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Optimiser en Money Market Expositor Jorge Vrljicak

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Optimiser en Money Market Expositor Jorge Vrljicak

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Presentation Transcript

    1. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Optimiser en Money Market Expositor Jorge Vrljicak

    2. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    3. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Optimizador Conjunto de herramientas de soporte de decision que genera una receta de que hacer

    4. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Objetivos Entender la dinámica del mercado Los productos Mi cliente Mi competidor Elaborar una receta eficaz que Mejora de resultados Esta sujeta a restricciones Normativas Prudenciales de riesgo

    5. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Entender el Mercado

    6. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    7. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    8. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    9. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    10. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Una receta eficaz

    11. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    12. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Para una receta eficaz debo definir El negocio MTB MTM Las reglas aplicables Las condiciones de mercado Criterio de optimización

    13. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market El negocio MTM (Lebacs)

    14. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Rendimiento X Tiempo

    15. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Abstrayendo con una regresión múltiple

    16. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Tendencia y Duration Drift Primer y segundo negocio

    17. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Tendencia y Duration Drift Primer y segundo negocio

    18. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Duration Drift

    19. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Familia de curvas de drift

    20. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Duration Drift y Curve Riding

    21. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Drift y Tendencia

    22. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Isotasas

    23. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Isoganancias

    24. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Dispersión en torno al Fair Rate

    25. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Tendencia de la tasa Futuros de tasa (libor + cds + ndf) Ajuste sobre cupon Nobac mensual Futuros de moneda (ndf, Rofex) En el caso de tenencias de letras de exportación Duration Drift Comprar letras de 91 días vs. venta 45 días Dispersión (arbitrajes) Precio (tasa) relativo/a

    26. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Mercado Letras y Notas Arbitrajes USD $11.5b x 0.86% x srqt(2) x 1500 eventos =USD 210m

    27. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Las reglas de negocio aplicables Regulaciones Entes pertinentes (BCRA, CNV, SAFJP, Nix) Normas Basilea Normas Calificadoras Normas Institucionales Normas Gerenciales

    28. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Las reglas tratan sobre: Limites a emisores (individuales y colectivos, montos y porcentajes) (8 clases y 17 reglas) Limites a los productos (individuales y colectivos, montos y porcentajes) (15 clases y 44 reglas) MTM vs. MTB Producto Tenor máximo (BCRA no coincide con CNV) (182,273) Montos Porcentajes Vencimientos Moneda Indexación Value at Risk

    29. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Value at Risk VaR regulatorio VaR de mercado VaR del peer group

    30. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market VaR regulatorio Si existe precio para un producto, este es el precio de marcación Caso contrario, se devenga a la TIR del ultimo precio conocido

    31. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Marcaciones Históricas 20 meses de Siopel

    32. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Tiempo entre eventos

    33. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Impacto en los libros

    34. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    35. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Limites del conjunto

    36. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market VaR de mercado Precisamos Volatilidad Metodo de interpolacion en la yield curve Correlaciones

    37. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    38. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Volatilidad de Mercado

    39. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Superficie de correlaciones

    40. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Superficie modificada S^.25

    41. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Información adicional necesaria Las condiciones de mercado Instrumentos (Bondex – Primary) Precios (Bloomberg, Reuters, Siopel, Rofex, etc) Analiticos Bondex Estacionalidad movimiento de fondos (Bondex) Costos de transacción Lote mínimo de transacción

    42. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Elección de Criterio de maximización (z) Mejor asignación (PF) Accruals/VaR Yield/VaR (Yield-Pool rate)/VaR (Yield-Benchmark)/Volatility

    43. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Branching Distinto que en los bancos, en los fondos las reglas son optativas cuando hay salida de fondos. Consecuentemente el sistema tiene que analizar la viabilidad del full compliance. Un total de 20 vueltas son necesarias para completar el calculo del cual sale

    44. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market

    45. Agosto 30 2006 Bondex Optimiser en Money Market Muchas gracias por su atención

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