שבו השתנות תזרימי המזומנים של הפריט המגודר מקוזזת ע”י השתנות תזרימי המזומנים של המכשיר המגדר. • נקודות מפתח: • המגודר הוא עסקה חזויה או פריט מאזני עם תזרימי מזומנים משתנים. • מרכיב אפקטיבי ברווח או בהפסד מהמכשיר המגדר מדווח בחשבונות ההון [OCI]. • ההכרה ברווח ממכשיר נגזר תואמת את ההכרה ברווח מהפריט המגודר. • מרכיב לא- אפקטיבי ברווח או בהפסד מהמכשיר המגדר ייכלל בדוח רווח והפסד. מצגת 5.11.01 שקף מס’ 8

9. גידור תזרים מזומנים הדיאגרמה של המודל החשבונאי המדידה של המכשיר הנגזר הון מרכיב אפקטיבי שינוי בשווי ההוגן תקופה 1 רווח כולל אחר מרכיב לא אפקטיבי תקופה 1 תקופה 2 ואילך דוח רווח והפסד תקופה 2 המדידה של הפריט המגודרואילך ההשפעה עלרווהפ (ריבית, עלות מכירות, פחת) מצגת 5.11.01 שקף מס’ 9

10. גידור מטבע חוץ FOREIN CURRENCYHEDGE התקן מגדיל את העקביות בהוראות של חשבונאות הגידור ע”י הרחבת התחום של עסקאות מטבע חוץ הכשירות לגידור. • נקודות מפתח : • כולל גידורי שווי הוגן, גידור תזרים מזומנים וגידור השקעה נטו בפעילות חוץ. • מאמץ את רוב ההוראות שנקבעו ע”י 52 SFAS. • מתיר שימוש מוגבל במכשירים מאזניים לגידור. • מרחיב חשבונאות גידור מטח לעסקאות חזויות ול- Tandem Currency Hedges מצגת 5.11.01 שקף מס’ 10

11. סיכום סוגי הסיכונים המגודרים בגידור תזרים מזומנים (ההלל: # 28) מכשירים מגודרים 2. נכס או התחייבות לא פיננסיים 1. נכס או התחייבות פיננסיים ס י כ ו נ י ם 1.1 תזרים מזומנים 2.1 (מחיר שוק) 1.2 ריבית שוק 1.3 שער חליפין 1.4 איכות אשראי 1.5 אופציית פירעון מוקדם משובצת מצגת 5.11.01 שקף מס’ 11

12. הגדרת נגזר : • ההגדרה מבוססת על מאפיינים מזהים. • מכשיר נגזר הוא חוזה המקיים את שלושת המאפיינים הבאים: • 1. בסיס* וכן סכום נקוב* או/ו תנאי תשלום. • 2. השקעה ראשונית נטו קטנה יחסית. • 3. סילוק נטו או דומה לו. * אחד או יותר מצגת 5.11.01 שקף מס’ 12

13. סיכום קהיליית הגידור החשבונאי לפי תקן 133 א. סוגי הגידורים וסוגי המגודרים נכסים בריבית משתנה התחייבויות בריבית משתנה עסקאות חזויות נכסים בריבית קבועה התחייבויות בריבית קבועה התקשרות איתנה גידורתז מזומנים גידור שווי הוגן גידוריתז - מט”ח עסקה חזויה נקובה במט”ח (עם צד שלישי או בתוך החברה) גידורי שווי הוגן - מט”ח ני”עזל”מ נקובות במט”ח התקשרות איתנה נקובה במט”ח גידור מט”ח השקעות נטו בפעולות חוץ ב. סוגי הסיכונים מצגת 5.11.01 שקף מס’ 13

14. מבחני הגידור ונושאי גידור אחרים 1. המבחנים המתייחסים לכל סוגי יחסי הגידור : 1.1 יעוד ותיעוד 1.2 אפקטיביות וחוסר אפקטיביות 1.3 דרישות הגילוי 2. נושאי גידור אחרים 2.1 סיום יחסי גידור 2.2 ירידת ערך מצגת 5.11.01 שקף 14

15. התיעוד הנדרש בתחילת הגידור נדרש תיעוד פורמלי שיכלול: • זיהוי של המכשיר המגדר ושל המכשיר • או העסקה המגודרים • האופי של הסיכון המגודר • מטרות ואסטרטגיות של ניהול סיכונים • כיצד תבחן האפקטיביות מצגת 5.11.01 שקף מס’ 15

16. אפקטיביות גבוהה יכולת גבוהה של מכשיר נגזר לייצר שינויים המקזזים את השינויים בשווי ההוגן או בתזרים המזומנים בפריט המגודר בשל הסיכון המגודר. • נקודות מפתח: • בעת הקמת הגידור ובמשך חייו, ההנהלה צופה שהגידור יהיה בעל אפקטיביות גבוהה בקיזוז. • האפקטיביות נמדדת ונאמדת לפחות בכל רבעון. • ALMשאיננו מקיים את המבחן של אפקטיביות גבוהה לא יהיה כשיר לחשבונאות גידור • בגידור בעל אפקטיביות גבוהה, אבל לא מושלמת, חוסר האפקטיביות ירשם בדוח רווח והפסד מצגת 5.11.01 שקף מס’ 16

17. ההשלכות של יישום SFAS 133 ו- IAS 39 • תנודתיותבדוח רווח והפסד ובהון • טיפול חשבונאי שונה בהתקשרות איתנה ובעסקה חזויה • ביטוי חשבונאי שונה לאותן עסקות • חשבונאות הגידור איננה נותנת ביטוי לשיטות מקובלות של ניהול סיכונים מצגת 5.11.01 שקף מס’ 17

18. מכשירים שאינם ניתנים לגידור • התפתחות ההנדסה הפיננסית • קושי למדוד שווי הוגן • האם SFAS 138 זהו השלב האחרון בתהליך שהחל ב- SFAS 133 ? מצגת 5.11.01 שקף מס’ 18

19. שתי הערות למפקחים - לרגולטורים רבותיי, מדי פעם אני שומע איך אתם מרגיעים עצמכם וגם את מי שמקשיב לכם. אתם מנחמים עצמכם בכך שבסוגיה של חשבונאות נגזרים יש בארה”ב אי סדר. זה כמובן נכון, אם משווים את הדיווח שהיה קיים בארה”ב ב- 2000 עם הדיווח המתהווה בארה”ב ב- 2001 בעידן של 133. זה כמובן נכון אם משווים את הדיווח של הבנקים בישראל לשנת 1999 עם הדיווח של הבנקים בשנת 2002 לפי 133. רבותיי, אם משווים מגזרים אחרים בארה”ב לאותם מגזרים בישראל בהקשר של הדיווח על נגזרים צריך לומר ביושר בארה”ב יש בעיות בסוגיה אולי אפילו בעיות גדולות. בישראל בהתייחס לכל המגזרים, להוציא בנקים, יש בדיווח על נגזרים תהוובוהווחושך על פני הדיווח. מצגת 5.11.01 שקף מס’ 19

20. הערה שניה ישנם כמה נושאים שמלכדים את המתנגדים ל- 133 בארה”ב. קולם עדיין לא נדם. הטענה 133 יוצרתנודתיותברווה”פ. יו”ר רשות ני”ע האמריקאית, ה- sec, מרארתור לויטיצא בקריאה להפסיק את ה- HOCUS POCUS ACCOUNTING, הוא התכוון לחשבונאות המייצרת רווח לפי השיעור שנקבעע”יההערכות האנליסטים שלWALL STREET , כמובן שביטוי שוטף ברווח והפסד לפי שווי הוגן בשוק לא מתיישב תמיד עם הערכות שלהאנליסטים. הבנקים האמריקאים היו גדולי המתנגדים ל- 133 בגללהוולטליות. מרג’יימס לייסנריגסגן יו”ר ה- FASB שעומד בראש הפרוייקט הסביר, כמובן על דעתו מבלי לחייב את ה- FASB, שהבנקים בארה”ב מנסים, ע”י התנגדות ל- FASB למנוע גילוי בדוח לציבור לרמת הניהול הנמוכה של עסקי הנגזרים שלהם. בישראל לא שמענו התנגדות של הבנקים או של רואי החשבון ליישום 133 מ- 2002. אולי הניהול איכותי. תודה רבה. מצגת 5.11.01 שקף מס’ 20

21. מבחנים עסקת החלף בסיסים (ההלל: # 27.ד ) אג”ח ליבור+10נב משקיע בקרן שלאג”ח ליבור+10נב ליבור עסקת החלף בנק פדרל פנדס+7נב מגייס פיקדון במזומן פדרל פנדס+5נב סיכום ליבורפדרל פנדס נכסיםקבל: ליבור+10נב ---------- התחיבויות ---------- שלם:פדרל פנדס+5 נב החלףשלם: ליבורקבל: פדרל פנדס+7 נב השפעה נטוקבל 10נבקבל 2נב מרווח margin נטוקבל 12נב פיקדון עם ריביתפדרלפנדס משתנה מצגת 5.11.01 שקף מס’ 21