TEMA 9 El dinero y el tipo de interés

1. TEMA 9 El dinero y el tipo de interés Sistema Económico y Empresa

2. Índice 9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de interés 9.2.- Riqueza y mercado de activos 9.3.- La demanda de dinero 9.4.- La oferta monetaria 9.5.- El ajuste del mercado de dinero 9.6.- Perturbaciones en el mercado de dinero 9.7.- La política monetaria Sistema Económico y Empresa

3. 9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de interés El tipo de interés es la relación porcentual entre la renta proporcionada por un bono y su precio: Tipo de interés nominal: No tienen cuenta los efectos de la inflación Tipo de interés real: Tiene en cuenta los efectos de la inflación Rb: Renta neta anual del bono Pb: Precio del bono El tipo de interés es diferente según el activo ya que presentan diferente rentas, grados de liquidez y solvencia. ↑ Db → ↑ PB → ↓ r Sistema Económico y Empresa

4. 9.2.- Riqueza y el mercado de activos La situación patrimonial de los agentes es determinado por sus derechos (activos) y obligaciones (pasivo) Dos tipos de activos: Bonos y dinero Bonos: Activos con riesgos y presenta rentabilidad Dinero: Mucha liquidez y nula rentabilidad Gestión de cartera: Combinación de bonos y dinero que mantenga la riqueza y los deseos de liquidez Riqueza de una economía se define como la suma de los activos: Riqueza=dinero+Bonos Wn=Ms+Ob La gestión de la riqueza: Ms+Ob=Md+Db El equilibrio del mercado de activo implica que no hay deseos de modificar las carteras y por tanto coinciden las ofertas y demandas de dinero y de bonos. Sistema Económico y Empresa

5. 9.3.- La demanda de dinero El dinero sirve como: Medio de cambio Unidad de cuenta Depósito de valor Md=f(Y,P,r) Coste de oportunidad de mantener dinero, son los intereses sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una inversión menos líquida o mas arriesgada Demanda de saldos reales: Valor de las posesiones de dinero medido en función del poder adquisitivo. Se obtiene dividiendo por el nivel de precios. ¿Por qué se demanda dinero? Efectuar transacciones, comprar bienes y servicios o materias primas. Depende de la renta real. Depende del tipo de interés Sistema Económico y Empresa

6. 9.3.- La demanda de dinero La curva de demanda de dinero relaciona la cantidad demandada de saldo reales con la tasa de interés. ¿Cómo se desplaza la demanda de dinero? Nivel de precios constante Nivel de renta real constante Sistema Económico y Empresa

7. 9.4.- La oferta monetaria La oferta monetaria es la cantidad de dinero en circulación emitido por el banco central que es controlada por las operaciones en el mercado abierto y los prestamos a otros bancos Política monetaria contractiva : Disminuye la oferta monetaria elevando los tipos de interés Política monetaria expansiva: Eleva la oferta monetaria haciendo que el tipo de interés se reduzca. Sistema Económico y Empresa

8. 9.5.- El ajuste del mercado del dinero El mercado del dinero viene determinado por el deseo del público de tener dinero (demanda) y por la política monetaria del banco central. Representación de la oferta y demanda de dinero: Sistema Económico y Empresa

9. 9.5.- El ajuste del mercado del dinero Ms Md Ms Md Sistema Económico y Empresa

10. 9.6.- Perturbaciones en el mercado del dinero ¿Qué efecto tiene sobre el tipo de interés, la oferta de dinero, el nivel de renta, los precios y variaciones sobre liquidez? Alteraciones de la oferta Monetaria Ms Md Oferta dinero: ↑ Ms → Ms>Md Exceso liquidez → Compra de bonos → ↑ PB →↓ r Sistema Económico y Empresa

11. 9.6.- Perturbaciones en el mercado del dinero Alteraciones del nivel de renta Ms Md ↑ Y → ↑Md → Ms<Md Falta liquidez → Venta de bonos → ↓ PB → ↑ r Sistema Económico y Empresa

12. 9.6.- Perturbaciones en el mercado del dinero Alteraciones en los precios Ms Md ↑ P → ↑Md → Ms<Md Falta liquidez → Venta de bonos → ↓ PB → ↑ r Sistema Económico y Empresa

13. 9.6.- Perturbaciones en el mercado del dinero Alteraciones en la preferencia por la liquidez Ms Md ↑ Incertidumbre → ↑Md → Ms<Md Falta liquidez → Venta de bonos → ↓ PB → ↑ r → ↓ Md Sistema Económico y Empresa

14. 9.7.- La política monetaria La política monetaria se refiere a las decisiones de las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, para modificar la cantidad de dinero el tipo de interés Dificultad de control de la cantidad de dinero a) Existencia de tipos de cambio donde el banco central debe afrontar las necesidades mediante la adquisición o venta de moneda para mantener el tipo de interés. b) Banco central no es independiente del gobierno puede monetizar los déficit público Objetivos de la política monetaria: 1.- Incidencia sobre la economía real, mediante el control sobre el tipo de interés influye sobre el consumo y la inversión, permitiendo suavizar las recesiones. 2.- Mantenimiento o la alteración del tipo de cambio, el tipo de interés influye sobre la atracción de capitales extranjeros que altera el tipo de cambio. Sistema Económico y Empresa

15. 9.7.- La política monetaria Objetivos de la política monetaria: 3.- Control de la inflación, como afectan las noticias de inflación al mercado de activos. 4.- Estabilidad de los mercados financieros Cuando el tipo de interés es bajo y la rentabilidad de la bolsa es alta muchas se crea burbujas donde se piden prestamos para invertir en bolsa. Esta situación puede ser inestable en el momento que la bolsa caiga produciendo situaciones de suspensión de pagos. Subir tipo interés para no incentivar la inversión en bolsa. Instrumentos de la política monetaria a) Modificación del coeficiente de reserva b) Facilidad de prestamos y depósitos concedidos por el banco central c) Operaciones de mercado abierto d) Consejos y recomendaciones al sistema financiero Sistema Económico y Empresa

16. 9.7.- La política monetaria Dificultades de la política monetaria: a) Falta de información completa y puntual de las variables macroeconómicas, que impide intervenir en el momento justo y adecuadamente. b) Imposibilidad de actuar sobre todos los componentes de la oferta agregada (M3) c) El cambio de comportamiento de los agentes económicos provoca mayor incertidumbre d) El tiempo, las acciones acometidas tardan en tener efecto y mientras tanto imprevistos puede hacer cambiar de opinión sobre las acciones acometidas Sistema Económico y Empresa

17. 9.7.- La política monetaria Como se lleva a cabo la política monetaria a) Control del agregado económico: Fijación del crecimiento de la oferta monetaria al año. Aplica: Procesos elevados de inflación Ventaja: Moderación de la inflación Inconveniente: Poca liquidez, desalenta la inversión b) Fijar el tipo de interés para la economía. Modificación de la oferta monetaria según actúe la demanda monetaria Sistema Económico y Empresa

18. 9.7.- La política monetaria Teoría cuantitativa del dinero La cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios y la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero determina la tasa de inflación. Sistema Económico y Empresa

19. 9.7.- La política monetaria Teoría cuantitativa del dinero: Ecuación cuantitativa del dinero OMxV=PxY OM: Oferta monetaria P: El nivel general de precios Y: La producción agregada real, PIB real V: Velocidad del dinero, tasa a la que el dinero cambia de manos 1.- La velocidad del dinero se mantiene constante 2.- Un aumento de la oferta monetaria, provoca una variación proporcional del PIB nominal 3.- Como el dinero no influye sobre los niveles de producción, solo depende de los factores de producción y la tecnología 4.- Solo afecta al nivel de precios 5.- Un aumento de la oferta monetaria provoca un aumento de la inflación Crecimiento % OM= Crecimiento %P + Crecimiento % Y Sistema Económico y Empresa